□張德華，張夢晴

（哈爾濱商業(yè)大學(xué) 黑龍江 哈爾濱 150000）

1 現(xiàn)貨市場生豬價格趨勢分析

1.1 生豬價格波動

生豬價格波動是不可忽視的問題，相關(guān)學(xué)者一直研究有效平抑豬肉價格波動的措施。選取我國2010 年1—12 月的全國待宰活豬、仔豬的每月平均價格進行分析。從圖1 中可以發(fā)現(xiàn)，近10 年以來生豬價格呈現(xiàn)上升態(tài)勢，且有明顯的波動性，尤其到了2018 年底至2019 年全年價格波動尤為強烈，2019 年10 月仔豬價格達到了77.49 元/kg。同時可以發(fā)現(xiàn)，從波動趨勢上來看，仔豬價格和待宰活豬價格存在異步性。

根據(jù)2020 年1 月和2 月生豬（外三元）的走勢圖可以發(fā)現(xiàn)，在2 月18 日達到高峰38.74 元/kg，見圖2。此時，國內(nèi)生豬價格在此前已連續(xù)上漲3 d。具體原因在于以下方面：第一，因為新冠肺炎疫情防控需要，養(yǎng)殖豬肉飼料產(chǎn)品包括玉米、豆粕等停運；第二，居民因為新冠肺炎疫情緣故減少去超市、菜市場等人流聚集的地方，導(dǎo)致各地豬肉價格不一，例如湖北省等疫情較為嚴重地區(qū)的豬肉價格與新疆、西藏等疫情得到控制的地區(qū)會有很大差別[1]；第三，由于疫情的緣故，全國人民響應(yīng)號召在家隔離，導(dǎo)致屠宰場員工不足，且道路封堵導(dǎo)致收購毛豬的車輛無法進入村莊，供給不足。

1.2 周期性特征

HP 濾波由Hodrick and Prescott（1997）提出，經(jīng)常應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟研究中，通過將時間序列分為周期性波動數(shù)據(jù)和趨勢要素數(shù)據(jù)，對生豬價格月度數(shù)據(jù)通過EViews 軟件進行HP 濾波分析，得出待宰活豬和仔豬的周期性趨勢，待宰活豬和仔豬價格均表現(xiàn)為上下起伏波動且循環(huán)交替的狀態(tài)。研究學(xué)者將其稱之為“豬周期”行為，而這一行為產(chǎn)生的原因也是多種多樣的。其中最大的原因就是“蛛網(wǎng)模型”，在生豬行業(yè)中是指均衡變動所導(dǎo)致的上一輪價格與下一輪生產(chǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)本次豬肉價格下跌時，養(yǎng)殖者會減少仔豬的飼養(yǎng)量；由于供給減少，下一輪豬肉價格上漲，養(yǎng)殖者又會增加下下一輪飼養(yǎng)量，結(jié)果由于供給太多，豬肉價格又大幅下跌……，如此反復(fù)，使價格陷入“蛛網(wǎng)現(xiàn)象”。此外，豬糧比也會影響豬肉價格波動。豬糧比反映了豬肉價格與主要飼料價格的關(guān)系。豬糧比對于養(yǎng)殖者有著重要的影響。我國豬糧比一般在6∶1 左右，豬糧比越高，則代表利潤越豐厚。但并不意味著越大越好，豬糧比過大或者過小都意味著風(fēng)險。在生豬的養(yǎng)殖過程中，飼料成本占所有成本的60%以上。

從研究結(jié)果來看，待宰活豬和仔豬有著相似的周期，且周期性特征明顯。大體上分為：上漲階段為2011 年3—9 月、2015 年1 月至2016 年3 月、2019 年1—12 月；下降階段為2010 年1 月至2011 年3 月、2011 年9 月至2015 年1 月，2016 年3 月至2019 年1 月。此前，“豬周期”一直是影響生豬期貨上市的一大原因，許多學(xué)者從不同方向研究如何平抑豬肉價格波動。

2 養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)?；M程

許多學(xué)者研究認為，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)?；某潭仁怯绊懮i期貨上市的主要原因之一。如果生豬養(yǎng)殖規(guī)模太小會導(dǎo)致信息傳遞慢，從而使豬價劇烈振動。由于我國散戶養(yǎng)殖較多，養(yǎng)殖企業(yè)一直處于相對分散的狀態(tài)[2]。

19 世紀80 年代初美國提出規(guī)?；B(yǎng)殖三步走戰(zhàn)略，首先散戶養(yǎng)殖大幅退出，然后養(yǎng)殖場規(guī)模迅速擴張，最后規(guī)?；M程減速即規(guī)模養(yǎng)殖場數(shù)量和存欄總量穩(wěn)定上升。目前，在我國生豬的規(guī)?；M程中最大的阻礙就是“豬周期”。在一輪又一輪的“豬周期”中，對于養(yǎng)殖者和企業(yè)來說會造成資源浪費和供需錯配。在規(guī)?；B(yǎng)殖進程中遇上“豬周期”會導(dǎo)致生豬價格波動更為劇烈。2019 年豬行業(yè)分析顯示，年出欄量1萬頭以上的養(yǎng)殖企業(yè)出欄量占比由4%升至16%，規(guī)?；B(yǎng)殖比例增大。隨著養(yǎng)殖規(guī)?；七M，會平抑生豬價格的波動，但是我國目前規(guī)模化進程仍未到達深水區(qū)，在遇上“豬周期”時周期長度往往難以預(yù)測。

我國生豬期貨仍在規(guī)?；^程中，對于中小養(yǎng)殖者來說生豬期貨上市可以規(guī)避風(fēng)險，減少損失。生豬期貨上市對于分散的養(yǎng)殖者來說是否有能力使用期貨工具，仍是一個大問題。但生豬期貨上市對于規(guī)?；M程是有益的，行業(yè)規(guī)模逐漸加大，有助于規(guī)模企業(yè)打通供、產(chǎn)、銷3 個環(huán)節(jié)，從而降低產(chǎn)業(yè)鏈中生產(chǎn)和價格的風(fēng)險，提前鎖定利潤。供應(yīng)鏈發(fā)展是生豬期貨上市后的必要過程，未來我國生豬行業(yè)應(yīng)朝著“上游供應(yīng)商+規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)+下游加工企業(yè)”的模式調(diào)整，這是互聯(lián)網(wǎng)時代的趨勢。目前產(chǎn)業(yè)調(diào)整重心應(yīng)在下游屠宰加工方面，這是終端消費者對豬肉質(zhì)量要求的必然趨勢，反向作用于上游養(yǎng)殖企業(yè)來說，可以有效控制生豬原料生產(chǎn)供給的不安全。

3 價格發(fā)現(xiàn)機制逐步校準

2021 年1 月8 日，生豬期貨在大連商品交易所正式掛牌交易，這也是我國首個活體交割的期貨品種。但生豬期貨上市后這些難題得到解決了嗎？生豬期貨上市后，期貨價格只是對現(xiàn)貨價格的預(yù)期，生豬價格與期貨價格一定會有價差。所以價格發(fā)現(xiàn)機制需要逐步校準。從2010—2019 年豬肉價格變動分析，“豬周期”產(chǎn)生的主要原因有如下方面。

3.1 生豬飼料成本

2011 年3—9 月豬肉價格上升，很大一部分原因是生豬飼養(yǎng)成本大幅上漲。一是飼料成本，主要指玉米價格大幅上漲。玉米在2011 年以來供不應(yīng)求，導(dǎo)致玉米價格持續(xù)上漲。二是仔豬價格上漲。仔豬價格和生豬價格是呈正比例關(guān)系的。2010 年生豬價格持續(xù)降低，仔豬價格也持續(xù)降低。當(dāng)然飼料成本還受到其他因素的影響，經(jīng)銷商、分銷商和供應(yīng)商的利潤都與飼料成本有重要關(guān)系。

3.2 突發(fā)性因素影響

由于自然災(zāi)害、疾病等所造成的非正常供給，會導(dǎo)致市場上供不應(yīng)求的情況，進而導(dǎo)致豬肉價格上漲。例如，2020 年暴發(fā)新冠肺炎疫情，由于道路封堵、交通不便，飼料和豬肉不能運送到各地，導(dǎo)致豬肉價格漲幅巨大，更有一些投機者進入市場，導(dǎo)致價格不規(guī)則變動。

3.3 生豬自身疾病

據(jù)統(tǒng)計，2019 年總共發(fā)生了13 起非洲豬瘟疫情，捕殺了19.7 萬頭豬。此外，一些非典型豬瘟和一些無名高熱癥狀是養(yǎng)豬業(yè)的一大難題。每年在不同地區(qū)都有繁殖與呼吸道綜合癥狀出現(xiàn)，導(dǎo)致市場上出現(xiàn)了許多拋售豬。

4 生豬期貨上市后啟示

此前生豬期貨上市困難的一個重要原因是生豬是活的，而玉米、大豆等是“死”的。生豬期貨即標的物為生豬的期貨合約，但因為我國生豬生產(chǎn)較多且養(yǎng)殖者比較分散，生豬生產(chǎn)地域性差異造成生豬品種、重量、膘厚等指標難以標準化，所以在期貨合約設(shè)計中的交割品級設(shè)計有較大困難。生豬市場一體化逐漸形成，價格要逐步打破各地區(qū)差距較大的弊端。

（1）加強人才培養(yǎng)。培養(yǎng)豬肉規(guī)?；B(yǎng)殖人才和企業(yè)管理人才，逐步縮小各地期貨價格和現(xiàn)貨價格價差，完善價格管理機制。

（2）完善防疫機制。非洲豬瘟對我國豬肉價格的影響已經(jīng)持續(xù)了很多年，從剛開始對養(yǎng)殖者造成重大損失到現(xiàn)在已經(jīng)有了基本的抵御機制。從專業(yè)人員的配置到病豬處理、仔豬安全性檢驗等都有完整的機制。國家和相關(guān)部門應(yīng)建立更加完善的機制，建立從上游到下游的一體化疫情防控機制。

（3）健全監(jiān)控機制?；ヂ?lián)網(wǎng)環(huán)境下，國家相關(guān)部門應(yīng)加強民眾監(jiān)督制度，及時聆聽和發(fā)現(xiàn)民眾所反映的問題，充分利用信息化媒體，諸如微博、快手、抖音、微信公眾號等。

（4）加強規(guī)模化養(yǎng)殖建設(shè)。生豬期貨上市后，市場環(huán)境有利于養(yǎng)殖者的同時，加速了投機者的產(chǎn)生，所以養(yǎng)殖化進程需要快速進入新階段。