摘 要：在新經(jīng)濟(jì)格局下，碳排放權(quán)因其具備交易屬性、良好的跨境交易前景及貿(mào)易戰(zhàn)略價(jià)值，日漸成為全球大宗戰(zhàn)略性商品貿(mào)易體系的核心商品。碳排放權(quán)作為大宗戰(zhàn)略性商品貿(mào)易影響力、我國(guó)國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)模、人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加速等為碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算提供了機(jī)遇。我國(guó)應(yīng)該抓住這一歷史機(jī)遇，通過(guò)完善碳排放權(quán)交易市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)以及人民幣回流機(jī)制來(lái)推動(dòng)碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算與人民幣的綁定。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性商品;國(guó)際貿(mào)易;碳排放權(quán);人民幣國(guó)際化;計(jì)價(jià)結(jié)算

隨著全球經(jīng)濟(jì)低碳化的發(fā)展，碳排放權(quán)日漸成為國(guó)際大宗商品貿(mào)易體系中的核心商品。在《巴黎協(xié)定》框架體系之下，碳排放權(quán)配額分配及交易日漸成為連通國(guó)際新能源貿(mào)易及各國(guó)經(jīng)濟(jì)政治博弈的核心要素。因碳排放權(quán)具備商品的一般屬性，作為無(wú)形化的商品在全球戰(zhàn)略性大宗商品貿(mào)易體系中占據(jù)重要地位。正是因?yàn)槿绱耍鳛榇笞趹?zhàn)略性商品，碳排放權(quán)計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的國(guó)際化與煤炭-英鎊、石油-美元的邏輯是相似的。中國(guó)作為全球重要的碳排放大國(guó)，國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易體系日漸完善，具有推進(jìn)全球碳排放權(quán)交易的良好基礎(chǔ)，加上人民幣在全球大宗商品交易中具備一定優(yōu)勢(shì)，這為實(shí)現(xiàn)“碳-人民幣”計(jì)價(jià)結(jié)算綁定提供了機(jī)遇。因此，我國(guó)應(yīng)該抓住這一機(jī)遇，通過(guò)提升人民幣國(guó)際化水平及完善碳排放權(quán)交易市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)的綁定。

一、碳排放權(quán)的交易屬性及貿(mào)易戰(zhàn)略價(jià)值

（一）碳排放權(quán)的交易屬性與跨境交易前景

首先，碳排放權(quán)具備交易屬性。因碳排放權(quán)本身是具有價(jià)值的，任何用能單位均可以通過(guò)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)來(lái)滿足自身的碳排放目標(biāo)，滿足自身目標(biāo)的途徑只能是通過(guò)市場(chǎng)交易而獲得。碳排放權(quán)交易是許可配額交易，市場(chǎng)主體擁有的許可配額具有產(chǎn)權(quán)屬性。在《巴黎協(xié)定》制度安排之下，為了應(yīng)對(duì)全球氣候變化，原來(lái)毫無(wú)節(jié)制的碳排放已經(jīng)不存在。在國(guó)際條約及各國(guó)政府的調(diào)節(jié)之下，碳排放權(quán)的稀缺性日漸凸顯，基于稀缺性的產(chǎn)權(quán)交易在很大程度上能夠提升其戰(zhàn)略價(jià)值。其次，碳排放權(quán)跨境交易具備良好前景。應(yīng)對(duì)氣候變化并不是某個(gè)國(guó)家、某個(gè)企業(yè)的事情，其需要全球各國(guó)、企業(yè)界甚至是個(gè)人的協(xié)同合作。在《巴黎協(xié)定》框架體系中，各國(guó)通過(guò)“自主貢獻(xiàn)”的方式確定減排目標(biāo)及碳排放總量。由此而言，全球碳排放權(quán)的配額總量是限定的，一國(guó)或一個(gè)企業(yè)超出了規(guī)定的碳排放配額，就需要向其他國(guó)家或企業(yè)購(gòu)買多余的配額。如此，碳排放權(quán)就可以納入到國(guó)際貿(mào)易體系中，通過(guò)跨境交易的方式在各個(gè)國(guó)家、企業(yè)之間進(jìn)行分配，如此就與傳統(tǒng)大宗商品貿(mào)易具有相似的交易屬性。

（二）碳排放權(quán)跨境貿(mào)易的戰(zhàn)略價(jià)值

首先，碳排放權(quán)跨境貿(mào)易成為推動(dòng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。如今碳排放權(quán)區(qū)域交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對(duì)區(qū)域貿(mào)易產(chǎn)生了重要影響。按照世界銀行的統(tǒng)計(jì)，僅歐盟的碳排放權(quán)交易規(guī)模在2019年就突破了1000億歐元。如此超大的貿(mào)易規(guī)模，成為歐盟區(qū)域范圍內(nèi)重要的戰(zhàn)略性商品，歐盟各國(guó)為了在碳排放權(quán)貿(mào)易中獲得更多的份額和市場(chǎng)，必然會(huì)積極推進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型，進(jìn)而使得碳排放權(quán)貿(mào)易成為推動(dòng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的動(dòng)力。如果一國(guó)積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型，就可以將更多的許可配額放到國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行交易，在經(jīng)濟(jì)獲得持續(xù)發(fā)展的同時(shí)還能夠獲得更多的利益，并能夠取得更多的戰(zhàn)略商品貿(mào)易話語(yǔ)權(quán)及貿(mào)易規(guī)則的制定權(quán)。

其次，碳排放權(quán)跨境交易是推進(jìn)能源技術(shù)革命與國(guó)際能源貿(mào)易體系變革的重要力量。自工業(yè)革命以來(lái)，每一次的能源革命均帶來(lái)了全球政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化，煤炭、原油莫不如此。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，能源緊缺、環(huán)保政策以及技術(shù)進(jìn)步等多種因素推動(dòng)了各國(guó)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，使得化石能源主導(dǎo)的能源貿(mào)易模式被打破?；茉床辉偈菄?guó)際能源貿(mào)易體系唯一的主導(dǎo)商品，新能源在國(guó)際能源貿(mào)易體系中的地位日漸突出，未來(lái)無(wú)論是貿(mào)易量還是貿(mào)易額將會(huì)超過(guò)傳統(tǒng)的化石能源。如此，傳統(tǒng)國(guó)際能源貿(mào)易體系博弈格局將會(huì)發(fā)生改變，在新能源技術(shù)創(chuàng)新及商品開(kāi)發(fā)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)家，勢(shì)必會(huì)在國(guó)際能源貿(mào)易體系中取得更多的話語(yǔ)權(quán)，這在很大程度上會(huì)重塑現(xiàn)有的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易格局。

二、人民幣獲取碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)的機(jī)遇

（一）碳排放權(quán)作為新型戰(zhàn)略性商品，國(guó)際貿(mào)易影響力日漸提升

碳排放權(quán)交易本質(zhì)上是一種許可配額交易。碳排放權(quán)交易特殊的制度設(shè)計(jì)以及其在應(yīng)對(duì)全球氣候變化中的重要作用，使其具備成為新型戰(zhàn)略性商品的條件，能夠?qū)θ蚪?jīng)貿(mào)體系產(chǎn)生新的影響。具體而言：第一，碳排放權(quán)作為貿(mào)易對(duì)象，其在國(guó)際貿(mào)易體系中的地位日漸突出。世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年間，全球碳排放市場(chǎng)年平均交易規(guī)模已經(jīng)突破了500億歐元，預(yù)計(jì)到2024年，全球累計(jì)交易額將會(huì)達(dá)到5.5萬(wàn)億歐元，成為全球最大的單一商品貿(mào)易市場(chǎng)。第二，碳排放權(quán)作為商品，其戰(zhàn)略屬性會(huì)對(duì)國(guó)際貨物貿(mào)易產(chǎn)生重要影響。自工業(yè)革命以來(lái)，因技術(shù)、能源結(jié)構(gòu)的變革，推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)重心從東亞到西歐再到北美的轉(zhuǎn)移。碳排放權(quán)本身并不是資源，但在現(xiàn)行的制度設(shè)計(jì)之下，通過(guò)碳排放權(quán)交易價(jià)格所產(chǎn)生的波動(dòng)能夠?qū)Ω鲊?guó)碳排放產(chǎn)生抑制效應(yīng)，對(duì)各國(guó)的生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也能夠產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)，因而使得碳排放權(quán)具備了戰(zhàn)略性商品的屬性。更重要的是，碳排放對(duì)各國(guó)能源安全及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型能夠產(chǎn)生影響，由碳排放權(quán)衍生出來(lái)的碳關(guān)稅，則是發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家博弈的焦點(diǎn)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家正在推動(dòng)對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體“排放量大的密集型商品”征收進(jìn)口碳關(guān)稅。碳關(guān)稅已經(jīng)成為一種新型貿(mào)易壁壘，進(jìn)一步強(qiáng)化碳排放權(quán)的戰(zhàn)略商品屬性。第三，碳排放權(quán)作為配額交易，與黃金一樣具有標(biāo)準(zhǔn)化的金融本位屬性。碳排放權(quán)作為配額交易，本身不會(huì)受到自身使用屬性的影響，能夠更容易設(shè)計(jì)出全球通用的金融衍生品，從而抬高其金融本位屬性。原油因?yàn)榈赜蚍植嫉牟町?，使得資源稟賦在很大程度上會(huì)影響大宗商品貿(mào)易體系的走向。碳排放權(quán)作為全球共享的資源，在分布上不存在地域差異，配額的標(biāo)準(zhǔn)在各國(guó)是通行的。如果以碳排放權(quán)作為金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)本體，金融機(jī)構(gòu)據(jù)此同質(zhì)化的配額權(quán)可以開(kāi)發(fā)出期貨、期權(quán)等產(chǎn)品，個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者、金融公司可以資本市場(chǎng)投資碳排放權(quán)及金融延伸品，中央銀行也可以將碳排放權(quán)作為合格擔(dān)保物，據(jù)此來(lái)調(diào)解一國(guó)的貨幣政策。正是因?yàn)樘寂欧艡?quán)具有金融本位屬性，對(duì)各國(guó)金融政策及國(guó)際貿(mào)易體系能夠產(chǎn)生重要影響。就這個(gè)角度而言，其無(wú)疑是一種新型戰(zhàn)略性大宗商品。

（二）人民幣國(guó)際化前景為取得碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)奠定基礎(chǔ)

自從2016年人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）之后，人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷加快，在國(guó)際貿(mào)易中的計(jì)價(jià)結(jié)算份額不斷增加。2021年1月4日，央行、發(fā)改委、商務(wù)部等六部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（下稱《通知》），該通知的出臺(tái)在拓寬人民幣跨境使用便利性的同時(shí)，更是帶動(dòng)了海外人民幣需求的增加，為人民幣國(guó)際化奠定了良好的前景。首先，新政提升了人民幣在跨境貿(mào)易投資中的結(jié)算便利化水平?！锻ㄖ分刑貏e指出要擴(kuò)大貿(mào)易新業(yè)態(tài)中跨境人民幣結(jié)算范圍。作為獨(dú)立的商品、服務(wù)之外的第三種重要的戰(zhàn)略性商品貿(mào)易體系，雖然沒(méi)有建立全球性貿(mào)易體系，但區(qū)域貿(mào)易體系貿(mào)易體系日漸完善，為碳排放權(quán)跨境貿(mào)易使用人民幣結(jié)算提供了條件。其次，新政簡(jiǎn)化了人民幣跨境結(jié)算及投融資管理流程。2018年3月，以人民幣計(jì)價(jià)的上海原油期貨正是在上海期貨交易所掛牌，目前交易量不斷攀升。2020年5月，央行、銀保監(jiān)會(huì)等四部門在《關(guān)于金融支持粵港澳大區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）明確支持上海期貨交易所與即將成立的廣州期貨交易所共同建立差異化的碳排放權(quán)期貨交易體系。在未來(lái)，碳排放權(quán)期貨交易可以借鑒人民幣原油期貨交易的經(jīng)驗(yàn)，在人民幣跨境結(jié)算流程簡(jiǎn)化的背景下，境外企業(yè)、個(gè)人投資者參與到上海期貨交易所的碳排放權(quán)期貨交易中，就可以利用此機(jī)會(huì)促成碳排放權(quán)人民幣計(jì)價(jià)體系形成，在全球碳排放權(quán)交易市場(chǎng)上形成“中國(guó)定價(jià)”體系，從而吸引更多的境外投資者參與其中。在碳排放權(quán)期貨市場(chǎng)計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)取得的情況下，待全球碳排放權(quán)貿(mào)易體系建立后，就為人民幣取得碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)奠定了基礎(chǔ)。

（三）中國(guó)完善的碳排放權(quán)交易體系構(gòu)筑了人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的優(yōu)勢(shì)

就歷史經(jīng)驗(yàn)而言，全球戰(zhàn)略性商品結(jié)構(gòu)的改變不僅會(huì)影響國(guó)際貿(mào)易體系結(jié)構(gòu)，還會(huì)推動(dòng)國(guó)際貨幣秩序的改變。人民幣在國(guó)際化進(jìn)程中應(yīng)該抓住新能源革命這一歷史機(jī)遇，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)總量龐大以及在全球貿(mào)易體系份額大的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)碳排放權(quán)交易用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。我國(guó)是全球建立碳排放權(quán)交易體系和交易機(jī)制較早的國(guó)家之一，2011年10月，國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)了北京、深圳、湖北等7省市開(kāi)展國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。2017年12月，正式啟動(dòng)了全國(guó)碳排放權(quán)交易體系建設(shè)，交易規(guī)則日漸完善，交易規(guī)模不斷擴(kuò)大。在我國(guó)確立了2030年達(dá)到碳排放頂峰，2060年實(shí)現(xiàn)零排放的承諾后，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)前景廣闊。未來(lái)20-30年間會(huì)成為全球最大的碳配額持有者和盈余交易方，如此龐大的規(guī)模加上碳排放權(quán)交易體系建設(shè)取得的經(jīng)驗(yàn)，人民幣無(wú)疑會(huì)成為國(guó)際碳排放權(quán)交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的重要博弈方。當(dāng)前，歐盟碳排放權(quán)交易體系及交易機(jī)制最為完善，碳權(quán)配額交易市場(chǎng)、減排項(xiàng)目交易市場(chǎng)和碳基金交易市場(chǎng)歐元計(jì)價(jià)結(jié)算體系日漸成熟。我國(guó)應(yīng)該借鑒歐盟的經(jīng)驗(yàn)，先將獲取區(qū)域碳排放權(quán)交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣作為模板。當(dāng)人民幣取得區(qū)域碳排放權(quán)交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣之后，再通過(guò)區(qū)域市場(chǎng)釋放大規(guī)模的碳配額盈余，以獲取較大的國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)份額，進(jìn)而將碳排放權(quán)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算體系推廣到全球。因中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)體量大及交易機(jī)制日漸完善，人民幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的優(yōu)勢(shì)就能夠得到進(jìn)一步強(qiáng)化。人民幣區(qū)域化進(jìn)程效果明顯，其使用范圍寬、持有規(guī)模大，在使用范圍及持續(xù)規(guī)模上已經(jīng)是名副其實(shí)的世界第三大貨幣。另外，人民幣數(shù)字支付的優(yōu)勢(shì)明顯。在發(fā)達(dá)金融科技支撐下，使得我國(guó)成為全球資金流通速度最快的國(guó)家，率先邁入了無(wú)現(xiàn)金時(shí)代。如果我國(guó)能夠?qū)⑦@兩種獨(dú)特優(yōu)勢(shì)通過(guò)碳排放權(quán)交易體系擴(kuò)散到周邊國(guó)家乃至全球，人民幣作為碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣就能夠成為可能。

三、碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的實(shí)現(xiàn)路徑

（一）構(gòu)建國(guó)內(nèi)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易體系及交易機(jī)制

當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易體系尚處于發(fā)展初期，統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)則尚未形成。只有國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)及規(guī)則日漸成熟，才有可能獲得更大的國(guó)際影響力。由此而言，一是要全面實(shí)施許可證制，將全國(guó)范圍內(nèi)所有的碳排放主體納入到許可證制度體系中，以確保交易過(guò)程的統(tǒng)一及公平;二是在我國(guó)提出2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)框架下進(jìn)一步完善碳排放權(quán)配額分配機(jī)制以及碳排放的總量控制;三是要完善與碳排放權(quán)交易相配套的法律法規(guī)體系及監(jiān)管機(jī)制;四是要積極培育市場(chǎng)主體，提升企業(yè)節(jié)能減排意識(shí);五是繼續(xù)完善全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)，細(xì)化配額市場(chǎng)、項(xiàng)目市場(chǎng)和基金市場(chǎng);六是加大技術(shù)支撐力度。一方面，我國(guó)應(yīng)利用自身在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)人工智能和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，打造高度智能化和數(shù)字化的交易、支付、結(jié)算體系。另一方面，完善碳排放權(quán)人民幣結(jié)算規(guī)則，提升交易過(guò)程中人民幣結(jié)算的智能化、簡(jiǎn)潔化水平，并逐步推進(jìn)我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)、交易機(jī)制與國(guó)際其他碳排放權(quán)交易市場(chǎng)、交易機(jī)制的對(duì)接。因此只有做大做強(qiáng)市場(chǎng)并完善相關(guān)機(jī)制，逐步形成統(tǒng)一的計(jì)價(jià)結(jié)算規(guī)則，才能夠使其產(chǎn)生區(qū)域性的外溢效應(yīng)，進(jìn)而為東亞、亞洲地區(qū)碳排放權(quán)交易用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算奠定基礎(chǔ)。

（二）完善碳排放權(quán)金融市場(chǎng)體系建設(shè)

在國(guó)際貿(mào)易體系中，如果一國(guó)產(chǎn)品的異質(zhì)性越強(qiáng)，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位也就越高，相應(yīng)地貨幣競(jìng)爭(zhēng)力也就越強(qiáng)。毫無(wú)疑問(wèn)，如果要提升人民幣作為國(guó)際貿(mào)易交易媒介的競(jìng)爭(zhēng)力，就必須提升我國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)品的異質(zhì)性。碳排放權(quán)就是屬于這類異質(zhì)性商品。我國(guó)國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)模龐大，這一規(guī)模還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，由此以規(guī)模效應(yīng)來(lái)拓展碳排放權(quán)人民幣金融市場(chǎng)正外部性，提升人民幣在碳排放權(quán)交易市場(chǎng)及品牌的影響力，使得交易者在進(jìn)行碳排放權(quán)交易過(guò)程中有自覺(jué)使用人民幣的慣性。另外，我國(guó)“碳-人民幣”的使用范圍不能局限于初級(jí)市場(chǎng)，還要積極開(kāi)拓與碳排放權(quán)交易相關(guān)的二級(jí)市場(chǎng)及衍生品市場(chǎng)，為資本參與提供更加多樣化的產(chǎn)品，進(jìn)而形成穩(wěn)定的碳金融市場(chǎng)。就目前情況看，我國(guó)碳權(quán)信托、配額抵押、碳權(quán)質(zhì)押等金融產(chǎn)品日漸成熟，大大豐富了碳金融市場(chǎng)的交易類型。但目前規(guī)模化力度不夠，無(wú)法形成一個(gè)大型的碳金融二級(jí)市場(chǎng)，更無(wú)法吸引海外企業(yè)參與其中。為此，可以借鑒歐盟的經(jīng)驗(yàn)，在初期以現(xiàn)貨市場(chǎng)和產(chǎn)品為主，之后可以大力發(fā)展碳權(quán)期貨市場(chǎng)。期貨產(chǎn)品開(kāi)發(fā)是完善金融市場(chǎng)的基本手段，通過(guò)推進(jìn)碳排放權(quán)期期貨市場(chǎng)建設(shè)，以期貨投資的方式為投資提供穩(wěn)定的價(jià)格預(yù)期，從而能夠進(jìn)一步強(qiáng)化碳排放權(quán)金融標(biāo)準(zhǔn)及本位，進(jìn)而降低投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，并能及時(shí)反饋市場(chǎng)需求。2020年5月，央行、銀保監(jiān)會(huì)等四部門在《意見(jiàn)》中提出設(shè)立“廣州期貨交易所”，以碳排放權(quán)為首個(gè)期貨品種，并在交易體系中直接引進(jìn)境外交易者。上海期貨交易所也開(kāi)始布局碳排放權(quán)期貨，可以與廣期所實(shí)施錯(cuò)位發(fā)展。由此，大力交易模式創(chuàng)新來(lái)形成獨(dú)立的人民幣交易計(jì)價(jià)機(jī)制，進(jìn)而在碳權(quán)國(guó)際貿(mào)易實(shí)現(xiàn)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)綁定。

（三）強(qiáng)化碳排放權(quán)金融市場(chǎng)體系的輻射效應(yīng)

我國(guó)碳排放權(quán)交易規(guī)模日漸擴(kuò)大，未來(lái)發(fā)展?jié)摿ν瑯泳薮蟆Ｔ谕七M(jìn)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算過(guò)程中，發(fā)展并完善碳排放權(quán)金融市場(chǎng)體系是重要的路徑選擇。總體看，提升碳排放權(quán)人民幣金融市場(chǎng)的輻射效應(yīng)可以分三個(gè)步驟推進(jìn)：一是向周邊國(guó)家和地區(qū)輻射。我國(guó)周邊地區(qū)人民幣使用范圍廣，持有規(guī)模大，特別是東亞、東南亞國(guó)家有使用人民幣的良好基礎(chǔ)，向這些地區(qū)輻射可以形成亞洲區(qū)域的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。二是向全球的企業(yè)開(kāi)放?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)全球碳排放權(quán)交易市場(chǎng)必然會(huì)超過(guò)原油市場(chǎng)，中國(guó)碳排放權(quán)交易的市場(chǎng)規(guī)模在很大程度上決定了人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的影響力。因此我國(guó)的碳排放權(quán)金融市場(chǎng)、交易市場(chǎng)及經(jīng)常項(xiàng)目應(yīng)該相互配合，構(gòu)建人民幣環(huán)流體系，吸引全球企業(yè)參與其中。三是向其他國(guó)家開(kāi)放。通過(guò)積極與世界各國(guó)合作，擴(kuò)大我國(guó)碳排放權(quán)交易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算體系的影響力和覆蓋范圍，進(jìn)而提升“碳-人民幣”綁定后的全球影響力，擴(kuò)大人民幣在全球碳排放權(quán)貿(mào)易市場(chǎng)上的計(jì)價(jià)結(jié)算份額。隨著市場(chǎng)參與主體的增多，其他國(guó)家要想進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，就意味著認(rèn)可我國(guó)在碳排放權(quán)配額發(fā)放、GER審核、碳排放權(quán)交易制度等規(guī)則。

（四）完善人民幣回流機(jī)制

將人民幣與碳排放權(quán)交易計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)綁定后，當(dāng)投資者持有人民幣時(shí)，只有實(shí)現(xiàn)了持有投資的升值，才能提升投資者持有意愿。由此，確保人民幣回流機(jī)制暢通以及實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)人民幣持有增值，才能夠真正推動(dòng)人民幣國(guó)際化水平。如日元在外匯市場(chǎng)甚至比美元、歐元更受歡迎，原因就在于其價(jià)值穩(wěn)定，投資者持有能夠保值升值。人民幣要做到這一點(diǎn)，就必須要理順回流機(jī)制。如今人民幣回流機(jī)制基本形成，但以行政手段推行的匯率機(jī)制還存在一定問(wèn)題，因此要以市場(chǎng)為依托來(lái)完善回流機(jī)制，提升持有者的持有信心。具體而言：第一，加大資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放力度。通過(guò)擴(kuò)大人民幣可兌換項(xiàng)目的范圍來(lái)完善股票、債券、金融衍生品等市場(chǎng)，使得碳權(quán)人民幣持有者能夠通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易、對(duì)外直接投資、債券市場(chǎng)等推進(jìn)人民幣回流。但在資本項(xiàng)目沒(méi)有放開(kāi)的情況下，借殼于經(jīng)常項(xiàng)目的資本項(xiàng)目情況極為常見(jiàn)，在回流過(guò)程中需要加強(qiáng)監(jiān)管。第二，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)。一方面，要擴(kuò)大境外人民幣離岸中心建設(shè)。充分利用好香港、紐約、倫敦等人民幣離岸市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，將這些地方的人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)推廣到其他區(qū)域，并通過(guò)創(chuàng)新利率互換、期權(quán)等衍生產(chǎn)品，提升碳權(quán)人民幣套值保值功能，提升海外投資者持有信心。另一方面，在境內(nèi)要依托自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港設(shè)立人民幣離岸中心。通過(guò)加強(qiáng)自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港人民幣離岸市場(chǎng)體系建設(shè)，可以彌補(bǔ)境外人民幣離岸市場(chǎng)產(chǎn)品類型偏少以及流通性不強(qiáng)的缺陷，從而依托于自貿(mào)區(qū)和自貿(mào)港對(duì)外貿(mào)易優(yōu)勢(shì)來(lái)完善人民幣回流機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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[基金項(xiàng)目]本文系2020年度廣西高校中青年教師科研基礎(chǔ)能力提升項(xiàng)目：“區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2020KY18002）。

[作者簡(jiǎn)介]林成（1986—），男，賀州學(xué)院助理研究員;研究方向：金融科技、普惠金融。