李曉偉，管彩峰

(中國海洋大學(xué)管理學(xué)院，山東 青島 266100)

0 引言

為了激勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資更好地支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，越來越多的地方政府以財(cái)政資金出資設(shè)立了政府引導(dǎo)基金，通過與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行公私參股合作，借助創(chuàng)業(yè)投資的專家篩選與增值服務(wù)，引導(dǎo)社會資本流向特定產(chǎn)業(yè)與科技型初創(chuàng)企業(yè)。投中研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月中國已設(shè)立1311支政府引導(dǎo)基金，總規(guī)模達(dá)到1.97萬億元[1]，政府引導(dǎo)基金已成為中國促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要政策工具。

已有研究主要聚焦于政府引導(dǎo)基金參股鏈條的中前端，關(guān)注政府引導(dǎo)基金公私合作的契約設(shè)計(jì)與治理[2]，從創(chuàng)業(yè)投資市場的角度或從被投資企業(yè)的角度進(jìn)行政府引導(dǎo)基金政策效果的評價(jià)[3-6]。然而，對于創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金參股流程的初始端，財(cái)政資本與民間機(jī)構(gòu)相互之間是如何銜接的卻鮮有研究關(guān)注。在微觀層面上，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)具有商業(yè)趨利性，政府引導(dǎo)基金不追求經(jīng)濟(jì)利益的最大化，目標(biāo)不一致甚至存在利益沖突的公私雙方的關(guān)系界面如何有效搭建，關(guān)系到政府引導(dǎo)基金的政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。政府引導(dǎo)基金由特定層級或特定區(qū)域的財(cái)政資金設(shè)立，承載著明確的政策目標(biāo)，具有地域壟斷或寡頭壟斷的性質(zhì)，而創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的市場競爭相對充分，二者之間的公私合作關(guān)系具有身份非完全對等、權(quán)責(zé)非完全對稱的屬性。政府引導(dǎo)基金會選擇與具備哪些條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成參股合作？哪些要素促成了政府引導(dǎo)基金的參股合作伙伴選擇？亟待進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)歸納和理論詮釋。

1 模型構(gòu)建

1.1影響參股合作的條件要素

(1)組織聲譽(yù)。政府引導(dǎo)基金的參股運(yùn)作涉及到財(cái)政資金與民間資本、有限合伙人與普通合伙人之間的多重委托代理關(guān)系。為了避免代理成本過高帶來的基金運(yùn)作低效率，政府引導(dǎo)基金在參股決策前通常會下功夫考察合作伙伴的資質(zhì)[2]。組織聲譽(yù)體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理能力、專業(yè)知識及其過往業(yè)績的特征集合[7]，是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及其基金管理人員的核心無形資產(chǎn)，對于政府引導(dǎo)基金的伙伴資質(zhì)考察起到了信號傳遞作用[8]。如果潛在合作伙伴具有較長的市場存續(xù)時(shí)間、較高的歷史投資業(yè)績、良好的管理團(tuán)隊(duì)特征，或者行業(yè)排名靠前，將有助于提升政府引導(dǎo)基金選擇合作伙伴的決策效率，增加雙方達(dá)成合作關(guān)系的互惠認(rèn)同與協(xié)同意愿，抑制合作雙方因代理問題產(chǎn)生的機(jī)會主義。與高聲譽(yù)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股合作，既能降低政府引導(dǎo)基金對于財(cái)政參股基金的監(jiān)督成本，也能改善政府引導(dǎo)基金應(yīng)對不完備契約的治理能力[9]。

(2)資源互補(bǔ)。資源依賴?yán)碚搹?qiáng)調(diào)組織為了彌補(bǔ)自身資源與戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)之間的差距，會通過合作、建立聯(lián)盟等方式從外部獲得互補(bǔ)性資源[10]。資源互補(bǔ)性體現(xiàn)了合作雙方所貢獻(xiàn)的資源對彼此有價(jià)值的程度。對于資源組合的優(yōu)勢協(xié)同預(yù)期，成為吸引和選擇合作伙伴的關(guān)鍵因素[11]。對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)來說，與政府引導(dǎo)基金的聯(lián)合參股意味著得到了政府背書和信用認(rèn)證，使得創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)既可以享受到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和利潤讓渡，又可以通過政府搭建的平臺網(wǎng)絡(luò)獲得更豐富的項(xiàng)目資源和信息[12]，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)后續(xù)融資的便利性[13]。當(dāng)多家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)同時(shí)競爭某被投企業(yè)時(shí)，與政府引導(dǎo)基金合作的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的可信度更強(qiáng)，被選擇的概率更高[14]。對于政府引導(dǎo)基金來說，與專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股合作，有助于克服政策性基金的專業(yè)性不足問題，發(fā)掘到有潛力的創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)，并且通過專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投后增值服務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)[15-16]，減少財(cái)政資金配置的盲目和低效率。

(3)溝通互動。信息不對稱是客觀存在的，只要有一方隱瞞真實(shí)信息、編造虛假信息，做出不實(shí)的承諾，都可能導(dǎo)致參股合作伙伴關(guān)系達(dá)成的逆向選擇。有效的溝通互動，能夠緩解信息不對稱，促進(jìn)戰(zhàn)略合作關(guān)系的建立[17-18]，避免不必要的沖突對抗，維系良性合作關(guān)系的持續(xù)穩(wěn)定性[19-20]。就初次接洽的途徑而言，可以是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通過正式的招投標(biāo)或者非正式的毛遂自薦，主動找到政府引導(dǎo)基金謀求合作；也可以是通過社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，不同地域的政府引導(dǎo)基金之間的相互舉薦或者創(chuàng)業(yè)投資圈子內(nèi)的專業(yè)人士引薦等，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)間接與政府引導(dǎo)基金接洽。為了達(dá)成實(shí)質(zhì)性的參股合作伙伴關(guān)系，政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)會進(jìn)行盡職調(diào)查、契約談判等正式溝通，也會針對突發(fā)問題進(jìn)行非常規(guī)程序性的非正式溝通。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在溝通互動上的付出和努力，維護(hù)了信息共享與資源互換的高頻性、親密性、有效性，有助于培育信任基礎(chǔ)[21]，使得政府引導(dǎo)基金及時(shí)了解并滿足潛在合作伙伴的合理訴求，降低信息不對稱造成的篩選風(fēng)險(xiǎn)。

(4)信任程度。根據(jù)社會資本理論，個(gè)體或組織在接洽中形成的信任、互惠規(guī)范和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，可以促進(jìn)合作，解決集體行動的困境。關(guān)系嵌入產(chǎn)生了信任等非正式機(jī)制[22]，信任能夠避免機(jī)會主義行為，增強(qiáng)組織間的合作意愿[23]。在合作伙伴異質(zhì)性程度較大時(shí)，信任程度越高對機(jī)會主義行為的抑制作用越顯著[24]。參股合作伙伴關(guān)系的達(dá)成，取決于引導(dǎo)基金對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的信任程度?；趧?chuàng)業(yè)投資基金管理團(tuán)隊(duì)的過往業(yè)績、專業(yè)能力等的聲譽(yù)認(rèn)可，會對政府引導(dǎo)基金產(chǎn)生一種理性的威懾型信任，隨著與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的交往頻率增加、熟悉度加深，政府引導(dǎo)基金會逐漸產(chǎn)生一種情感導(dǎo)向的了解型信任[25]。信任程度越高，雙方達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的可能性越大，履行承諾的意愿和使命感越強(qiáng)，基金運(yùn)行的績效就越有保障。

1.2 概念模型

對于參股合作伙伴關(guān)系的達(dá)成，基于組態(tài)思維和信息不對稱、資源依賴、社會資本等理論解釋，歸納提煉出組織聲譽(yù)、資源互補(bǔ)、溝通互動與信任程度等條件因素。然而，這些條件要素相互之間既可能存在并集，也可能存在交集。哪些條件或條件組合是產(chǎn)生公私參股合作伙伴關(guān)系的必要或充分條件，是一個(gè)不確定的開放性問題，有待于組態(tài)視角的研究證據(jù)。

按照認(rèn)知行為理論的邏輯[26]，組織聲譽(yù)與資源互補(bǔ)可以歸入認(rèn)知層面，溝通互動與信任程度可以歸為行為層面。單純認(rèn)知層面或行為層面的要素，或者跨越認(rèn)知層面與行為層面的要素的交叉協(xié)同，都可能影響政府引導(dǎo)基金的參股合作伙伴的選擇。圖1基于集合關(guān)系的概念模型，直觀展示了多個(gè)條件要素對于促成參股合作伙伴關(guān)系的聯(lián)合作用。

圖1 概念模型

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 研究方法

由于多個(gè)因素共同作用于政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之間的參股合作伙伴關(guān)系，具有因果非線性、非對稱的特點(diǎn)，要找出與參股合作結(jié)果相關(guān)的條件屬性的組合效應(yīng)，顯然不適合遵照統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證的范式開展研究。在社會科學(xué)領(lǐng)域正在得到廣泛推崇的模糊集定性比較分析方法 (fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis，以下簡稱fsQCA)，相對于傳統(tǒng)的回歸分析和案例分析方法，擅長于探索引致特定結(jié)果發(fā)生的各種共同起作用的條件組合，對于解決因果復(fù)雜性機(jī)制問題表現(xiàn)出了卓越優(yōu)勢[27-28]。

fsQCA方法考慮了集合隸屬度的類別和程度，能夠更精確地區(qū)分案例間的細(xì)微變化，更有效地識別引致參股合作伙伴關(guān)系發(fā)生的組態(tài)等效性。為了揭示影響參股合作結(jié)果的多個(gè)條件因素之間的聯(lián)合效應(yīng)與互動關(guān)系[29-30]，本文選用中小樣本情況下的fsQCA研究方法，探討引致政府引導(dǎo)基金參股合作伙伴關(guān)系達(dá)成的前因條件構(gòu)型。

2.2 案例選擇

政府引導(dǎo)基金在微觀層面上信息披露的非完整性和欠規(guī)范性，以及創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)信息披露的非強(qiáng)制性，意味著必須依賴第一手的案例素材?？紤]到創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為了滿足政府監(jiān)管與行業(yè)自律的要求，普遍加入了注冊所在地或投資項(xiàng)目所在地的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會，所以，本文在保證數(shù)據(jù)可獲得性和有限多樣性的基礎(chǔ)上，從中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、上海市創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會、青島市股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會的會員名單中，按照分層抽樣的原則選取了45家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)作為樣本案例。

在案例的選取范圍上，以注冊資本5000萬元?jiǎng)澖?，各?2家和23家樣本案例，說明資本規(guī)模分布具有均衡性；投資行業(yè)涵蓋了醫(yī)療健康、TMT、新材料、新零售等領(lǐng)域，其中，以TMT為主要投資領(lǐng)域的占到60%，符合我國創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)分布特征[31]；在地域上，80%以上樣本案例的投資集中在東部省份和地區(qū)，符合我國創(chuàng)業(yè)投資地域分布的不均衡狀況。案例樣本的資本規(guī)模、投資行業(yè)以及地域分布等特征完全符合我國創(chuàng)業(yè)投資的總體分布狀況，說明案例選取具有明顯的代表性。選取的案例數(shù)量滿足了中等樣本對應(yīng)4～6個(gè)解釋條件的標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了案例數(shù)量與條件數(shù)量之間的匹配平衡性[32]。

在數(shù)據(jù)獲取時(shí)，選取典型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行深入實(shí)地訪談，對影響政府引導(dǎo)基金參股合作伙伴選擇的組織聲譽(yù)、資源互補(bǔ)、溝通互動、信任程度等條件因素，概念編碼與已有相關(guān)研究的借鑒相結(jié)合進(jìn)行了變量題項(xiàng)的問卷設(shè)計(jì)[7,33]，然后將初設(shè)計(jì)的問卷提交給政府引導(dǎo)基金管理中心與創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的專家征求意見，按照專家反饋意見進(jìn)行問卷內(nèi)容的更正和完善，反復(fù)打磨后形成正式問卷，以保證案例樣本數(shù)據(jù)獲取的內(nèi)容效度。此外，為了保證問卷數(shù)據(jù)填寫的信度，對同一家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的問卷，分別由創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略部和投資部的主要負(fù)責(zé)人共同填寫，匯總?cè)∑骄僮鳛樵擃}項(xiàng)的得分，以減少同源性偏差，保證測量的可靠性與穩(wěn)定性。

2.3 變量測度與校準(zhǔn)

除了資本規(guī)模、行業(yè)性質(zhì)、地域分布等特征變量，本文主要涉及四個(gè)條件變量和一個(gè)結(jié)果變量。其中，參股合作是二值型的結(jié)果變量，表示政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)能否達(dá)成最終合作伙伴關(guān)系。條件變量包括組織聲譽(yù)、資源互補(bǔ)、溝通互動與信任程度。表1所示為前因條件變量的統(tǒng)計(jì)特征與模糊集校準(zhǔn)結(jié)果。

表1 前因條件變量的統(tǒng)計(jì)特征與模糊集校準(zhǔn)

為了突出案例的異質(zhì)性，便于典型案例的條件變量與整體案例水平進(jìn)行比較，表1列示了案例整體條件變量的信度效度檢驗(yàn)和描述性統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。組織聲譽(yù)用創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)已投資企業(yè)的上市數(shù)量、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的從業(yè)年限以及創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)是否在中基協(xié)備案等題項(xiàng)測量[7]，克倫巴赫α系數(shù)為0.718，KMO值為0.500，信度尚可，效度勉強(qiáng)通過。資源互補(bǔ)衡量政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)從對方身上獲得自身所欠缺資源的匹配程度，根據(jù)表1的克倫巴赫α系數(shù)與KMO值，信度和效度都在可接受的范圍內(nèi)。測度溝通互動的克倫巴赫α系數(shù)與KMO的取值，顯示信度和效度良好。借鑒周貴川等[33]進(jìn)行信任程度的題項(xiàng)測度，內(nèi)部一致性為0.949，KMO值為0.731，通過信度和效度檢驗(yàn)。

fsQCA將每個(gè)條件和結(jié)果都視為集合，要求每個(gè)案例在每個(gè)集合中都對應(yīng)一個(gè)模糊集隸屬分?jǐn)?shù)。將案例的原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為隸屬分?jǐn)?shù)的校準(zhǔn)工作，是fsQCA分析的一個(gè)關(guān)鍵步驟[29-30,34]。校準(zhǔn)主要有直接賦值法、直接校準(zhǔn)法和間接校準(zhǔn)法等方法。采用統(tǒng)計(jì)模型的直接校準(zhǔn)法，是當(dāng)前更顯正式、最為常用的校準(zhǔn)方法，一旦界定了完全隸屬、交叉點(diǎn)和完全不隸屬的三個(gè)校準(zhǔn)錨點(diǎn)值，fsQCA軟件可以簡便地執(zhí)行轉(zhuǎn)換[35]。本文借鑒Fiss[35]的校準(zhǔn)方法，采用直接校準(zhǔn)法對原始數(shù)據(jù)賦予集合隸屬分?jǐn)?shù)，同時(shí)，為了避免直接使用50%分位數(shù)作為交叉隸屬點(diǎn)校準(zhǔn)后導(dǎo)致部分案例的不可用，參照張明等[27]的做法，結(jié)合案例樣本的數(shù)據(jù)特征按照近50%分位數(shù)進(jìn)行調(diào)整。表1同時(shí)提供了四個(gè)條件變量的校準(zhǔn)閾值。

3 研究結(jié)果

3.1 必要條件的分析

從集合論的視角，如果一個(gè)條件變量總在結(jié)果存在時(shí)出現(xiàn)，那么該條件就是結(jié)果存在的必要條件。按照fsQCA軟件處理步驟，檢驗(yàn)每一個(gè)條件變量及其邏輯非，即存在present或缺失absent，是否構(gòu)成了政府引導(dǎo)基金參股合作伙伴關(guān)系發(fā)生時(shí)不可或缺的要素，以檢驗(yàn)參股合作結(jié)果的產(chǎn)生是否必須依賴于某特定條件。

使用fsQCA3.0軟件對于達(dá)成參股合作關(guān)系的必要條件檢驗(yàn)結(jié)果見表2。按照Ragin[29]和 Fiss[35]的界定，當(dāng)一致性水平大于0.9時(shí)，可認(rèn)為該條件是結(jié)果的必要條件。表2中所有條件變量及其邏輯非的一致性水平都小于0.9，說明不存在任何促成政府引導(dǎo)基金參股合作伙伴關(guān)系的必須條件。因此，在后續(xù)步驟的真值表運(yùn)算時(shí)，對于組織聲譽(yù)、資源互補(bǔ)、溝通互動與信任程度等條件變量及其邏輯非都不能予以剔除，才能有效考察這些前因條件的組合對于達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的聯(lián)動效應(yīng)。

表2 達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的必要條件分析

3.2 充分條件的分析

作為基于必要條件和充分條件分析集合關(guān)系的推斷邏輯，fsQCA方法可以嚴(yán)格精確地實(shí)施集合理論的一致性評估，從而找出影響政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成合作關(guān)系的前因條件構(gòu)型。如果前因條件組態(tài)是結(jié)果集合的一個(gè)子集，那么該條件組態(tài)就是結(jié)果集合的充分條件。一致性水平類似回歸分析的顯著性，對于充分條件的檢驗(yàn)至關(guān)重要。然而，對于可接受的一致性最低標(biāo)準(zhǔn)，Schneider 等認(rèn)為不得低于0.75[34]，Ragin[29]和Fiss[35]則分別采用0.85和0.80的經(jīng)驗(yàn)臨界值。本文借鑒杜運(yùn)周[30]的觀點(diǎn)，在真值表構(gòu)建完成后，綜合考慮案例頻數(shù)和一致性的臨界值設(shè)定，將一致性臨界值設(shè)定為0.88，將案例頻數(shù)臨界值設(shè)定為1。

由于已有研究對于組織聲譽(yù)、資源互補(bǔ)、溝通互動和信任程度與合作伙伴關(guān)系之間的整體構(gòu)型分析還沒有強(qiáng)有力的一致性理論，難以支撐反事實(shí)分析[34]，所以，本文對于四個(gè)條件的何種狀態(tài)會導(dǎo)致參股合作結(jié)果，選擇存在或缺失進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化分析，得出復(fù)雜解、中間解和簡約解。表3所示為四個(gè)前因條件對于政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的構(gòu)型，總體一致性水平為0.969774，遠(yuǎn)高于已有研究的臨界值標(biāo)準(zhǔn)，總體覆蓋度為0.71973，說明組態(tài)的經(jīng)驗(yàn)切題性較高[29]。構(gòu)型1中，組織聲譽(yù)的存在、資源互補(bǔ)的缺失為核心條件，信任程度為輔助性條件，而溝通互動的存在與否無關(guān)緊要，該構(gòu)型的一致性水平達(dá)到0.954214，獨(dú)特覆蓋度僅為0.0175676，覆蓋的6個(gè)案例中還有兩個(gè)案例是與解2共享的。構(gòu)型2中，溝通互動的存在發(fā)揮了核心作用，信任程度的存在發(fā)揮了輔助性作用，資源互補(bǔ)和組織聲譽(yù)成為無關(guān)緊要的條件，該構(gòu)型的一致性水平高達(dá)0.971215，獨(dú)特覆蓋度為0.471892，覆蓋了20個(gè)案例。

表3 達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的條件構(gòu)型

表3呈現(xiàn)了兩個(gè)解，說明有兩條路徑促成政府引導(dǎo)基金的參股合作伙伴關(guān)系。比較構(gòu)型1和構(gòu)型2，發(fā)現(xiàn)信任條件在兩條路徑中都存在，說明信任是政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成參股合作的基礎(chǔ)要件。信任的存在降低了雙方在信息不對稱下的選擇和監(jiān)督成本，是連接雙方激勵(lì)相容的可靠紐帶。進(jìn)一步從兩個(gè)構(gòu)型之間的橫向關(guān)系來看，構(gòu)型1中的組織聲譽(yù)條件與構(gòu)型2中的溝通互動條件對于參股合作結(jié)果具有明顯的替代關(guān)系，說明這兩個(gè)條件無需同時(shí)存在就可以促成合作關(guān)系的建立。對于還沒有市場聲譽(yù)積累的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，只要與政府引導(dǎo)基金保持密切的溝通互動，仍有機(jī)會得到政府引導(dǎo)基金的認(rèn)可，反映了多重并發(fā)的復(fù)雜因果關(guān)系和多樣性特征。

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

使用調(diào)整一致性水平的方法[27]，將一致性水平從0.88提高至0.93，結(jié)果見表4。對照表3中的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)表4中的總體一致性和總體覆蓋度只發(fā)生了輕微變化，總體一致性從0.969774提高至0.971215，仍高于可接受的一致性最低標(biāo)準(zhǔn)，總體覆蓋度由0.71973降低至0.702162，仍具備較好的經(jīng)驗(yàn)切題性[29]，說明研究結(jié)論是穩(wěn)健的。從組態(tài)之間的集合關(guān)系來看，在調(diào)整一致性水平后，表4僅呈現(xiàn)了一條路徑，數(shù)量上比之前少了一條，但實(shí)際上表4的構(gòu)型和表3中的構(gòu)型2相同，都是通過溝通互動和建立信任機(jī)制減少信息不對稱，促進(jìn)雙方合作關(guān)系的達(dá)成。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

4 理論解釋及典型案例分析

本文使用fsQCA，識別了引發(fā)政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)參股合作伙伴關(guān)系建立的兩條路徑，反映了達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的多重路徑并發(fā)與殊途同歸的特征。對應(yīng)表3呈現(xiàn)的組態(tài)，本文將促成政府引導(dǎo)基金參股合作伙伴關(guān)系的構(gòu)型分別歸納為資質(zhì)型和勤勉型。資質(zhì)型條件組態(tài)體現(xiàn)了政府引導(dǎo)基金對于那些已在業(yè)內(nèi)積累較高市場聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的合作機(jī)制，勤勉型條件組態(tài)反映了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)主動通過各種正式或非正式的溝通渠道贏取政府引導(dǎo)基金認(rèn)可的合作機(jī)制。

4.1 資質(zhì)型條件組態(tài)

構(gòu)型1表明，只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的組織聲譽(yù)足夠高，即便雙方不存在很強(qiáng)的資源互補(bǔ)，雙方也能在一定的信任基礎(chǔ)上達(dá)成最終的參股合作。由于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的高組織聲譽(yù)起到了資質(zhì)認(rèn)證的作用，增進(jìn)了雙方的信任程度，促成了雙方最終的戰(zhàn)略合作，故本文將該組態(tài)稱為資質(zhì)型。

資質(zhì)型條件組態(tài)的典型案例是45家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)中的22號案例，該機(jī)構(gòu)主要投資于人工智能、智能制造、大數(shù)據(jù)與機(jī)器人等領(lǐng)域的種子期企業(yè)，所投資的企業(yè)中已有3家成功上市 (包含新三板掛牌)，在業(yè)界積累了一定的組織聲譽(yù)。案例調(diào)查的結(jié)果顯示，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為沒有必要為了迎合政府引導(dǎo)基金進(jìn)行情感聯(lián)絡(luò)，與政府引導(dǎo)基金溝通互動的得分僅為3.8，低于表1樣本案例的平均數(shù)和中位數(shù)，體現(xiàn)了高組織聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與政府引導(dǎo)基金之間的社會資本弱關(guān)系聯(lián)結(jié)。該機(jī)構(gòu)的資源互補(bǔ)得分為3.33，低于表1所示的中位數(shù)4，反映了高組織聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)更注重生態(tài)圈搭建的戰(zhàn)略目標(biāo)，對于財(cái)務(wù)資源不存在明顯的外部依賴。此外，該機(jī)構(gòu)的信任得分為4，高于表1案例校準(zhǔn)的交叉點(diǎn)3.5，處在中等偏上的位置，說明信任是政府引導(dǎo)基金選擇與高聲譽(yù)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系的紐帶。

從政府引導(dǎo)基金的角度，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)基于過去業(yè)績所積累的資質(zhì)優(yōu)勢傳遞了可信任的信號，起到了默認(rèn)的威懾型信任的功效，一旦選擇高聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)作為普通合伙人，政府引導(dǎo)基金不必在資質(zhì)識別環(huán)節(jié)耗費(fèi)太多交易成本，也有正當(dāng)理由相信后續(xù)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目篩選和增值服務(wù)是有保障的。從創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的角度看，較高的組織聲譽(yù)代表了市場廣泛認(rèn)可的專業(yè)資質(zhì)和發(fā)達(dá)的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，即便不存在明顯的資源約束和獲得互補(bǔ)性資源的直接需求，但是，為了增加潛在的投資范圍和搭建投資生態(tài)的戰(zhàn)略意圖，只要政府引導(dǎo)基金沒有對于收益分配、本地投資比例等設(shè)置過于嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，高聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)仍樂于選擇與制度環(huán)境健全的政府引導(dǎo)基金達(dá)成戰(zhàn)略合作。而且，由于高聲譽(yù)彌補(bǔ)了雙方了解不深入和情感反饋不充分的缺陷，是否頻繁地進(jìn)行非正式的溝通互動對于建立信任和達(dá)成合作關(guān)系顯得無足輕重，雙方呈現(xiàn)出弱關(guān)系的社會資本聯(lián)結(jié)特征。據(jù)此，本文提出研究命題1：高聲譽(yù)起到資質(zhì)認(rèn)證的信號傳遞效應(yīng)，在社會資本弱關(guān)系聯(lián)結(jié)的信任基礎(chǔ)上，即便雙方不存在很強(qiáng)的資源互補(bǔ)，政府引導(dǎo)基金也能與高聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系。

4.2 勤勉型條件組態(tài)

構(gòu)型2的核心條件在于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)積極與政府引導(dǎo)基金進(jìn)行溝通互動，無論組織聲譽(yù)和資源互補(bǔ)的高低，只要能確保雙方溝通互動的親密程度和信任程度，就足以促成參股合作的結(jié)果?？紤]到創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在正式或非正式溝通交流和情感聯(lián)絡(luò)中的積極主動性和勤勉程度，故將此構(gòu)型歸納為勤勉型。

勤勉型條件組態(tài)的典型案例是45家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)中的13號案例，該創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的成立時(shí)間不長，管理團(tuán)隊(duì)的知名度不高，還沒有可圈可點(diǎn)的投資業(yè)績，在業(yè)內(nèi)尚處于組織聲譽(yù)的積累沉淀階段。該機(jī)構(gòu)期望通過與政府引導(dǎo)基金參股合作獲得政府背書，認(rèn)為即使得不到政府引導(dǎo)基金的資源或信息支持，也不會有任何額外損失或沉沒成本。在與政府引導(dǎo)基金的投前接洽、正式溝通、非正式互動、協(xié)議談判以及投后監(jiān)督中，能夠主動展示自我、分享認(rèn)知，積極參與政府引導(dǎo)基金組織的沙龍和路演活動，適時(shí)向政府引導(dǎo)基金表達(dá)合作意愿，及時(shí)就合作協(xié)議的框架設(shè)計(jì)與利益分配等條款與政府引導(dǎo)基金交換利益訴求。政府引導(dǎo)基金認(rèn)為該機(jī)構(gòu)誠懇穩(wěn)重，能夠忠信地履行參股協(xié)議的義務(wù)，雙方的溝通互動得分為5，大大超過表1樣本案例的平均水平。該創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的勤勉互動贏得了政府引導(dǎo)基金的了解型信任和價(jià)值認(rèn)同，促成了雙方的參股合作伙伴關(guān)系建立。

政府引導(dǎo)基金由特定層級或特定區(qū)域的財(cái)政出資設(shè)立，承載著明確的政策目標(biāo)，具有地域壟斷或寡頭壟斷性，而創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的市場競爭相對充分，追求在可承受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)利益最大化，二者之間的參股合作關(guān)系具有身份非完全對等、權(quán)責(zé)非完全對稱的屬性。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)主動與政府引導(dǎo)基金進(jìn)行正式或非正式的溝通互動，有助于減少雙方因目標(biāo)差異和信息不對稱造成的隔閡，增強(qiáng)雙方的情感聯(lián)結(jié)，建立強(qiáng)關(guān)系結(jié)點(diǎn)的了解型互惠信任，引導(dǎo)基金不會擔(dān)心創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)敲竹杠，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不會擔(dān)心引導(dǎo)基金的承諾真實(shí)性，引導(dǎo)基金認(rèn)可創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的基金管理的專業(yè)能力及其過往業(yè)績的真實(shí)性，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)可政府引導(dǎo)基金的示范、引領(lǐng)和公正性。只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與政府引導(dǎo)基金能夠進(jìn)行高頻有效的溝通互動，即便雙方的資源依賴程度不高，即便創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)尚不具備較好的組織聲譽(yù)，都不足以動搖雙方在溝通互動與了解型信任的前提下達(dá)成參股合作的信心。據(jù)此提出命題2：通過主動展示自我、分享認(rèn)知，勤勉地參與正式或非正式的溝通互動，增進(jìn)雙方的了解型互惠信任和關(guān)系嵌入強(qiáng)度，有助于促成創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與政府引導(dǎo)基金的參股合作伙伴關(guān)系。

4.3 組織聲譽(yù)與溝通互動之間的功能替代關(guān)系

資質(zhì)型條件組態(tài)強(qiáng)調(diào)組織聲譽(yù)的核心條件，勤勉型條件組態(tài)強(qiáng)調(diào)溝通互動的核心條件，對這兩種組態(tài)進(jìn)行橫向比較，進(jìn)一步識別前因條件相互之間的互動關(guān)系[27]，可以發(fā)現(xiàn)組織聲譽(yù)與溝通互動具有功能替代關(guān)系。對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言，要么具備高聲譽(yù)條件，要么具備高互動條件，無需兩個(gè)條件同時(shí)存在，只要有一個(gè)條件存在并且構(gòu)成核心條件，就可以與其他條件組合引致參股合作結(jié)果的產(chǎn)生。無論高組織聲譽(yù)還是高溝通互動，都有助于緩解合作雙方的信息不對稱和代理成本問題，鞏固雙方相互認(rèn)同的信任根基，促成政策性的政府引導(dǎo)基金與贏利性的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之間的參股合作。組織聲譽(yù)與溝通互動之間的功能替代關(guān)系，為那些無法傳遞聲譽(yù)資質(zhì)信號的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供了與政府引導(dǎo)基金合作的備選方案，即通過勤勉的溝通互動仍可能獲得與政策性基金的合作機(jī)會，享受到創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)讓利。

根據(jù)表3，勤勉型條件組態(tài)的覆蓋度遠(yuǎn)高于資質(zhì)型條件組態(tài)的覆蓋度，說明勤勉型條件組態(tài)對于案例的解釋程度更高，政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)更多地通過勤勉型組態(tài)達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系。勤勉型條件組態(tài)的理論解釋，在45個(gè)樣本案例中得到20個(gè)案例的直接支持。依靠溝通互動的勤勉型條件組態(tài)，更符合中國這樣后發(fā)國家的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)際情況，在實(shí)踐中更具代表性。由于創(chuàng)業(yè)投資市場的壟斷競爭相對充分，在眾多年輕的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)中，除了少數(shù)在榜單上業(yè)績顯赫有影響力的領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)還處于市場聲譽(yù)的積累階段，達(dá)不到高聲譽(yù)的市場資質(zhì)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，所以，他們會通過后天的勤勉，主動進(jìn)行高頻有效的溝通互動，加深與政府引導(dǎo)基金的認(rèn)知和認(rèn)同，建立基于情感互惠的強(qiáng)關(guān)系社會資本聯(lián)結(jié)的信任，達(dá)成雙方參股組建具有特定政策目標(biāo)的創(chuàng)業(yè)投資基金的合作協(xié)議。據(jù)此提出命題3：創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的組織聲譽(yù)與溝通互動對于緩解代理問題和信息不對稱問題具有功能替代的關(guān)系，不具備高組織聲譽(yù)條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)可以通過主動的溝通互動鞏固信任根基，促成與政府引導(dǎo)基金的參股合作伙伴關(guān)系。

5 研究結(jié)論與啟示

5.1 研究結(jié)論

盡管政府引導(dǎo)基金這種有償?shù)摹㈤g接的財(cái)政資金配置方式得到越來越多地方政府的采納，但是，在政府引導(dǎo)基金鏈條初始端，財(cái)政資本與私人資本的合作界面是如何銜接的，亟待經(jīng)驗(yàn)歸納與理論詮釋。政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之間公私合作機(jī)制的獨(dú)特性，決定了無法直接套用組織間合作關(guān)系的已有理論進(jìn)行統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證。考慮到組織聲譽(yù)、資源互補(bǔ)、溝通互動、信任程度等多個(gè)前因條件對參股合作結(jié)果的聯(lián)合效應(yīng)，以及這些前因條件相互之間可能存在的互動效應(yīng)，故在研究方法上沒有遵循提出理論假設(shè)進(jìn)行回歸分析的研究范式，而是采用多案例的模糊集定性比較分析方法，從整體論的組態(tài)視角探討哪些前因條件的共同綜合效應(yīng)導(dǎo)致參股合作的結(jié)果，得到如下研究結(jié)論：

(1)有兩條路徑可以促成政策性政府引導(dǎo)基金與贏利性創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的參股合作結(jié)果，而且每一條路徑都是由多個(gè)因素構(gòu)成的，體現(xiàn)了公私參股合作伙伴關(guān)系達(dá)成的殊途同歸和多重條件并發(fā)的特征。

(2)資質(zhì)型條件組態(tài)是引發(fā)政府引導(dǎo)基金建立參股合作伙伴關(guān)系的重要推動力量。為了降低代理風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，政府引導(dǎo)基金對于具有較高組織聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)容易給予信任，即便雙方不存在明顯的資源依賴性，政府引導(dǎo)基金仍愿意選擇這樣的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)作為普通合伙人，印證了信號傳遞的重要性[8]，說明了加強(qiáng)行業(yè)自律和備案管理的重要性。

(3)勤勉型條件組態(tài)是促使政府引導(dǎo)基金達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的主要支撐力量。對于市場存續(xù)時(shí)間短、缺乏市場聲譽(yù)證據(jù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如果能夠主動通過各種正式、非正式的渠道進(jìn)行長期持續(xù)的溝通互動，增進(jìn)相互的認(rèn)知，在贏得政府引導(dǎo)基金的能力認(rèn)可和情感信任后，極有可能脫穎而出成為政府引導(dǎo)基金的參股合作伙伴。勤勉型條件組態(tài)體現(xiàn)了強(qiáng)關(guān)系的社會資本聯(lián)結(jié)價(jià)值[19]。

(4)組織聲譽(yù)與溝通互動之間具有功能替代性。組織聲譽(yù)在認(rèn)知層面上，溝通互動在行為層面上，均能有效降低公私參股合作選擇中的信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)，改進(jìn)合作雙方的信賴水平。信任條件在兩條路徑中都出現(xiàn)，是引發(fā)參股合作結(jié)果的唯一外圍條件。在一定的信任基礎(chǔ)上，政府引導(dǎo)基金既可以因地制宜地選擇具有較高市場聲譽(yù)的個(gè)別成熟創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，也可以有針對性地培育那些能夠積極溝通互動的新興創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

5.2 研究貢獻(xiàn)

本研究關(guān)注了受忽略的創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金鏈條的初始端，肩負(fù)明確政策目標(biāo)的政府引導(dǎo)基金的話語權(quán)更強(qiáng)勢，政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之間具有身份非完全平等、權(quán)責(zé)非完全對稱、目標(biāo)追求不一致的獨(dú)特關(guān)系屬性。借鑒信息不對稱、資源依賴等理論，歸納了認(rèn)知層面的組織聲譽(yù)與資源互補(bǔ)因素，梳理了行為層面的溝通互動與信任程度因素，開展政府引導(dǎo)基金達(dá)成參股合作伙伴關(guān)系的組態(tài)研究，拓展了傳統(tǒng)的組織間關(guān)系研究的具體適用情境，豐富了組織間合作關(guān)系的異質(zhì)性素材。引入fsQCA方法，豐富了政府引導(dǎo)基金領(lǐng)域研究方法的工具箱。政府引導(dǎo)基金對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)聲譽(yù)的認(rèn)知、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)施的溝通互動行為、合作雙方的資源互補(bǔ)性認(rèn)知與信任水平等因素共同影響，形成了資質(zhì)型條件組態(tài)與勤勉型條件組態(tài)等多樣的作用路徑，研究結(jié)論與案例現(xiàn)實(shí)情境的吻合度高。fsQCA方法的選用是適當(dāng)?shù)模瑢φ龑?dǎo)基金選擇參股合作伙伴這一核心問題給予了充分深入和整體性的經(jīng)驗(yàn)歸納和理論詮釋。

5.3 實(shí)踐啟示

從政府引導(dǎo)基金的角度，應(yīng)結(jié)合自身的差異化定位，對于參股合作伙伴的選擇進(jìn)行分層、分類管理。在定位上，按照頂層制度設(shè)計(jì)與產(chǎn)業(yè)扶持重點(diǎn)，各級、各地與各類政府引導(dǎo)基金應(yīng)根據(jù)自身的財(cái)政資金來源層級、投資領(lǐng)域與專業(yè)化管理水平，采取多樣化、差異化的監(jiān)督、考核及管理舉措，避免政府引導(dǎo)基金簡單復(fù)制的、低效率的同質(zhì)化，切實(shí)保障政府引導(dǎo)基金符合政府引導(dǎo)、有償資源配置的功能定位。在參股合作機(jī)構(gòu)的選擇上，那些專業(yè)能力相對遜色的政府引導(dǎo)基金應(yīng)吸引和引進(jìn)具有較高組織聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資等私募基金管理機(jī)構(gòu)，依托合作伙伴的專業(yè)資質(zhì)和高聲譽(yù)，提升政府引導(dǎo)基金自身的政策治理與管理決策水平；那些發(fā)展尚可的政府引導(dǎo)基金應(yīng)發(fā)揮平臺優(yōu)勢，花工夫挖掘適合的市場新進(jìn)入者，培育一批既具有發(fā)展?jié)摿τ稚畹眯湃?、志趣相投的合作伙伴，彰顯政策性基金的杠桿引導(dǎo)功效與培植示范效應(yīng)。

從創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的角度，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)兼具融資與投資功能，已成為我國支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)不可或缺的金融中介，但是，由于我國創(chuàng)業(yè)投資制度環(huán)境的不健全性、市場的不確定性與高風(fēng)險(xiǎn)性，使得關(guān)系廣、經(jīng)驗(yàn)多、能力強(qiáng)的高組織聲譽(yù)的資質(zhì)型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)還是稀缺資源，絕大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)處于起步階段。對于管理團(tuán)隊(duì)的知名度不高、沒有可圈可點(diǎn)的投資業(yè)績、尚未積累較好組織聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，除了著力提升自身在募資、項(xiàng)目篩選、投后監(jiān)督、增值服務(wù)等環(huán)節(jié)的專業(yè)性水準(zhǔn)，應(yīng)積極借助可靠第三方的積極引薦，主動與外部進(jìn)行各種正式、非正式的溝通互動，或者依托創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會的行業(yè)自律與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，建立并加強(qiáng)與政府引導(dǎo)基金等政府資源的關(guān)系聯(lián)結(jié)，搭建信息資源共享平臺，獲取更豐富的異質(zhì)性資源緩解市場失靈，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)乃至整個(gè)行業(yè)的蓬勃健康發(fā)展。

5.4 不足之處和展望

在案例數(shù)據(jù)的獲取上，受成本等可獲得性的限制，雖然已經(jīng)綜合權(quán)衡了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的案例典型性與信息可靠度，卻沒有對政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確的1:1匹配或1:n對應(yīng)，沒有對政府引導(dǎo)基金的類型特征做出具體細(xì)分，特別是對于溝通互動、信任程度等雙邊關(guān)系的調(diào)查數(shù)據(jù)，也更偏向于從創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)單方獲得。為了控制偏差，保證案例數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，今后會進(jìn)一步從相互匹配的政府引導(dǎo)基金和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)兩側(cè)分別收集數(shù)據(jù)，進(jìn)行更為深入的關(guān)系對照研究。對于參股合作影響要素的模型構(gòu)建相對初步，并沒有考慮環(huán)境動態(tài)性、制度壓力等外部影響因素，僅僅在微觀層面劃分了認(rèn)知維度和行為維度，這也是本文的未盡之處。今后會考慮區(qū)分不同地域、不同產(chǎn)業(yè)、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、不同管理風(fēng)格等具體情境，展開進(jìn)一步探討，使研究結(jié)論不僅具有解釋性，也能夠產(chǎn)生評估預(yù)測性。