李興然

美股三大股指周四集體收漲，道指漲超200點，納指盤中創(chuàng)新高，標普500指數(shù)創(chuàng)盤中與收盤新高。標普500指數(shù)最高漲至4218.78點，納指最高漲至14211.57點，均創(chuàng)盤中歷史新高。其中，標普500指數(shù)為連續(xù)第二個交易日創(chuàng)盤中歷史新高。

股市上漲與經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好密不可分，美國公布的一季度核心PCE指數(shù)創(chuàng)去年一季度以來新高，消費者支出年率創(chuàng)去年三季度以來新高，一季度GDP數(shù)據(jù)也大幅好于前值。

另一面，股市的殘酷性顯現(xiàn)，4月26日，國際價值顧問公司董事長兼首席投資官查爾斯·德沃克斯跳樓自殺身亡，一周前該公司清算其資金并停止業(yè)務。由于該公司是奉行價值投資策略，但去年美股為成長股的天下，因而投資者紛紛贖回，公司規(guī)模驟降。

美股繼續(xù)“狂嗨”

美股三大股指周四下探回升，集體收漲。道指漲超200點，納指盤中創(chuàng)新高，標普500指數(shù)創(chuàng)盤中與收盤新高。截止收盤，道指收漲239.98點，漲幅為0.71%，報34060.36點;納指收漲31.52點，報14082.55點，漲幅為0.22%;標普500指數(shù)收漲28.29點，報4211.47點，漲幅為0.68%，創(chuàng)收盤新高。標普500指數(shù)最高漲至4218.78點，納指最高漲至14211.57點，均創(chuàng)盤中歷史新高。其中，標普500指數(shù)為連續(xù)第二個交易日創(chuàng)盤中歷史新高。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國一季度實際GDP年化季率初值錄得6.40%，不及預期值0.20個百分點，不過還是大幅好于前值4.30%。同時公布的截至4月24日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得55.30萬，高于前值54.70萬和預期值54萬。

而同時公布的一季度消費者支出年化季率初值錄得10.70%，高于預期值0.20個百分點，并遠超前值2.30%;第一季度核心PCE物價指數(shù)年率錄得3.50%，為去年第一季度以來新高。

與全球其他主要國家相比，美國經(jīng)濟反彈速度更快，主要歸功于美國政府兩輪追加新冠紓困方案，以及對新冠疫情的擔憂情緒降溫，這提振了國內(nèi)需求，也讓餐廳及酒吧等服務業(yè)得以重新營業(yè)。在政府向家庭及企業(yè)提供大量紓困的協(xié)助下，第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)為2021全年爭創(chuàng)美國近40年最佳表現(xiàn)奠定了良好基礎。

歐股方面，三大股指周四集體收跌。英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)報收于6961.48點，下跌2.19點，跌幅為0.03%;法國巴黎股市CAC40指數(shù)報收于6302.57點，下跌4.41點，跌幅為0.07%;德國法蘭克福股市DAX指數(shù)下跌137.98點，跌幅為0.90%，報收于15154.20點。

美聯(lián)儲罕見提泡沫

北京時間4月29日凌晨2時，美聯(lián)儲公布利率決議，維持按兵不動。但出人意料的是，鮑威爾在問答環(huán)節(jié)中稱，部分市場“有一些泡沫，這是事實”。當日（美東時間周三）盤中，美股曾應聲跳水。

鮑威爾并沒有具體點出資產(chǎn)種類，他稱由于美國疫苗的快速普及，經(jīng)濟正處于復蘇趨勢，因此交易變得活躍。據(jù)此，市場人士認為美股估值高企、對個別股票的狂熱投機、散戶涌入股市、加密資產(chǎn)的狂熱、房地產(chǎn)價格上漲都是鮑威爾所述的“交易變得活躍”的具體體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)的市盈率超過30倍，超過了互聯(lián)網(wǎng)時代的高點。GME無疑是2021年美股泡沫的典型代表，今年1月在Reddit掀起的熱潮中，該公司股價飆升了1600%以上。根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，在過去5個月里，有超過6000億美元資金流入全球股市，超過了過去12年的資金流入總和。股票ETF今年已吸金2460億美元，超過了去年2310億美元的總額。幣圈更瘋狂，比特幣在一年內(nèi)飆升了600%，比過去半個世紀任何其他金融創(chuàng)新產(chǎn)品的漲幅都要大，狗狗幣更在一年內(nèi)上漲超過10000%，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase市值一度超過了紐交所和納斯達克交易所的總和。地產(chǎn)方面，每一個二手房掛牌后都會有幾十個競購邀約，而且最終成交價（以均價40萬美元的二手房為例）都需在掛牌價上加上幾萬美元的溢價。

鮑威爾指出，由于疫情，經(jīng)濟風險仍然存在，美聯(lián)儲計劃保持寬松貨幣政策，直到其他經(jīng)濟領域取得實質(zhì)性進展，例如失業(yè)情況。改善的出現(xiàn)可能需要“相當長的時間”，并且直到那時才會開始減少資產(chǎn)購買。分析人士認為，雖然鮑威爾這么說，但縮表計劃的公布其實不會太遠，美聯(lián)儲在2022年第四季度之前不會加息，而在加息之前，可以預期美聯(lián)儲會減少資產(chǎn)購買。

繁榮下的悲劇

雖然股市持續(xù)上漲，美聯(lián)儲主席甚至罕見用上了“泡沫”一詞，但并不是所有人都能受益。華爾街傳來悲劇消息，4月26日，國際價值顧問公司（IVA）董事長兼首席投資官查爾斯·德沃克斯跳樓自殺身亡。據(jù)悉，查爾斯·德沃克斯59歲，留下了妻子和兩個孩子。

知情人士稱他的去世被稱為“莎士比亞悲劇”，他向《紐約郵報》透露，這是一位出色的投資者的最后一次悲劇性的舉動，他的生活與他的公司的命運密不可分。

查爾斯·德沃克斯之死是在該公司清算其資金并停止業(yè)務之后的一個星期。據(jù)悉，該公司在2007年成立，至今已經(jīng)14年，最高峰時規(guī)模近200億美元（1300億元人民幣）。到2020年底，該公司的凈資產(chǎn)總額為8.63億美元（約合人民幣56億元）。然而，2021年3月，IVA突然宣布將清算其資金并關閉，因為其管理的資產(chǎn)由于客戶贖回，規(guī)模驟降至10億美元以下。這和去年美股的風格有關。由于IVA是奉行價值投資策略（挖出被低估的股票），但去年美股為成長股的天下，因而投資者紛紛贖回，轉(zhuǎn)投成長型股票。

查爾斯·德沃克斯身邊的人和媒體表示，盡管他身價高達數(shù)億美元，但投資者的不再信任對他是一個打擊?！安闋査故且粋€有很多狂妄自大的復雜人，他覺得他沒有完成價值投資的使命，失去了存在的理由?！辈闋査埂さ挛挚怂贡緛硐氤蔀橐幻麄髌嫒宋铩?/p>

這再次警示投資者，“泡沫”總是要有人買單的，要敬畏市場，更要愛惜生命！

圖：標普指數(shù)月線趨勢