徐曉穎 孫志鵬 劉燕 趙敏

安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

一、引言

2020年我國(guó)頒布的《民法典》中有18條內(nèi)容與生態(tài)環(huán)境直接相關(guān)，這直接表明生態(tài)建設(shè)已然是區(qū)域全面建設(shè)過(guò)程中難以忽視的考量因素，長(zhǎng)三角地區(qū)作為三大經(jīng)濟(jì)圈之一在全國(guó)戰(zhàn)略推進(jìn)的大局中有著一席之地，淮南市又是長(zhǎng)三角三省一市中屈指可數(shù)的能源城市，在資源過(guò)度開(kāi)采后存在著嚴(yán)重的生態(tài)失衡問(wèn)題。依據(jù)綠色金融在實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明建設(shè)過(guò)程中有著實(shí)質(zhì)性的助力作用，本文研究綠色金融發(fā)展的各指標(biāo)與生態(tài)建設(shè)綜合指標(biāo)的耦合程度，從綠色金融方面探究淮南市生態(tài)修復(fù)的路徑。

不少相關(guān)專業(yè)人員從綠色發(fā)展的社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等角度定量研究，而大多學(xué)者僅進(jìn)行定性式的闡述綠色金融發(fā)展對(duì)生態(tài)建設(shè)的影響，綠色金融發(fā)展的各類指標(biāo)對(duì)生態(tài)建設(shè)的量化研究者較少。李虹等（2019）[1]對(duì)綠色金融發(fā)展綜合指標(biāo)與生態(tài)環(huán)境綜合指標(biāo)的耦合性進(jìn)行定量度量，得出長(zhǎng)三角地區(qū)近幾年耦合度突破0.45的結(jié)果，即認(rèn)為綠色金融發(fā)展能較好地改善生態(tài)環(huán)境狀況，兩者可協(xié)調(diào)一致發(fā)展，表明綠色金融是發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟(jì)的重要抓手。劉孝斌（2020）[2]從經(jīng)濟(jì)、金融、開(kāi)放程度等方面闡述長(zhǎng)三角地區(qū)綠色金融發(fā)展的先天優(yōu)勢(shì)。邱兆祥（2020）[3]認(rèn)為綠色金融能夠引導(dǎo)和優(yōu)化金融資源配置，使各類金融資源能在推動(dòng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)。

二、構(gòu)建長(zhǎng)三角地區(qū)綠色金融指標(biāo)體系

（一）綠色金融評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取

參照長(zhǎng)三角地區(qū)綠色金融發(fā)展水平和實(shí)地調(diào)研的結(jié)果，以及參考前人學(xué)者已有的研究經(jīng)驗(yàn)，本文將以下七個(gè)指標(biāo)設(shè)定為衡量各省市綠色金融發(fā)展程度的指標(biāo)。

（二）主成分分析

1.數(shù)據(jù)處理及適用性檢驗(yàn)

首先SPSS軟件將已收集的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，使用極差法處理負(fù)向指標(biāo)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息支出X7，然后進(jìn)行第一次KOM檢驗(yàn)和巴特利特球體檢驗(yàn)，各省市數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果如下：

表1 各省市KMO和巴特利特檢驗(yàn)

由檢驗(yàn)結(jié)果可知，三省一市的KMO值都大于0.6，根據(jù)KMO指標(biāo)的定義可認(rèn)為每個(gè)指標(biāo)之間有著一定的相關(guān)關(guān)系。Bartlett球形度檢驗(yàn)的 Sig值為 0，遠(yuǎn)小于臨界值 0.05，故可以認(rèn)為前期設(shè)定的六個(gè)指標(biāo)相互有關(guān)，符合主成分分析的變量要求。

2.主成分分析過(guò)程

（1）提取主成分

表2 安徽省指標(biāo)分析結(jié)果

由安徽省指標(biāo)分析結(jié)果可知，前兩個(gè)主成分解釋了全部方差的93.904%，能較好地反應(yīng)6個(gè)指標(biāo)的內(nèi)容，因此選取兩個(gè)主成分，記為Ya1、Ya2。通過(guò)浙江省、江蘇省和上海市分析結(jié)果得出，前兩個(gè)主成分均能較大程度地解釋全部方差，因此均選取前兩個(gè)主成分分別記為Yb1、Yb2、Yc1、Yc2、Yd1、Yd2。

（2）計(jì)算主成分系數(shù)

將矩陣中提取出來(lái)的Ya1和Ya2的特征值進(jìn)行開(kāi)方運(yùn)算，得到A1=2.13,A2=1.04。以安徽省為例，通過(guò)數(shù)值運(yùn)算得到主成分Ya1和主成分Ya2的系數(shù)如下：

Ya1=0.420X1+0.412X2+0.335X3+0.435X4+0.423X5-0.416X7

Ya2=0.155X1-0.357X2+0.653X3-0.313X4+0.398X5+0.406X7

由上式可知，環(huán)保企業(yè)市值（X1）、CDM項(xiàng)目個(gè)數(shù)（X4）、地方財(cái)政環(huán)境保護(hù)支出（X5）的系數(shù)絕對(duì)值大于其他變量。故Ya1是綜合反映政府和資本市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)?shù)鼐G色金融發(fā)展的推動(dòng)力，說(shuō)明在安徽地區(qū)，地方的綠色金融業(yè)務(wù)興起的作用者是安徽政府。

從三省一市的綠色金融指標(biāo)主成分的最終綜合得分與排名的結(jié)果不難看出，各省市的綠色金融發(fā)展?fàn)顩r隨著時(shí)間逐漸改善，側(cè)面反映了各地方政府機(jī)構(gòu)正越來(lái)越重視綠色金融的發(fā)展。在2018年浙安兩省獲得最高得分，這就表明浙江省和安徽省綠色金融正想著更好的方向邁進(jìn)。江蘇和上海的綠色金融發(fā)展分別在2015和2017年達(dá)到最佳水平，隨后呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。由此我們推斷，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展后，發(fā)達(dá)地區(qū)的綠色金融發(fā)展有所停滯，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)過(guò)程中，同時(shí)拉動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的綠色金融發(fā)展。

三、長(zhǎng)三角綠色金融與生態(tài)建設(shè)綜合評(píng)價(jià)—基于耦合協(xié)調(diào)度模型

（一）數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理

本文從三省一市的統(tǒng)計(jì)年鑒和生態(tài)環(huán)境廳的官網(wǎng)獲取其生態(tài)建設(shè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，安徽、浙江、江蘇、上海三省一市生態(tài)建設(shè)的偏向不同，需采用不同生態(tài)建設(shè)的指標(biāo)數(shù)據(jù)構(gòu)成綜合指標(biāo)，因?yàn)楂@取的數(shù)據(jù)伴隨著性質(zhì)和數(shù)量級(jí)等方面的差異，故利用SPSS軟件對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行極差法數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理以構(gòu)建更有效三省一市的生態(tài)建設(shè)綜合指標(biāo)體系。

（二）耦合協(xié)調(diào)度模型建立

通過(guò)第二部分的成分獲取法得出的綠色金融指標(biāo)，和三省一市的生態(tài)建設(shè)綜合指標(biāo)進(jìn)行耦合分析，得出的耦合度可以直接反映兩個(gè)系統(tǒng)之間的相互作用程度。

表3 安徽省生態(tài)建設(shè)指標(biāo)和綠色金融主成分耦合協(xié)調(diào)度結(jié)果

上表結(jié)果直接顯示，2009-2018年三省一市兩系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)度基本展現(xiàn)出波動(dòng)式增長(zhǎng)，有從失調(diào)向協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，表明綠色金融助力生態(tài)建設(shè)的效果逐年增強(qiáng)，綠色金融是長(zhǎng)三角地區(qū)生態(tài)建設(shè)的新抓手。但是，橫向數(shù)據(jù)對(duì)比的結(jié)果可以看出安徽省與其他省市相比兩個(gè)系統(tǒng)之間的耦合協(xié)調(diào)度較低，特別是綠色金融指標(biāo)的主成分2和生態(tài)建設(shè)在近幾年仍存在中度失調(diào)，說(shuō)明安徽省綠色金融的發(fā)展未能實(shí)現(xiàn)與生態(tài)建設(shè)協(xié)調(diào)發(fā)展，從主成分2的權(quán)重值可以看出想要提高安徽省的綠色金融發(fā)展水平，還需從綠色信貸和環(huán)保投入等方面入手，才能更好地助力安徽省的生態(tài)建設(shè)。

四、綠色金融助力淮南市采煤沉陷區(qū)生態(tài)修復(fù)路徑

淮南市是全國(guó)重點(diǎn)采煤沉陷區(qū)綜合治理試點(diǎn)市（區(qū)），資金和技術(shù)是采煤沉陷區(qū)治理的兩大核心問(wèn)題。生態(tài)修復(fù)的資金僅來(lái)源于政府是不切實(shí)際的，必須采用多元化投入機(jī)制，引導(dǎo)社會(huì)資金的參與，鼓勵(lì)第三方企業(yè)治理，綠色金融就是引導(dǎo)資本流向生態(tài)脆弱區(qū)的推手，更好地服務(wù)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?；谥鞒煞址治龊婉詈蠀f(xié)調(diào)度結(jié)果，探究綠色金融助力淮南市采煤沉陷區(qū)生態(tài)修復(fù)路徑。

（一）落實(shí)綠色金融政策，部署地方協(xié)同戰(zhàn)略

從生態(tài)建設(shè)的數(shù)據(jù)可以看出安徽省的綠色金融發(fā)展水平較為落后，自國(guó)家大力鼓勵(lì)綠色金融發(fā)展以來(lái)，其他省市的綠色金融項(xiàng)目都在穩(wěn)步推進(jìn)，而安徽省呈現(xiàn)波動(dòng)式緩慢增長(zhǎng)，淮南市作為安徽省生態(tài)失衡區(qū)更需要響應(yīng)國(guó)家綠色金融發(fā)展的號(hào)召，從環(huán)保投入、綠色信貸等指標(biāo)出發(fā)落實(shí)綠色金融政策，為當(dāng)?shù)氐臐竦毓珗@、造林項(xiàng)目提供資金支持。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)普遍以利潤(rùn)最大化作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，一些大型金融機(jī)構(gòu)只做些表面功夫，實(shí)質(zhì)上難以真正地為生態(tài)建設(shè)助力，主要因?yàn)槲覈?guó)與此相關(guān)的法律法規(guī)制度建設(shè)尚不完善，缺乏對(duì)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的外部激勵(lì)，要想調(diào)動(dòng)其積極性，就要給予一定的政策優(yōu)惠，降低投資方的機(jī)會(huì)成本，擴(kuò)大綠色產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)占有額，吸引資金的流入。

（二）加強(qiáng)地方金融創(chuàng)新，建立特色金融項(xiàng)目

根據(jù)淮南的地理優(yōu)勢(shì)與資源優(yōu)勢(shì)，采煤后形成的積水穩(wěn)沉沉陷區(qū)被打造成水上漂浮光伏發(fā)電站具有節(jié)約資源、利用反光原理發(fā)電高效的優(yōu)點(diǎn)，此前光伏發(fā)電風(fēng)力發(fā)電已在我國(guó)西南與西北地區(qū)成功應(yīng)用，其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益與壞境效益有目共睹，但是水上光伏發(fā)電站前期的資金投入量巨大，淮南市各大銀行包括政策性銀行需順應(yīng)綠色金融規(guī)范發(fā)展的政策性要求，助力光伏項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)綠色信貸的產(chǎn)生以及完善綠色信貸管理制度。既利用了當(dāng)?shù)責(zé)o法在短時(shí)間內(nèi)根除的環(huán)境問(wèn)題，提高土地利用效率；又推廣污染治理、清潔能源等一些綠色金融衍生的服務(wù)。

（三）推進(jìn)綜合治理模式，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與

淮南市采煤沉陷區(qū)積水中重金屬對(duì)人體產(chǎn)生的潛在健康風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)?shù)氐乃Y源保護(hù)治理迫在眉睫，除了水治理還有空氣治理和土壤治理對(duì)工藝要求都極高，對(duì)生態(tài)的綜合治理都需要引入大量資本，無(wú)論是綠色金融還是生態(tài)建設(shè)都需要政府的深度參與并有做好帶頭人的覺(jué)悟，地方政府加大環(huán)保治理投入，適度發(fā)行地方專項(xiàng)債為綠色金融項(xiàng)目融資。但環(huán)保項(xiàng)目?jī)H僅依靠政府在短時(shí)期內(nèi)無(wú)法達(dá)到期望的效果，還需增強(qiáng)社會(huì)各界對(duì)綠色金融發(fā)展的信心。

（四）加大金融監(jiān)管力度，提高綠色金融門檻

當(dāng)政策支持力度很大外部激勵(lì)作用強(qiáng)烈時(shí)，必然會(huì)吸引綠色產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈，如今國(guó)內(nèi)的光伏市場(chǎng)魚(yú)龍混雜混雜，不少企業(yè)為了一己私利打著光伏貸的幌子騙取百姓的錢財(cái)，為加快生態(tài)修復(fù)的進(jìn)程，淮南市近幾年大力落實(shí)光伏項(xiàng)目，這可能會(huì)成為不法企業(yè)眼中的“商機(jī)”，此時(shí)必須對(duì)新進(jìn)入的企業(yè)設(shè)置較高的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，相關(guān)監(jiān)管部門尤其是金融監(jiān)管局要加大金融監(jiān)管力度，同時(shí)，對(duì)新企業(yè)進(jìn)入之前進(jìn)行內(nèi)部綠色培訓(xùn)，增強(qiáng)其綠色經(jīng)營(yíng)發(fā)展理念，從源頭上減少對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染的可能性。