郭艷

2021年3月，英國(guó)致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布的《2020投英跟蹤調(diào)查》（Tou Ying Tracker 2020）報(bào)告顯示，在疫情和脫歐雙重背景下，2020年雖然充滿挑戰(zhàn)，但是中資企業(yè)依然取得了一張亮眼的投英成績(jī)單。2020年評(píng)選出在英開展業(yè)務(wù)的838家中資企業(yè)，比2019半年增加43家；企業(yè)總收入為920億英鎊，同比增長(zhǎng)12%。

中國(guó)駐英國(guó)大使館公使包玲在報(bào)告發(fā)布時(shí)指出，這是投英跟蹤調(diào)查連續(xù)第三年顯示中資企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，在英中資企業(yè)的數(shù)量比2019年增長(zhǎng)了5%，凸顯了英國(guó)作為中國(guó)企業(yè)投資目的地的持續(xù)吸引力。

2020年在英中資企業(yè)收入持續(xù)高增長(zhǎng)

2019年中英兩國(guó)的進(jìn)出口總值首次突破1000億英鎊，雙邊貿(mào)易總額達(dá)到1046億英鎊，是10年前兩國(guó)貿(mào)易水平的兩倍多。中國(guó)成為英國(guó)第三大貿(mào)易伙伴，僅次于美國(guó)和歐盟。英國(guó)吸引了30%的中國(guó)對(duì)外直接投資。截至2019年的10年間，英國(guó)成為唯一一個(gè)吸引中國(guó)投資額累計(jì)超過500億歐元的歐洲國(guó)家。據(jù)英國(guó)中國(guó)商會(huì)（CCCUK）進(jìn)行的一項(xiàng)問卷調(diào)研顯示，73%以上接受調(diào)研的在英中資企業(yè)稱，他們將全部或大部分利潤(rùn)再投資于英國(guó)。

盡管中國(guó)對(duì)英國(guó)投資熱度不減，但由于疫情使得全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，中英通航不便造成投資者無法親自到英國(guó)考察項(xiàng)目，2020年中國(guó)投資者在英國(guó)投資數(shù)量不可避免大幅度下降，除房地產(chǎn)外僅有25筆交易，比2019年下降了46%。但從交易價(jià)值看，2020年中資企業(yè)對(duì)英投資的交易價(jià)值為47億英鎊，比2019年增加31%。838家中資企業(yè)為英國(guó)就業(yè)市場(chǎng)創(chuàng)造了75，239個(gè)就業(yè)崗位，比2019年增加了4239個(gè)，連續(xù)兩年保持增長(zhǎng)。

隨著中資企業(yè)越來越致力于滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)高科技產(chǎn)品的需求并充分利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，科技、媒體和電信公司在海外投資或并購中擴(kuò)大布局。2020年，行業(yè)分布上，疫情中大熱的生命科學(xué)交易額最大，中國(guó)投資者收購或兼并了英國(guó)在科技和生物技術(shù)方面的一些頭部企業(yè)。其次是消費(fèi)行業(yè)、科技、媒體和電信行業(yè)、制造業(yè)和工業(yè)以及教育。其中，成長(zhǎng)資本類交易占中資對(duì)英投資總交易額的48%。此外，英國(guó)本土品牌以及傳統(tǒng)行業(yè)也是中國(guó)資本的主要投資目標(biāo)。

2020年有哪些重大交易？

在新能源領(lǐng)域，華潤(rùn)集團(tuán)以42億英鎊的價(jià)格收購了英國(guó)垃圾能源回收公司Viridor（通過和KKR合作）；電信方面，2020年初華為在倫敦舉行的首屆英國(guó)與愛爾蘭華為開發(fā)者大會(huì)上宣布了一項(xiàng)價(jià)值2000萬英鎊（約1.8億元人民幣）的投資計(jì)劃；電商方面，2020年在英國(guó)增長(zhǎng)最快的阿里巴巴在倫敦開設(shè)了兩個(gè)數(shù)據(jù)中心；汽車行業(yè)方面，2020年6月，比亞迪還與捷豹路虎就動(dòng)力電池供應(yīng)進(jìn)行洽談；濰柴動(dòng)力以1.1億英鎊的價(jià)格收購了Digital Applications International，后者是一家位于英國(guó)的軟件公司，專門提供物流自動(dòng)化解決方案。

此外，不少中資企業(yè)在英以股權(quán)等方式進(jìn)行投資，如，宏瓴（上海）股權(quán)投資管理有限公司和藥明康德創(chuàng)投基金與其他投資者一起向位于阿賓登的生物技術(shù)公司Immunocore Ltd提供了1.015億英鎊的B輪融資；私募股權(quán)公司萊恩資本向消費(fèi)品牌Clarks投資1億英鎊；騰訊與英國(guó)法通保險(xiǎn)公司向位于劍橋的基因?qū)W初創(chuàng)公司Congenica提供了3，900萬英鎊的C輪融資。

2020年的中資在英國(guó)投資的交易有何特點(diǎn)？為何呈現(xiàn)這樣的特點(diǎn)？對(duì)此，致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所中英投資主管朱然博士在接受本刊記者采訪時(shí)表示：“從2020年中資在英國(guó)收購兼并的數(shù)據(jù)來分析，可以看出中國(guó)投資對(duì)英國(guó)醫(yī)療大健康行業(yè)的收購更加青睞，包括生物制藥、醫(yī)療器械和大健康食品等，這可能是因?yàn)槿蛞咔樽屚顿Y者對(duì)醫(yī)療行業(yè)高速增長(zhǎng)的信心大增，而英國(guó)醫(yī)療技術(shù)的創(chuàng)新研發(fā)和中國(guó)的臨床實(shí)踐強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合會(huì)加快醫(yī)療健康產(chǎn)品推陳出新的速度?！?/p>

從投資途徑來看，朱然認(rèn)為，越來越多的中資投資選擇以作為有限合伙人（LP）參與英國(guó)或歐洲基金來間接投資在英國(guó)的標(biāo)的?！霸蚩赡苡袃牲c(diǎn)，其一，很多高科技項(xiàng)目需要從幼苗時(shí)期開始孵化，往往中國(guó)資本因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)、魄力和資源的問題，難以在起步階段介入，而更希望是追隨英國(guó)本地行業(yè)領(lǐng)頭投資人參與投資。其二，面對(duì)英國(guó)議會(huì)已經(jīng)在討論中的《英國(guó)國(guó)家安全和投資法案》，可能通過基金形式和本地投資者共同持有高科技資產(chǎn)是個(gè)趨勢(shì)?！彼赋?。

對(duì)于未來中英有哪些合作領(lǐng)域，致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所的中英商業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)人Simon Bevan認(rèn)為，2021年，中英將在電池技術(shù)和清潔能源等環(huán)境領(lǐng)域得到大力發(fā)展，并在農(nóng)業(yè)技術(shù)、生物技術(shù)和醫(yī)療保健領(lǐng)域建立更多聯(lián)系。他指出：“中國(guó)是2020年全球唯一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，它將繼續(xù)成為今年國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心?！痹搱?bào)告指出：“我們應(yīng)該繼續(xù)創(chuàng)造新的合作平臺(tái)，維護(hù)企業(yè)的開放和非歧視性環(huán)境，實(shí)現(xiàn)共贏，為中英關(guān)系提供更多的穩(wěn)定性。”

面對(duì)脫歐后的英國(guó)，中企該如何應(yīng)對(duì)新的投資環(huán)境

報(bào)告指出，2021年，英國(guó)以及世界各地的生活和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望逐漸恢復(fù)正常。疫苗（包括英國(guó)的牛津/阿斯利康疫苗和中國(guó)的科興新冠疫苗）的推出將使旅行、教育和酒店業(yè)等遭受疫情嚴(yán)重影響的行業(yè)走上復(fù)蘇之路。對(duì)商務(wù)旅行的限制將會(huì)放寬，預(yù)計(jì)中國(guó)游客將重返英國(guó)；此外，由于目前難以獲得赴美學(xué)習(xí)簽證，到英國(guó)學(xué)習(xí)的中國(guó)學(xué)生人數(shù)可能會(huì)增加。

與此同時(shí)，2020年11月，英國(guó)政府在下議院首次提出《國(guó)家安全和投資法案》，報(bào)告預(yù)計(jì)在2021年該法案將獲得通過立法。其重點(diǎn)關(guān)注17個(gè)戰(zhàn)略領(lǐng)域，包括先進(jìn)機(jī)器人技術(shù)、人工智能、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、能源和量子技術(shù)等這些領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)行更嚴(yán)格的審查，將導(dǎo)致對(duì)所有國(guó)際投資者（不止針對(duì)中國(guó)投資者）的決策流程變慢。從積極的一面來看，該法案將為在英國(guó)開展業(yè)務(wù)的投資者提供必要的確定性和透明度。

2020年12月24日英國(guó)與歐盟達(dá)成了自由貿(mào)易協(xié)定。新協(xié)定取代了英國(guó)的歐盟成員國(guó)身份，避免了關(guān)稅和配額。但是，企業(yè)所面臨的環(huán)境也發(fā)生了重大變動(dòng)。此外，還有一些重要的決策沒有制定，仍需要針對(duì)金融服務(wù)和數(shù)據(jù)合規(guī)性等問題展開談判。就新達(dá)成的自由貿(mào)易協(xié)定而言，英國(guó)仍在制定更為詳細(xì)的全面操作指南。

英國(guó)脫歐后，中資企業(yè)面對(duì)挑戰(zhàn)該如何應(yīng)對(duì)？朱然告訴記者，英國(guó)脫歐后，在貿(mào)易領(lǐng)域，中資企業(yè)在英國(guó)可能需要更多關(guān)注直接從中國(guó)進(jìn)口貨物，而不是從荷蘭和德國(guó)物流集散地運(yùn)輸中國(guó)貨物回英國(guó)，這無疑讓很多在英國(guó)銷售自己品牌產(chǎn)品的中國(guó)公司面臨額外運(yùn)營(yíng)成本挑戰(zhàn)。他特別指出：“在投資領(lǐng)域，中國(guó)和歐盟之間達(dá)成了《中歐全面投資協(xié)定》，而相比之下中國(guó)和脫歐后的英國(guó)之間無論在貿(mào)易和投資層面一直都還沒有明確簽署新的雙邊協(xié)定，而且金融牌照在脫歐后是否可以在英國(guó)和歐盟自由通行還不是很明朗，這都會(huì)給對(duì)英國(guó)的中國(guó)投資者增加顧慮?！彼ㄗh，中資企業(yè)在歐洲大陸和英國(guó)都加速分別建立區(qū)域總部，隨時(shí)關(guān)注形勢(shì)的發(fā)展，應(yīng)充分利用英國(guó)和歐盟各自的優(yōu)勢(shì)，更好地經(jīng)營(yíng)歐洲的市場(chǎng)，同時(shí)要與中國(guó)雙循環(huán)戰(zhàn)略對(duì)接，挖掘更多商機(jī)。

如何在英國(guó)開展業(yè)務(wù)的建議

未來一年里，英中兩國(guó)的貿(mào)易和合作充滿希望。2021年伊始，中國(guó)開始實(shí)施“十四五”規(guī)劃，而英國(guó)近50年來也首次開始以國(guó)家獨(dú)立主權(quán)的形式開展貿(mào)易。報(bào)告指出，盡管伴隨著短暫的緊張局勢(shì)，但隨之而來更多的是機(jī)遇。相信中英之間牢固持久的伙伴關(guān)系可以繼續(xù)推動(dòng)兩國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和繁榮。

包玲指出，中英雙方應(yīng)加強(qiáng)溝通和聯(lián)系，尋求共同的立場(chǎng)，為提供開放和包容的商業(yè)環(huán)境而努力。她希望，一是樹立對(duì)中英互利合作的堅(jiān)定信心，二是繼續(xù)挖掘新形勢(shì)下的合作亮點(diǎn)，三是共同維護(hù)開放包容的營(yíng)商環(huán)境。

報(bào)告建議，赴英投資的中企要適應(yīng)不同的商業(yè)文化。在英國(guó)，商務(wù)交流更直接高效。企業(yè)在進(jìn)行投資前應(yīng)該聘請(qǐng)專業(yè)服務(wù)公司來提供合規(guī)和監(jiān)管方面的咨詢。由于英國(guó)的許多行業(yè)（特別是金融服務(wù)業(yè)）受到嚴(yán)格監(jiān)管，因此企業(yè)應(yīng)該盡早投資采納合規(guī)咨詢服務(wù)，以始終確保合規(guī)性。與之后意識(shí)到因不合規(guī)而須繳納罰款，或?qū)е侣曌u(yù)受損所面臨的成本相比，前期咨詢的成本相對(duì)要小得多。在達(dá)成并購交易之前，尋求專業(yè)建議。在2021年，需要特別關(guān)注英國(guó)《國(guó)家安全和投資法案》的進(jìn)展。

報(bào)告指出，按時(shí)付款構(gòu)建信任關(guān)系。對(duì)構(gòu)建信任關(guān)系而言，及時(shí)付款比禮尚往來更為重要。避免進(jìn)入賣方的競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)。一筆好交易往往來自買方的主導(dǎo)。因此，為了避免在類似拍賣局面的招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)中落敗，可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，更主動(dòng)地尋找有價(jià)值的交易。如更換審計(jì)師，請(qǐng)預(yù)留充足的時(shí)間。對(duì)于新的審計(jì)師的聘任通常至少需要在財(cái)務(wù)年度結(jié)束前的4—6個(gè)月進(jìn)行，即使對(duì)于那些規(guī)模較小，業(yè)務(wù)較簡(jiǎn)單的企業(yè)也同樣如此。此外，中資企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中需體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任，關(guān)注當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和公益，注重雇員的工作/生活平衡。同時(shí)還要構(gòu)建良好的媒體關(guān)系，良好的公共關(guān)系將有助于確保企業(yè)獲得公正的評(píng)價(jià)。