馬曼然

從未來5-10年的角度看，當(dāng)前大眾消費品、品牌中藥、創(chuàng)新藥及新能源汽車正處在關(guān)鍵的啟動點上，今年的這輪調(diào)整給這類股票提供了一次不錯的上車時機。之前我們聊過大眾消費品，這期文章我想簡單說說醫(yī)藥和新能源汽車。

人口老齡化是未來社會的大趨勢，在能夠享受這份社會紅利的行業(yè)中，醫(yī)藥首當(dāng)其沖，大眾消費品也有潛力，但其他的很多行業(yè)就存在長期不確定性了。老齡化社會到來以后，能確定的是醫(yī)藥這個領(lǐng)域能漲，因為它的消費市場蛋糕還在擴大。我們投資要買確定性的，不確定性太高的投資早晚會吃大虧。如果你在能力圈范圍外做投資，就無法在這場游戲里始終保持理性客觀的態(tài)度，不能理性面對漲跌，漲的時候無法壓抑心中的沖動，跌的時候也不能冷靜的去思考，這樣做投資是無法長久的，因為你無法合理的去持股。有些投資者的某些股票套了好幾年，但一解套就跑了，結(jié)果白白錯失后面的利潤。片仔癀和云南白藥這些股票我拿了十幾年，我拿得住是因為它們在我的能力圈范圍內(nèi)，我心里有底，自然就拿得住。

很多人會為了所謂的資產(chǎn)配置而配置，覺得原油黃金要買點，房子股票也要買點，最后他也不知道他買的到底是什么，最后不但把錢虧光還倒貼，這種“資產(chǎn)配置”的結(jié)果，歸根結(jié)底是投了自己不了解的東西。資本市場的風(fēng)險無處不在，從2015年1月至今，90%的股票跌幅超過70%。在投資時，很多人都容易超出自己能力圈的邊界，不知道投的行業(yè)和企業(yè)未來的確定性如何。這樣做投資的結(jié)果就是公司股票漲了沒信心能拿得住，跌了也沒信心能堅持住。

了解一家行業(yè)或企業(yè)，不像你想象的那么簡單，過程很難，要去惡補的東西也很多。我發(fā)現(xiàn)大多數(shù)人即便買到某只牛股，也只能拿三天，然后就賣掉去買個低位的，再然后就是套在錯誤的標(biāo)的里，最后實在受不了就割肉了。市場里哪有那么多好股，所以不要亂操作，不要做鏟除鮮花交換野草的事情。

今年是品牌中藥股牛市第一年，當(dāng)社會老齡化以后，別的消費不好說，但保健消費、養(yǎng)生消費、慢性病管理的消費需求一定是放大的，而且都是以10倍級別的銷量擴張，這比西藥的擴張速度快，因為西藥是有病了才去治病，中藥好多都是沒病但需要養(yǎng)生，而且以后我們在食品里都要走健康化的路線。從這個角度去考慮，這些股票都有持續(xù)上漲幾十年的空間，而當(dāng)下正是布局品牌中藥的歷史最佳時機，一些低估的龍頭品種，正好處于行業(yè)拐點上。

過去幾年，中醫(yī)藥行業(yè)自身做過一些調(diào)整，比如東阿阿膠去庫存、云南白藥平臺整理做混改、同仁堂機制不佳等，現(xiàn)在這些因素陸續(xù)都解決完成了，東阿阿膠的調(diào)整和云南白藥的混改都已結(jié)束，片仔癀則價量齊升，再輔以以嶺藥業(yè)的價值發(fā)現(xiàn)，整個行業(yè)慢慢的在改變。對于中醫(yī)藥行業(yè)來說，今年的時機有點類似火車調(diào)頭，這個車頭一旦調(diào)過來，至少就能持續(xù)五年的繁榮期。白酒從2014年開始調(diào)頭向上，到現(xiàn)在還在繁榮，所以行業(yè)性的調(diào)整，一旦行業(yè)性的拐點出現(xiàn)，至少要五六年的周期，這五六年你一定要賺到手里十倍。我們等待一個機會可能會用好多年，一旦這個機會等到了，我們就要用它來實現(xiàn)資產(chǎn)的大跳躍。

在整個市場熊牛轉(zhuǎn)折期的時候，有效識別行業(yè)拐點，進(jìn)而抓住行業(yè)啟動點是非常重要的，一旦你抓住這個啟動點了，你的心態(tài)會完全不一樣，在未來幾年的牛市里，你的起跑就比別人快，收益就比別人好，別人的牛市剛開始，而你已經(jīng)多跑出100米了，持股信心上是完全不同的。對未來幾年來說，當(dāng)下的時點很重要，能否抓住這個關(guān)鍵的啟動點，很可能會決定你未來幾年的投資收益是優(yōu)秀還是普通。

最后我們簡單說下新能源汽車?，F(xiàn)在內(nèi)需最大的期望就是新能源汽車帶動的產(chǎn)業(yè)變革，新能源汽車和燃油車是兩個概念，就像智能手機和手機是兩個概念一樣，它不需要增量，只需要存量替代?，F(xiàn)在每賣100輛汽車可能只有5輛是新能源，如果國家出臺一系列的政策，促使每賣100輛汽車?yán)镉?0輛是新能源，那么新能源汽車在整個市場蛋糕沒增長的情況下，銷量可以擴大10倍，所以新能源汽車的成長搶占的是傳統(tǒng)汽車行業(yè)的市場份額。

總體來說，我們現(xiàn)在的操作策略就是以鎖倉和持有為主，不會為了蠅頭小利而輕易下車，因為下車以后可買的東西并不多，手里拿著的現(xiàn)金也不知道怎么投，如果隨便買只別的股票還不一定有賣出的好。未來很多行業(yè)具有不確定性，我們有確定性的行業(yè)標(biāo)的，就一定要拿好。