李堯 章雁

（上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 上海 201306）

上海是我國(guó)最大的腹地港口，不僅具有絕對(duì)的地理優(yōu)勢(shì)，而且在政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域具有優(yōu)越的政策條件。2017年9月8日，《上海國(guó)際航運(yùn)中心“十三五”建設(shè)規(guī)劃》正式發(fā)布，該文件發(fā)布以來(lái)上海國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)取得了突破性進(jìn)展。 2020年是“十三五”規(guī)劃的收官之年，在此背景下總結(jié)上海航運(yùn)金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)服務(wù)的成就，探討金融機(jī)構(gòu)未來(lái)在航運(yùn)金融領(lǐng)域?qū)⒚媾R的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的改善策略，具有迫切的現(xiàn)實(shí)意義。

一、上海航運(yùn)金融業(yè)務(wù)成就概述

蔡軍（2020）指出，上海地區(qū)已經(jīng)建立了世界前五名的郵輪公司，十個(gè)國(guó)際航運(yùn)協(xié)會(huì)成員，39個(gè)全球前100名班輪公司和四個(gè)全球船舶管理機(jī)構(gòu)。上海的航運(yùn)金融業(yè)正在蓬勃發(fā)展，同時(shí)也促進(jìn)了我國(guó)從一個(gè)航運(yùn)大國(guó)到航運(yùn)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。

首先，由于近年來(lái)上海航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和上海航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量的提高，航運(yùn)金融業(yè)務(wù)也得到了擴(kuò)展。一方面，港口地區(qū)國(guó)內(nèi)運(yùn)輸機(jī)構(gòu)對(duì)運(yùn)輸融資的需求持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，由于近年來(lái)亞洲和東南亞地區(qū)航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，對(duì)上海這樣的可以使多個(gè)運(yùn)營(yíng)方受益的一站式航運(yùn)中心的需求也在增長(zhǎng)。

其次，上海航運(yùn)金融在區(qū)域發(fā)展中取得了顯著成績(jī)。2019年8月，上海正式建立了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新區(qū)。臨港新區(qū)作為上?！叭笕蝿?wù)，一個(gè)大平臺(tái)”之一，在物流運(yùn)輸、郵輪旅游、造船等領(lǐng)域取得了舉世矚目的成就，航運(yùn)交易平臺(tái)的建設(shè)取得了豐碩的成果。上海航運(yùn)交易所為臨港新區(qū)跨境貿(mào)易建立了新型的貿(mào)易平臺(tái)，與國(guó)際貿(mào)易高度融合。同時(shí)，在航運(yùn)保險(xiǎn)領(lǐng)域，國(guó)際航運(yùn)保險(xiǎn)平臺(tái)自2016年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，在過(guò)去的四年運(yùn)營(yíng)中國(guó)際航運(yùn)保險(xiǎn)平臺(tái)在國(guó)際代理注冊(cè)和代理業(yè)務(wù)量方面取得了顯著增長(zhǎng)，截至2019年6月國(guó)際航運(yùn)保險(xiǎn)平臺(tái)注冊(cè)機(jī)構(gòu)51個(gè)，注冊(cè)產(chǎn)品6456種，國(guó)際航運(yùn)保險(xiǎn)單注冊(cè)量約25萬(wàn)張，風(fēng)險(xiǎn)交易額約6萬(wàn)億元。此外，外資保險(xiǎn)公司還在上海創(chuàng)建了很多新型的保險(xiǎn)類(lèi)型，如物流責(zé)任險(xiǎn)和碼頭經(jīng)營(yíng)責(zé)任險(xiǎn)，吸引了外國(guó)投資者的投資興趣。

2019年11月5日至10日，第二屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)（CIIE）成功舉辦。不僅有成千上萬(wàn)的公司參加，而且極大地促進(jìn)了參與國(guó)之間在航運(yùn)金融領(lǐng)域的交流。2020年11月4日，第三屆CIIE也在上海開(kāi)幕。 CIIE不僅是“一帶一路”倡議的重要支撐，還是擴(kuò)大進(jìn)口、加強(qiáng)人民幣結(jié)算貿(mào)易的重要窗口，還吸引了更多的海外投資者加入上海航運(yùn)金融市場(chǎng)。

二、上海航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與識(shí)別

目前，上海航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的主要機(jī)構(gòu)包括上市航運(yùn)公司、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行、大型國(guó)有設(shè)備制造商、外國(guó)保險(xiǎn)公司和上海航運(yùn)交易所。但是，這些上海航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)不僅在各自領(lǐng)域面臨風(fēng)險(xiǎn)，而且還面臨國(guó)際形勢(shì)和政策環(huán)境的外部風(fēng)險(xiǎn)。

（一）新冠疫情導(dǎo)致的全球金融風(fēng)險(xiǎn)

首先，就外部環(huán)境而言，2020年的新冠肺炎疫情已經(jīng)引起了世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的動(dòng)蕩。中國(guó)不僅面臨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力，市場(chǎng)需要進(jìn)一步刺激復(fù)蘇，而且還面臨國(guó)際環(huán)境的不確定性，尤其是由于新冠的傳播，金融市場(chǎng)遭受了嚴(yán)重的挫折。2020年3月，A股四次暴跌，反映出投資者信心不足，投資活動(dòng)急劇下降。歐美金融市場(chǎng)復(fù)蘇的前景并不樂(lè)觀(guān)。由于航運(yùn)業(yè)本身具有國(guó)際性和貿(mào)易流動(dòng)性的特點(diǎn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)下滑勢(shì)必對(duì)我國(guó)的航運(yùn)金融業(yè)產(chǎn)生重大影響。

李奎文（2020）指出，根據(jù)海關(guān)總署4月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（如圖1所示），我國(guó)2020年一季度貨物進(jìn)出口總額為6.57萬(wàn)億元，與2019年同期相比下降了6.4%。其中，出口3.33萬(wàn)億元，下降11.4%；進(jìn)口3.24萬(wàn)億元，下降0.7%；貿(mào)易順差983.3億元，下降80.6%。以每天從中國(guó)出發(fā)的超巴拿馬型集裝箱船海里為例，疫情前后航運(yùn)業(yè)的需求呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，從中國(guó)到世界各地的航線(xiàn)海里數(shù)量從2020年2月的略高于2億標(biāo)準(zhǔn)箱海里，到2020年3月降至1.2億標(biāo)準(zhǔn)箱海里，降幅高達(dá)40% 。由此可以看出，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)破壞了上海航運(yùn)公司原有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，引發(fā)了一系列經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 2019-2020第一季進(jìn)出口額變化

同時(shí)，由于疫情的影響，2020年前9個(gè)月，油價(jià)調(diào)整總共出現(xiàn)了4次大幅下跌，3次小幅上漲以及11次擱淺。根據(jù)上述調(diào)整情況可見(jiàn)，原油價(jià)格總體下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避現(xiàn)象將增加，這導(dǎo)致上海航運(yùn)公司的燃料成本下降。但是與此同時(shí)，由于衛(wèi)生防疫部門(mén)的政策限制，集裝箱的建造和租賃價(jià)格上漲，運(yùn)輸成本和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本增加，港口運(yùn)營(yíng)和內(nèi)陸運(yùn)輸受到限制。綜上所述，上海船運(yùn)公司在疫情期間面臨的經(jīng)營(yíng)成本繼續(xù)增加。

由于疫情在全球范圍內(nèi)的影響，導(dǎo)致了不可避免的全局性金融風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象變得更加突出。上海航運(yùn)金融業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下方面：外貿(mào)航運(yùn)公司的營(yíng)業(yè)額縮水，外貿(mào)出口公司的出口壓力增加，企業(yè)收入減少；航運(yùn)公司的獨(dú)特性導(dǎo)致港口成本相對(duì)較高，折舊成本等保持不變，現(xiàn)金流缺乏穩(wěn)定性，銀行信貸規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。在這種特殊的貿(mào)易低迷時(shí)期，具有較大市場(chǎng)戰(zhàn)略波動(dòng)性的船運(yùn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也大大增加了。

（二）航運(yùn)企業(yè)融資渠道不盡合理導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一方面，上海航運(yùn)上市公司的外源融資所占比例最大。從公司內(nèi)部看，上海航運(yùn)公司的自有資本充足率不高。如表1所示，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較低，甚至大多數(shù)船運(yùn)公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)，內(nèi)部融資所占比例較小，這表明公司的留存收益并不樂(lè)觀(guān)。同時(shí)，上海航運(yùn)公司的股權(quán)融資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了債務(wù)融資。在債務(wù)融資中，借款是最重要的部分，其中大多數(shù)達(dá)到或超過(guò)80%，這表明上海航運(yùn)公司過(guò)度依賴(lài)短期銀行貸款。商業(yè)銀行主要以出口信貸形式提供貸款。由于向銀行抵押的固定資產(chǎn)流動(dòng)性較差，大多數(shù)船運(yùn)公司的短期租船合同項(xiàng)目均未獲得短期銀行貸款資格，導(dǎo)致上海船運(yùn)公司的信用額度顯著減少。

表1 2008-2017年我國(guó)航運(yùn)企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)

另一方面，由于中國(guó)政府對(duì)證券市場(chǎng)的嚴(yán)格監(jiān)管，盡管一些公司試圖發(fā)行債券進(jìn)行融資，但總體債券融資比率仍然很低，債券融資比率遠(yuǎn)低于銀行貸款融資比率。這種融資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步加劇了融資結(jié)構(gòu)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。由于航運(yùn)業(yè)本身具有投資回收期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，而市場(chǎng)不景氣時(shí)期更為嚴(yán)重，因此上海航運(yùn)公司的整體收益更多地依賴(lài)于債券融資和銀行借款，這也導(dǎo)致上海航運(yùn)公司的財(cái)務(wù)杠桿增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也因此增加。就整個(gè)上海航運(yùn)市場(chǎng)來(lái)看，一方面是受新冠疫情的影響，另一方面由于中國(guó)航運(yùn)業(yè)的許多寡頭（例如中遠(yuǎn)海運(yùn)和海豐國(guó)際）占據(jù)了航運(yùn)交易市場(chǎng)的80%以上，盈利能力較弱的上海航運(yùn)公司將面臨被合并或重組的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，由于2020年新冠肺炎疫情的影響，造船廠(chǎng)將需要比往年更長(zhǎng)的時(shí)間才能完成交付船舶的任務(wù)，相應(yīng)地金融機(jī)構(gòu)也將在一定程度上推遲船舶融資貸款的時(shí)間，這也使整體船舶融資進(jìn)度放慢了。另外，由于船舶融資中長(zhǎng)期貸款的時(shí)間限制，相關(guān)的航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)和政府機(jī)構(gòu)繼續(xù)延長(zhǎng)航運(yùn)業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批和建設(shè)階段的貸款周期，這將導(dǎo)致2020年上半年的航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)貸款基本上是2019年甚至更早批準(zhǔn)的大規(guī)模航運(yùn)和船舶項(xiàng)目的一部分，而2020年新批準(zhǔn)的項(xiàng)目數(shù)量無(wú)法有效地調(diào)動(dòng)船舶融資的流動(dòng)性，這在一定程度上也導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）我國(guó)相關(guān)政策缺陷導(dǎo)致的政策風(fēng)險(xiǎn)

自從改革開(kāi)放以來(lái)，隨著管理體制的改革，我國(guó)逐步建立了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，與世界的交流進(jìn)一步加強(qiáng)。特別是在恢復(fù)《關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定》的締約國(guó)身份并加入世貿(mào)組織的過(guò)程中，我國(guó)的國(guó)際航運(yùn)政策發(fā)生了巨大變化，實(shí)行政企分離，開(kāi)放了航運(yùn)市場(chǎng)，減少了對(duì)國(guó)內(nèi)航運(yùn)的保護(hù)，逐步適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，逐步與國(guó)際公約相協(xié)調(diào)。但是，在此期間制定的許多運(yùn)輸政策都是為了滿(mǎn)足復(fù)關(guān)的需求而設(shè)定的，相關(guān)部門(mén)不僅是匆忙而被動(dòng)地制定這些政策，而且還缺乏對(duì)整個(gè)國(guó)際航運(yùn)業(yè)發(fā)展的全面了解，也未能指導(dǎo)我國(guó)在國(guó)際航運(yùn)業(yè)的多方位發(fā)展。因此，航運(yùn)政策雖然在一定程度上反映了改革開(kāi)放的勢(shì)頭，卻沒(méi)有反映出航運(yùn)業(yè)的特點(diǎn)。

此外，我國(guó)的資本市場(chǎng)也存在一些制度缺陷，導(dǎo)致航運(yùn)金融市場(chǎng)的融資風(fēng)險(xiǎn)更高，并限制了航運(yùn)公司多樣化融資需求的滿(mǎn)足。一方面，在財(cái)稅政策方面，中國(guó)的海上保險(xiǎn)費(fèi)率相對(duì)較低，一般為3%-8%。盡管由于價(jià)格低廉可以擴(kuò)展部分國(guó)際業(yè)務(wù)，但其承受?chē)?guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的能力仍然很差，與歐美國(guó)家的零稅率和東南亞國(guó)家的固定比例扣除方法相比仍然存在缺陷。另一方面，在“增值稅改革”制度下，船東在上海為已投保的船舶保險(xiǎn)免征增值稅時(shí)卻無(wú)法獲得相應(yīng)的進(jìn)項(xiàng)抵扣額。

與發(fā)達(dá)國(guó)家的航運(yùn)業(yè)稅制相比，我國(guó)的航運(yùn)業(yè)稅制在內(nèi)部和外部均不平衡，船舶折舊期長(zhǎng)，影響了我國(guó)航運(yùn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此，我們應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，以改善我國(guó)的航運(yùn)業(yè)稅制，確保我國(guó)控制航運(yùn)船隊(duì)的能力不斷提高，為海上運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展提供更好的稅制環(huán)境。就上海航運(yùn)領(lǐng)域來(lái)看：一方面，我國(guó)內(nèi)部稅收政策與外部稅收政策的失衡使外國(guó)商人獲得了“超國(guó)民待遇”，從而可以大力拓展業(yè)務(wù)并占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)；另一方面，提高我國(guó)航運(yùn)公司的融資門(mén)檻使得上海航運(yùn)企業(yè)不斷增加運(yùn)營(yíng)成本，持續(xù)經(jīng)營(yíng)變得困難。

盡管近年來(lái)我國(guó)對(duì)航運(yùn)業(yè)實(shí)施了優(yōu)惠信貸政策，但由于航運(yùn)業(yè)是我國(guó)參與全球貿(mào)易的支柱產(chǎn)業(yè)，與一般商業(yè)貸款相比，我國(guó)的政策性銀行為航運(yùn)金融業(yè)提供的貸款要求更加嚴(yán)格，對(duì)運(yùn)輸公司自身的運(yùn)營(yíng)能力的要求也更高。因此，在目前經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期，上海的中小航運(yùn)公司難以滿(mǎn)足政策性貸款的門(mén)檻，政府的優(yōu)惠信貸政策無(wú)法在特殊時(shí)期使上海的中小航運(yùn)公司受益?？傊?，由于上海在稅收制度和貿(mào)易政策上缺乏創(chuàng)新和差異化，因此很難與歐美、東南亞的一些國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)。

三、上海航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范

（一） 實(shí)行預(yù)約制以減少傳染風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際疫情形勢(shì)日趨嚴(yán)峻的情況下，航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)行預(yù)約制，合理部署防疫人員，中止相關(guān)業(yè)務(wù)的辦理，并通過(guò)窗口服務(wù)處理必要的業(yè)務(wù)，同時(shí)要做好客運(yùn)站和運(yùn)輸車(chē)輛的消毒、通風(fēng)和設(shè)備檢查，以及駕駛員和乘客的體溫監(jiān)測(cè)；在船舶運(yùn)輸過(guò)程中，公司應(yīng)及時(shí)為人員較多的船舶提供隔離服、口罩、酒精及其他防疫物品，在船舶和地面操作區(qū)域內(nèi)設(shè)置特殊的隔離區(qū)域，以減少船舶運(yùn)輸過(guò)程中感染和傳播的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于某些疫情嚴(yán)重的國(guó)家，航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)和航運(yùn)公司應(yīng)加大預(yù)防和控制力度，并嚴(yán)格控制后勤程序。同時(shí)，航運(yùn)公司對(duì)于內(nèi)陸貿(mào)易應(yīng)根據(jù)國(guó)家安全衛(wèi)生部門(mén)的規(guī)定積極配合檢查。

（二）提高航運(yùn)金融服務(wù)能級(jí)

在短期內(nèi)疫情難以徹底消除的情況下，運(yùn)輸公司不僅面臨由外部感染源引起的安全風(fēng)險(xiǎn)，而且還面臨由國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的波動(dòng)（例如運(yùn)費(fèi)的波動(dòng)）引起的風(fēng)險(xiǎn)。由于新冠疫情在全球范圍內(nèi)造成的巨大影響，整個(gè)航運(yùn)市場(chǎng)都顯示出供過(guò)于求的現(xiàn)象?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》（以下稱(chēng)《“十四五”規(guī)劃和建議》）中第50條指出：“維護(hù)金融安全，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)?！币虼?，在應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)提高航運(yùn)金融服務(wù)水平，并積極使用金融工具規(guī)避貨運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，即積極發(fā)展航運(yùn)衍生品。

航運(yùn)業(yè)的基本資源要素包括船舶成本、人工成本和技術(shù)成本。盡管與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的人力和技術(shù)成本相對(duì)較低，但由于2020年新型造船和二手船的總體價(jià)格高昂，特別是國(guó)際二手船價(jià)格在2020年一直處于較高水平，不利于船舶企業(yè)降低船舶采購(gòu)成本。因此，上海航運(yùn)公司應(yīng)積極發(fā)展航運(yùn)衍生品業(yè)務(wù)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的科學(xué)安排和戰(zhàn)略計(jì)劃的制定。

由于國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)本身具有巨大的市場(chǎng)量和貿(mào)易影響力，因此這些特征也放大了貨運(yùn)波動(dòng)對(duì)上海航運(yùn)公司損益的影響。因此，航運(yùn)市場(chǎng)應(yīng)充分利用上海金融中心的優(yōu)勢(shì)，利用遠(yuǎn)期期貨、期權(quán)等航運(yùn)衍生工具有效控制風(fēng)險(xiǎn)。航運(yùn)金融市場(chǎng)應(yīng)著眼于航運(yùn)指數(shù)，并在資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面積極地在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮重要作用。此外，針對(duì)燃油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，政府部門(mén)應(yīng)提醒市場(chǎng)參與者加深對(duì)資本市場(chǎng)規(guī)則和制度的了解，進(jìn)行合理的投資，并通過(guò)投資組合合理地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）上市航運(yùn)公司完善自身融資結(jié)構(gòu)

《“十四五”規(guī)劃和建議》中第40條指出：“堅(jiān)持以企業(yè)為主體，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，遵循國(guó)際慣例和債務(wù)可持續(xù)原則，健全多元化投融資體系?！币虼耍b于上海航運(yùn)領(lǐng)域上市公司的融資結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)利用上海綜合試驗(yàn)區(qū)通過(guò)多種渠道改善融資結(jié)構(gòu)。由于航運(yùn)公司盲目地依靠股權(quán)融資而忽略了債券融資的作用，因此航運(yùn)公司的股權(quán)可能會(huì)被稀釋?zhuān)⒚媾R股權(quán)多元化或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。只有合理配置股權(quán)融資和債券融資，才能使公司擁有更多融資渠道，幫助公司更快更穩(wěn)地發(fā)展。

《“十四五”規(guī)劃和建議》中第39條指出：“完善自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)布局，賦予其更大改革自主權(quán)?！睘榱私档腿谫Y結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，航運(yùn)公司還應(yīng)利用上海綜合試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)，在現(xiàn)有的運(yùn)輸和貿(mào)易平臺(tái)上進(jìn)一步發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，充分利用上海金融中心的沃土，發(fā)展上海綜合試驗(yàn)區(qū)的金融服務(wù)功能和金融擴(kuò)展功能，并在一定程度上放開(kāi)海外券商在上海航運(yùn)金融交易所在發(fā)展試驗(yàn)區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，以充分調(diào)動(dòng)外國(guó)銀行和外部投資者投資上海航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的熱情。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)機(jī)制和治理體系應(yīng)適應(yīng)金融市場(chǎng)的需求，不應(yīng)脫離實(shí)際的航運(yùn)金融環(huán)境和法律背景，積極探索多種融資渠道，適當(dāng)放寬財(cái)政政策限制，降低企業(yè)融資成本，并鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新和推廣運(yùn)輸金融產(chǎn)品。

（四）金融機(jī)構(gòu)積極參與航運(yùn)金融產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新

由于商業(yè)銀行在我國(guó)航運(yùn)金融領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，降低上海航運(yùn)市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面，就是降低商業(yè)銀行提供航運(yùn)金融服務(wù)的成本并實(shí)施航運(yùn)創(chuàng)新激勵(lì)計(jì)劃。涉及金融產(chǎn)品的航運(yùn)金融領(lǐng)域以及相關(guān)的衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)可以在適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)條件下在一定程度上放寬利率控制。商業(yè)銀行可以適當(dāng)放寬航運(yùn)金融業(yè)信貸資金利率的上限，同時(shí)進(jìn)一步加大航運(yùn)金融領(lǐng)域的改革和創(chuàng)新力度，積極擴(kuò)大船舶融資、外匯資金等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)融資參與。

《“十四五”規(guī)劃和建議》中第10條指出：“完善金融支持創(chuàng)新體系，促進(jìn)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用。”商業(yè)銀行應(yīng)積極探索建立本外幣一體化的賬戶(hù)體系，努力創(chuàng)造和改善實(shí)施金融體系的必要環(huán)境，努力創(chuàng)新金融產(chǎn)品，促進(jìn)金融體系的發(fā)展和跨境投資、融資和貿(mào)易，實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)與金融相結(jié)合的服務(wù)模式。同時(shí)，為進(jìn)一步提高金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融產(chǎn)品方面的創(chuàng)新能力，商業(yè)銀行可以集中精力推出對(duì)沖匯率管理產(chǎn)品的工具，如遠(yuǎn)期結(jié)售匯、NDF、人民幣-外匯期權(quán)等。

同時(shí)，上海航運(yùn)公司自身可以在金融機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，積極與金融租賃公司合作開(kāi)展售后回購(gòu)金融服務(wù)，積極發(fā)揮航運(yùn)業(yè)投資基金的作用。上海的大型運(yùn)輸公司可以將經(jīng)濟(jì)衰退期間未使用的運(yùn)輸船、團(tuán)隊(duì)或人力以融資租賃的形式出租給其他小型航運(yùn)公司，不僅可以有效實(shí)現(xiàn)自身固定資產(chǎn)的流動(dòng)性，而且可以提高整個(gè)上海航運(yùn)業(yè)的資源配置效率，有效地調(diào)動(dòng)活力。

上海金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)加快貨運(yùn)指數(shù)衍生品、外匯衍生品等風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品的發(fā)展，提供更多有利于我國(guó)航運(yùn)金融業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的新金融工具，并積極參與建立全球航運(yùn)金融產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。努力提高航運(yùn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，不僅可以提高航運(yùn)業(yè)的附加值和發(fā)言權(quán)，而且可以促進(jìn)我國(guó)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)的快速成長(zhǎng)。

（五）采取優(yōu)惠政策和指導(dǎo)措施，彌補(bǔ)政策缺陷

由于上海航運(yùn)業(yè)的歷史局限性，再加上對(duì)國(guó)際航運(yùn)政策缺乏清晰、系統(tǒng)的研究，航運(yùn)政策的制定與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)存在失調(diào)，一些政策超過(guò)了我國(guó)的運(yùn)輸能力導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力下降。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國(guó)航運(yùn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、綜合競(jìng)爭(zhēng)力提高的重要調(diào)整時(shí)期。研究和調(diào)整國(guó)際航運(yùn)政策，加強(qiáng)運(yùn)輸管理，對(duì)我國(guó)的國(guó)際運(yùn)輸政策和航運(yùn)立法具有現(xiàn)實(shí)意義。

《“十四五”規(guī)劃和建議》中第41條指出：“深化國(guó)有商業(yè)銀行改革，支持中小銀行和農(nóng)村信用社持續(xù)健康發(fā)展，改革優(yōu)化政策性金融?！币虼耍谏虾?guó)際航運(yùn)領(lǐng)域應(yīng)采取適當(dāng)措施，諸如保險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠政策可以有效填補(bǔ)金融政策空白。政府辦理與航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)有關(guān)的融資業(yè)務(wù)和金融衍生產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)適當(dāng)降低有關(guān)稅收標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)市場(chǎng)合理預(yù)期的波動(dòng)幅度調(diào)整利率波動(dòng)幅度，支持金融租賃公司進(jìn)入航運(yùn)借貸市場(chǎng)和發(fā)行債券。對(duì)于涉及航運(yùn)金融業(yè)的外匯和對(duì)沖頭寸交易，應(yīng)將匯率波動(dòng)幅度調(diào)整在合理范圍內(nèi)，適當(dāng)放開(kāi)對(duì)金融保險(xiǎn)工具的控制，完善航運(yùn)保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策。

此外，缺乏高端航運(yùn)人才也是上海航運(yùn)金融服務(wù)的劣勢(shì)。政府缺乏高端行業(yè)的人才，如航運(yùn)保險(xiǎn)、海事仲裁和航運(yùn)金融。因此，政府應(yīng)制定相關(guān)的指導(dǎo)政策和人才引進(jìn)措施，以豐富上海航運(yùn)業(yè)的人才庫(kù)。

（六）臨港新片區(qū)航運(yùn)金融改進(jìn)

關(guān)于臨港新片區(qū)，建議將上海航運(yùn)交易所的總部由楊樹(shù)浦遷至臨港，將上海航運(yùn)交易所納入綜合發(fā)展平臺(tái)，為臨港新片區(qū)跨境貿(mào)易和航運(yùn)金融的穩(wěn)步發(fā)展奠定平臺(tái)基礎(chǔ)。在稅收政策方面，上海臨港新片區(qū)的跨境零售公司應(yīng)享受優(yōu)惠稅率，以期在低稅負(fù)的情況下激發(fā)市場(chǎng)活力，同時(shí)進(jìn)一步加大進(jìn)出口境外投資收益遞延所得稅等優(yōu)惠政策的力度。

2019年11月，習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)了在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)引進(jìn)人才、離岸業(yè)務(wù)發(fā)展和國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理方面改革和創(chuàng)新的緊迫性。因此，臨港新片區(qū)不僅要充分利用CIIE的機(jī)遇，積極促進(jìn)上海金融中心的升級(jí)和發(fā)展，還要加大力度建設(shè)離岸人民幣結(jié)算中心，充分利用在岸和離岸整體發(fā)展業(yè)務(wù)，利用差異化發(fā)展的政策創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，不斷增強(qiáng)臨港新片區(qū)跨境金融服務(wù)的融資能力，率先在上海建立離岸金融產(chǎn)品系統(tǒng)，為將來(lái)構(gòu)建更完整的離岸金融中心打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

《“十四五”規(guī)劃和建議》中第41條指出：“積極參與多雙邊區(qū)域投資貿(mào)易合作機(jī)制，推動(dòng)新興領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)治理規(guī)則制定，提高參與國(guó)際金融治理能力。實(shí)施自由貿(mào)易區(qū)提升戰(zhàn)略，構(gòu)建面向全球的高標(biāo)準(zhǔn)自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)?！币虼?，上海應(yīng)通過(guò)增強(qiáng)臨港新片區(qū)的金融服務(wù)功能，不斷推動(dòng)上?？缇迟Q(mào)易平臺(tái)的功能升級(jí)，并將平臺(tái)業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍擴(kuò)展到全球各地。同時(shí)，必須積極支持地方金融資產(chǎn)交易，在各個(gè)地區(qū)建立金融交易平臺(tái)，努力建立供應(yīng)鏈資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化平臺(tái)和人民幣債務(wù)資產(chǎn)的跨境交易平臺(tái)。