粟小牛

1月15日，銀保監(jiān)會、央行發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)開展個人存款業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，規(guī)定商業(yè)銀行不得通過非自營網(wǎng)絡(luò)平臺開展定期存款和定活兩便存款業(yè)務(wù)，包括但不限于由非自營網(wǎng)絡(luò)平臺提供營銷宣傳、產(chǎn)品展示、信息傳輸、購買入口、利息補(bǔ)貼等服務(wù)。

就在前不久，支付寶、理財通、京東金融等多家互聯(lián)網(wǎng)平臺紛紛下架互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品，此次新規(guī)出臺正式明確了監(jiān)管要求。這也是繼上月底銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法（征求意見稿）》之后，針對規(guī)范銀行理財業(yè)務(wù)的又一重要文件。

互聯(lián)網(wǎng)平臺過去曾是中小銀行吸收存款的主要渠道

互聯(lián)網(wǎng)平臺的銀行存款，其實(shí)就是銀行委托互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行銷售的各類存款產(chǎn)品。銀行提供產(chǎn)品，支付寶、理財通、螞蟻財富等互聯(lián)網(wǎng)平臺負(fù)責(zé)提供購買入口，并展示產(chǎn)品信息。

我們都知道，銀行的主要業(yè)務(wù)之一就是吸收存款。像中農(nóng)工建交這樣的大型國有銀行，網(wǎng)點(diǎn)遍布全國各地，是個人和機(jī)構(gòu)存放資金的優(yōu)先選擇對象，所以它們不用怎么操心存款資金來源的問題。

但我國銀行體系里還有上千家地方性商業(yè)銀行，它們網(wǎng)點(diǎn)少、品牌知名度低、營銷力量薄弱，對它們來講，吸引存款是一件非常困難的事情。所以要提高獲客效率，除了提高存款產(chǎn)品利息，另一條非常重要的途徑就是尋找線上平臺增加曝光度。

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)渠道的銀行存款產(chǎn)品具備門檻低、利息高的特征，受到了廣大投資者的青睞，后面更多地區(qū)的城商行、農(nóng)商行也紛紛開始效仿觸網(wǎng)。地方性中小銀行在某種程度上享受到了這幾年互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利，存款業(yè)務(wù)規(guī)模成倍增長。

比如浙江紹興恒信農(nóng)村商業(yè)銀行存款總額從132.91億元到181.05億元，長安銀從168.64億元到203.36億元，2019年吉林億聯(lián)銀行的存款余額從86.56億元增至250.58億元，山東藍(lán)海銀行的存款余額從108.85億元增至225.43億元。

如今為何要禁止互聯(lián)網(wǎng)平臺賣銀行存款產(chǎn)品？

1、不符合監(jiān)管規(guī)則的要求

《中華人民共和國商業(yè)銀行法（修改建議稿）》規(guī)定，區(qū)域性商業(yè)銀行就應(yīng)當(dāng)在住所地范圍內(nèi)依法開展經(jīng)營活動，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得跨區(qū)域展業(yè)。

這是因?yàn)榈胤叫糟y行往往在資本充足率、貸款質(zhì)量、盈利能力、流動性管理等方面存在不足。

而借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，地方性銀行把存款業(yè)務(wù)做到了全國，從地方性銀行變成全國性銀行，不符合監(jiān)管要求。這類似于僅限于國內(nèi)航線的客機(jī)飛國際長途，存在安全隱患。

2、互聯(lián)網(wǎng)渠道的穩(wěn)定性不高，對中小銀行的流動性管理造成挑戰(zhàn)

投資者可以通過互聯(lián)網(wǎng)渠道購買銀行存款產(chǎn)品，同樣也能在互聯(lián)網(wǎng)渠道賣出。如果某家中小銀行的存款全部依靠互聯(lián)網(wǎng)渠道，一旦出現(xiàn)大批線上投資者同時贖回，這家銀行很可能會經(jīng)受一次擠兌危機(jī)。

央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦在《線上平臺存款：數(shù)字金融和金融監(jiān)管的一個產(chǎn)品案例》這份報告中曾提到過，個別銀行的互聯(lián)網(wǎng)渠道存款占各項存款的比例高達(dá)83%。

3、互聯(lián)網(wǎng)渠道存款利率過高，會對銀行造成一定的經(jīng)營壓力

我們知道，貸款和存款業(yè)務(wù)間的息差收益是銀行的主要利潤來源之一。2014年以來，央行開始推進(jìn)市場利率化改革，放開銀行存款的利率浮動上限，但銀行業(yè)協(xié)會的自律機(jī)制仍然會為銀行存款利率設(shè)置一定的上浮限制。

舉例來說，目前1年期、3年期的存款基準(zhǔn)利率分別為1.50%、2.75%。對于金額20萬以上的大額存單利率，國有行、股份及城商行、農(nóng)商行的定價上限分別為基準(zhǔn)利率上浮50%、52%和55%，所以1年期和3年期大額存單的最高利率是2.36%和4.26%。

對于小額普通存款，通常上限為基準(zhǔn)利率上浮50%，1年期和3年期的存款利率2.25%和4.13%。

而部分中小銀行發(fā)行的1年期與3年期互聯(lián)網(wǎng)渠道存款，利率已經(jīng)觸及自律定價機(jī)制上限，如果再加上某些銀行給新用戶的加息福利，則直接超過了上限。

競爭之下，不僅僅是地方性中小銀行，整個銀行體系為互聯(lián)網(wǎng)渠道支付的存款利息也會隨之水漲船高，這無疑提升了整個金融體系的潛在經(jīng)營成本。

而在貸款端，去年受疫情影響，6月17日國務(wù)院提出要推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元，降低企業(yè)融資成本；一年期LPR（貸款基準(zhǔn)利率）也從1月份的4.15%降至如今的3.85%。

存款利率提升而貸款利率又面臨收縮壓力，一增一減，銀行經(jīng)營壓力陡然上升。

對于普通投資者，如何重新定位我們的理財規(guī)劃？

從兩年前銀行理財打破剛性兌付，到限制貨幣基金的整體規(guī)模以及當(dāng)日T+0申贖上限，再到三方平臺禁售銀行存款，監(jiān)管層的接連發(fā)聲，其實(shí)也是讓廣大投資者盡早轉(zhuǎn)變思維，打破過往對銀行理財產(chǎn)品高收益、低風(fēng)險的路徑依賴。

“欲戴皇冠，必受其重”，想要獲得超額收益，就必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。因此，未來投資理財權(quán)益化、居民儲蓄搬家進(jìn)入資本市場或許是一大趨勢。