朱強(qiáng)

當(dāng)前，隨著政策約束和監(jiān)管趨嚴(yán)以及自身發(fā)展問題的逐步浮現(xiàn)，面臨轉(zhuǎn)型發(fā)展壓力的平臺(tái)公司亟需優(yōu)化投資管理體系。

企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展離不開完善的內(nèi)部管理體系。投資管理制度具有層次性、明確性、現(xiàn)實(shí)性、與經(jīng)營決策目標(biāo)一致性等特點(diǎn)。平臺(tái)公司應(yīng)全方位地強(qiáng)化投資管理體系，持續(xù)完善權(quán)責(zé)、流程、制度建設(shè)，通過加強(qiáng)投資管理，倒逼平臺(tái)公司整體內(nèi)部管理體系的進(jìn)一步完善，有效促進(jìn)平臺(tái)公司高質(zhì)高效發(fā)展。

當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為復(fù)雜，投資存在突變性、潛藏性、交叉性等多種風(fēng)險(xiǎn)。投資管理體系不完善，可能導(dǎo)致平臺(tái)公司因無法準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)而錯(cuò)失優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)，甚至可能因誤判風(fēng)險(xiǎn)而危及其生存。構(gòu)建完善且高效的投資管理體系，有利于平臺(tái)公司準(zhǔn)確分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，在明晰風(fēng)險(xiǎn)類型及發(fā)生概率的前提下，統(tǒng)籌資源、正確規(guī)劃投資方向、制定高效計(jì)劃，從而增加投資收益，逐步提高平臺(tái)公司的外部投資能力和市場競爭能力。

此外，推進(jìn)產(chǎn)城融合發(fā)展是平臺(tái)公司投資行為的高階目標(biāo)，也是平臺(tái)公司構(gòu)建投資管理體系的重要目的。平臺(tái)公司配合政府城鎮(zhèn)化進(jìn)程，做好前瞻性的規(guī)劃和定位，對(duì)適宜的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有效投資，形成產(chǎn)業(yè)體系，幫助區(qū)域發(fā)展，促使有限的資金發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。生機(jī)勃勃的產(chǎn)業(yè)氛圍，能夠增加就業(yè)人口，規(guī)避盲目城市化帶來的空城現(xiàn)象，為附近的生活功能區(qū)提供必要的人流支持，也為更多城市功能的進(jìn)入創(chuàng)造需求，從而打造更完善的城市功能。“以產(chǎn)促城，以城興產(chǎn)”的新戰(zhàn)略將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與城市的功能融合、空間整合，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)城融合發(fā)展。

雙重挑戰(zhàn)

外部環(huán)境影響

一方面，政策規(guī)范趨于完善。

2014年新《預(yù)算法》從根本上限制了平臺(tái)公司發(fā)債融資的能力，此后國家頻發(fā)政策實(shí)施調(diào)控，從2017年《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》到2019年《政府投資條例》，監(jiān)管方式日趨復(fù)雜化、綜合化，平臺(tái)公司背負(fù)的轉(zhuǎn)型壓力與動(dòng)力也同步增大。趨于完善的政策一方面促使平臺(tái)公司更加規(guī)范投資行為，以減少因違規(guī)而付出不必要的代價(jià);另一方面也鼓勵(lì)平臺(tái)公司在政策允許和保護(hù)的范圍內(nèi)積極嘗試，摸索建立起最適合自身的投資管理體系。

另一方面，優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目少，投資回報(bào)下降。自金融危機(jī)以來，社會(huì)產(chǎn)能明顯過剩，優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目少且挖掘難度大，投資項(xiàng)目的盈利能力也受到影響，最終波及整個(gè)投資市場，帶來巨大的市場投資風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部投資運(yùn)作不規(guī)范

平臺(tái)公司在投資運(yùn)作方面缺乏“責(zé)”、“框”、“度”的約束，亟需建立更加高效的投資管理體系。

責(zé)

“責(zé)”主要指監(jiān)督與治理的職責(zé)。平臺(tái)公司以公司制形式出現(xiàn)，但主要圍繞政府布局開展業(yè)務(wù)，一定程度上表現(xiàn)出政府和企業(yè)的二元化特征，易在監(jiān)督與治理上產(chǎn)生權(quán)責(zé)界面不清的問題。

監(jiān)督方面，平臺(tái)公司受政府和市場監(jiān)管部門的雙重監(jiān)管，在提高其投資行為規(guī)范性與合法性的同時(shí)，也容易因監(jiān)管過嚴(yán)、監(jiān)管重復(fù)、監(jiān)管空白以及監(jiān)督范圍過廣、審批時(shí)間過長等問題，造成平臺(tái)公司投資管理流程的復(fù)雜化與矛盾化，進(jìn)而影響平臺(tái)公司的發(fā)展自主性與市場競爭力。

治理方面，多數(shù)平臺(tái)公司是在原國有企業(yè)或事業(yè)單位的基礎(chǔ)上整合重組而來的，管理層多由政府官員擔(dān)任或由其直接委任。在項(xiàng)目運(yùn)作中，管理思路很難從政府管理主體向市場經(jīng)營主體轉(zhuǎn)變，而是依附政府的經(jīng)營模式，缺乏自主性，可能出現(xiàn)重投資輕經(jīng)營、重建設(shè)輕管理、重規(guī)模輕現(xiàn)金流、重社會(huì)效益輕經(jīng)濟(jì)效益等問題。平臺(tái)公司普遍缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和市場化運(yùn)作能力，依靠壟斷性資源粗放發(fā)展模式導(dǎo)致市場化業(yè)務(wù)板塊發(fā)展薄弱甚至空白。平臺(tái)公司未建立起市場化、專業(yè)化的運(yùn)作機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)控制手段較為匱乏，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高;缺乏真正擅長市場化運(yùn)作和投資管理的專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，與市場接軌的績效考核和薪酬分配機(jī)制尚未完善，導(dǎo)致公司發(fā)展活力不足，經(jīng)營運(yùn)作效率及經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)偏低。

框

“框”指的是平臺(tái)公司對(duì)于投資全局的規(guī)劃。目前多數(shù)平臺(tái)公司仍以土地整理和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為核心業(yè)務(wù)，然而新時(shí)期、新政策給平臺(tái)公司帶來的轉(zhuǎn)型壓力要求其突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，對(duì)投資全局作出更為靈活、創(chuàng)新、科學(xué)的規(guī)劃。

就城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，有些領(lǐng)域需要政府投資，有些領(lǐng)域則可以由市場主體投資建設(shè)。假若平臺(tái)公司不加考慮、大包大攬，過多地介入原本可以由市場主體投資建設(shè)的領(lǐng)域，就會(huì)造成資金分流，導(dǎo)致對(duì)優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域的項(xiàng)目資金投入不足。

進(jìn)一步而言，囿于傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，平臺(tái)公司在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇的形勢下缺乏可靠并且有市場競爭力的新業(yè)務(wù)來源，將不利于自身的健康、可持續(xù)發(fā)展。

度

“度”指的是平臺(tái)公司對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與效益的把控，是投資管理在具體層面上的操作。平臺(tái)公司對(duì)項(xiàng)目前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和項(xiàng)目后評(píng)價(jià)不重視、不規(guī)范，甚至盲目套用其他公司的方法，不利于自身的投資管理。

一是風(fēng)險(xiǎn)管理不到位。

平臺(tái)公司投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理涉及決策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和退出風(fēng)險(xiǎn)等，需要制定合理的投資方案、做好盡職調(diào)查、制定防范舉措等。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系有助于增加投資收益、優(yōu)化管理機(jī)制、提升競爭能力。

當(dāng)前多數(shù)平臺(tái)公司投資方案評(píng)估方法的科學(xué)合理性有待提高。投資方案的評(píng)估方法大多是采用純語言描述的主觀評(píng)價(jià)指標(biāo)，較少使用更為客觀的量化評(píng)估指標(biāo)。在制定方案時(shí)，部分投資決策人員表現(xiàn)出明顯的主觀傾向，對(duì)實(shí)際的財(cái)政、可行性等方面分析不足，導(dǎo)致投資方案缺乏科學(xué)理性，給投資行為帶來風(fēng)險(xiǎn)。

還有一些平臺(tái)公司低估了盡職調(diào)查的重要性，未針對(duì)所投資項(xiàng)目實(shí)施全面、充分的背景調(diào)查，極易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不充分，難以保障方案的科學(xué)合理性;在實(shí)際的內(nèi)容、管理及退出等方面也難以實(shí)現(xiàn)合理化設(shè)計(jì);風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與防范舉措制定不夠嚴(yán)密，導(dǎo)致平臺(tái)公司在投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生時(shí)不能及時(shí)高效地應(yīng)對(duì)，難以及時(shí)止損，最終導(dǎo)致與投資目標(biāo)相背離，極大地削弱了投資效果甚至可能帶來虧損。

二是項(xiàng)目后評(píng)價(jià)不足。

建立投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)管理體系有助于積累經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)并總結(jié)對(duì)策建議，為今后投資其他項(xiàng)目提供參考，從而提高未來項(xiàng)目投資管理水平。但一些平臺(tái)公司在項(xiàng)目后評(píng)價(jià)上存在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)不充分、反饋機(jī)制不健全、只重“評(píng)”不重“改”的問題，阻礙了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的反饋與對(duì)策建議的生成，無法為其他項(xiàng)目提供參考，不利于投資管理水平的提高。

優(yōu)化策略

“責(zé)”——組織架構(gòu)優(yōu)化

構(gòu)建投資管理的組織體系。結(jié)合平臺(tái)公司內(nèi)外部實(shí)際情況，梳理平臺(tái)公司投資業(yè)務(wù)流程，劃分相關(guān)崗位職責(zé)，輔之以規(guī)范的管理制度和流程，建立起投資權(quán)責(zé)明晰的各級(jí)管理機(jī)構(gòu)并保證其實(shí)施落地，充分發(fā)揮各級(jí)投資決策部門的作用，進(jìn)行科學(xué)決策。

組建專業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì)。平臺(tái)公司需要摒棄“替政府融資”“依附政府行事”的思想，積極引入專業(yè)人才，堅(jiān)持“科學(xué)設(shè)崗、各司其職、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”的原則組建投資管理團(tuán)隊(duì)。以平臺(tái)公司的戰(zhàn)略發(fā)展和定位為基礎(chǔ)，結(jié)合平臺(tái)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求，設(shè)置投資管理所需的監(jiān)督與治理崗位，搭建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，提高投資管理能力，從而提高平臺(tái)公司經(jīng)營效益。此外，為了保證投資管理體系的良性發(fā)展，應(yīng)保證投資決策過程的民主性和開放性，避免“領(lǐng)導(dǎo)專政”過度干涉專業(yè)團(tuán)隊(duì)的投資決策。投資管理團(tuán)隊(duì)也要從平臺(tái)公司實(shí)際利益和投資的科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)性出發(fā)，敢于拒絕、否定不合理、不科學(xué)的要求，保證投資管理決策的合理性、有效性。

建立外部專家?guī)臁３浞纸柚獠繉＜屹Y源與咨詢機(jī)構(gòu)的力量，建立外部咨詢機(jī)制和專家?guī)欤谝欢ǔ潭壬峡刂苾?nèi)部人員成本的同時(shí)，有效解決一些投資管理方面的專業(yè)難題，包括：1.政府層面的專家?guī)?2.利用高校資源和社會(huì)專家資源建立外部專家?guī)?3.利用外部咨詢機(jī)構(gòu)豐富的經(jīng)驗(yàn)與成果，實(shí)現(xiàn)外部咨詢機(jī)構(gòu)和平臺(tái)公司的互利共贏。

“框”——做好投資全局規(guī)劃

面對(duì)當(dāng)前的轉(zhuǎn)型壓力，平臺(tái)公司應(yīng)突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，做出更為靈活、科學(xué)的投資全局規(guī)劃。

在投資方向的選擇上，平臺(tái)公司應(yīng)結(jié)合自身定位，發(fā)掘可靠并具有市場競爭力的投資方向，如從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向多元化業(yè)務(wù)（如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等）、投資控股平臺(tái)等。在挖掘現(xiàn)有資產(chǎn)資源價(jià)值的基礎(chǔ)上，培育出新的利潤增長點(diǎn)，擴(kuò)大投資領(lǐng)域，增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

在投資項(xiàng)目的布局上，平臺(tái)公司應(yīng)在聚焦主營業(yè)務(wù)、確保核心競爭力的同時(shí)，圍繞已有優(yōu)勢不斷拓展延伸，強(qiáng)化現(xiàn)金流及利潤的支撐。按照平臺(tái)公司自身的業(yè)務(wù)性質(zhì)進(jìn)行分類，依據(jù)業(yè)務(wù)的公益性、盈利能力強(qiáng)弱，厘清平臺(tái)下各類資產(chǎn)屬性，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)有效組合、重組及轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化業(yè)務(wù)之間的協(xié)同作用，提升平臺(tái)公司的資產(chǎn)管理效率，逐步建立多元化、可持續(xù)的發(fā)展模式。

“度”——把握風(fēng)險(xiǎn)與效益的平衡

風(fēng)險(xiǎn)管理

投資前的風(fēng)險(xiǎn)管理。投資前需全方位了解該業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，通過搜集投資對(duì)象的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、營業(yè)報(bào)告等資料，充分識(shí)別和預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)?；谇捌谒鸭男畔⑦M(jìn)行衡量與估算，用專業(yè)手段、科學(xué)理論對(duì)實(shí)地調(diào)查結(jié)果以及所掌握的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行研究，剖析風(fēng)險(xiǎn)信息，明晰風(fēng)險(xiǎn)類型，得出風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度與頻度，為選擇恰當(dāng)對(duì)策規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。在實(shí)際工作中，要切實(shí)做好財(cái)務(wù)盡調(diào)、法律盡調(diào)、資產(chǎn)評(píng)估等相關(guān)工作，準(zhǔn)確研判擬投資項(xiàng)目的行業(yè)發(fā)展趨勢和企業(yè)的核心競爭力。

投資后的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。充分了解被投資對(duì)象，綜合考慮各類風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)清單，隨時(shí)關(guān)注清單上的風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)時(shí)更新清單，保障風(fēng)險(xiǎn)管理具有可追蹤性和實(shí)效性。按月度、季度、年度等周期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)追蹤，保障投資業(yè)務(wù)活動(dòng)能順利展開并獲得預(yù)期收益。

提前制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)舉措并建立退出通道。平臺(tái)公司需將常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理與特殊風(fēng)險(xiǎn)管理區(qū)分開來。針對(duì)常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，建立快速有效的預(yù)警機(jī)制并提前制定應(yīng)對(duì)舉措，同時(shí)應(yīng)考慮到管理變革、業(yè)務(wù)流程重組、技術(shù)更新、各部門溝通不暢等特殊情況，并在此基礎(chǔ)上制定配套管理措施。如此賦予風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)控性、特殊性，可以使風(fēng)險(xiǎn)管理力量更為集中，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理資源配置。此外，還應(yīng)結(jié)合相關(guān)法律法規(guī)和所投項(xiàng)目的不同情況，建立風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)效率最高、效益最好的退出通道。編制投資資產(chǎn)盤活及處置管理辦法，制定行之有效的退出機(jī)制，一旦出現(xiàn)無法預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)、可能對(duì)投資造成嚴(yán)重后果或者其他必須終止投資的情形時(shí)，可以依據(jù)相關(guān)的退出機(jī)制及時(shí)、合法、有序地退出，從而有效減少損失。

項(xiàng)目后評(píng)價(jià)

一個(gè)完善的投資管理體系，需要將項(xiàng)目后評(píng)價(jià)作為投資項(xiàng)目生命周期管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，實(shí)施分層級(jí)、全范圍的管理。

制定完善的評(píng)價(jià)管理制度。首先需要制定工作流程，明確項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的發(fā)起節(jié)點(diǎn)和完成時(shí)間、評(píng)估的各環(huán)節(jié)內(nèi)容及責(zé)任部門，保證平臺(tái)公司對(duì)各項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作實(shí)行統(tǒng)一管理，確保評(píng)價(jià)、檢查和考核的每一步具體工作都能按計(jì)劃進(jìn)行、落到實(shí)處。接著是明確投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容，確保無一遺漏。例如：投資項(xiàng)目概況、投資項(xiàng)目實(shí)施過程評(píng)價(jià)、投資項(xiàng)目建設(shè)過程評(píng)價(jià)、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)、投資項(xiàng)目環(huán)境和社會(huì)效益評(píng)價(jià)、投資項(xiàng)目可持續(xù)性評(píng)價(jià)、投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)結(jié)論、主要經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)評(píng)價(jià)等，全方位地對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行深層次的評(píng)價(jià)研究，以求獲得最全面、最完善的數(shù)據(jù)分析結(jié)果。最后設(shè)置反饋機(jī)制，保證評(píng)價(jià)結(jié)果能夠準(zhǔn)確無誤地反饋到?jīng)Q策部門，為下一個(gè)項(xiàng)目提供經(jīng)驗(yàn)。

選擇科學(xué)的指標(biāo)體系及評(píng)價(jià)方法。投資項(xiàng)目實(shí)施過程涉及多項(xiàng)指標(biāo)，這些指標(biāo)也是項(xiàng)目后評(píng)價(jià)所需的參考依據(jù)，因此建立項(xiàng)目后評(píng)價(jià)體系時(shí)可以參考投資實(shí)施過程中涉及到的指標(biāo)。建立科學(xué)的評(píng)估指標(biāo)體系后，還要考慮到應(yīng)用對(duì)比的分析評(píng)價(jià)方法，與項(xiàng)目指標(biāo)進(jìn)行前后對(duì)比、有無對(duì)比和橫向?qū)Ρ?，找出存在偏差和變化的原因，根?jù)原因探討解決辦法，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為日后投資工作的開展打下良好的基礎(chǔ)。

后評(píng)價(jià)管理體系優(yōu)化。對(duì)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)成果進(jìn)行科學(xué)審查后，應(yīng)盡可能充分地運(yùn)用起來，將“評(píng)、幫、改”三點(diǎn)內(nèi)容相結(jié)合，不斷摸索、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，始終嚴(yán)格監(jiān)督控制，不斷完善項(xiàng)目后評(píng)價(jià)管理體系。還需注意不能囿于單個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，要將單個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)擴(kuò)展至多個(gè)項(xiàng)目，舉一反三，從表層評(píng)價(jià)深入到深層次評(píng)價(jià)，拓寬經(jīng)驗(yàn)適用范圍，推動(dòng)整體投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)管理體系的綜合性發(fā)展，以提升投資管理團(tuán)隊(duì)的決策能力、減少投資風(fēng)險(xiǎn)、提高公司的競爭力。

提供技術(shù)支持

采取“互聯(lián)網(wǎng)+投資管理”、“大數(shù)據(jù)+投資管理”模式，建設(shè)橫向協(xié)同、縱向貫通的投資管理信息化系統(tǒng)，利用信息技術(shù)創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，通過大數(shù)據(jù)獲取和分析預(yù)警信息、投資收益數(shù)據(jù)、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)結(jié)果等。

投資管理信息化系統(tǒng)橫向穿透投資、財(cái)務(wù)預(yù)算及核算、項(xiàng)目管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，借助主數(shù)據(jù)、協(xié)同辦公等信息化基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)一致、業(yè)務(wù)貫通，從而避免專業(yè)壁壘和數(shù)據(jù)孤島。縱向穿透應(yīng)用至平臺(tái)公司其他所有并表單位，各方在同一平臺(tái)上進(jìn)行業(yè)務(wù)操作，所有業(yè)務(wù)在線操作和審批，數(shù)據(jù)真實(shí)，流程貫通。投資管理信息化系統(tǒng)的橫向穿透和縱向穿透幫助投資管理體系落地，并最終實(shí)現(xiàn)體系建設(shè)目標(biāo)。

結(jié)語

平臺(tái)公司的誕生為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)，但隨著政策約束和監(jiān)管趨嚴(yán)以及自身發(fā)展問題的逐步浮現(xiàn)，平臺(tái)公司也面臨轉(zhuǎn)型和強(qiáng)化自身發(fā)展的壓力。做好高效的投資管理，一方面有助于自身提升經(jīng)濟(jì)效益，在新時(shí)期順利轉(zhuǎn)型，為今后更好、更健康地可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ);另一方面也促進(jìn)社會(huì)效益提升，資金流入真正需要投資的領(lǐng)域，從而推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的健康可持續(xù)發(fā)展。

作者系正略咨詢合伙人