李壯

我們在上周聊到“牛頭熊”中抱團(tuán)股的情況時，認(rèn)為抱團(tuán)股有強(qiáng)化的趨勢。到了本周，以貴州茅臺為首的抱團(tuán)股的確在強(qiáng)化，還有一些抱團(tuán)股則出現(xiàn)閃崩或者萎靡趨勢。

這就是抱團(tuán)股的分化，其實這不是本周市場特有的情況，之前在2020年中時也有類似現(xiàn)象。

這種現(xiàn)象反映出市場抱團(tuán)的邏輯主線是業(yè)績，如果業(yè)績達(dá)到或超過預(yù)期，市場會給予積極回應(yīng);如果稍微不達(dá)預(yù)期，抱團(tuán)瓦解也不是不可能。表現(xiàn)最明顯的是上海家化，在其發(fā)布業(yè)績前，股價出現(xiàn)跌停;業(yè)績發(fā)布后，股價漲停。市場對公司業(yè)績的敏感達(dá)到了空前的程度。另外還有上海機(jī)場，因為一封商業(yè)協(xié)議作了修改，業(yè)績前景預(yù)計會下修，于是就迎來了兩個妥妥的跌停板。

未來何時徹底擺脫新冠疫情影響還是未知數(shù)，沒有業(yè)績背書，資金有什么理由抱團(tuán)？

那么如果有業(yè)績增長邏輯在，估值就沒有限制了嗎？當(dāng)然會有，估值修復(fù)規(guī)律決定了估值過高一定會向下修正，業(yè)績好且估值低那么一定會向上修正。

在抱團(tuán)股以外，金融股目前就在估值向上修復(fù)的進(jìn)程當(dāng)中。