寧蒲

2月8日，華銳精密（688059）將正式登陸科創(chuàng)板，踏上全新的發(fā)展征程。華銳精密自成立以來(lái)始終聚焦于數(shù)控刀片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)知名的硬質(zhì)合金切削刀具制造商，連續(xù)多年產(chǎn)量位居國(guó)內(nèi)行業(yè)前列，根據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，公司硬質(zhì)合金數(shù)控刀片產(chǎn)量在國(guó)內(nèi)企業(yè)中2018年、2019年排名前三，由此盈利能力也持續(xù)攀升。不僅如此，華銳精密始終圍繞技術(shù)創(chuàng)新打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)已進(jìn)入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)的國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)，能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代，未來(lái)將致力于打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的整體切削解決方案供應(yīng)商。

制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)強(qiáng)力拉動(dòng)增長(zhǎng)毛利率長(zhǎng)期處于行業(yè)前列

刀具，作為機(jī)床在執(zhí)行金屬切削時(shí)直接接觸工件表面的核心部件，被譽(yù)為“工業(yè)的牙齒”，在汽車、精密模具、通用機(jī)械、石油化工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。隨著我國(guó)制造業(yè)向自動(dòng)化和智能化快速轉(zhuǎn)型，刀具消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，占機(jī)床消費(fèi)比例近年來(lái)不斷增長(zhǎng)，2019年達(dá)到25.26%，但還遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家約50%的水平。由于刀片的性能很大程度上決定了機(jī)械加工質(zhì)量與生產(chǎn)效率，隨著國(guó)內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，我國(guó)刀具消費(fèi)規(guī)模仍存在較大提升空間。

自成立以來(lái)，華銳精密就始終從事硬質(zhì)合金數(shù)控刀片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，下游主要應(yīng)用于模具、通用機(jī)械和汽車行業(yè)等領(lǐng)域。經(jīng)過多年耕耘，公司、開發(fā)了車削、銑削、鉆削三大系列產(chǎn)品，核心產(chǎn)品在加工精度、加工效率和使用壽命等切削性能方面已處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，特別是銑削刀片已形成顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

基于市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和顯著的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，公司近年來(lái)營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，2017-2019年和2020年前三季度，營(yíng)業(yè)收入分別為1.34億元、2.04億元、2.59億元和2.21億元，2017-2019年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.92%，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)更是從2017年的0.33億元翻倍至2019年的0.68億元，并于2020年前三季度進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)67%的成績(jī)。

值得一提的是，公司的毛利率長(zhǎng)期保持行業(yè)高水平。據(jù)招股說(shuō)明書披露，2017-2019年以及2020年前三季度，公司的毛利率均保持在50%左右，這也讓公司的凈利率水平近年來(lái)保持在25%以上，且保持繼續(xù)提升的態(tài)勢(shì)。

技術(shù)先進(jìn)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的整體切削解決方案供應(yīng)商

優(yōu)異的盈利水平背后，是華銳精密多年在技術(shù)研發(fā)上的投入與突破。據(jù)招股說(shuō)明書披露，公司的研發(fā)支出從2017年的763萬(wàn)元增長(zhǎng)到2019年的1700億元，并在2020年前三季度達(dá)到1389萬(wàn)元，技術(shù)人員占比也達(dá)到20%。截至目前，已獲得33項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利10項(xiàng);成功開發(fā)了34個(gè)基體材料牌號(hào)和9個(gè)PVD涂層材料配方、20個(gè)PVD涂層工藝和4個(gè)CVD涂層工藝。

實(shí)際上，我國(guó)數(shù)控機(jī)床以及配套的刀具行業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)較弱，一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)中高端數(shù)控刀具市場(chǎng)一直被歐美、日韓企業(yè)所占據(jù)。而華銳精密多年來(lái)不斷追求產(chǎn)品性能提升和制造工藝優(yōu)化，掌握了在基體材料、槽型結(jié)構(gòu)、精密成型和表面涂層四大領(lǐng)域的自主核心技術(shù)，均已處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。更重要的是，華銳精密已經(jīng)進(jìn)入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)的國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)，形成了國(guó)產(chǎn)替代。

作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，華銳精密打造的產(chǎn)品品牌也獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。“頑石刀具”品牌在第四屆切削刀具用戶調(diào)查中被評(píng)選為“用戶滿意品牌”，自主研制的鋒芒系列硬質(zhì)合金數(shù)控刀片和模具銑削刀片分別獲得“金鋒獎(jiǎng)”和“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”。

可以看出，華銳精密不斷以技術(shù)鍛造產(chǎn)品，而產(chǎn)品歷經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)后再反哺技術(shù)，形成相互加持、螺旋上升的良性循環(huán)，并帶動(dòng)盈利能力的持續(xù)攀升。為了緊抓發(fā)展機(jī)遇，華銳精密此次擬募集資金6億元，用于精密數(shù)控刀具數(shù)字化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目等，項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)新增硬質(zhì)合金數(shù)控刀片3000萬(wàn)片、金屬陶瓷數(shù)控刀片500萬(wàn)片、硬質(zhì)合金整體刀具200萬(wàn)支，進(jìn)一步提升公司的產(chǎn)量。

未來(lái)華銳精密將進(jìn)一步發(fā)揮公司在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)，不斷升級(jí)迭代產(chǎn)品并開發(fā)新產(chǎn)品。在鞏固硬質(zhì)合金數(shù)控刀片市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位基礎(chǔ)上，優(yōu)先開展基礎(chǔ)材料技術(shù)的研究，進(jìn)軍金屬陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料領(lǐng)域;同時(shí)，通過新品開發(fā)，向工具系統(tǒng)、精密復(fù)雜組合刀具領(lǐng)域拓展，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，將公司打造成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的整體切削解決方案供應(yīng)商。