華泰證券：為應(yīng)對新冠疫情帶來的沖擊，2020年全年財政擴(kuò)張力度已經(jīng)明顯加大——2020年一般公共預(yù)算和政府性基金赤字，加上特別國債、政策性銀行債及城投債等“準(zhǔn)政府”融資，全年財政擴(kuò)張力度超過GDP的12%，較2019年的8.3%明顯上升。我們預(yù)計，伴隨2021年名義GDP增速的顯著回升，被動的財政赤字?jǐn)U張可能轉(zhuǎn)為收縮，這意味著2021年財政主動擴(kuò)張的空間較2020年不減。此外，當(dāng)前國內(nèi)局部疫情反復(fù)，消費數(shù)據(jù)或“二次下探”，可能會促使政府預(yù)留更大的政策空間，為低收入家庭和中小企業(yè)提供支持。

中信證券：預(yù)計隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，大力度的逆周期政策逐步回歸常態(tài)，但仍將維持對經(jīng)濟(jì)的適度支持。我們預(yù)計2021年赤字率將維持在3.2%，新增地方政府專項債規(guī)模維持不變或小幅下降，特別國債不再安排。

興業(yè)證券：12月當(dāng)月公共財政收入同比17.44%，今年公共財政收入首次實現(xiàn)雙位數(shù)增速，其中稅收收入和非稅收入同時正向拉動公共財政收入增長。從稅收收入分項來看，增值稅和進(jìn)出口環(huán)節(jié)稅收入12月同比增速較快，體現(xiàn)了我國工業(yè)企業(yè)部門復(fù)蘇的延續(xù)和進(jìn)出口的強(qiáng)勁韌性。個人所得稅也逐月增長，顯示了居民收入隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇恢復(fù)性增長以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等財產(chǎn)性收入的增加。2020年專項債券發(fā)行使用情況良好、符合政策預(yù)期，有效發(fā)揮了地方政府債券對沖疫情影響、擴(kuò)大有效投資、促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行等積極作用?？紤]到當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)保持韌性情況下財政托底壓力下降，2021年專項債新增規(guī)?；虮３址€(wěn)定。

廣發(fā)證券：整體來看，2020年財政兩本賬收支兩端均呈“超收歉支”特征。主要背景是年初對經(jīng)濟(jì)預(yù)期較低，但實際上經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較快，這是2020年經(jīng)濟(jì)的最大特征，在財政數(shù)據(jù)上亦會有反映;同時，支出慢于預(yù)期可能也與地方項目儲備不足，專項債及特別國債支出進(jìn)度偏慢有關(guān)。其中尚未支出的專項債及特別國債將對2021年初形成支持，這或是專項債“提前批”未像往年提前下達(dá)的原因。

國海證券：雖然歷年財政收支的執(zhí)行數(shù)和預(yù)算數(shù)都有一定差異，2020年在財政收入超預(yù)算的情況下，財政支出低于預(yù)算的現(xiàn)象不常見。我們的解釋是年內(nèi)財政支出力度加碼穩(wěn)增長的必要性下降以后政府有意控制財政支出的規(guī)模。我們認(rèn)為考慮到近期部分城市房地產(chǎn)政策已經(jīng)在調(diào)控收緊，且12月100大中城市成交土地總價與成交土地數(shù)量均分別下降了26%與35%，因此后續(xù)土地出讓的韌性會減少，政府性基金收入未來有可能會下降。

數(shù)說

14.1%財政部數(shù)據(jù)顯示，2020年，12月份，國有企業(yè)營業(yè)總收入較去年同期增長14.1%。1-12月，營業(yè)總收入632867.7億元，同比增長2.1%，較1-11月提高1.3個百分點，其中中央企業(yè)353285.6億元，同比下降1.9%。

1630億美元聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布的《全球投資趨勢監(jiān)測》報告顯示，2020年，中國吸收外資逆勢上漲，同比增長了4%左右，達(dá)1630億美元。中國吸收外資的全球占比大幅提升，高達(dá)19%。中國也超過美國成為全球最大的外資流入國。

54.3% 商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2020年，全年社會消費品零售總額39.2萬億元，下降3.9%，降幅較上半年收窄7.5個百分點。最終消費占GDP比重達(dá)到54.3% 54.3%。汽車銷量連續(xù)12年全球第一。全年實際利用外資9999.8億元，增長6.2%，新設(shè)外資企業(yè)3.9萬家。

45525億元 財政部表示，2020年全國發(fā)行地方政府新增債券45525億元，其中一般債券9506億元，發(fā)行專項債券36019億元;全國發(fā)行地方政府再融資債券18913億元。

1.24萬億元人社部1月26日透露，2020年基金投資運營工作穩(wěn)步推進(jìn)，所有省份均啟動實施基本養(yǎng)老保險基金委托投資工作，合同規(guī)模1.24萬億元，到賬金額1.05萬億元。

44.3% 財政部數(shù)據(jù)顯示，2020年，全國稅收收入154310億元，同比下降2.3%。印花稅3087億元，同比增長25.4%。其中，證券交易印花稅1774億元，同比增長44.3%。