胡東輝

拜登上臺一周，一直在跟川普對著干，凡是川普支持的都反對，凡是川普反對的都支持。即便是對股市，拜登與川普的態(tài)度也是大不相同。川普基本上把股市的漲跌視同經濟的好壞，美股一跌他就急，美股一漲就高興。他評判中國經濟也是以A股漲跌為依據(jù)，這在客觀上也提高了A股的重要性。拜登就不同了，雖然也關心美股的漲跌，但明顯不如川普上心，而且還有把股市與經濟脫鉤的意思。

川普對股市有執(zhí)念

拜登上臺后，美股開始轉折下跌了，特別是本周三，美股三大股指均大跌逾2%。這對拜登來說多少有些尷尬，拜登化解的辦法就是淡化美股下跌的影響，并且找到了美股漲跌不代表經濟好壞的依據(jù)。因為在美股大跌的同時，網紅大牛股游戲驛站漲超134%，AMC娛樂控股大漲逾300%，而游戲驛站的逼空行情讓不少做空的對沖基金受傷嚴重。白宮新聞發(fā)言人普薩基本周三（1月27日）對記者們說，圍繞這家視頻游戲零售商股票的異常交易，“很好地提醒了人們，股市并不是衡量我們經濟健康狀況的惟一指標?！边@話沒毛病，股市不能完全代表經濟，但這話可能是一系列變化的開始。

川普對美股的執(zhí)念，也不能說沒有道理，畢竟他畢業(yè)于沃頓商學院，還是懂經濟的。美股在他的任期里漲了4年，要說跟他的全力呵護沒一點關系，那肯定不是事實。只要美股一跌，他馬上就喊話維穩(wěn)，往往奏效。2020年疫情肆虐，美股遭受重創(chuàng)，多次熔斷，跌破牛熊分界線。那么危險的局面，很多人都覺得美股進入熊市了，無可救藥了。但川普不放棄，他放的大招就是無限量化寬松。很多人都說川普開錯了藥方，貨幣放水沒用。但結果證明川普這一招是管用的，居然在不長的時間里就收復了美股失地，并且創(chuàng)出了歷史新高。如果換成是拜登，早就放棄了。

拜登對股市不會上心

現(xiàn)在美股還沒怎么著呢，拜登已經露出了要放棄的征兆。用比較極端的游戲股異動來削弱波音、迪士尼等風向標股大幅下跌的影響，顯示了將股市與經濟切割的意向。游戲股的飆升確實并不代表實體經濟向好，但風向標股的大幅下跌則不能說與實體經濟毫無關系。把美股與美國經濟切割開來，表明拜登不會太在意美股的下跌，也給以后為經濟狀況辯護留下了伏筆。如果未來美股進入熊市，川普肯定要以此來攻擊拜登經濟政策失敗，而拜登會說股市不代表經濟，美國經濟還是健康的。如果美股真的進入熊市，就很難保證美國經濟還會保持健康狀況。

股市漲跌對經濟的影響是很大的，美股長達11年的牛市，極大改善了美國富人的資產負債表，錢能生錢，有錢的人更有錢了，這在客觀上也拉動了美國經濟。一旦美股轉入熊市，美國富人的資產負債表很快就會變得難看，將直接影響他們的投資和消費能力，對經濟的負面影響就會逐步顯現(xiàn)。因此，拜登與川普的理念不同，對股市的態(tài)度相差很大，對股市就會產生不同的影響。川普把美股捧在手心里，美股一直受到父愛主義的百般呵護，除了疫情爆發(fā)階段那一陣，美股總是跌不深。今后拜登對美股可不會這么上心，會撇清股市與經濟的關系。

改變理念提升A股地位

A股這幾年表現(xiàn)越來越好，主要是因為A股在經濟中的地位提高了，其中也與特朗普對美股那么上心不無關系。過去A股總是成為宏觀調控的目標，而且往往是怕漲不怕跌，總覺得股市漲了，市場風險也大了。但是川普老拿股市漲跌說事，美股漲了，他就說美國經濟如何好;A股跌了，他就作為反面例子嘲諷一番。漸漸我們就發(fā)現(xiàn)，A股上漲能堵住川普的大嘴巴。好幾次A股上漲了，川普也就沒話可說了。幾個回合以后，A股市場的地位就越來越高了，人們的理念也變了，都覺得股市上漲是好事。所以現(xiàn)在A股受到了更多的呵護，A股的表現(xiàn)也越來越好了。

不過，A股要完全擺脫美股的影響也沒那么容易，本周三美股大跌，周四A股也跟著大跌，有點不爭氣。美股11年牛市，漲了那么多，跌一跌很正常，A股跟10年前相比幾乎沒漲，為什么要跟跌呢？關鍵恐怕還在于投資者對美股未來的走勢有分歧，根據(jù)拜登的理念，美股是指望不上他的，所以將來美股走熊的可能性還是不小的。如果是這樣，A股就很難獨善其身。當然，A股周四的下跌還有自身的原因，比如利空消息滿天飛。其實每次股市下跌，都是利空消息不斷的。只要呵護股市的理念形成了，股市跌下去就還會再漲上來的。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）