本刊編輯部

2021年以來十個交易日，滬深兩市成交額連續(xù)破萬億，滬指強勁上漲。

市場的領(lǐng)漲力量是誰呢？

Wind顯示，截至2021年1月14日收盤（剔除近一年上市新股），兩市有約200只個股在近10個交易日創(chuàng)出歷史新高，97只500億元以上市值個股最近再創(chuàng)新高。從市值來看，在兩市4000多只個股中，過千億的個股從2021年開市前的133只擴大到140只，50億元市值以下的從1861只擴大到2021只。

可見，大市值個股——通俗來講的核心資產(chǎn)，繼2020年領(lǐng)漲市場后，2021年依然強勢依舊，小市值個股則繼續(xù)被壓制。

從這些核心資產(chǎn)的投資者結(jié)構(gòu)來看，海內(nèi)外頭部機構(gòu)是大贏家。在前100只領(lǐng)漲股中，機構(gòu)持股占比由2015年的20%逐步上升至2020年三季度的40%以上。此外，還有活躍的聰明錢也在追隨著頭部機構(gòu)抱團取暖，如北上資金2019年底持有總市值500億元以上個股的市值是500億元以下的3倍，而到2020年底，這一比例擴大為5倍。

也是在領(lǐng)漲力量的“示范效應(yīng)”之下，包括外資、居民儲蓄在內(nèi)的多元資金正進入市場尋找機會。而銀行股近期的躁動行情也似乎在印證，低估藍籌或在準備變身新的領(lǐng)漲力量。但分化的銀行板塊再次釋放出這樣的信號，能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)領(lǐng)漲效應(yīng)的依然是有著基本面支撐的龍頭銀行股。

如果對這種少數(shù)公司引領(lǐng)的牛市持續(xù)性存有疑問，只需對比僅幾只股票引領(lǐng)的美股市場就會發(fā)現(xiàn)，A股市場的馬太效應(yīng)還只是在初期階段。

2021年1月16日