摘要：目前，全球已有超過(guò)130個(gè)國(guó)家和地區(qū)正式要求或允許企業(yè)采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）。各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不同性也引發(fā)了各國(guó)會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量以及導(dǎo)致股價(jià)具有同步性與導(dǎo)致股價(jià)具有崩盤性的風(fēng)險(xiǎn)等一系列問(wèn)題。因此，本文針對(duì)上述準(zhǔn)則不同產(chǎn)生的實(shí)際問(wèn)題，通過(guò)升入研究準(zhǔn)則以及國(guó)際市場(chǎng)國(guó)際趨同對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生的直接影響，將有助于有效推動(dòng)資本市場(chǎng)進(jìn)一步向持續(xù)、穩(wěn)定、健康的方向發(fā)展。

關(guān)鍵詞：準(zhǔn)則趨同;資本市場(chǎng);會(huì)計(jì)信息;質(zhì)量信息;不對(duì)稱

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展程度的不斷加深，各國(guó)間與資本市場(chǎng)之間的聯(lián)系也變得日益頻繁，而會(huì)計(jì)信息作為全球通用的商業(yè)信息語(yǔ)言，在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)深度融合發(fā)展進(jìn)程中仍然扮演著一個(gè)極其重要的角色。如果各個(gè)國(guó)家之間的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同，則不僅會(huì)嚴(yán)重降低會(huì)計(jì)信息的國(guó)際可比性、阻礙商業(yè)信息的有效自由傳遞，同時(shí)也會(huì)嚴(yán)重妨礙當(dāng)前全球資本的有效流動(dòng)，使得其配置效率也隨之降低。2001年，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)進(jìn)行重組更名為國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB），并正式發(fā)布了新國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告通用準(zhǔn)則（internationalfinancialreportingstandards，ifrs）。目前，全球已已經(jīng)有超過(guò)130個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和自治地區(qū)正式要求或禁止允許企業(yè)采用這項(xiàng)國(guó)際性的財(cái)務(wù)報(bào)告通用準(zhǔn)則（IFRS）。因此我們認(rèn)為，一套高標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量的美國(guó)全球基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不僅能夠?yàn)檫M(jìn)入資本證券市場(chǎng)商業(yè)信息服務(wù)使用者能夠提供一套完全具有高度可比性的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，從而能夠幫助進(jìn)入資本證券市場(chǎng)的商業(yè)信息服務(wù)使用者能夠做出更加準(zhǔn)確有利于市場(chǎng)信息服務(wù)使用者的整體經(jīng)濟(jì)利益決策（IASC美國(guó)基本會(huì)計(jì)法規(guī)2（a））。

楊鈺和曲曉輝（2008）通過(guò)研究修訂新的jaccard計(jì)量系數(shù)，發(fā)現(xiàn)自1998年以來(lái)，即中國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則正式開始全面采用借鑒新的國(guó)際慣例后，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在法定資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則方面又又進(jìn)行了許多相應(yīng)的基本修改與重大改進(jìn)，使之與IFRS的準(zhǔn)則趨同適應(yīng)程度不斷大大提高。隨著與新國(guó)際會(huì)計(jì)管理準(zhǔn)則保持趨同的研究進(jìn)程不斷深入發(fā)展，我國(guó)雖然沒(méi)有直接投入應(yīng)用新的IFRS，但于2007年1月1日正式開始，盡管在一些技術(shù)方面仍然存在細(xì)微上的差異，但從我國(guó)整體情況來(lái)看，新國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與IFRS已經(jīng)高度保持趨同，實(shí)現(xiàn)了目前我國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與其他國(guó)際會(huì)計(jì)管理準(zhǔn)則基本保持趨同的發(fā)展目標(biāo)。2010年4月2日，中國(guó)財(cái)政部進(jìn)一步更新發(fā)布了《中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)趨同路線圖》。本文從我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定國(guó)際經(jīng)濟(jì)趨同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響后果研究角度深入出發(fā)，分析會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定國(guó)際經(jīng)濟(jì)趨同對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)信息發(fā)布質(zhì)量、信心不對(duì)稱及我國(guó)股價(jià)持續(xù)崩盤等社會(huì)問(wèn)題的直接影響，分析其對(duì)國(guó)內(nèi)資本期權(quán)市場(chǎng)的直接影響，提出與其對(duì)應(yīng)于促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)資本期權(quán)市場(chǎng)有序健康穩(wěn)定發(fā)展的一些相關(guān)政策建議。

二、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同可能引發(fā)的問(wèn)題

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不同制定可能會(huì)直接引發(fā)會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱、會(huì)計(jì)信息缺乏質(zhì)量、阻礙了會(huì)計(jì)商業(yè)信息的有效準(zhǔn)確傳遞，妨礙了當(dāng)前全球市場(chǎng)資本的有效自由流動(dòng)，降低了全球資本市場(chǎng)配置工作效率等系列問(wèn)題，影響了全球資本配置市場(chǎng)穩(wěn)定有序的健康發(fā)展。

1、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高

各國(guó)對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的知識(shí)差異存在使得我國(guó)會(huì)計(jì)信息存在可比性知識(shí)較差、相關(guān)性不高、可靠性知識(shí)不足等諸多問(wèn)題。首先，各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)采用不同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，意味著各國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)于相同的實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中所采取的企業(yè)會(huì)計(jì)信息處理方式不同，從而嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)會(huì)計(jì)信息的跨國(guó)性和可比性。其次，很多發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則由于要求企業(yè)披露的會(huì)計(jì)信息數(shù)量較少，不能為會(huì)計(jì)信息庫(kù)的使用者及時(shí)提供更多與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策密切相關(guān)的會(huì)計(jì)信息，使得國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)信息的國(guó)際相關(guān)性不高。最后，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的差異較大導(dǎo)致的數(shù)據(jù)可比性可能較差、相關(guān)性不高，使得企業(yè)會(huì)計(jì)信息庫(kù)的可靠性也可能相應(yīng)存在不足。

2、信息不對(duì)稱現(xiàn)象

所謂的交易信息不對(duì)稱交易現(xiàn)象，從交易其本質(zhì)上的實(shí)際含義這個(gè)角度進(jìn)行分析，可知其主要原因是由于指在整個(gè)交易過(guò)程中，各方所能夠掌握的交易信息內(nèi)容和掌握信息量之間存在較大差異，這種存在差異的最典型具體表現(xiàn)也就是部分交易主體所能夠掌握的交易信息量有限，且盡量少于另外的一方，這種實(shí)際情況下，對(duì)一方掌握到的信息量和掌握信息內(nèi)容的主體真實(shí)性要求更多對(duì)于一方的人來(lái)看，在整個(gè)交易過(guò)程中就有可能一方占據(jù)有利者的位置;而另一方相對(duì)的有利地位就是相比較處于劣勢(shì)的一種交易現(xiàn)象。不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于相同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)信息處理方式不同，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)質(zhì)量不高且會(huì)計(jì)信息來(lái)源透明度不夠，管理者與會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)使用者需要掌握的會(huì)計(jì)信息各有不同，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的會(huì)計(jì)問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。總之，信息不對(duì)稱主要原因是由于指兩公證主體之間所相互獲取的相關(guān)信息在證據(jù)數(shù)量和信息內(nèi)容上之間存在的較大差異，這種特殊現(xiàn)象在我國(guó)資本產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的正常運(yùn)行中往往是不可避免的。只有盡可能多地減低市場(chǎng)信息不對(duì)稱競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的不利因素影響，才能有效促進(jìn)我國(guó)資本期權(quán)市場(chǎng)的正常運(yùn)行始終處在一種穩(wěn)定和可持續(xù)的健康狀態(tài)下。

3、股價(jià)同步性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

股價(jià)同步性是指單個(gè)公司股票價(jià)格的變動(dòng)與市場(chǎng)平均變動(dòng)之間的關(guān)聯(lián)性，即所謂的股價(jià)"同漲同跌"現(xiàn)象。資本市場(chǎng)的基本功能是利用股票價(jià)格的信號(hào)機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，在一個(gè)功能有效的證券市場(chǎng)里，價(jià)格能引導(dǎo)稀缺的資本實(shí)現(xiàn)其最大的回報(bào)。成熟資本市場(chǎng)的股價(jià)能夠更為充分地反映公司基本面的信息，因而具有較低的股價(jià)同步性，相反，新興的資本市場(chǎng)其股價(jià)更多的是受市場(chǎng)層面因素的影響，往往表現(xiàn)出"同漲同跌"的現(xiàn)象，即具有較高的股價(jià)同步性。即股價(jià)同步性的根源在于股價(jià)主要反映了投資者的共有信息而對(duì)公司特有信息反映不足。不同主體采用不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則使得會(huì)計(jì)信息可比性較弱、相關(guān)性不高、可靠性不足以及信息處理成本較高和信息不對(duì)稱等問(wèn)題較為突出，投資者面臨的不確定性、風(fēng)險(xiǎn)水平以及資本成本較高，從而導(dǎo)致資本市場(chǎng)上股價(jià)同步性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益嚴(yán)重。

總之，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不同將會(huì)引發(fā)上述一系列問(wèn)題，一定程度上將會(huì)影響資本市場(chǎng)穩(wěn)定有序的發(fā)展。因此，采取一致的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將會(huì)有助于資本市場(chǎng)更加成熟、透明、穩(wěn)定的發(fā)展。

三、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同對(duì)資本市場(chǎng)的影響

1、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提升對(duì)資本市場(chǎng)的影響

若各國(guó)繼續(xù)采用統(tǒng)一的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將或許會(huì)更加有助于大大提高國(guó)際會(huì)計(jì)信息跨國(guó)間的可比性，這也許將會(huì)是各國(guó)采用IFRS的最主要會(huì)計(jì)目的之一。如果各國(guó)企業(yè)采用不同國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，意味著各國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)報(bào)告管理主體對(duì)于相同的國(guó)際經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)需求采取不同的國(guó)際會(huì)計(jì)信息處理方式，將可能會(huì)嚴(yán)重?fù)p害各國(guó)會(huì)計(jì)信息的跨國(guó)性和可比性。隨著IFRS在整個(gè)全球廣大范圍的普遍推廣應(yīng)用，意味著世界各國(guó)對(duì)于相同地區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)際會(huì)計(jì)信息處理基本相似，對(duì)于不同經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的其他經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)則可以采取不同的經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)方式處理，從而可以使得不同經(jīng)濟(jì)地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可比性水平得以大大提高。此外，隨著上市公司開始采用更加國(guó)際化的財(cái)務(wù)報(bào)告通用準(zhǔn)則，來(lái)自國(guó)外資本投資者和國(guó)內(nèi)分析師對(duì)公司會(huì)計(jì)信息的公開需求也隨之不斷上升，使得各財(cái)務(wù)報(bào)告披露主體更加根據(jù)自愿需要披露更多的會(huì)計(jì)信息，以更好地有效滿足境外資本流入市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息公開需求，同時(shí)進(jìn)一步提高會(huì)計(jì)信息公開透明度。

因此，準(zhǔn)則認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)趨同對(duì)于基本信息不對(duì)稱對(duì)等問(wèn)題應(yīng)具有一定正向積極引導(dǎo)作用，使得我國(guó)上市證券公司的基本證券產(chǎn)品價(jià)格與其上市公司長(zhǎng)期顯示和發(fā)出的基本市場(chǎng)信息及與其公司長(zhǎng)期運(yùn)行的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況之間存在一種相應(yīng)不可稱對(duì)等的實(shí)際狀況使該問(wèn)題可能有所明顯減弱，進(jìn)而大大降低國(guó)際投資者長(zhǎng)期面臨的基本信息市場(chǎng)不確定性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平，使得國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)資本交易活動(dòng)市場(chǎng)信心有所增加，從而給我國(guó)資本活動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展運(yùn)行提供良好的市場(chǎng)條件。

2、資本成本對(duì)資本市場(chǎng)的影響

IFRS的廣泛應(yīng)用必將有助于有效提高公司信息公開透明度及信息可比性，并大大提高了公司財(cái)務(wù)報(bào)告書的質(zhì)量，降低了股票信息不對(duì)稱嚴(yán)重程度，從而有效影響中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性與降低資本流動(dòng)成本。由于市場(chǎng)信息不對(duì)稱，缺乏收集信息的股票投資者往往不愿與那些擁有缺乏信息的股票投資者進(jìn)行交易，因?yàn)槟切碛腥狈π畔⒌墓善蓖顿Y者一般會(huì)根據(jù)自身的價(jià)格優(yōu)勢(shì)收集信息，只在一個(gè)股票價(jià)格漲幅過(guò)低或過(guò)高的某個(gè)時(shí)點(diǎn)才可以進(jìn)行這只股票的市場(chǎng)買賣。這樣就使得那些缺乏更多信息的股票投資者可能會(huì)通過(guò)給出更低（更高）的交易價(jià)格對(duì)某些股票產(chǎn)品進(jìn)行低價(jià)購(gòu)買（例如出售），以此方式來(lái)有效彌補(bǔ)與其他擁有更多信息權(quán)的投資者共同進(jìn)行股票交易所可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。因此，信息不對(duì)稱和逆向投資選擇直接減少了大量缺乏相關(guān)信息風(fēng)險(xiǎn)投資者的中國(guó)股票市場(chǎng)交易量，從而直接導(dǎo)致了市場(chǎng)流動(dòng)性的大大降低。

總之，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中與國(guó)際水平趨同的eifrs大大提高了企業(yè)信息公開透明度及國(guó)際可比性，并有效提高了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布質(zhì)量，降低了企業(yè)信息不對(duì)稱嚴(yán)重程度，從而有效降低企業(yè)資本管理市場(chǎng)的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理水平;同時(shí)，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的大幅提高，使得企業(yè)披露的會(huì)計(jì)信息數(shù)量增多，財(cái)務(wù)報(bào)告信息透明性大大增強(qiáng)，改善企業(yè)投資者資產(chǎn)信息披露質(zhì)量，降低了企業(yè)投資者的資產(chǎn)估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資本市場(chǎng)流動(dòng)性并有效降低新的企業(yè)資產(chǎn)債務(wù)基金資本流動(dòng)成本與企業(yè)權(quán)益基金資本流動(dòng)成本，從而有效提高新的企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值。

3、股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資本市場(chǎng)的影響

公司本票股價(jià)期貨崩盤較大風(fēng)險(xiǎn)一般是泛泛指上市公司股票期貨價(jià)格近期發(fā)生急劇大幅下跌的較大概率。股價(jià)價(jià)值同步性的問(wèn)題根源主要在于公司股價(jià)主要直接反映了市場(chǎng)投資者的個(gè)股共有價(jià)值信息而對(duì)上市公司特有價(jià)值信息量的反映能力不足。IFRS的廣泛采用也將使得該公司更加開始注重充分信息披露，從而可以使公司會(huì)計(jì)信息庫(kù)中包含出了更多屬于公司特有的財(cái)務(wù)信息，可能會(huì)大大降低公司股價(jià)的可同步性。IFRS的模式采用后將能夠有效增加信息披露并同時(shí)提高信息可比性，進(jìn)而大大提高公司信息披露透明度，因此，采用新的IFRS后將會(huì)大大降低非典型金融類保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)崩盤融資風(fēng)險(xiǎn)。

總之，不同會(huì)計(jì)國(guó)家之間的跨國(guó)會(huì)計(jì)信息標(biāo)準(zhǔn)差異較大不利于跨國(guó)金融資本有效流動(dòng)，而統(tǒng)一的跨國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施有助于大大提高跨國(guó)會(huì)計(jì)信息標(biāo)準(zhǔn)可比性，降低會(huì)計(jì)信息處理過(guò)度成本和緩解信息不對(duì)稱嚴(yán)重程度，從而有效促進(jìn)我國(guó)跨境金融資本有效流動(dòng)，吸引更多國(guó)外資本投資、跨境交叉機(jī)構(gòu)上市和公開發(fā)行債券市場(chǎng)融資。其次，一般學(xué)者認(rèn)為，IFRS準(zhǔn)則是一套更高更有質(zhì)量的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，采納這套IFRS準(zhǔn)則有助于大大降低會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱性的程度，進(jìn)而大大降低證券投資者可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平和市場(chǎng)不確定性。因此，采用IFRS方法可以大大緩解企業(yè)IPO抑制其價(jià)差的程度，降低國(guó)有股權(quán)企業(yè)資本流動(dòng)成本和降低債權(quán)企業(yè)資本流動(dòng)成本，從而大大降低企業(yè)融資費(fèi)用成本。另外，采用了IFRS以后，公司將可以披露更多的特有股價(jià)信息，使得公司股價(jià)中可以包含的是更多屬于公司具有特質(zhì)性的信息，這也因此可以有效降低公司股價(jià)中的同步性和防止股價(jià)出現(xiàn)崩盤性的風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論

會(huì)計(jì)信息語(yǔ)言作為目前全球通用的一種商業(yè)信息語(yǔ)言，在推動(dòng)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合發(fā)展進(jìn)程中一直發(fā)揮著一個(gè)極為重要的主導(dǎo)作用。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的趨同公開能夠有效增強(qiáng)國(guó)際會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量可比性、相關(guān)性與信息可靠性，提高國(guó)際會(huì)計(jì)信息公開質(zhì)量，有助于促進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)資本順利流動(dòng);同時(shí)，可以通過(guò)有效措施壓縮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的彈性，從而可以使國(guó)際會(huì)計(jì)信息公開質(zhì)量水平得以顯著提高，會(huì)計(jì)信息公開透明度顯著得到提升，信息不對(duì)稱嚴(yán)重程度從而得以顯著降低，信息資源使用者的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平進(jìn)一步得到降低，最終可以提升國(guó)際投資者的市場(chǎng)信心，促進(jìn)國(guó)際資本流動(dòng)市場(chǎng)更加有效的健康發(fā)展，從而為中國(guó)這一新興市場(chǎng)資本股權(quán)市場(chǎng)主體提供更多良好、透明的產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資機(jī)會(huì)。

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作者簡(jiǎn)介：

藺雪林（1993.10—），女，漢族，籍貫：甘肅甘谷，蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，18級(jí)在讀研究生 ，碩士學(xué)位，專業(yè)：會(huì)計(jì)碩士，研究方向：企業(yè)理財(cái)與稅務(wù)籌劃。

蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)藺雪林