摘要：現(xiàn)金流在一個(gè)公司中有著重要的地位，它關(guān)乎公司的運(yùn)營(yíng)情況和未來(lái)的發(fā)展，公司要保證現(xiàn)金流不斷流并且得到充分的利用。由于現(xiàn)金流在一個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中有著重要的地位，所以本文選取Q房地產(chǎn)公司基于現(xiàn)金流的角度從現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力五個(gè)方面對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析并為今后的經(jīng)營(yíng)提出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流;財(cái)務(wù)狀況

一、Q房地產(chǎn)公司案例分析

（一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

從公司現(xiàn)金流角度分公司的財(cái)務(wù)狀況，要從公司現(xiàn)金流流入結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流流出結(jié)構(gòu)來(lái)分析。

從表1可以看到Q公司現(xiàn)金流流入結(jié)構(gòu)，2017年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占比33.32%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比63.89%，該比例結(jié)構(gòu)不夠合理，較高的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比會(huì)使企業(yè)有大量的利息支出，不利于企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。2018年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占比達(dá)到50%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比小于50%，這一年的情況較為樂(lè)觀，但是2019年公司的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比再度高達(dá)56%，高負(fù)債情況再度顯現(xiàn)，高負(fù)債的出現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致公司大量的資金用來(lái)支付利息，高負(fù)債水平不利于長(zhǎng)期發(fā)展，從公司的現(xiàn)金流入角度來(lái)看其結(jié)構(gòu)不合理。

由上表可以看到Q公司現(xiàn)金流流出結(jié)構(gòu)，2017-2019年Q公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占比在逐漸變大，有2017年26.51%增加到2019年53.24%，這是一個(gè)良好的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占比在大幅提升，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在逐漸變好。由財(cái)務(wù)報(bào)表可以看到2017-2019年公司的購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占比都是最大的，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出方面屬于正常水平。受我國(guó)增值稅率調(diào)整的影響，2019年Q公司的稅費(fèi)占比有所下降，僅僅占到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的5.66%。整體看來(lái)，Q公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出處于一個(gè)正常穩(wěn)定的狀態(tài)。2017年公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比高達(dá)71%，2018年也高達(dá)57%，雖然有所下降，但是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比依舊處于高水平，2019年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比43.51%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流占比達(dá)到53%，現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)比例有所改善。由財(cái)務(wù)報(bào)表可以看到Q公司2017-2019年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的大部分都是用于償還債務(wù)，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金占比連續(xù)三年突破80%，并且籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比在2017-2019年分別為71.20%、57.71%、43.51%，該公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)大，每年都要有大量的利息支出，資金運(yùn)用效果不好，不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。

（二）償債能力分析

1.短期償債能力

短期償債能力指標(biāo)方面，考慮到房地產(chǎn)公司有大量預(yù)收賬款的特點(diǎn)，選取了常用于分析短期償債能力的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率之外還選取了剔除預(yù)收賬款的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比，結(jié)合這些指標(biāo)來(lái)更加準(zhǔn)確具體地分析該房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況。

根據(jù)房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)，由表3的指標(biāo)分析可以得到Q房地產(chǎn)公司2017-2019年的流動(dòng)比率處于一個(gè)良好的狀態(tài)。2017-2019年該公司的速動(dòng)比率速動(dòng)比率較低，其短期償債能力較弱、償債風(fēng)險(xiǎn)較大。2017-2019年現(xiàn)金到期債務(wù)比的情況不樂(lè)觀，2017年，該比率為0.47表明其直接償還債務(wù)能力很弱，短期償債能力存在風(fēng)險(xiǎn)。另外，2019年，該指標(biāo)為-0.92表明公司的短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，公司在短期償債方面的現(xiàn)狀不容樂(lè)觀?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率方面2017-2019年的比率都比較低，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)有大量預(yù)收款的特征，剔除預(yù)收賬款以后的比率依然比較低，尤其在2019年該指標(biāo)比率低至0.29%，綜合上述幾方面指標(biāo)的分析得到該公司的短期償債能力很差。

2.長(zhǎng)期償債能力

長(zhǎng)期償債能力方面基于現(xiàn)金流角度選取表6的三個(gè)指標(biāo)來(lái)對(duì)Q房地產(chǎn)公司2017-2019年的長(zhǎng)期負(fù)債能力進(jìn)行分析。

由表4的指標(biāo)分析可以看到Q房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年突破80%，可以明確看出來(lái)該公司的負(fù)債過(guò)于高，雖然房地產(chǎn)企業(yè)有大量的預(yù)收款項(xiàng)，但是根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表看到該公司2019年的預(yù)收款項(xiàng)占比僅為19%，由此可見(jiàn)Q公司的負(fù)債率的確不容樂(lè)觀。從長(zhǎng)期負(fù)債率來(lái)看，2017-2019年該公司的長(zhǎng)期負(fù)債率都在20%以上，這表明公司的長(zhǎng)期償債壓力很大，不利于公司持續(xù)健康發(fā)展。2019年Q公司的現(xiàn)金負(fù)債總額比降至-0.09，2017-2019年企業(yè)每年都有大量的債務(wù)要償還，導(dǎo)致每年企業(yè)都要有大量的利息支出，企業(yè)的償債能力進(jìn)一步變?nèi)酢＞C合上述三個(gè)指標(biāo)來(lái)看，Q公司的長(zhǎng)期償債能力也不容樂(lè)觀。

（三）盈利能力分析

從上表可以看到2017年、2018年從以上五個(gè)指標(biāo)可以看到公司的狀況不樂(lè)觀，企業(yè)的獲利能力不強(qiáng)。2019年Q公司的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率小于零，公司出現(xiàn)虧損，2019年公司的凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率也小于零，2019年的狀態(tài)很差。由Q公司的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看到2019年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-202950萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-17870萬(wàn)元，公司出現(xiàn)虧損。2017年、2018年企業(yè)的成本費(fèi)用率在房地產(chǎn)企業(yè)中屬于偏低水平，但是2019年該指標(biāo)小于零，2019年銷(xiāo)售現(xiàn)金收入比也小于1，結(jié)合多個(gè)指標(biāo)可以看到公司在2019年虧損嚴(yán)重。上述五個(gè)指標(biāo)分析可以看到公司在近幾年的營(yíng)業(yè)狀況不好，2019年出現(xiàn)虧損情況。

二、結(jié)論與建議

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

通過(guò)上述現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力三個(gè)方面對(duì)Q公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，得到以下幾個(gè)結(jié)論：第一，Q公司債務(wù)負(fù)擔(dān)太重，每年都會(huì)有大量的資金用于償還債務(wù)和利息的支出，不利于公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。第二，Q公司長(zhǎng)期負(fù)債比率高，公司長(zhǎng)期償債壓力大，大量的利息支出不利于公司的資金運(yùn)轉(zhuǎn)及發(fā)展。第三，Q公司營(yíng)業(yè)收入狀況不樂(lè)觀，2019年凈利潤(rùn)為-17870萬(wàn)元。公司債務(wù)壓力大和經(jīng)營(yíng)狀況的不樂(lè)觀很容易導(dǎo)致公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)方面的惡性循環(huán)。

（二）建議

公司要改善其營(yíng)業(yè)狀況，首先要從凈利潤(rùn)入手使公司的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)為正，提高公司的營(yíng)業(yè)收入，降低營(yíng)業(yè)成本，使公司實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)的發(fā)展。另外，公司要擺脫存在大量債務(wù)的局面，大量債務(wù)的存在會(huì)導(dǎo)致公司需要償還大量的利息，擺脫存在大量債務(wù)的局面使公司的資金得到高效利用。

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作者簡(jiǎn)介：

馮茹（1994.12—），女，漢族，籍貫：河北張家口人，蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，18級(jí)在讀研究生，碩士學(xué)位，專(zhuān)業(yè)：會(huì)計(jì)，研究方向：企業(yè)理財(cái)與稅務(wù)籌劃。

蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)馮 茹