王新穎 郭藝涵 楊雪 陳藝凈 指導老師：劉永濤 孔慶景

（河北金融學院，河北 保定 071000）

背景

我國人口老齡化問題日益加劇，國家統(tǒng)計局《2015 年國民經濟和社會發(fā)展公報》顯示，2015 年我國60 歲人口突破2.22 億，占人口總數的16.1%。為解決日益加劇的養(yǎng)老問題，全面提高基本養(yǎng)老社會保障水平，我國開始增加推行多種險種尤其是個稅遞延型養(yǎng)老保險。

一、相關基礎理論

（一）生命周期理論

生命周期理論認為在消費者處于理性狀態(tài)的基礎上，通過合理的方式對個人不同的生命階段的收入進行消費安排，進而實現效用最大化的這一最終目的。近些年歐美國家信用消費模式不斷擴張，儲蓄觀念薄弱。出臺養(yǎng)老保險模式有利于居民的有效儲蓄，如美國的401 計劃、簡化雇員養(yǎng)老計劃等。

（二）累退效應理論

累退效應的產生是由于個稅遞延型養(yǎng)老保險的保費在稅前列支，在累進稅制情況下，遞延部分稅額為參保人累進稅率的最高稅率，因此高收入者享受更高的稅收優(yōu)惠，進而產生更大的稅式支出。以5000 作為個稅起征點，依照江蘇試點個人繳費800 為額度上限參與繳費，設支付的保險金額為1200，選取不同收入情況計算得出表1。

表格1 參與個稅遞延養(yǎng)老保險前后當月稅額變動情況表

個人所得稅基數隨工資提高而增加，對高收入者產生較大的累進效應，但因為保費的稅前列支，參與個稅遞延型養(yǎng)老保險的高收入者稅金也會產生較大的累退效應。高收入者大于低收入者的稅收優(yōu)惠力度，可能會進一步加大貧富差距。

（三）稅收經濟效應理論

政府決策稅收會對消費者產生收入效應和替代效應。遞延型養(yǎng)老保險稅，居民的一部分稅收會延遲納稅，導致居民對個稅遞延型養(yǎng)老保險購買偏好的增加產生收入效應；同時，征稅改變了商業(yè)保險的相對價格，當采取個稅遞延的養(yǎng)老保險政策時，價格相對其他險種偏低，增加消費者對其投保的數量產生替代效應。

圖表1：稅收對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的經濟效應

二、國內外文獻回顧

目前，國外學者對于個人遞延型養(yǎng)老保險稅式支出模式的研究較為透徹，普遍把遞延型稅收與企業(yè)年金聯合研究，特別是在養(yǎng)老保險較為完善的歐美國家。

首先，在遞延型養(yǎng)老保險對稅收優(yōu)惠方面，Pliska S R (2007)提出了在不確定型生命周期理論中對不同險種的需求，同時Huntley J(2017)利用回歸模型和結構化分析了稅收對居民消費的影響，并指出遞延型稅收激勵了居民儲蓄從而促進了消費。Munnell A H(2009；2012；2014)根據美國金融數據CFA 調查，發(fā)現了401 對退休人員決策與財富行為的影響。

其次，國外學術界對稅收優(yōu)惠政策的稅式支出問題研究也較為豐富，根據保險學精算原理，建立基準所得稅TTE 模式與遞延所得稅EET 模式等不同模型。Anson（2017）在對TRA 和401 計劃的研究中，發(fā)現兩種賬戶都能改變稅收優(yōu)惠，擴大社會福利。

再次，我國個稅遞延型養(yǎng)老保險模式尚處于初級階段，但也有一些成功的探索。洪娟（2010）認為我國推出個稅遞延型養(yǎng)老保險對我國稅收中性影響不大，從成本收益角度分析具有可行性。但有學者認為我國稅收征管能力有待加強，累退效應在一定程度上不具有可行性（暢彥琪2014）。

從模式選擇上看，國內學者普遍認為EET 是最合適的選擇（馬寧2015；于振慶2019），再早之前有學者提出全面免稅的EEE 模式，也有不少學者提倡EET 與TEE 相結合的模式（畢海俠2018）有利于推進我國政府稅收的發(fā)展。

三、國內外文獻述評

目前國內外學者都對個稅遞延型養(yǎng)老保險進行了廣泛研究，包括模式選擇、稅式支出可行性以及消費、儲蓄、投資幾個方面。國外學者的研究視角更多把遞延型稅收與年金結合，不僅局限在稅收優(yōu)惠。關鍵在于國外個稅遞延型養(yǎng)老保險模式已較為成熟，市場數據量大。

我國以往文獻較側重推算，利用保險學精算原理計算政府稅式支出的現值，在進行宏觀推測與假設。我國個稅遞延型養(yǎng)老保險并不是一蹴而就的，隨著時間的推移會有逐步擴大的趨勢。當前的文獻選擇可能會高估初期的參保人數和額度，忽略了未來的收入上漲和未來政策的變化。