王志剛

提起上市公司的儀式，人們的第一反應(yīng)就是上市儀式。無(wú)論是鳴鑼還是敲鐘，在喜慶歡樂(lè)的氣氛中，上市公司的大股東或其代表、董事、監(jiān)事和高管人員等一眾嘉賓共同見(jiàn)證公司走上資本市場(chǎng)，慶祝公司敲開(kāi)了資本市場(chǎng)的大門(mén)。

“儀式感的存在，是它讓某一天與其它日子不同，使某一時(shí)刻與其它時(shí)刻不同?！鄙鲜?，意味著艱難創(chuàng)業(yè)、資金拆東補(bǔ)西的日子告一段落，意味著創(chuàng)業(yè)者、投資者已走上價(jià)值變現(xiàn)、財(cái)富自由的康莊大道，的確可喜可賀。然而，上市儀式如果僅僅是慶祝公司的發(fā)展、股東的發(fā)財(cái)，則大可商榷。上市儀式，對(duì)公司和股東、董監(jiān)高人員而言，的確意味著上市之日與過(guò)往日子的不同，從公司踏入資本市場(chǎng)，便意味著一個(gè)“痛并快樂(lè)”新時(shí)期的到來(lái)。目前的上市儀式缺少一種身份轉(zhuǎn)變的自覺(jué)，也缺少一種面對(duì)公眾的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

上市儀式缺少宣誓程序

上市公司是公眾公司，其最大特點(diǎn)在于因募資上市而產(chǎn)生的股東層面開(kāi)放性，上市公司及其實(shí)際控制人、大股東、董監(jiān)高人員均因此負(fù)有一種對(duì)公眾股東負(fù)責(zé)的特別義務(wù)?；诖?，一家公司的上市儀式，也應(yīng)當(dāng)是一種更為莊重、更具儀式感的“成人禮”式的程序。上市公司創(chuàng)始人、董監(jiān)高，在為公司上市歡慶的同時(shí)，更應(yīng)有一種公司和本人的“履新”意識(shí)，這恰是目前的上市儀式缺少的一節(jié)。

A股上市公司爆雷不斷、造假連連，注冊(cè)制下以信息披露為核心，上市公司及其實(shí)際控制人、董監(jiān)高，理應(yīng)在公司邁入資本市場(chǎng)的“成人禮”上，以集體宣誓或各類(lèi)人員的代表宣誓，向廣大A股投資人公開(kāi)宣示其守法合規(guī)、誠(chéng)信披露、勤勉盡職的決心。

“致福曰禮，成義曰儀”，在上市儀式上確立上市公司主要相關(guān)方人員的宣誓程序，可以讓公司在步入資本市場(chǎng)的第一天，既收獲來(lái)自于各方的祝福與慶賀，也強(qiáng)化公司身份換變、成為資本市場(chǎng)一員的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。這比上市公司的倡議、承諾更具儀式感，也會(huì)對(duì)實(shí)際控制人、董監(jiān)高人員等宣誓者產(chǎn)生更強(qiáng)、更持久的心理影響力和社會(huì)壓力。人的行為都是受一定心理驅(qū)使，宣誓對(duì)宣誓者將產(chǎn)生心理積極干預(yù)，有助于在宣誓者與公眾投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間形成“心理契約”，大大提高其規(guī)范自身行為的自覺(jué)性。

上市公司的上市宣誓儀式，也是引導(dǎo)上市公司建設(shè)股權(quán)文化的一個(gè)重要抓手。2012年證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》積極倡導(dǎo)回報(bào)股東的股權(quán)文化，鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制。2019年，證監(jiān)會(huì)易會(huì)滿(mǎn)主席指出，上市公司和投資者是市場(chǎng)的共生共榮體，上市公司要敬畏投資者，回報(bào)投資者，積極踐行股權(quán)文化。股權(quán)文化的核心是通過(guò)誠(chéng)信文化培育有良好道德水準(zhǔn)、專(zhuān)業(yè)水平的董監(jiān)高人員隊(duì)伍，構(gòu)建良好的公司治理結(jié)構(gòu)和組織制度，保護(hù)中小股東利益。真正有效的股權(quán)文化建設(shè)需要影響相關(guān)人員的心理與觀念，不斷強(qiáng)化其內(nèi)心的道德感，一場(chǎng)公開(kāi)的宣誓勝過(guò)簽署一堆的承諾與聲明。

尊重公司治理的商業(yè)儀式

A股上市公司的財(cái)務(wù)造假、虛假披露是舊疾重癥，不可能指望上市儀式中的宣誓能“觸及靈魂”，讓控股股東、實(shí)際控制人和董監(jiān)高從此成為道德高尚、視金錢(qián)如糞土的資本市場(chǎng)“看門(mén)人”。但我們也不要忽略禮儀的教化與引導(dǎo)作用，在嚴(yán)刑峻法之外，努力營(yíng)造一個(gè)積極向善的道德影響環(huán)境。

為提升上市公司董監(jiān)高和實(shí)際控制人、控股股東人員的守法合規(guī)意識(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求券商對(duì)擬上市公司做上市輔導(dǎo)培訓(xùn)，董監(jiān)高要參加證監(jiān)局考試，上市后監(jiān)管機(jī)構(gòu)或協(xié)會(huì)定期組織董監(jiān)高人員培訓(xùn)，對(duì)關(guān)鍵的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理單獨(dú)安排培訓(xùn)，上市公司證券事務(wù)、信息披露的主管人員董事會(huì)秘書(shū)更是有專(zhuān)業(yè)的后續(xù)培訓(xùn)。對(duì)董監(jiān)高的教育不可謂不重視，然而公然蔑視100股小股東的高管還是出現(xiàn)了，長(zhǎng)期造假、連續(xù)多年虛假信息披露的所謂“白馬股”更是讓A股公司的節(jié)操碎了一地。

道德的宣教，還需要落實(shí)在上市公司的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等日常商事活動(dòng)中。講文化、習(xí)禮儀，知行合一的公司治理，才能讓尊重股東、尊重程序、尊重市場(chǎng)的觀念深入人心，成為上市公司的普遍習(xí)慣。

相對(duì)一般的公司，上市公司是一種更高階的商業(yè)組織形式，其股東構(gòu)成、設(shè)立與募資程序、公司治理體系與運(yùn)作規(guī)范等各方面均更為復(fù)雜。上市公司的治理活動(dòng)是典型的商事行為，與一般的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、業(yè)務(wù)交易之類(lèi)民事行為具有顯著的不同，其最大的特點(diǎn)就是“要式性”，必須具備特定的法定形式和遵循一定的程序才能成立，非商事的民事行為則更注重實(shí)質(zhì)權(quán)利。不尊重公司治理的商業(yè)儀式，損害的是股東所依法享有的知情權(quán)、表決權(quán)。

失儀失范將迎來(lái)信譽(yù)掃地

上市公司股東大會(huì)的全面網(wǎng)絡(luò)投票，讓中小股東行使權(quán)利更為便利，但對(duì)于股東大會(huì)的儀式性有一定的影響：畢竟，能讓參會(huì)股東（以?xún)?yōu)惠價(jià)）購(gòu)買(mǎi)自產(chǎn)白酒的上市公司，只有貴州茅臺(tái)一家;多數(shù)公司股東大會(huì)，寥寥的外部股東面對(duì)一屋子董監(jiān)高，似乎相當(dāng)?shù)膭诿駛?cái)。然而，那些對(duì)市場(chǎng)、對(duì)投資者心存敬畏，把股東的利益放在重要位置的上市公司，都會(huì)認(rèn)認(rèn)真真去安排股東大會(huì);那些能聽(tīng)到上市公司坦誠(chéng)交流的股東大會(huì)，也一定不會(huì)只有一兩個(gè)中小投資者。

無(wú)論是現(xiàn)場(chǎng)還是線(xiàn)上，股東大會(huì)的程序都要全面周到地履行，符合提前期限的會(huì)議通知、言之有物的議案內(nèi)容，有助于投資者參加會(huì)議，理性抉擇。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)按程序召集、召開(kāi)，需要董事會(huì)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)先行審議地要拿出委員會(huì)獨(dú)立意見(jiàn)，董事、監(jiān)事對(duì)提名、選舉自己的股東們心存敬意、勤勉履職，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)不能開(kāi)成Party或者茶話(huà)會(huì)，該否決的投反對(duì)票，該緩議的延期重新開(kāi)會(huì)。公司管理層對(duì)股東委托的董事、監(jiān)事也要心存敬意，認(rèn)真準(zhǔn)備董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，需要獨(dú)立董事事先認(rèn)可的關(guān)聯(lián)交易，管理層應(yīng)當(dāng)依照規(guī)定將相關(guān)材料交給董事審閱，根據(jù)獨(dú)立董事事先意見(jiàn)再由董事長(zhǎng)召集董事會(huì)，發(fā)出會(huì)議通知。

那些貌似高效、無(wú)視規(guī)則、跨越程序的“三會(huì)”，背后都是對(duì)股東權(quán)益的漠視，對(duì)董事和監(jiān)事職責(zé)的忽略。程序的失儀，反映出行為的失范，公司治理機(jī)構(gòu)的制衡、內(nèi)控的監(jiān)督在悄然之間已經(jīng)失效。康得新（2020年7月暫停上市）、康美藥業(yè)這一家家觸及資本市場(chǎng)底線(xiàn)的財(cái)務(wù)造假公司，哪一個(gè)不是把上市公司“三會(huì)”程序變成走過(guò)場(chǎng)，哪一個(gè)不是把信任他們的二級(jí)市場(chǎng)投資者當(dāng)成傻瓜？

《詩(shī)經(jīng)》有云，“相鼠有皮，人而無(wú)儀！人而無(wú)儀，不死何為？”所謂“儀”者，不僅是儀式和程序，還有威儀和道德、尊嚴(yán)之義。一家上市公司，如果出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、虛假披露、違背承諾等損害投資者利益的行為，那么迎來(lái)的一定是資本市場(chǎng)的信譽(yù)掃地，一定會(huì)是新《證券法》之下的嚴(yán)厲處罰和訴訟噩夢(mèng)，更有可能會(huì)走向公司退市、人員市場(chǎng)禁入的境地……這樣的時(shí)代，在A股市場(chǎng)已經(jīng)來(lái)臨。

作者系神州高鐵董秘，“金圓桌獎(jiǎng)”最具創(chuàng)新力董秘獎(jiǎng)得主