【摘 要】 股權(quán)投資對(duì)資本市場(chǎng)、新興行業(yè)乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及創(chuàng)新型國(guó)家的建設(shè)甚至增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力都非常重要。股權(quán)投資是會(huì)計(jì)計(jì)量的一個(gè)重要領(lǐng)域，也是充滿爭(zhēng)議的領(lǐng)域，突出表現(xiàn)在股權(quán)投資取得成本的會(huì)計(jì)處理、股權(quán)投資的期末再計(jì)量與列報(bào)和商譽(yù)的期末重評(píng)價(jià)。文章聚焦企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法和股權(quán)投資會(huì)計(jì)處理與財(cái)務(wù)列報(bào)及其問題，探討股權(quán)投資及其走勢(shì)、股權(quán)投資會(huì)計(jì)處理與決策的關(guān)系、股權(quán)投資相關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)量與問題和商譽(yù)確認(rèn)與計(jì)量及問題，對(duì)股權(quán)投資研究進(jìn)行了簡(jiǎn)要概括和展望，并分析了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）關(guān)于企業(yè)合并準(zhǔn)則對(duì)同一控制下企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法的最新立場(chǎng)。文章就股權(quán)投資及其連帶的商譽(yù)減值或攤銷會(huì)計(jì)處理的分析，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告編制者具有一定參考價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】 股權(quán)投資; 商譽(yù)計(jì)量; 企業(yè)并購(gòu); 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則; 公允價(jià)值

【中圖分類號(hào)】 F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）06-0002-07

投資是會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究的熱點(diǎn)領(lǐng)域，也是資本運(yùn)營(yíng)的重要方面，股權(quán)投資尤其令人矚目。與債權(quán)投資不同，“股權(quán)投資不具有直接的返還性，并且產(chǎn)生的收益具有極大的不確定性”[ 1 ]。一方面，股權(quán)投資需要承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終風(fēng)險(xiǎn)且所承擔(dān)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)往往具有長(zhǎng)期性;另一方面，由于股權(quán)投資方享有企業(yè)的最終收益以致股權(quán)投資在投資領(lǐng)域具有特別重要的地位。因此，股權(quán)投資在公司戰(zhàn)略、市場(chǎng)分割、納稅服從、投資決策、會(huì)計(jì)計(jì)量、財(cái)務(wù)報(bào)告與披露、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和公司治理等領(lǐng)域都非常重要。本文主要討論股權(quán)投資的會(huì)計(jì)計(jì)量與列報(bào)問題。

一、股權(quán)投資及其走勢(shì)

股權(quán)投資是指為了資本增值或獲得其他利益而取得被投資企業(yè)所有者權(quán)益所持有的資產(chǎn)，具體表現(xiàn)為參股、取得控制股權(quán)或全資擁有被投資公司[ 1 ]。在投資實(shí)務(wù)中，雖然存在以自有資金或舉債進(jìn)行股權(quán)投資的情形，但就長(zhǎng)期股權(quán)投資而言，并購(gòu)則是更為普遍的方式。通過并購(gòu)取得控制股權(quán)，為主并企業(yè)在獲取先進(jìn)技術(shù)和市場(chǎng)份額、實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)融通、稅收籌劃、資金融通等方面贏得優(yōu)勢(shì)，從而形成以小博大、和平擴(kuò)張、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)。

從國(guó)際來看，近年來，企業(yè)并購(gòu)可謂風(fēng)起云涌，并購(gòu)交易筆數(shù)和交易金額以及單筆交易金額之大令人瞠目。根據(jù)穆迪（Moody）旗下的分析公司畢威迪（Bureau van Dijk）②《2020年上半年畢威迪全球并購(gòu)回顧》的統(tǒng)計(jì)，即使在受新冠病毒肺炎疫情嚴(yán)重影響的2020年上半年，并購(gòu)交易活動(dòng)的數(shù)量和價(jià)值都有所下降，但仍然是可觀的[ 2 ]。2020年上半年，全球共宣布了43 596筆并購(gòu)交易，交易筆數(shù)比2019年下半年簽署的54 136筆減少19%，同比下降18%;交易總價(jià)值達(dá)17 466億美元，比2019年下半年減少24%，同比下降31%。在2020年上半年處于審查狀態(tài)的已宣布交易中，最大價(jià)值的單筆并購(gòu)交易是英國(guó)電信巨頭維珍媒體和歐洲電信公司（o2 UK）（Virgin Media Ltd;Telefonica Europe plc）的合并，總價(jià)值達(dá)387.14億美元，排名第二的是怡安（Aon）以300.28億美元收購(gòu)總部位于愛爾蘭的韋萊韜悅（Willis Towers Watson），前九名的并購(gòu)交易都突破了100億美元大關(guān)。

根據(jù)《2020年上半年畢威迪全球并購(gòu)回顧》，在2020年上半年，從數(shù)量和價(jià)值看，全球并購(gòu)排在前三的是美國(guó)、中國(guó)和英國(guó)。2020年上半年，中國(guó)公司被作為并購(gòu)標(biāo)的收購(gòu)交易達(dá)7 271筆，總價(jià)值3 225.23億美元，與2019年下半年相比，交易筆數(shù)下降27%，交易金額下降12%;與2019年上半年相比，交易筆數(shù)下降12%，交易金額上升1%。2020年上半年，英國(guó)的這一數(shù)字分別為3 364筆和1 317.36億美元③。從中英經(jīng)濟(jì)體量來看，我國(guó)并購(gòu)交易顯然不夠活躍。筆者認(rèn)為，考慮到疫情之后全球產(chǎn)業(yè)分工和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在區(qū)域和行業(yè)方面都將發(fā)生很大變化，以致積極主并的公司和需要被并的公司數(shù)量都會(huì)十分可觀，全球新一輪并購(gòu)浪潮及其規(guī)模和特點(diǎn)值得密切關(guān)注。

從國(guó)內(nèi)來看，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，投資一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大引擎之一，“是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下主導(dǎo)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源流向的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”[ 1 ]。在我國(guó)，股權(quán)投資最近三十年來得到迅猛發(fā)展。通過股權(quán)投資，特別是企業(yè)并購(gòu)，以股權(quán)為紐帶的典型意義的企業(yè)集團(tuán)得以迅速組建、擴(kuò)張，與此同時(shí)也對(duì)企業(yè)跨界發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步形成了強(qiáng)有力的支持，一些超大型企業(yè)集團(tuán)得以形成，一些技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)和新經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)新平臺(tái)企業(yè)得以迅速擴(kuò)張。

二、股權(quán)投資會(huì)計(jì)與決策

股權(quán)投資雖然有長(zhǎng)短期之分，但長(zhǎng)期股權(quán)投資與短期股權(quán)投資在財(cái)務(wù)報(bào)表上的列報(bào)主要取決于企業(yè)管理者的意圖及其調(diào)整，或者說基于公司發(fā)展戰(zhàn)略。關(guān)于這一點(diǎn)，投資者和債權(quán)人在做公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析和投資標(biāo)的盡調(diào)時(shí)，資產(chǎn)的流動(dòng)性水平在長(zhǎng)短期股權(quán)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)告日節(jié)點(diǎn)的操控往往被忽視。

股權(quán)投資的支付手段往往涉及融資或換股，更多是通過并購(gòu)取得控制股權(quán)，很少有投資者以全額現(xiàn)金進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資。這又涉及取得股權(quán)投資的并購(gòu)方式及其會(huì)計(jì)處理方法問題。

并購(gòu)是企業(yè)快速發(fā)展的手段，并且是資本市場(chǎng)重要的資源配置方式之一[ 3 ]。從業(yè)務(wù)拓展、價(jià)值聚集、技術(shù)獲取和行業(yè)整合來說，出于取得控制股權(quán)考慮而進(jìn)行并購(gòu)，隨著時(shí)間的推移，并購(gòu)案的數(shù)量、規(guī)模和個(gè)體體量都在擴(kuò)充，可謂方興未艾。然而，隨之而來的便是企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法20年來的變革和商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方法的順應(yīng)改變帶來的諸多困惑，還有原則導(dǎo)向的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定規(guī)則導(dǎo)致的商譽(yù)會(huì)計(jì)計(jì)量與再計(jì)量的職業(yè)判斷失誤甚至是惡意操縱。

并購(gòu)?fù)鶎?dǎo)致商譽(yù)在股權(quán)取得日的計(jì)量和財(cái)務(wù)報(bào)表日的再計(jì)量。商譽(yù)的計(jì)量極有可能在很大程度上影響企業(yè)利益關(guān)系人（stakeholders）的經(jīng)濟(jì)決策。如果投資者、債權(quán)人、審計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)等企業(yè)利益關(guān)系人不能看穿（see through）公司財(cái)務(wù)報(bào)告中商譽(yù)的真實(shí)價(jià)值和隱含的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，就極有可能被誤導(dǎo)。這種情形一旦發(fā)生，投資方將遭受重創(chuàng)，資本市場(chǎng)的公平與效率勢(shì)必受到損害。如果這種情形在資本市場(chǎng)上比較常見，則勢(shì)必成為資本市場(chǎng)的重大隱患。

按照中外會(huì)計(jì)慣例，自創(chuàng)商譽(yù)不能確認(rèn)入賬。并購(gòu)形成的商譽(yù)的再計(jì)量究竟應(yīng)該繼續(xù)當(dāng)前的減值測(cè)試抑或回歸以前的分期攤銷，近年來在學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的爭(zhēng)議很多，實(shí)務(wù)中也確實(shí)存在濫用商譽(yù)減值測(cè)試方法的情形，因此確有必要對(duì)此進(jìn)行深入研究。在會(huì)計(jì)上，股權(quán)投資和商譽(yù)都存在初始計(jì)量和期末再計(jì)量。商譽(yù)的計(jì)量，受制于股權(quán)投資初始計(jì)量。商譽(yù)的期末再計(jì)量，在目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范下，涉及是否以及如何確認(rèn)商譽(yù)減值。這個(gè)領(lǐng)域，近年來異象叢生。我國(guó)部分上市公司在2018年報(bào)中進(jìn)行商譽(yù)減值“洗大澡”（take big bath），就深刻地揭示了這個(gè)問題的嚴(yán)重性。

三、股權(quán)投資相關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)量與問題

這里主要討論企業(yè)合并和股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理方法與問題。

（一）企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法與問題

歷史上，企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法有購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法。作為一項(xiàng)會(huì)計(jì)政策，二者之間的選擇在企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理環(huán)節(jié)是極易被操縱的，其后續(xù)影響直至股權(quán)取得日之后若干期合并報(bào)表的編報(bào)。

盡管從理論上來講，購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法適合于不同的合并方式，即購(gòu)買法適合于投資企業(yè)主要以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)取得被投資企業(yè)的股權(quán)，而權(quán)益結(jié)合法適合于投資企業(yè)主要以發(fā)行股票的方式來交換被投資企業(yè)的股權(quán)。但是，在權(quán)益結(jié)合法下并購(gòu)企業(yè)對(duì)被并企業(yè)的投資是按較低的賬面價(jià)值計(jì)價(jià)，既不確認(rèn)被投資企業(yè)可辨認(rèn)資產(chǎn)的增值，也不確認(rèn)商譽(yù)，而在購(gòu)買法下則是按照被投資企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值來對(duì)股權(quán)投資進(jìn)行計(jì)價(jià)并確認(rèn)商譽(yù)。這樣，采用購(gòu)買法進(jìn)行企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理，在合并以后年度，由于要對(duì)資產(chǎn)的增值進(jìn)行轉(zhuǎn)銷或攤銷和對(duì)商譽(yù)進(jìn)行攤銷或減值處理，母公司和集團(tuán)報(bào)表中列示的成本費(fèi)用要高于權(quán)益結(jié)合法，收益相應(yīng)會(huì)少，從而使股價(jià)管理變得困難，且易于觸發(fā)資本市場(chǎng)退市條件。權(quán)益結(jié)合法將被并企業(yè)整個(gè)年度的收益都并入并購(gòu)企業(yè)以及集團(tuán)當(dāng)年的損益表，而且不確認(rèn)被投資企業(yè)可辨認(rèn)資產(chǎn)的增值和商譽(yù)，一般會(huì)使并購(gòu)企業(yè)和集團(tuán)在合并當(dāng)年和之后若干年的收益高于購(gòu)買法。采用權(quán)益結(jié)合法，按賬面價(jià)值而不是按收購(gòu)成本計(jì)價(jià)長(zhǎng)期股權(quán)投資，一般會(huì)形成秘密準(zhǔn)備，加之較低的折舊以及無須攤銷商譽(yù)和轉(zhuǎn)銷可辨認(rèn)資產(chǎn)的增值，會(huì)為企業(yè)帶來較高的報(bào)告收益。

購(gòu)買法與權(quán)益結(jié)合法會(huì)計(jì)處理影響的不同，不可避免地誘使一些企業(yè)通過業(yè)務(wù)重構(gòu)或與被并企業(yè)股東進(jìn)行桌下交易，制造采用權(quán)益結(jié)合法的條件，將本應(yīng)采用購(gòu)買法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的企業(yè)合并打扮成符合條件的適用權(quán)益結(jié)合法的企業(yè)合并，以做高合并收益和維持股價(jià)高位。正是由于這樣的原因，盡管美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則原本設(shè)有權(quán)益結(jié)合法12項(xiàng)苛刻的應(yīng)用條件，但權(quán)益結(jié)合法在美國(guó)仍然被長(zhǎng)期嚴(yán)重濫用，成為合并企業(yè)及其集團(tuán)操縱財(cái)務(wù)報(bào)告的一種手段。因此，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于2001年發(fā)布《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第141號(hào)——企業(yè)合并》（SFAS 141 Business Combinations）[ 4 ]，規(guī)定企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理只能采用購(gòu)買法，禁止使用權(quán)益結(jié)合法。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）與之對(duì)等的準(zhǔn)則是2008年修訂的《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)——企業(yè)合并》（IFRS 3 Business Combinations）[ 5 ]，這是與美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同項(xiàng)目的一項(xiàng)成果。該準(zhǔn)則規(guī)定，收購(gòu)方以所支付對(duì)價(jià)的公允價(jià)值計(jì)量收購(gòu)成本，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)將該成本分配至取得的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債，將剩余成本分?jǐn)傊辽套u(yù)。IFRS 3準(zhǔn)則只規(guī)范了購(gòu)買法的會(huì)計(jì)計(jì)量，并沒有具體說明如何報(bào)告同一集團(tuán)內(nèi)公司之間企業(yè)合并的交易。IASB認(rèn)為，這種交易在世界上許多國(guó)家都很常見。但由于在IFRS 3準(zhǔn)則中未對(duì)這種交易的報(bào)告做出規(guī)范，以致公司以不同的方式報(bào)告類似的企業(yè)合并。IASB發(fā)現(xiàn)：在某些情況下他們提供關(guān)于收購(gòu)公司的公允價(jià)值信息，在其他情況下他們提供賬面價(jià)值信息。而且，在實(shí)務(wù)中往往是以各種方式提供賬面價(jià)值信息。此外，公司關(guān)于這些并購(gòu)?fù)峁O少的信息。這種多樣性在實(shí)踐中使投資者很難理解這些交易對(duì)進(jìn)行此類交易的公司的影響，以及難以在那些類似交易的公司之間進(jìn)行比較。

因此，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）于2020年11月30日發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則討論稿——同一控制下的企業(yè)合并》（IFRSR Standards Discussion Paper Business Combinations under Common Control）[ 6 ]，就同一控制下的同一集團(tuán)的企業(yè)合并中，對(duì)可能的新會(huì)計(jì)要求開展公眾咨詢，征詢意見將于2021年9月1日截止?！秶?guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則討論稿——同一控制下的企業(yè)合并》[ 6 ]，提出了IASB關(guān)于如何補(bǔ)充IFRS 3準(zhǔn)則的初步觀點(diǎn)。理事會(huì)的目標(biāo)是在實(shí)踐中減少多樣性，提高報(bào)告這些交易的透明度和可比性。理事會(huì)的初步觀點(diǎn)是，當(dāng)對(duì)投資者提供信息的利益大于成本時(shí)，公司應(yīng)該提供類似的企業(yè)合并信息。具體地說，理事會(huì)建議在同一控制下的企業(yè)合并對(duì)集團(tuán)之外的股東形成影響時(shí)，應(yīng)該提供公允價(jià)值的信息。這個(gè)建議與IFRS 3對(duì)用于不相關(guān)公司之間的并購(gòu)的現(xiàn)有要求一致。在所有其他情況下，理事會(huì)建議應(yīng)提供一種基于IFRS準(zhǔn)則的單一方法的賬面價(jià)值信息。

在我國(guó)，按賬面價(jià)值確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理方法，在同一控制下的企業(yè)合并中依然在使用。換言之，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則針對(duì)企業(yè)合并業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理并沒有完全采用購(gòu)買法。對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并采用賬面價(jià)值確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的方法，本身在邏輯上具有合理性，在實(shí)務(wù)上對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張來說也具有不可低估的作用，特別是對(duì)高新技術(shù)企業(yè)和新經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，沒有在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上形成掣肘。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》[ 7 ]，同一控制下的企業(yè)合并，合并方應(yīng)當(dāng)在合并日按照被合并方所有者權(quán)益在最終控制方合并財(cái)務(wù)報(bào)表中賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本，與支付對(duì)價(jià)賬面價(jià)值（或發(fā)行權(quán)益性證券面值總額）的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積，資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》[ 8 ]，同一控制下的企業(yè)合并，合并方取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量，合并方取得的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值與支付的合并對(duì)價(jià)賬面價(jià)值（或發(fā)行股份面值總額）的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積，資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。

在我國(guó)，非同一控制下的企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法，與美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相一致，即采用購(gòu)買法。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》[ 8 ]，非同一控制下的企業(yè)合并，購(gòu)買方在購(gòu)買日應(yīng)當(dāng)按照確定的合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始成本。購(gòu)買方在購(gòu)買日對(duì)作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。初始確認(rèn)后的商譽(yù)，在以后的會(huì)計(jì)期間，應(yīng)當(dāng)以其成本扣除累計(jì)減值準(zhǔn)備后的金額計(jì)量。

很顯然，在我國(guó)，同一控制下的企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量，是按賬面價(jià)值入賬，實(shí)際上采用的是權(quán)益結(jié)合法，因此并不產(chǎn)生商譽(yù)。盡管如此，非同一控制下的企業(yè)合并仍然是大量的。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》[ 8 ]，其會(huì)計(jì)處理則只能采用購(gòu)買法，由此才會(huì)形成商譽(yù)。

（二）股權(quán)投資會(huì)計(jì)處理方法與問題

股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理方法主要是成本法和權(quán)益法。二者對(duì)企業(yè)的損益影響不同，因此其適用條件就很重要。采用權(quán)益法會(huì)按持股比例將被投資企業(yè)的報(bào)告損益計(jì)入投資企業(yè)，因而會(huì)影響投資企業(yè)的資產(chǎn)和收益的報(bào)告金額。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》[ 7 ]，投資方對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算。也就是說，權(quán)益法核算適用于投資企業(yè)對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資。投資方對(duì)被投資方的長(zhǎng)期股權(quán)投資持股比例可能因?yàn)楣緫?zhàn)略、財(cái)務(wù)或經(jīng)營(yíng)的需要增加或減少，從而使投資關(guān)系在控制、共同控制、重大影響或非前述三種之間變化，因此是否符合適用權(quán)益法的條件便可以在投資業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行操縱性選擇。第一，是否對(duì)被投資企業(yè)形成重大影響的判斷取決于管理層意圖。雖然《第18號(hào)意見書：普通股投資會(huì)計(jì)核算的權(quán)益法》提出以直接或間接持股20%作為“重大影響”的判斷標(biāo)準(zhǔn)，但近年來對(duì)控制、共同控制、重大影響和重要性不給定具體比重的做法已經(jīng)成為通行的會(huì)計(jì)慣例。實(shí)踐中，“重大影響”難免受管理層主觀判斷的影響。有研究表明，企業(yè)可以通過借助“重大影響”的判斷，選擇或變更長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法[ 9 ]，因此，準(zhǔn)則的進(jìn)一步細(xì)化和規(guī)范尤為重要。第二，是否對(duì)被投資企業(yè)形成實(shí)質(zhì)上控制、共同控制，需要職業(yè)判斷。“實(shí)質(zhì)上控制”是一個(gè)難以量化的標(biāo)準(zhǔn)，因此被濫用的情況時(shí)有發(fā)生，從而為企業(yè)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余操縱提供了空間。另外，濫用實(shí)質(zhì)重于形式的會(huì)計(jì)原則，也表現(xiàn)在合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍確定環(huán)節(jié)，實(shí)務(wù)中也確實(shí)有一些企業(yè)在股權(quán)投資入賬環(huán)節(jié)或股權(quán)投資存續(xù)期間以操縱利潤(rùn)為目的來選擇或變更長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法?？偟膩碚f，現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍然有許多值得我們深思和探討的部分，不斷地更新和細(xì)化準(zhǔn)則與規(guī)范是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，更是時(shí)代發(fā)展的趨勢(shì)和要求。與此同時(shí)，對(duì)企業(yè)管理層意圖的準(zhǔn)確把握，也是反觀相關(guān)企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資會(huì)計(jì)處理方法是否正確的一把鑰匙。至于企業(yè)管理層在財(cái)務(wù)報(bào)表日將原本列為長(zhǎng)期資產(chǎn)——長(zhǎng)期股權(quán)投資的部分或全部金額改為列在流動(dòng)資產(chǎn)，既可能存在操縱流動(dòng)比的動(dòng)機(jī)，也可能完全是出于戰(zhàn)略或經(jīng)營(yíng)考慮。由于公司適用的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的突發(fā)性變化，或僅僅出于公司戰(zhàn)略或經(jīng)營(yíng)考慮，即使在下一報(bào)告期將轉(zhuǎn)為流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)回也無可厚非。

四、商譽(yù)及其確認(rèn)與計(jì)量

商譽(yù)及其確認(rèn)與計(jì)量，不但在企業(yè)估值方面具有特別重要的意義，而且直接影響財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量、審計(jì)和內(nèi)控的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，甚至公司治理的成敗，因而是管理層監(jiān)管、資本市場(chǎng)管制和投資者等其他企業(yè)利益關(guān)系人相關(guān)決策需要特別重視的一個(gè)因素。

（一）商譽(yù)及其確認(rèn)

學(xué)術(shù)界關(guān)于商譽(yù)內(nèi)涵的爭(zhēng)議不斷，相繼衍生出好感價(jià)值觀[ 10 ]、超額盈利觀[ 11 ]、總計(jì)價(jià)賬戶觀[ 12 ]、協(xié)同效應(yīng)觀[ 13 ]等多種觀點(diǎn)。而人們對(duì)商譽(yù)本質(zhì)觀點(diǎn)的不統(tǒng)一，又引發(fā)了商譽(yù)確認(rèn)及計(jì)量的一系列爭(zhēng)議。

確認(rèn)，是指將交易或事項(xiàng)計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表的過程。商譽(yù)的會(huì)計(jì)確認(rèn)是非常魔幻的存在。根據(jù)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》[ 8 ]，購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。如前所述，只有企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理采用購(gòu)買法，才會(huì)在母公司賬表和集團(tuán)合并報(bào)表中體現(xiàn)商譽(yù)。按照中外會(huì)計(jì)慣例，自創(chuàng)商譽(yù)不予確認(rèn)，即不能入賬、計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表或用財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露。因此，一般的情形很可能是一個(gè)企業(yè)經(jīng)過很長(zhǎng)期間的成功經(jīng)營(yíng)，形成諸多優(yōu)勢(shì)，諸如技術(shù)處于領(lǐng)先地位、產(chǎn)品不斷創(chuàng)新、引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)占有率高、管理先進(jìn)、總部經(jīng)濟(jì)環(huán)境優(yōu)越、購(gòu)貨商長(zhǎng)期穩(wěn)定、供貨商優(yōu)質(zhì)誠(chéng)信，這樣的企業(yè)雖然賬上看不到商譽(yù)，但確實(shí)具有長(zhǎng)期獲取未來超額收益的能力。但是，即便如此，只要這家企業(yè)的股權(quán)沒有售賣，確認(rèn)商譽(yù)就無從談起。于是，商譽(yù)的確認(rèn)，是且僅是企業(yè)并購(gòu)的產(chǎn)物。

商譽(yù)金額的計(jì)算，理論上有多種方法，但共識(shí)是所并購(gòu)股權(quán)的買價(jià)與所并購(gòu)企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)被并份額公允價(jià)值之差，或者說是并購(gòu)溢價(jià)。并購(gòu)取得的股權(quán)，可能存在由于調(diào)研局限或經(jīng)辦人員舞弊而高價(jià)買入的情形，也可能存在并購(gòu)方具有超凡的談判能力，或被并購(gòu)方生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)遭遇極大困難，抑或并購(gòu)形成的協(xié)同效應(yīng)可以帶給被并方超常發(fā)展機(jī)遇而低價(jià)買入的情形。因此，商譽(yù)資產(chǎn)雖然能夠在一定程度上體現(xiàn)企業(yè)未來獲得超額收益的能力，但也應(yīng)該看到通過并購(gòu)形成的股權(quán)投資初始成本和商譽(yù)的初始確認(rèn)金額具有較強(qiáng)的主觀性和不可證實(shí)性。

即使并購(gòu)的買價(jià)不是問題，確定所并購(gòu)企業(yè)股權(quán)份額的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值也是一個(gè)非常棘手的問題。這是因?yàn)?，確定這一金額，需要對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)可收回額與應(yīng)付款項(xiàng)公允價(jià)值互抵的凈額、存貨在股權(quán)取得日的可實(shí)現(xiàn)凈值、固定資產(chǎn)重置成本的折余價(jià)值和無形資產(chǎn)公允價(jià)值的攤余價(jià)值等予以辨認(rèn)，這不僅需要掌握不同類別資產(chǎn)和負(fù)債估值的技術(shù)，而且需要估值人員對(duì)被并購(gòu)企業(yè)所在行業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)有與時(shí)俱進(jìn)的了解，并且具有較高的職業(yè)操守和敬業(yè)精神。隨著幾十年來會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際協(xié)調(diào)乃至最近20年的全球趨同，會(huì)計(jì)處理方法的可選擇性正在逐步削減，準(zhǔn)則制定更多的采取原則導(dǎo)向，由此使得日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理過程存在更多的職業(yè)判斷，使得商譽(yù)很可能被過分高估而為企業(yè)并購(gòu)埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患[ 14 ]。同時(shí)，所并購(gòu)企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債的賬面價(jià)值本身也有可能存在很多問題，更毋庸諱言企業(yè)經(jīng)營(yíng)宏微觀環(huán)境變化和管理問題導(dǎo)致的資產(chǎn)及負(fù)債賬面余額本身背離其價(jià)值的情形。

總的來說，作為基于并購(gòu)買價(jià)倒擠出來的商譽(yù)金額確定的過程本身，充滿了不確定性和職業(yè)判斷所帶來的操縱機(jī)會(huì)，由此導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的降低，必將有損資本市場(chǎng)的公平與效率。目前，人們也許無法為商譽(yù)的確認(rèn)提供更為科學(xué)有效的規(guī)范指導(dǎo)和監(jiān)督，但商譽(yù)確認(rèn)過程所衍生的不確定和風(fēng)險(xiǎn)并非無從應(yīng)對(duì)，例如高水平的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、較高比重的機(jī)構(gòu)投資者和管理層持股比例，以及較多的分析師關(guān)注等對(duì)商譽(yù)資產(chǎn)蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)的控制作用[ 15-16 ]。因此，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)監(jiān)督功能以及加強(qiáng)公司內(nèi)外部治理未嘗不是解決商譽(yù)確認(rèn)問題的一個(gè)可行方案。

（二）商譽(yù)的計(jì)量

美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）作為一項(xiàng)共同努力分別在美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第142號(hào)[ 17 ]和國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)[ 5 ]中，將合并商譽(yù)由直線攤銷法改為減值測(cè)試法，旨在提高商譽(yù)信息的決策有用性。借鑒美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的做法，根據(jù)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》[ 18 ]規(guī)定，因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，無論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試。

美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）第142號(hào)準(zhǔn)則《商譽(yù)和其他無形資產(chǎn)》[ 17 ]發(fā)布實(shí)施之前，商譽(yù)在美國(guó)應(yīng)不少于40年攤銷完畢。第142號(hào)準(zhǔn)則將商譽(yù)攤銷改為減值測(cè)試，這是對(duì)141號(hào)準(zhǔn)則《企業(yè)合并》[ 4 ]取消企業(yè)合并權(quán)益結(jié)合法的對(duì)應(yīng)改變。然而，令人始料不及的是，商譽(yù)減值測(cè)試的處理方法，在實(shí)行過程中不斷顯現(xiàn)出其弊端。商譽(yù)減值測(cè)試取決于公司對(duì)未來盈利情況的預(yù)期，具有較大的不確定性。同時(shí)，出于股價(jià)管理、融資約束或監(jiān)管紅線的種種考慮，很多企業(yè)盡可能避免對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值處理，以致理論界和實(shí)務(wù)界越來越關(guān)注由于商譽(yù)減值未能及時(shí)足額確認(rèn)而引發(fā)財(cái)務(wù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的問題，從而恢復(fù)商譽(yù)攤銷會(huì)計(jì)處理的呼聲不斷加大。另外，商譽(yù)減值需要基于對(duì)公允價(jià)值的確認(rèn)，但在不存在活躍交易的市場(chǎng)價(jià)格的情況下，公允價(jià)值無法得到證實(shí)，管理層披露商譽(yù)的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)增加，以致商譽(yù)資產(chǎn)成為盈余操縱的工具[ 19 ]。

（三）商譽(yù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

商譽(yù)的計(jì)量情況究竟如何呢？根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2018年底，2 048家上市公司商譽(yù)余額為13 082.5億元（已計(jì)提減值）。2018年885家上市公司共計(jì)提了1 667.64億元商譽(yù)減值損失，分別是2017年的4.5倍，2016年的14.6倍，2015年的21.2倍，2014年的62.8倍。

再看看2018年報(bào)涉及商譽(yù)的審計(jì)意見的分布情況。根據(jù)北京興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所網(wǎng)站《2018年上市公司商譽(yù)審計(jì)分析》[ 20 ]，就涉及財(cái)務(wù)報(bào)表商譽(yù)余額而言，標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報(bào)告達(dá)12 130.7億元，占比92.7%;無保留意見帶解釋性說明段審計(jì)報(bào)告達(dá)515.2億元，占比3.9%;保留意見審計(jì)報(bào)告360.7億元，占比2.8%;無法表示意見審計(jì)報(bào)告75.9億元，占比0.6%。四種審計(jì)意見中，后三種總計(jì)占比7.3%。由此可見，審計(jì)師對(duì)2018年嚴(yán)重奇高的商譽(yù)攤銷并未顯示對(duì)應(yīng)的職業(yè)謹(jǐn)慎。

《2018年上市公司商譽(yù)審計(jì)分析》[ 20 ]表明，在關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)中，商譽(yù)減值為1 075項(xiàng)，占比14.5%。這一占比是標(biāo)準(zhǔn)無保留意見之外的審計(jì)報(bào)告涉及商譽(yù)金額占比7.3%的一倍。該分析認(rèn)為，注冊(cè)會(huì)計(jì)師將商譽(yù)減值確定為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的原因主要為：商譽(yù)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表整體具有重要性;商譽(yù)減值測(cè)試及其使用的參數(shù)涉及管理層的重大會(huì)計(jì)估計(jì)和判斷，這些判斷存在固有不確定性并可能受到管理層偏向的影響。顯然，商譽(yù)減值蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)比表面數(shù)字大得多。

由于近年來企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，上市公司累積了大量的商譽(yù)，而且被并企業(yè)完成對(duì)賭協(xié)議之后出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)是常態(tài)，以致現(xiàn)存巨額商譽(yù)隱含的風(fēng)險(xiǎn)極易爆發(fā)。關(guān)于目前實(shí)行的商譽(yù)減值測(cè)試的會(huì)計(jì)處理，業(yè)界一直存在憂慮。一旦商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理由減值測(cè)試改為攤銷，商譽(yù)余額對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)占比較大甚至超越凈資產(chǎn)總額的企業(yè)，ST或退市顯然只是時(shí)間問題。這種情形，在傳媒、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、家用電器這些商譽(yù)超過凈資產(chǎn)50%甚至100%的行業(yè)來說，問題尤為嚴(yán)重。

（四）商譽(yù)會(huì)計(jì)相關(guān)制度分析

資本市場(chǎng)參與者尤其是上市公司，往往高度關(guān)注會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策動(dòng)向。在美國(guó)，最受矚目的是美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB），在中國(guó)是中國(guó)證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部。

2018年11月，證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部發(fā)布《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》[ 21 ]，對(duì)上市公司2018年報(bào)商譽(yù)減值行為進(jìn)行規(guī)范，詳細(xì)規(guī)范了上市公司、審計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師的責(zé)任。證監(jiān)會(huì)的上述風(fēng)險(xiǎn)提示引起業(yè)界的廣泛關(guān)注。與此同時(shí)，國(guó)際上對(duì)商譽(yù)減值測(cè)試會(huì)計(jì)政策的弊端也多有討論。2019年1月4日，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)（2018年第9期）》[ 22 ]，報(bào)道財(cái)政部會(huì)計(jì)司針對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢論壇的“商譽(yù)及其減值”議題文件征求了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢委員的意見，大部分咨詢委員認(rèn)為，相較于商譽(yù)減值，商譽(yù)攤銷能夠更好地實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減記至零的目標(biāo)，因?yàn)樯套u(yù)攤銷能夠更加及時(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从成套u(yù)的消耗過程，并且該方法成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強(qiáng)企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性，并建議國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)就如何確定商譽(yù)的攤銷方法及使用壽命給予具有可操作性的指引。咨詢委員的上述意見，被外界理解為財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢委員會(huì)支持“商譽(yù)攤銷”，而非現(xiàn)有的“商譽(yù)減值測(cè)試”。商譽(yù)攤銷一旦取代減值測(cè)試，大量上市公司將受到波及，由此輿論嘩然。2019年1月8日，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于咨詢委員就商譽(yù)會(huì)計(jì)處理研討意見的說明》予以澄清，解釋“商譽(yù)及其減值”反饋意見的觀點(diǎn)僅是咨詢委員們針對(duì)有關(guān)會(huì)議文件發(fā)表的專家研討意見，請(qǐng)各有關(guān)單位和企業(yè)按照我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的現(xiàn)行要求對(duì)商譽(yù)做好相關(guān)會(huì)計(jì)處理。

即便如此，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)一直是監(jiān)管層關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)問題。例如，財(cái)政部監(jiān)督監(jiān)察局2019年3月29日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商譽(yù)減值監(jiān)管的通知（財(cái)監(jiān)便〔2019〕23號(hào)）》[ 23 ]。2019年，證監(jiān)會(huì)及各地證監(jiān)局懲處文件涉及12個(gè)商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估項(xiàng)目，這些監(jiān)管案例中關(guān)于商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估提出以下問題：（1）商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組辨識(shí)及核查驗(yàn)證問題;（2）評(píng)估方法及參數(shù)指標(biāo)前后期一致性問題;（3）包含商譽(yù)資產(chǎn)組賬面價(jià)值與預(yù)計(jì)現(xiàn)金流一致性問題;（4）預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量評(píng)估依據(jù)核查驗(yàn)證問題;（5）預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值模型計(jì)算錯(cuò)誤問題;（6）預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)依據(jù)不充分問題[ 24 ]。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)處理規(guī)定，企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了時(shí)進(jìn)行減值測(cè)試，減值一經(jīng)確認(rèn)則不得轉(zhuǎn)回。而《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（2006）在2007年1月1日實(shí)施之前，我國(guó)的商譽(yù)會(huì)計(jì)處理采用直線攤銷法，攤銷年限一般不超過10年。從前述商譽(yù)相關(guān)數(shù)據(jù)不難看出，一旦商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方法由減值測(cè)試回歸直線攤銷，對(duì)商譽(yù)金額和占比大的公司來說，必將帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)上市公司2018年報(bào)出現(xiàn)的商譽(yù)減值“洗大澡”浪潮，從現(xiàn)象上看是由資本市場(chǎng)上關(guān)于商譽(yù)的種種討論和監(jiān)管部門的高度關(guān)注所引發(fā)，從實(shí)質(zhì)上看則是源自企業(yè)并購(gòu)爆發(fā)式增長(zhǎng)和諸多溢價(jià)并購(gòu)行為的長(zhǎng)期累積。從監(jiān)管部門來說，需要進(jìn)一步完善包括并購(gòu)定價(jià)和對(duì)賭協(xié)議條款在內(nèi)的相關(guān)制度。從投資者和債權(quán)人來說，應(yīng)該高度關(guān)注商譽(yù)對(duì)凈資產(chǎn)占比過高的公司和長(zhǎng)期未做減值處理的公司，盡可能避免買入相關(guān)股份或?qū)λ止煞輷駮r(shí)減持。對(duì)上市公司來說，應(yīng)當(dāng)誠(chéng)信穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)守公平交易底線，及時(shí)客觀地確認(rèn)商譽(yù)減值，堅(jiān)持相關(guān)財(cái)務(wù)信息的公允列報(bào)。從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的優(yōu)良傳統(tǒng)和資本市場(chǎng)公平與效率的原則來說，商譽(yù)期末重評(píng)價(jià)的會(huì)計(jì)處理方法應(yīng)該由減值測(cè)試改回直線攤銷。考慮到近年來信息技術(shù)革命和人工智能的廣泛應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整、技術(shù)迅速迭代、國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)、消費(fèi)偏好的迅速變化，將商譽(yù)期末重評(píng)價(jià)改回直線攤銷法，應(yīng)該是時(shí)候了。

五、股權(quán)投資研究述評(píng)及展望

股權(quán)投資現(xiàn)行會(huì)計(jì)處理方法缺陷帶來的操縱空間和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的降低，可能導(dǎo)致投資者決策失誤和觸發(fā)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，值得高度關(guān)注和深入研究。然而，目前大部分相關(guān)研究聚焦于私募股權(quán)投資對(duì)公司治理和企業(yè)價(jià)值等方面的影響[ 25-27 ]，鮮少有文獻(xiàn)探討現(xiàn)行股權(quán)投資會(huì)計(jì)計(jì)量和列報(bào)的問題及其潛在危害，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施情況的調(diào)研及系統(tǒng)深入的研究更是很難見到。導(dǎo)致這種研究現(xiàn)狀的原因可能有兩個(gè)：第一，股權(quán)投資會(huì)計(jì)研究具有一定的學(xué)術(shù)研究和對(duì)策研究門檻。股權(quán)投資會(huì)計(jì)是一種相對(duì)而言比較復(fù)雜的業(yè)務(wù)，研究股權(quán)投資會(huì)計(jì)計(jì)量及列報(bào)的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)，要求研究者對(duì)股權(quán)投資會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)理論及實(shí)務(wù)具備較為深刻的理解，以及對(duì)公司財(cái)務(wù)全局和細(xì)節(jié)的敏銳洞察力。第二，確定股權(quán)投資價(jià)值在理論上和實(shí)務(wù)上都存在較大困難。

因此，股權(quán)投資會(huì)計(jì)問題的研究，有必要采用規(guī)范研究方法和實(shí)證研究方法實(shí)現(xiàn)理論上的突破，從更長(zhǎng)時(shí)期和更為廣闊的視角研究股權(quán)投資相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其變遷的內(nèi)在邏輯和原理，研究公司價(jià)值創(chuàng)造和股權(quán)價(jià)值形成的機(jī)制及路徑，特別是應(yīng)該將大樣本分析與案例研究、實(shí)地調(diào)查和訪談相結(jié)合，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和相關(guān)準(zhǔn)則執(zhí)行的問題并尋求解決方案。企業(yè)合并、長(zhǎng)期股權(quán)投資和商譽(yù)的確認(rèn)與計(jì)量特別是期末重評(píng)價(jià)，是值得長(zhǎng)期研究的領(lǐng)域。特別需要指出的是，新金融工具準(zhǔn)則的出臺(tái)和實(shí)施，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告編制者、審計(jì)師、監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨以公允價(jià)值計(jì)量和列報(bào)股權(quán)投資在技術(shù)、成本、審計(jì)及監(jiān)管上的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，由此成為目前迫切需要集中投入和系統(tǒng)深入研究的領(lǐng)域。

公允價(jià)值的引入進(jìn)一步增加了確定股權(quán)投資期末余額的主觀判斷和評(píng)估程序及難度，因此人們很難借助報(bào)表數(shù)據(jù)了解長(zhǎng)期股權(quán)投資的真實(shí)情況及其蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，如何基于企業(yè)財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息、企業(yè)微觀和行業(yè)中觀以及國(guó)家乃至國(guó)際宏觀政策和形勢(shì)合理估計(jì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的真實(shí)價(jià)值，便成為一個(gè)重要且迫切的科學(xué)問題，值得后續(xù)研究加以著力拓展。

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