白云 李治堂 張穎
摘 要:改革開放以來,我國社會主義市場經(jīng)濟不斷高速發(fā)展,各行各業(yè)為了拓寬融資渠道以擴大經(jīng)營規(guī)模,謀求更豐厚的利潤紛紛上市。但近年來,越來越多的上市公司為了能夠吸收更多資金選擇粉飾報表,使得財務(wù)造假行為頻繁暴雷。這些財務(wù)舞弊行為既對我國資本市場的穩(wěn)定有序發(fā)展造成了極大破壞,又使投資者的合法利益受到嚴重損害。因此,本文通過對撫順特鋼連續(xù)8年的財務(wù)造假手段進行分析,主要以虛增存貨、虛增在建工程、虛增固定資產(chǎn)及其折舊、主營業(yè)務(wù)成本異常導(dǎo)致虛增利潤總額這些角度深挖其造假行為表現(xiàn),結(jié)合舞弊三角論理論對其財務(wù)舞弊動因進行了深入探析,最后根據(jù)此案例從機會、壓力、借口這三點對上市公司的財務(wù)造假行為提出了科學(xué)高效的防范建議。
關(guān)鍵詞:撫順特鋼;財務(wù)造假;舞弊三角論
中圖分類號:F275.1 文獻標識碼:A 文章編號:2096-0298(2021)02(b)--04
1 緒論
1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
近年來,上市公司之間的市場競爭愈演愈烈,使得不少企業(yè)為了能夠吸收更多資金擴大經(jīng)營規(guī)模,占領(lǐng)更大的市場份額,進行財務(wù)舞弊粉飾報表迷惑投資者。這些嚴重財務(wù)舞弊行為屢屢發(fā)生,既對廣大投資者的合法權(quán)益產(chǎn)生嚴重損害,又對資本市場環(huán)境造成極大破壞,因此如何治理上市公司財務(wù)舞弊問題已經(jīng)刻不容緩。
1.1.2 研究意義
本文基于舞弊三角論對撫順特鋼財務(wù)造假行為的動因進行分析,借此了解上市公司出現(xiàn)財務(wù)造假行為的原因,并針對這種不良現(xiàn)象提出幾點防范上市公司財務(wù)造假的建議。
1.2 文獻綜述
1.2.1 國外文獻綜述
舞弊三角論的創(chuàng)始人W.Steve Albrecht(1986)認為上市公司財務(wù)舞弊是由壓力、機會、借口三個因素同時存在形成的結(jié)果,三個因素缺一不可,否則不能形成真正的財務(wù)舞弊。
Bologna and Lindquist(1999)提出了舞弊冰山理論, 該理論把上市公司的財務(wù)舞弊行為比喻成海上的一座冰山,海平面以下掩藏的個性化的行為因素通常比露出海面的部分,例如公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制等,這些因素更加危險。
Bologua(1993)提出了Gone理論,GONE是由Greed(貪婪)、Opportunity(機會)、Need(需要)、Exposure(暴露)四個因子組成,明確指出在這四種影響因子所構(gòu)成的特定環(huán)境中,舞弊者受到極大的不利影響,很有可能進行財務(wù)舞弊。
1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
王澤霞(2007)基于舞弊三角論角度,從融資壓力、舞弊機會、高尚借口角度,指出我國上市公司進行財務(wù)舞弊有以下幾點動因:滿足上市條件、為了募集更多的資金、為了獲得再融資資格、為避免公司上市后遭到ST或PT。
趙麗芳(2014)等通過線性回歸分析對舞弊三角論的壓力、機會、借口三個方面進行因素探究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),具備以下條件的上市公司越容易出現(xiàn)財務(wù)舞弊行為:資產(chǎn)負債率越高;流通股比例較低、國有股比例較低, 董事會會議次數(shù)頻繁;被出具非標準審計意見。
吳若唯(2019)等基于舞弊三角論,以上市公司金亞科技為例,分析了該公司進行財務(wù)舞弊的因素:在面臨市場競爭壓力、避免退市壓力、現(xiàn)金分紅壓力等壓力下,借助組織結(jié)構(gòu)變化頻繁、內(nèi)部控制不健全這些合適的時機,以股東的虛榮心為借口。
劉萌(2013)等對我國上市公司財務(wù)舞弊行為進行舞弊三角論分析,從減輕財務(wù)舞弊壓力、消除財務(wù)舞弊機會和去除財務(wù)舞弊借口三個不同的治理層次,提出一套適用于我國市場經(jīng)濟體制的舞弊三維防范體系。
綜上所述,專家學(xué)者們采用多種研究方法,針對舞弊三角論的三個具體構(gòu)成維度,對財務(wù)舞弊的外在表現(xiàn)特征、舞弊的動因、手段進行了深入了解和分析,并提出一系列防范上市公司財務(wù)舞弊的措施。
1.3 理論基礎(chǔ)
舞弊三角論明確指出上市公司的財務(wù)舞弊行為包含機會、壓力、借口三個構(gòu)成要素。壓力要素是指企業(yè)舞弊者進行財務(wù)舞弊的行為動機,它可能來自于企業(yè)經(jīng)營決策的壓力,或是迫切得到外界更多的融資等方面。
機會要素是指企業(yè)受到財務(wù)壓力想要進行舞弊行為而選擇的最隱蔽、最易逃避懲罰的時機。比如,企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境薄弱,缺乏對舞弊行為的懲罰制度和審計制度不健全。
借口要素是指面臨壓力的情況下,選擇在恰當?shù)臅r機進行舞弊,企業(yè)舞弊者必須找到合適的借口,以此支持自身進行財務(wù)舞弊這一行為,并得到自我安慰。
2 撫順特鋼造假案例
2.1 公司介紹
撫順特殊鋼股份有限公司簡稱“撫順特鋼”,地址位于遼寧省撫順市,隸屬于東北特鋼集團,是我國特殊鋼材的重要研發(fā)生產(chǎn)基地,其生產(chǎn)的特殊鋼材材料廣泛應(yīng)用于我國多個高科技生產(chǎn)研發(fā)基地,例如航空航天、軍工企業(yè)等。
撫順特鋼于1937年建立,在我國冶金史上,撫順特鋼曾創(chuàng)造生產(chǎn)出了諸多第一:第一爐不銹鋼,第一爐高速工具鋼,第一爐高溫合金,第一爐高強鋼和超高強鋼。
2000年12月13日,撫順特鋼通過上海證券交易所成功上市,定價發(fā)行了每股面值1.00元的人民幣普通股12000萬股,每股發(fā)行價人民幣5.50元。
2003年1月,與大連鋼鐵集團重建為遼寧特鋼集團;2004年9月,與北滿特鋼集團重建為東北特鋼集團。
2017年9月,世界500強企業(yè)沙鋼集團正式入主東北特鋼集團,開啟了撫順特鋼實施混合所有制改革的序幕。
2019年,撫順特鋼被證監(jiān)會查出長達8年的財務(wù)造假,其中有6年經(jīng)營結(jié)果由虧損改為盈利,造假行為惡劣,公司各層高管受到證監(jiān)會處罰。
2.2 財務(wù)造假事件東窗事發(fā)
2019年7月8日,撫順特鋼發(fā)布了一則公告稱,公司已經(jīng)受到了證監(jiān)會的處罰告知書,而在這不久之前,撫順特鋼也曾發(fā)布公告,稱因涉嫌信披違規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查。通過證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn),撫順特鋼從2010年起連續(xù)7年在企業(yè)財務(wù)信息披露活動中造假舞弊,損害投資者利益,危害資本市場秩序。因其進行虛假記載等舞弊行為的時間跨度很大,采用的手段又極其惡劣隱蔽,涉及的舞弊金額極其巨大,因此導(dǎo)致投資者合法資本權(quán)益受損嚴重。