胡長(zhǎng)林 楊娟武漢工程大學(xué)

2014年，習(xí)總書記首次提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，并總結(jié)出以下幾個(gè)特點(diǎn)。一是GDP增長(zhǎng)方式的變化，不過分追求高增速；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化并升級(jí)，消費(fèi)需求逐漸成為主體；三是發(fā)展從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。新常態(tài)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新機(jī)遇，在此背景下中國(guó)對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出存量增加，流量減少的特征，說明發(fā)展過程仍然存在一些問題。

一、新常態(tài)環(huán)境下中國(guó)對(duì)外直接投資的主要特征

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，對(duì)外直接投資成為中國(guó)更好加強(qiáng)國(guó)際合作，參與國(guó)際投資、構(gòu)造新時(shí)代對(duì)外開放新格局的重要途徑，中國(guó)對(duì)外直接投資有了不同以往的發(fā)展模式及特征。

（一）對(duì)外直接投資凈額有所下降，存量穩(wěn)定增長(zhǎng)

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，對(duì)外直接投資成為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的新驅(qū)動(dòng)。如表1所示，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額在2016年創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1961億美元。近幾年對(duì)外直接投資凈額有所下降，但是仍然超過當(dāng)年外商直接投資金額，保持資本凈輸出態(tài)勢(shì)。2018年中國(guó)對(duì)外直接投資凈額達(dá)到1430億美元，是世界第二大對(duì)外投資國(guó)。此外，對(duì)外直接投資總存量穩(wěn)定增長(zhǎng)，2018年中國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)1.98萬億美元，中國(guó)在同期全球?qū)ν馔顿Y中的所占比重提升，投資影響力也不斷擴(kuò)大。

表1.2014-2018年中國(guó)雙向投資總額對(duì)比（億美元）分類/年份

（二）分布地區(qū)廣泛，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資增加

從投資地區(qū)來看，中國(guó)政府與企業(yè)開展的對(duì)外直接投資分布廣泛，遍布全球190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，集中分布于亞洲、拉丁美洲和北美地區(qū)，主要包括中國(guó)香港、新加坡、開曼群島、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。在亞洲投資中，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資明顯增加，其中2018年非金融類直接投資156.4億美元，在同期對(duì)外投資額中占比超過10%。

（三）投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化

我國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)覆蓋面廣泛，投資門類齊全。從產(chǎn)業(yè)分布來看，三大產(chǎn)業(yè)均有涉及，主要投資于服務(wù)業(yè)，其次是制造業(yè)。具體主要集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)（508億美元）、金融業(yè)（217億美元）、制造業(yè)（191億美元）、批發(fā)和零售業(yè)(122億美元)。這意味著我國(guó)對(duì)外直接投資涉及的行業(yè)結(jié)構(gòu)愈漸優(yōu)化，投資領(lǐng)域呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。

二、新常態(tài)下中國(guó)對(duì)外直接投資存在的問題

（一）對(duì)外直接投資規(guī)模與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍偏小

雖然近幾年中國(guó)對(duì)外直接投資存量規(guī)模大，但是有下降趨勢(shì)，投資流量從2016年以后便有減少跡象。此外，截至2018年中國(guó)直接投資凈額與日本相比仍然有差距；直接投資總存量低于美國(guó)和荷蘭，其中與美國(guó)的差距懸殊，達(dá)到4.5萬億美元。這說明我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模仍然面臨著發(fā)展壓力，仍然有巨大發(fā)展空間。

（二）產(chǎn)業(yè)投資競(jìng)爭(zhēng)力較弱，仍有進(jìn)步空間

從投資產(chǎn)業(yè)的總體來看，中國(guó)對(duì)外直接投資涉及到的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次仍然較低，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力偏弱。具體來看，過于集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)中等低附加值產(chǎn)業(yè)中，而資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)中的對(duì)外投資相對(duì)較少，這不利于產(chǎn)業(yè)分散和升級(jí)。此外，制造業(yè)方面的投資與我國(guó)制造業(yè)大國(guó)的身份不匹配，距離制造業(yè)強(qiáng)國(guó)仍有差距。

（三）企業(yè)面臨嚴(yán)峻的東道國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)

近些年，我國(guó)企業(yè)在成立跨國(guó)公司、進(jìn)行跨國(guó)并購時(shí)，常常受到東道國(guó)的政策和法律制約。一些國(guó)家利用貿(mào)易規(guī)則設(shè)置貿(mào)易壁壘，甚至利用政治手段非法打壓中國(guó)企業(yè)，如近些年華為和中興遭遇美國(guó)的“制裁”，這嚴(yán)重阻礙了中國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資。

三、促進(jìn)我國(guó)對(duì)外直接投資的對(duì)策及建議

（一）進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模

我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)推動(dòng)建立涉外投資制度建設(shè)，鼓勵(lì)涉外企業(yè)開展跨境投資，設(shè)立跨國(guó)公司開展業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)在國(guó)外設(shè)立工廠和研發(fā)中心，進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)對(duì)外直接投資的投資規(guī)模，塑造我國(guó)對(duì)外直接投資大國(guó)形象。

（二）優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

對(duì)外直接投資應(yīng)當(dāng)選擇具有投資前景的領(lǐng)域和方向，如資本及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)；應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)在服務(wù)業(yè)中的對(duì)外投資，如金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和信息技術(shù)咨詢行業(yè)；鼓勵(lì)跨境投資新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，如新能源，生物醫(yī)藥等行業(yè)，著力優(yōu)化并升級(jí)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（三）增強(qiáng)對(duì)外直接投資企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力

企業(yè)在投資之初，理應(yīng)對(duì)意向國(guó)家和地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各方面環(huán)境進(jìn)行細(xì)致調(diào)研，提前做好投資預(yù)案，避免突然投資帶來不必要的麻煩。應(yīng)當(dāng)加大在當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)法律方面的研究力度，提前對(duì)東道國(guó)發(fā)生的近似投資方面的法律糾紛案例進(jìn)行剖析，并做好防范措施。還必須加強(qiáng)企業(yè)管理，在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)拿起法律武器保護(hù)自身利益。