王希

摘要：近年來，供應(yīng)鏈金融作為推動產(chǎn)融結(jié)合的重要方式，成為金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要手段，其在優(yōu)化穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和支持中小微企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮重要作用。文章以中糧糧谷供應(yīng)鏈金融項目為例，從作為供應(yīng)鏈金融中堅力量的核心企業(yè)角度，探討如何借助供應(yīng)鏈金融平臺更深入地滲透與輻射到核心企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈中的下游中小客戶；完成賦能體系建設(shè)，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，以期解決核心企業(yè)下游經(jīng)銷商的融資難題。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；核心企業(yè)；下游經(jīng)銷商

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A DOI：10.16465/j.gste.cn431252ts.20210509

在立足雙循環(huán)，布局十四五背景下，確保產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈暢通成為高質(zhì)量國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈金融有助于精準(zhǔn)服務(wù)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定，提升整體運行效率，促進經(jīng)濟良性循環(huán)和優(yōu)化布局。從中央到地方，鼓勵支持發(fā)展供應(yīng)鏈金融成為新的政策熱點。2021年政府工作報告明確提出“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，確定供應(yīng)鏈金融的國家戰(zhàn)略地位；肯定了其在優(yōu)化穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和支持中小微企業(yè)發(fā)展方面的重要作用。新形勢下，基于供應(yīng)鏈金融視角的解決核心企業(yè)下游經(jīng)銷商融資困難的對策研究具有重要研究意義[1]。本文擬從制約核心企業(yè)與其下游經(jīng)銷商發(fā)展的瓶頸問題逐一分析其資金使用現(xiàn)狀、如何與供應(yīng)鏈金融建立產(chǎn)融結(jié)合最終實現(xiàn)競合共贏。在做好開放合作和風(fēng)險防控的基礎(chǔ)上，探索如何借助供應(yīng)鏈金融平臺解決核心企業(yè)下游經(jīng)銷商融資困難的問題。

1 制約中糧糧谷下游經(jīng)銷商發(fā)展的瓶頸分析

隨著我國經(jīng)濟增長速度逐步放緩，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)增大，核心企業(yè)受到外部環(huán)境及內(nèi)部環(huán)境的雙重影響，全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展受到制約，資金流轉(zhuǎn)也出現(xiàn)不足的情況。處于核心企業(yè)供應(yīng)鏈下游的經(jīng)銷商通常屬于中小企業(yè)，相比核心企業(yè)，實力相對薄弱；在融資渠道、融資成本以及信貸支持等方面，都存在劣勢，其發(fā)展過程中“融資難、融資慢、融資貴”的問題逐漸凸顯。中糧糧谷下游經(jīng)銷商大多是中小企業(yè)，市場行情較為透明、利潤空間有限，糧食業(yè)務(wù)體量較大；同時受淡旺季訂單量波動較大影響（旺季銷售占比全年約60%～70%），存在備貨周期長、備貨資金需求量大且集中、用款壓力大等實際困境，造成資金鏈周轉(zhuǎn)緊張，整個供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡的問題。因此融資難正成為制約核心企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展同時又制約中小微企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的瓶頸，積極探討解決核心企業(yè)下游經(jīng)銷商融資困難的問題至關(guān)重要。隨著我國供給側(cè)改革，一行三會和工信部聯(lián)合出臺了《關(guān)于金融支持制造強國建設(shè)的指導(dǎo)意見》，政策鼓勵金融機構(gòu)積極開展多種形式的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，提出加大對核心企業(yè)的支持力度，建設(shè)和形成以核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融平臺，發(fā)揮核心企業(yè)的優(yōu)勢促進產(chǎn)業(yè)垂直化深耕。從過去服務(wù)核心企業(yè)，轉(zhuǎn)向了服務(wù)諸多上下游的中小企業(yè)，從核心“1”帶動產(chǎn)業(yè)鏈上的“N”；從而實現(xiàn)核心企業(yè)信用穿透產(chǎn)業(yè)鏈[2]。

中糧糧谷開展糧食產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，不僅解決了產(chǎn)業(yè)鏈中至下游經(jīng)銷商資金周轉(zhuǎn)困難的問題，為小微企業(yè)融資推開一扇窗，有效增強其資金流轉(zhuǎn)能力，提高了大量中小型經(jīng)銷商的經(jīng)營規(guī)模，帶動小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；同時也促進了產(chǎn)業(yè)鏈上游核心企業(yè)糧食的交付，保證糧食平穩(wěn)向下游輸送，及時供應(yīng)給廣大消費者。另外，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)也有助于經(jīng)銷商體系信息管理、流通和經(jīng)銷商信用評價體系的建立和完善，有助于緩解借貸雙方信息不對稱的情況，對糧食批發(fā)零售行業(yè)發(fā)展起到了強有力的推動與保障作用。特別是在2020年新冠疫情期間，公司多措并舉推進業(yè)務(wù)開展。將合作合同細(xì)化為針對不同規(guī)模經(jīng)銷商個性化、定制化的《普惠貸業(yè)務(wù)合同》《產(chǎn)業(yè)貸業(yè)務(wù)合同》，并開展及時的線上宣傳與耐心的答疑工作，在困難時期為中小經(jīng)銷商提供了優(yōu)質(zhì)、安全的融資業(yè)務(wù)平臺，助力廣大中小企業(yè)渡過難關(guān)。

2 基于京東科技構(gòu)建中糧糧谷供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺的應(yīng)用研究

供應(yīng)鏈金融是指從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價值。同時，基于核心企業(yè)留存結(jié)算的交易數(shù)據(jù)及供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商的融資信息，可以生成整個供應(yīng)鏈條的樹形圖和每個供應(yīng)商的畫像，樹形圖和畫像能反映出供應(yīng)商與核心企業(yè)合作時長、采購頻次、采購波動等融資風(fēng)險評估指標(biāo)。在隱患發(fā)生之前可以提前預(yù)知，及時止損；有助于隨時優(yōu)化供應(yīng)鏈條，重新梳理構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。金融機構(gòu)與核心企業(yè)應(yīng)加強信息共享和協(xié)同，提高供應(yīng)鏈融資結(jié)算線上化和數(shù)字化水平。

2.1 合作背景

2021年政府工作報告明確指出，要進一步解決小微企業(yè)融資難題，今年務(wù)必做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降。此舉為國內(nèi)3 000多萬中小微企業(yè)送上了“紓困大禮包”，給金融服務(wù)實體經(jīng)濟指明了發(fā)展方向。也關(guān)系到對中小企業(yè)精準(zhǔn)滴灌，著力解決供應(yīng)鏈金融“末梢神經(jīng)”問題。在此背景下核心企業(yè)引入外部金融機構(gòu)構(gòu)建的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)平臺系統(tǒng)——中糧糧谷與京東科技攜手推動供應(yīng)鏈金融項目正式啟動；共同為供應(yīng)鏈下游中小經(jīng)銷商提供匹配性高、操作成本低以及成本低的“一高兩低”數(shù)字普惠金融服務(wù)。

2.2 供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)平臺構(gòu)建方案

2.2.1 業(yè)務(wù)流程

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程（見圖1）是基于下游經(jīng)銷商在中糧糧谷的歷史交易數(shù)據(jù)，為其下游經(jīng)銷商提供契合其采購特征的融資服務(wù)，專項用于下游經(jīng)銷商向中糧糧谷采購商品。

2.2.2 目標(biāo)場景

該項融資產(chǎn)品為純信用貸款產(chǎn)品，供應(yīng)鏈金融必須是在具有“真實的貿(mào)易背景”前提下而為的融資。原則上中糧糧谷不提供擔(dān)保/貼息責(zé)任，遠(yuǎn)期規(guī)劃在風(fēng)控能力提升后，預(yù)計在旺季備貨是為下游經(jīng)銷商提供授信擔(dān)保。

2.2.3 產(chǎn)品優(yōu)勢

具有小額、高效、使用便捷、還款靈活，實現(xiàn)按需融資，按日計息，隨借隨還的產(chǎn)品優(yōu)勢。這種創(chuàng)新、便捷且綜合融資成本低的融資方式在集中采購等需要大量資金時，可以極大地減輕企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。

2.2.4 合作要求

根據(jù)合作時長、采購頻次、采購波動等條件作為篩選入圍經(jīng)銷商的合作要求。由中糧糧谷提供該下游經(jīng)銷商的基礎(chǔ)信息、貸前、貸后銷售數(shù)據(jù)進行支持，經(jīng)銷商融資批貸成功后，款項打入中糧糧谷專項賬戶中，僅能用于該經(jīng)銷商向中糧糧谷采購商品使用。

2.2.5 產(chǎn)品流程

供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中關(guān)聯(lián)企業(yè)在線操作，實現(xiàn)全場景化在線監(jiān)控。產(chǎn)品流程包括在線申請、在線授信、在線確權(quán)、在線簽署、在線放款、在線還款等全方位的在線操作監(jiān)控。

2.3 項目實施效果和風(fēng)險失控分析

2.3.1 放款后的貸后數(shù)據(jù)表現(xiàn)

作為核心企業(yè)，中糧糧谷目前穩(wěn)定合作兩年以上的下游經(jīng)銷商有3 000余家。憑借與中糧糧谷的采銷數(shù)據(jù)，可以獲得2萬～200萬的循環(huán)額度并可按需融資，按日計息，隨借隨還。這種創(chuàng)新、便捷且綜合融資成本低的融資方式在集中采購等需要大量資金時，可以極大地減輕企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。作為金融科技企業(yè)，京東科技通過構(gòu)建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺系統(tǒng)，引入核心企業(yè)及鏈屬企業(yè)、保理商、增信機構(gòu)、資金方、合作運營方等，核心目標(biāo)是為供應(yīng)鏈體系內(nèi)的中小微企業(yè)提供金融服務(wù)，實現(xiàn)融資企業(yè)、核心企業(yè)、資金方、平臺運營方等的多方共贏。

目前，以商品流通為切入點，將京東科技供應(yīng)鏈金融平臺系統(tǒng)嵌入核心企業(yè)的供應(yīng)鏈管理中，針對核心企業(yè)下游經(jīng)銷商提供預(yù)付款融資模式的采購融資產(chǎn)品，從而緩解經(jīng)銷商的資金壓力，促進核心企業(yè)銷售業(yè)績增長及產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系升級。在風(fēng)險可控的前提下，解決中小規(guī)?？蛻糍Y金用款需求；洽談降低貸款平均利率至7.5%，參與客戶超200家，累計提款金額超2億元。

2.3.2 放款后的現(xiàn)有風(fēng)險識別

風(fēng)控是開展金融業(yè)務(wù)的核心要點，為了保障金融業(yè)務(wù)的運行，從業(yè)務(wù)發(fā)起點開始，到貸后監(jiān)管，全流程進行風(fēng)險控制。通過加強供應(yīng)鏈中獲取的大數(shù)據(jù)分析和應(yīng)用，確保借貸資金基于真實交易。利用多層次數(shù)據(jù)構(gòu)建新型風(fēng)控體系防范應(yīng)對風(fēng)險。風(fēng)險識別是要識別可能會對企業(yè)產(chǎn)生影響的潛在事件，實際工作中既要考慮內(nèi)部因素的影響又要考慮外部因素的影響。供應(yīng)鏈金融項目在實施階段常見風(fēng)險主要涉及信用風(fēng)險（欺詐風(fēng)險）、市場風(fēng)險（流動性風(fēng)險）、操作風(fēng)險（交易結(jié)構(gòu)敞口風(fēng)險）。

2.3.3 現(xiàn)有風(fēng)險的應(yīng)對措施

主要涉及內(nèi)外部信用風(fēng)險兩個方面?？梢酝ㄟ^接入專業(yè)征信機構(gòu)；引入保險、擔(dān)保等辦法來進行外部信用風(fēng)險管控。通過客戶智能準(zhǔn)入控制；風(fēng)險預(yù)警自動凍結(jié)、解凍額度、構(gòu)建完善的用戶信用評級體系等辦法來進行內(nèi)部信用風(fēng)險管控。

主要應(yīng)對措施包括兩個實施維度。一是通過引入多維風(fēng)險指標(biāo)，物權(quán)監(jiān)控與評估來進行風(fēng)險預(yù)警與監(jiān)測或通過產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、模型、流程等全面配置化管理，快速適應(yīng)市場變化，達到市場風(fēng)險控制的效果。為了保障金融業(yè)務(wù)的運行，從業(yè)務(wù)發(fā)起點開始，到貸后監(jiān)管，全流程進行風(fēng)險控制。通過加強供應(yīng)鏈中獲取的大數(shù)據(jù)分析和應(yīng)用，確保借貸資金基于真實交易。利用多層次數(shù)據(jù)構(gòu)建新型風(fēng)控體系防范應(yīng)對風(fēng)險。二是通過引入專人專崗、用戶權(quán)限隔離進行權(quán)限配置化；引入流程標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范，異常操作自動預(yù)警進行作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化管控；引入完整的操作記錄、日志實現(xiàn)記錄信息化管控，增強操作制度的嚴(yán)密性，強化操作制度的執(zhí)行力從而達到操作風(fēng)險控制的作用。

3 構(gòu)建以核心企業(yè)為主導(dǎo)的智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺實施方案

3.1 發(fā)展背景

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺架構(gòu)建設(shè)分為基礎(chǔ)功能層和業(yè)務(wù)服務(wù)層?；A(chǔ)功能層主要強調(diào)在技術(shù)層面有效實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)數(shù)字化和信息整合。為降低產(chǎn)業(yè)鏈融資成本，形成產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭能力，中糧金科從核心企業(yè)自身需求出發(fā)，打造出以核心企業(yè)主導(dǎo)運營的，實現(xiàn)數(shù)據(jù)化、線上化、平臺化、智能化的智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺。

核心企業(yè)通過整合資源平臺，構(gòu)建供應(yīng)鏈生態(tài)。利用核心企業(yè)的高信用特性，以信用憑證傳遞、融資、結(jié)算清分為基礎(chǔ)，整合貿(mào)易、交易、資金和客戶的相關(guān)數(shù)據(jù)，延伸多種體系內(nèi)的增值服務(wù)，最終整理需求及風(fēng)險信息，建立出核心企業(yè)自有智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺。逐步完成核心企業(yè)的賦能體系建設(shè)，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。

3.2 中糧金科供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺構(gòu)建方案

核心企業(yè)自有大數(shù)據(jù)平臺體系建設(shè)依托傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融平臺產(chǎn)融結(jié)合的業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)模式，透過“供應(yīng)鏈票據(jù)+標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)”推動金融體系從間接融資為主向直接融資為主轉(zhuǎn)變。

3.2.1 總體業(yè)務(wù)規(guī)劃

核心企業(yè)總體業(yè)務(wù)規(guī)劃是通過自有金融業(yè)務(wù)平臺+科技賦能平臺雙平臺建設(shè)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新。即核心企業(yè)以集團產(chǎn)業(yè)鏈為依托，成立專屬的金融科技公司，為集團專業(yè)化公司和供應(yīng)鏈上下游合作方提供金融服務(wù)。

3.2.2 項目實施現(xiàn)狀

目前，金科升悅系統(tǒng)將中糧糧谷、銀行、下游客戶以及中糧金科鑲嵌到同一個平臺，搭建穩(wěn)固、高效的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)平臺，針對不同類型客戶開展助貸和正向保理業(yè)務(wù)。

3.2.3 業(yè)務(wù)實施現(xiàn)狀

實施現(xiàn)狀中，下游客戶供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式已實現(xiàn)純線上無紙化操作，提款申請到放款30 min內(nèi)即可完成。2021年，通過金科升悅系統(tǒng)正式啟動了下游客戶供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，智能化的智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺基本功能得以實現(xiàn)。不僅可以滿足融資自助申請、實時審批、自動放款、自動還款、資產(chǎn)證券化管理等相關(guān)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程的全面線上化要求。而且運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，深度挖掘核心企業(yè)內(nèi)外部數(shù)據(jù)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融風(fēng)控數(shù)據(jù)化、營銷智能化。下一步的目標(biāo)是實現(xiàn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)、鏈屬企業(yè)、資金機構(gòu)、運營機構(gòu)的資源整合，提升供應(yīng)鏈整體運營效率，以產(chǎn)融結(jié)合的模式打造核心企業(yè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。同時運用區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)、智慧風(fēng)控、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)，逐步打造以核心企業(yè)為主導(dǎo)的智慧供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺[3]。

4 建議與展望

構(gòu)建運營以及金融服務(wù)中的數(shù)字安全治理將是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的核心，強化數(shù)字治理的系統(tǒng)設(shè)計和規(guī)劃，這既體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)、平臺等體系的管理上，也表現(xiàn)為治理標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、管理制度、法律法規(guī)的建設(shè)上。供應(yīng)鏈金融發(fā)展創(chuàng)新模式，需要從整體的思維進行三層面創(chuàng)新和兩個基礎(chǔ)設(shè)施打造、推進。三大層面的創(chuàng)新包括制度環(huán)境創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈創(chuàng)新、金融服務(wù)創(chuàng)新；兩個方面的基礎(chǔ)設(shè)施，一個是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，一個是金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。未來將繼續(xù)完善供應(yīng)鏈金融政策支持體系；制定好供應(yīng)鏈融資監(jiān)管與審查的一些具體實施規(guī)則并加強風(fēng)險防控。包括建立商業(yè)匯票信息披露制度，并與債券、證券化等信息實施交叉披露機制；同時披露債券違約信息和商業(yè)承兌匯票逾期信息等外部風(fēng)險管控方法。也要加強供應(yīng)鏈金融在業(yè)務(wù)層面上的監(jiān)管，對于各類保理公司、小額貸款公司、財務(wù)公司等開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，必須嚴(yán)格遵守業(yè)務(wù)范圍，不得無牌或超出牌照載明的業(yè)務(wù)范圍開展金融業(yè)務(wù)等[4]。

數(shù)字化促進萬物互聯(lián)，企業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。如何在做好風(fēng)險防控的基礎(chǔ)上整合資源、推動服務(wù)升級、提升效率從而達到可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，是數(shù)字化時代面臨財務(wù)管理轉(zhuǎn)型的從業(yè)者需要思考和關(guān)注的問題。

參 考 文 獻

[1] 中國人民銀行. 中國人民銀行關(guān)于深入開展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程的通知[EB/OL]. （2021-07-05）[2021-07-15]. http：//www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4282490/ index.html.

[2] 中國人民銀行， 工業(yè)和信息化部， 司法部，等. 中國人民銀行 工業(yè)和信息化部 司法部 商務(wù)部 國資委 市場監(jiān)管總局 銀保監(jiān)會 外匯局關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融 支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見[EB/OL]. （2020-09-18）[2021-07-15]. http：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/2020-09/22/ content_5546142.htm.

[3] 宋華.困境與突破：供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的挑戰(zhàn)和趨勢[J].中國流通經(jīng)濟，2021，35（5）：3-9.

Solutions to the Financing Difficulties of Downstream Dealers of Core Enterprises from the Perspective of Supply Chain Finance： Take COFCO’s Supply Chain Finance Project as an Example

Wang Xi

（ COFCO International （Beijing） Co.， LTD.， Beijing 100020 ）

Abstract： A core enterprise in an industrial chain should not only be the upstream distributor， but also take the role of the main endorser of supply chain finance. This paper aims to discuss how core enterprises can leverage trustable finance platforms and financially help small and medium-sized dealers downstream. By doing so， a healthy enabling system can be built and high-quality development can be achieved.

Key words： supply chain finance， core enterprises， downstream dealers