韓旭 華運(yùn)金融租賃股份有限公司資產(chǎn)管理部

近些年我國(guó)金融租賃行業(yè)快速發(fā)展，金融租賃作為傳統(tǒng)融資渠道的補(bǔ)充，也被越來(lái)越多的企業(yè)所熟知。在發(fā)展過(guò)程中也存在一些問(wèn)題，比如同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較為明顯，在行業(yè)上的專(zhuān)業(yè)化程度較低，當(dāng)遇到行業(yè)周期的波動(dòng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)。而起到擔(dān)保作用的租賃物，也常常不被重視，導(dǎo)致處置租賃物這一風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施難以發(fā)揮有效的作用。租賃物在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防控中所發(fā)揮的作用，需要被金融租賃公司更加重視。

一、金融租賃公司主要業(yè)務(wù)介紹

（一）金融租賃的概念

金融租賃，指由出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方的事先合同約定，向承租人指定的出賣(mài)人，購(gòu)買(mǎi)承租人指定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個(gè)時(shí)期的該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。金融租賃具有融物和融資的雙重功能。

（二）金融租賃公司主要業(yè)務(wù)介紹

金融租賃公司的主要業(yè)務(wù)分為兩大類(lèi)，融資租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃。融資租賃業(yè)務(wù)又可細(xì)分為直接融資租賃和售后回租兩個(gè)業(yè)務(wù)品種。直接租賃是指由出租人在資金市場(chǎng)上籌資并向資產(chǎn)的制造商支付貨款后取得該項(xiàng)資產(chǎn)，然后將資產(chǎn)直接出租給承租人的一種租賃方式。直接融資租賃涉及三方當(dāng)事人和買(mǎi)賣(mài)、租賃兩個(gè)合同。售后回租是指租賃物所有人將自己擁有的租賃財(cái)產(chǎn)出售給出租人，再?gòu)某鲎馊俗饣仄渌圬?cái)產(chǎn)，向出租人支付租金的租賃方式。

（三）承租人及租賃物的定義

承租人是指租賃合同中使用租賃財(cái)產(chǎn)并按約向?qū)Ψ街Ц蹲饨鸬漠?dāng)事人。其主要合同義務(wù)為：（1）按約定數(shù)額和期限向出租人支付租金；（2）妥善保護(hù)租賃財(cái)產(chǎn)并按約定用途正當(dāng)使用；（3）在租賃關(guān)系終止時(shí)及時(shí)返還租賃財(cái)產(chǎn)。

租賃標(biāo)的物，也稱(chēng)作租賃物，是租賃合同中的標(biāo)的。租賃物時(shí)承租人選定、出租人購(gòu)買(mǎi)并由承租人租賃使用，通常包括機(jī)器設(shè)備、交通工具、不動(dòng)產(chǎn)等固定資產(chǎn)。[1]不僅如此，租賃物也作為租賃公司風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段。

二、我國(guó)金融租賃行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)

（一）發(fā)展速度快

我國(guó)金融租賃行業(yè)公司發(fā)展迅猛，大型銀行及產(chǎn)業(yè)背景的大型國(guó)企紛紛設(shè)立自己的金融租賃子公司，憑借其母公司的優(yōu)質(zhì)背景、融資渠道、業(yè)務(wù)渠道及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大。通過(guò)金融租賃公司這一融資渠道也被更多的企業(yè)所熟知并接受。

（二）競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化

在金融租賃行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，業(yè)務(wù)模式也變得越來(lái)越同質(zhì)化，類(lèi)信貸的售后回租業(yè)務(wù)在大量開(kāi)展，完全變成了企業(yè)對(duì)銀行融資的補(bǔ)充手段。在租賃物的選擇上也越來(lái)越形式化，眾多無(wú)法變現(xiàn)的地下管網(wǎng)、構(gòu)筑物以及難以處置和拆分的專(zhuān)業(yè)化設(shè)備出現(xiàn)在租賃物清單上。租賃物難以進(jìn)行處置變現(xiàn)，降低了租賃物作為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的效果。

（三）行業(yè)專(zhuān)業(yè)化

金融租賃公司競(jìng)爭(zhēng)日益同質(zhì)化，業(yè)務(wù)模式趨同，開(kāi)始打價(jià)格戰(zhàn)。要想脫穎而出，在行業(yè)上進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，做真租賃成為了必然之路。這也更加要求租賃公司要以租賃物作為風(fēng)險(xiǎn)防控措施，在專(zhuān)業(yè)化的同時(shí)對(duì)租賃物進(jìn)行深入的分析，提高在某一行業(yè)內(nèi)處置租賃物進(jìn)行變現(xiàn)的能力。

三、租賃物對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制分析

（一）租賃物的作用

（1）租賃物確立了租賃關(guān)系的真實(shí)性，無(wú)論是融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃，租賃物是開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)、確立租賃關(guān)系的必要條件。（2）擔(dān)保作用，由于租賃物的所有權(quán)屬于租賃公司，在融資租賃關(guān)系中，若承租人無(wú)法履行支付租金的義務(wù)，承租人可處置租賃物變現(xiàn)來(lái)抵償租金。（3）同時(shí)租賃物也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融租賃公司合規(guī)性監(jiān)管的依據(jù)。[2]

（二）針對(duì)不同租賃物的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1.有明確登記機(jī)構(gòu)及停放場(chǎng)所的專(zhuān)業(yè)設(shè)備

此類(lèi)租賃物主要是指飛機(jī)、船舶等有明確登記機(jī)關(guān)的交通工具。飛機(jī)需要到民航局進(jìn)行登記，船舶需要到船籍港船舶登記機(jī)關(guān)進(jìn)行登記，一般只停放在機(jī)場(chǎng)和碼頭，租賃物容易追蹤并尋找到。此類(lèi)專(zhuān)用設(shè)備要想正常運(yùn)營(yíng)，還需要獲得專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)放的許可證，例如飛機(jī)需要獲得國(guó)籍登記證、適航證和無(wú)線電臺(tái)許可證。由于設(shè)備的專(zhuān)業(yè)性，飛機(jī)和船舶在實(shí)際開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)中，也分為干租和濕租。干租和濕租的最大區(qū)別之處，在于干租只提供飛機(jī)和船舶的資金融通；濕租則不僅提供資金融通，而且提供所需的燃油、機(jī)組、維修等方面的支援。飛機(jī)船舶不僅適合開(kāi)展融資租賃，也是最適合開(kāi)展經(jīng)營(yíng)性租賃的標(biāo)的物。

此類(lèi)租賃物由于具有明確的登記機(jī)關(guān)及平放場(chǎng)所，在實(shí)際租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中，要辦理好完整的登記手續(xù)。此類(lèi)租賃物在運(yùn)行過(guò)程中，由于手續(xù)批文等流程較為繁瑣，需要專(zhuān)業(yè)的保養(yǎng)及維護(hù)，這就要求在租后管理過(guò)程中要有專(zhuān)業(yè)化的團(tuán)隊(duì)對(duì)租賃物進(jìn)行維護(hù)。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，可通過(guò)法律手段查找到租賃物的位置并將其控制，進(jìn)而進(jìn)行處置及變現(xiàn)。同時(shí)也要注意的是，對(duì)于不同型號(hào)的飛機(jī)和船舶，要辨別其二手市場(chǎng)的流通性及變現(xiàn)價(jià)值，打造專(zhuān)業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)。

2.機(jī)器設(shè)備等有形動(dòng)產(chǎn)

此類(lèi)租賃物是目前融資租賃業(yè)務(wù)中最常見(jiàn)的一類(lèi)，涉及到的行業(yè)較廣，租賃物的特性也差異較大。從租賃物是否容易移動(dòng)方面，又可分為兩大類(lèi)。

（1）一類(lèi)是較容易移動(dòng)的，例如工程機(jī)械、智能機(jī)器人、商用車(chē)及乘用車(chē)等。這些設(shè)備雖然都是可以移動(dòng)的，但應(yīng)用場(chǎng)景及產(chǎn)品特性都千差萬(wàn)別。比如像挖機(jī)等工程機(jī)械，使用環(huán)境都較為惡劣，像在建筑工地及野外作業(yè)等環(huán)境。而另一些如高空作業(yè)平臺(tái)等工程機(jī)械，應(yīng)用場(chǎng)景就相對(duì)安全一些，更多是在城市里的街道及廠房等地方進(jìn)行作業(yè)。智能機(jī)器人這類(lèi)設(shè)備應(yīng)用場(chǎng)景大多都是在樓堂館所及封閉的小區(qū)或商業(yè)物業(yè)內(nèi)，使用環(huán)境就更為安全。商用車(chē)或乘用車(chē)根據(jù)不同的用途，使用場(chǎng)景也分為市內(nèi)道路及公路。

對(duì)于這種可移動(dòng)的租賃物，由于其沒(méi)有固定的停放場(chǎng)所，在風(fēng)險(xiǎn)控制上，就要求能夠找到并控制租賃物。尤其對(duì)于這些在非城區(qū)室外及野外作業(yè)的，對(duì)設(shè)備安裝GPS定位就顯得尤為重要。針對(duì)不同的使用場(chǎng)景，租賃物可能存在損毀或滅失的風(fēng)險(xiǎn)，比如在野外惡劣環(huán)境中作業(yè)的挖掘機(jī)、在地下工作的盾構(gòu)機(jī)，在建筑施工現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)的起重機(jī)等。這就要求有針對(duì)性的對(duì)租賃物上保險(xiǎn)，同時(shí)制定不同的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，例如增加保證金以縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口，或針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的租賃物設(shè)置不同的收益率。最后，對(duì)于不同的租賃物及不同的使用環(huán)境，也使得其使用年限及使用殘值區(qū)別較大。這就要求租賃公司需要對(duì)設(shè)備的二手市場(chǎng)流通性較為熟悉，針對(duì)不同種類(lèi)的租賃物，或新舊程度不同的租賃物設(shè)置不同的租賃年限，以確保租賃物殘值能覆蓋剩余租金。

（2）對(duì)于第二種，不容易進(jìn)行移動(dòng)的設(shè)備，這種大多都是安裝在廠房或廠區(qū)內(nèi)的生產(chǎn)設(shè)備。這種租賃物在售后回租業(yè)務(wù)中最為常見(jiàn)，基本都是以企業(yè)自有的機(jī)器設(shè)備作為租賃物開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)，主要目的是為企業(yè)提供流動(dòng)資金。由于租賃物是企業(yè)自有的用于生產(chǎn)的固定資產(chǎn)等專(zhuān)用設(shè)備，且大多都安裝成套使用。在實(shí)際操作過(guò)程中很難將租賃物清單中的每一個(gè)單一租賃物與現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)物找到并一一對(duì)應(yīng)。這就可能存在一個(gè)問(wèn)題，承租人用一個(gè)設(shè)備在多家租賃公司開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)，用一個(gè)租賃物進(jìn)行重復(fù)融資，租賃公司在處置和取回租賃物階段發(fā)生沖突，甚至有可能因?yàn)檎J(rèn)定租賃物不存在而被法院判定為借貸關(guān)系，使租賃公司蒙受損失。不僅如此，此類(lèi)設(shè)備作為租賃物在取回時(shí)難以確定租賃標(biāo)的物的具體位置，并且拆除時(shí)的難度和成本較高，二手設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)值存在很大不確定性。

在操作涉及此類(lèi)租賃物的項(xiàng)目時(shí)，在租賃物的選擇上要挑選單體金額大的核心生產(chǎn)設(shè)備，具有一定的辨識(shí)度。在操作此類(lèi)項(xiàng)目之前，為防止租賃物已被他人占用的風(fēng)險(xiǎn)，需要到人行征信中心旗下的動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)（中登網(wǎng)）進(jìn)行查詢。同時(shí)為防止承租人將租賃物重復(fù)使用、抵押或出售的風(fēng)險(xiǎn)，建議將租賃物貼上具有明顯標(biāo)識(shí)的租賃公司的牌子，以防止善意第三人設(shè)置他項(xiàng)權(quán)利。在對(duì)租賃物的審查上，為防止虛構(gòu)租賃物的風(fēng)險(xiǎn)，需要承租人提供取得租賃物的完整憑證，包括不限于合同、發(fā)票、支付憑證等。同時(shí)需要注意的是，對(duì)于在建工程不適宜作為租賃物。作為額外的增信措施，由于此類(lèi)售后回租項(xiàng)目，租賃物的發(fā)票并未開(kāi)具給租賃公司，租賃公司可將此類(lèi)租賃物進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)抵押登記。開(kāi)展此類(lèi)項(xiàng)目，更多的是為企業(yè)提供流動(dòng)資金支持，對(duì)企業(yè)主體信用的考察也更加至關(guān)重要，這就要求租賃公司要在行業(yè)上做到一定的專(zhuān)業(yè)化。同時(shí)具有一定的產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，可為租賃物的處置和變現(xiàn)提供一定的渠道。