姚程揚，黃冠霖，邱雯萱，顧云珠，洪 煜

(嘉興南湖學(xué)院，浙江 嘉興 314001)

小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題由來已久，在我國經(jīng)濟處于“三期疊加”期且新冠疫情沖擊下，經(jīng)濟發(fā)展進入“雙循環(huán)”模式，小微企業(yè)面臨更多的生存挑戰(zhàn)，破題之處在于向產(chǎn)業(yè)上的供應(yīng)鏈延申。區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)不僅局限于加密資產(chǎn)行業(yè)，其特性為打破傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的瓶頸提供了強大的技術(shù)支撐。

1 小微企業(yè)融資困境分析

小微企業(yè)的投資主體主要是個體或民營企業(yè)，受管理體制、資金等因素的制約，雖然投資多樣化降低了風(fēng)險，但易受風(fēng)險因素影響，同時其經(jīng)驗和眼光遠不如大企業(yè)，市場競爭力不足，其承擔(dān)風(fēng)險的能力相對較弱，因此其生命周期相對較短。跟大企業(yè)相比，小微企業(yè)本身沒有足夠的資本供給自身融資，且由于市場地位不夠顯著，技術(shù)能力不強，導(dǎo)致投資回報率低,因而很難向第三方籌集融資。

小微企業(yè)融資方式分為直接融資和間接融資。除了自有資本金、資本市場直接融資這兩種直接融資方式外，銀行貸款是小微企業(yè)獲取融資最主要的方式。在頂層政策導(dǎo)向下，監(jiān)管部門大力推動商業(yè)銀行的小微企業(yè)金融服務(wù)走向高質(zhì)量發(fā)展軌道，在小微企業(yè)覆蓋面、貸款投放量、貸款利率、服務(wù)效率以及風(fēng)控等方面均有了快速發(fā)展，商業(yè)銀行對小微企業(yè)融資的覆蓋面在不斷擴大。然而，銀行在對小微企業(yè)信貸投放中，其在意的風(fēng)險“痛點”依然存在。對銀行來說,最重要的是企業(yè)是否有能力償還信貸，小微企業(yè)除了證明自己有健康的銷售現(xiàn)金流回款這一第一還款來源外，還需要提供適當(dāng)?shù)膿?dān)保作為第二還款來源。然而在具體操作過程中,由于規(guī)模小,資本流動小,可信度低,小型和微型企業(yè)擔(dān)保能力較差, 有大批小微企業(yè)甚至缺乏過往融資信息記錄,導(dǎo)致小微企業(yè)信用較為薄弱，銀行很難為小型和微型企業(yè)融資。因此，破解“痛點”的關(guān)鍵所在在于往小微企業(yè)的上下游延申，找到“龍頭”企業(yè)的應(yīng)收賬款進行“增信”賦能。在供應(yīng)鏈體系中，及時準確獲取擬授信小微企業(yè)的信息流、資金流和物流情況，及時把握小微企業(yè)經(jīng)營和回款情況的全貌。區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用，使得產(chǎn)融互聯(lián)的發(fā)展前景越發(fā)清晰，其在很大程度上破解了小微企業(yè)的融資“痛點”。

2 區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)融互聯(lián)背景下解決小微企業(yè)融資困難的優(yōu)勢及合理措施

2.1 區(qū)塊鏈技術(shù)解決小微企業(yè)融資困難的優(yōu)勢

A.解決小微企業(yè)資信缺失問題。供應(yīng)鏈平臺基于區(qū)塊鏈技術(shù)，用于整合小微企業(yè)的資本流動信息、物流信息、信用信息，通過建立聯(lián)盟,以評估信用信息核心企業(yè)和上下游各產(chǎn)業(yè)鏈,由此解決小型和微型企業(yè)信用上的缺陷。

B. 降低金融機構(gòu)融資風(fēng)險。融資風(fēng)險的判別信息內(nèi)容發(fā)生了改變，使得金融機構(gòu)對風(fēng)險的管控過程更加安全，使其完整性得以提高，這都是供應(yīng)鏈金融模式所帶來的優(yōu)勢。對于部分金融資信信息不完整、不透明的小微企業(yè)，可以與供應(yīng)鏈中的大型企業(yè)構(gòu)成多筆透明交易，使得其信息更加透明、完整，從而降低融資風(fēng)險，進一步實現(xiàn)小微企業(yè)信用評級的提高。

C.減少小微企業(yè)融資的各項成本。在供應(yīng)鏈金融模式下，為小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機構(gòu)，其提供服務(wù)的成本得以減少，與傳統(tǒng)的金融融資模式相比較也是較為明顯的優(yōu)勢之一。在成本降低的基礎(chǔ)上，也使得服務(wù)小微企業(yè)的標準化產(chǎn)品和更加全面的服務(wù)可以順利出臺。

D.促進金融資源高效配置。針對小微企業(yè)，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上彌補了其融資成本8%～20%，這在小微企業(yè)融資難背景下具有強大的生存空間。

2.2 區(qū)塊鏈技術(shù)+供應(yīng)鏈金融解決小微企業(yè)融資困難的合理措施

A.定制多元產(chǎn)品，覆蓋企業(yè)需求。根據(jù)各小微企業(yè)融資需求的不同特點，供應(yīng)鏈金融模式提供具有針對性的、有特色的融資工具和融資服務(wù)，其出發(fā)點與落腳點完全站立在各小微企業(yè)自身不同的需求和目標。

B.打造商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，有效節(jié)約成本。供應(yīng)鏈金融通過建立高效的信息交流平臺,深入鏈接企業(yè)生產(chǎn)、供銷環(huán)節(jié)，及時風(fēng)險控制和融資模式創(chuàng)新,從而實現(xiàn)企業(yè)運營成本的減少。

C.技術(shù)功能強大，簡潔高效運營。區(qū)塊鏈技術(shù)信息整合高度細化，準確提取每一筆交易信息、數(shù)據(jù)的準確性，在充分條件下，通過數(shù)據(jù)分析，運用機器學(xué)習(xí)和人工智能技術(shù)，客觀全面評估小微企業(yè)的管理狀況，從而在簡化融資流程、節(jié)省操作時間的基礎(chǔ)上實現(xiàn)線上對小微企業(yè)發(fā)放業(yè)務(wù)貸款，使得小微企業(yè)流動性問題得以解決，并且整個過程的安全性、準確性也有保障。

3 中企云鏈案例介紹與分析

3.1 中企云鏈公司的基本情況

中企云鏈是一家國企控股的混合所有制企業(yè)，2020年該公司率先打破各產(chǎn)業(yè)鏈的邊界，從全產(chǎn)業(yè)鏈的角度整合資源，優(yōu)化價值鏈，提高各項資金使用能效，使社會生產(chǎn)經(jīng)營成本得以降低，從而實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置。

3.2 中企云鏈公司結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)背景提出的措施

①云存證業(yè)務(wù)。作為國內(nèi)首個區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用，聚焦于工業(yè)數(shù)字化過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)—數(shù)據(jù)存儲。區(qū)塊鏈技術(shù)用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代構(gòu)建新的基礎(chǔ)設(shè)施，目的是徹底解決企業(yè)數(shù)據(jù)的加密存儲問題資產(chǎn),盤活企業(yè)資產(chǎn),并提供一個更安全、可靠的保證業(yè)務(wù)創(chuàng)新。②供應(yīng)鏈票據(jù)和標準化票據(jù)。解決商票貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴問題，降低有息負債。中小企業(yè)資產(chǎn)不足以提供擔(dān)保, 因此需為審核中小企業(yè)數(shù)據(jù)的真實性付出額外的成本。③“N+N+N”供應(yīng)鏈金融平臺創(chuàng)新模式。中企云鏈通過產(chǎn)業(yè)端、金融端的互聯(lián)網(wǎng)+式深度融合，打造良性發(fā)展的產(chǎn)融大生態(tài)。④云信。核心產(chǎn)品，通過區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，不僅加快了融資速度，提升了融資額度，對中小企業(yè)來講是一個好時機。

3.3 中企云鏈公司區(qū)塊鏈產(chǎn)品的發(fā)展制約因素

其一，無法實現(xiàn)短期獲利。目前，云鏈還在做收款工作，還沒有盈利，產(chǎn)品短期內(nèi)不可能收回資金。同時，對于急需流動資金的企業(yè)來說，進行再融資或貸款顯然是必要的。其二，中企云鏈公司產(chǎn)品需要多元化的資金支持，整個企業(yè)的應(yīng)收賬款最終來自更強大的企業(yè)和政府。因此，對于中小型企業(yè)和個人來說，它相當(dāng)于“不賺錢”的業(yè)務(wù)，這是一個難題。其三，中企云鏈業(yè)務(wù)的弱點在于營銷周期長，因為這個平臺只適用于政府或國有企業(yè)，雖然該公司計劃縮短商業(yè)周期，擴大服務(wù)范圍，仍有資金面問題有待解決。

4 討論

盡管中企云鏈公司區(qū)塊鏈產(chǎn)品尚不完美，然而其利用區(qū)塊鏈技術(shù)的各項特征，充分利用各項優(yōu)勢，去將企業(yè)資本發(fā)揮到最大化，同時也帶動金融發(fā)展。有效長足的發(fā)展應(yīng)是從根本上解決小微企業(yè)融資難的有效途徑之一，但是在這一過程中，政府也需要加強監(jiān)管，特別是在數(shù)據(jù)使用權(quán)方面的監(jiān)管，為實現(xiàn)區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融的有機結(jié)合夯實基礎(chǔ)，使得二者的結(jié)合可以發(fā)揮有效作用。