劉惠玲

摘?要：區(qū)塊鏈技術(shù)是一種全新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)。目前，該技術(shù)已經(jīng)逐步在金融管理中得到廣泛運(yùn)用，其獨(dú)有的不可篡改等特性使得價(jià)值的傳遞不再需要中心的信任機(jī)構(gòu)進(jìn)行背書(shū)，其基礎(chǔ)架構(gòu)的應(yīng)用可以改造現(xiàn)有信息不對(duì)稱和數(shù)據(jù)真實(shí)性所存在的缺陷和問(wèn)題。本文基于區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)架構(gòu)，重點(diǎn)分析了區(qū)塊鏈技術(shù)與數(shù)字貨幣的關(guān)系，闡述了其運(yùn)用與實(shí)踐中面臨的問(wèn)題，提出了對(duì)策建議。希望能為未來(lái)的研究與技術(shù)運(yùn)用提供相應(yīng)的參考。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈;數(shù)字金融;數(shù)字貨幣

中圖分類號(hào)：F27?????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.01.025

區(qū)塊鏈技術(shù)既是由密碼學(xué)、數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)信息等多重技術(shù)的疊加組合體，同時(shí)又是一套智能合約體系。區(qū)塊鏈技術(shù)主要是利用塊鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來(lái)驗(yàn)證與存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來(lái)生成和更新數(shù)據(jù)，利用密碼學(xué)的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問(wèn)的安全。區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)用，有助于推動(dòng)金融模式的創(chuàng)新，降低金融交易成本，提高營(yíng)運(yùn)效率。目前該技術(shù)最大應(yīng)用是數(shù)字貨幣，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融管理中的應(yīng)用尚處于初創(chuàng)階段，其適應(yīng)范圍相對(duì)有限，并在很大程度上受制于邊界約束，有待進(jìn)一步健全和完善。

1??區(qū)塊鏈技術(shù)的產(chǎn)生及沿革

區(qū)塊鏈技術(shù)首先被應(yīng)用于比特幣。2008年，中本聰?shù)谝淮翁岢鰠^(qū)塊鏈概念。其歷史發(fā)展經(jīng)歷了五個(gè)不同的階段：一是技術(shù)試驗(yàn)階段（2008—2009），2009年1月比特幣開(kāi)始運(yùn)行;二是小眾交易階段（2010—2012），2010年2月第一個(gè)比特幣交易所成立;三是市場(chǎng)初期階段（2013—2014），受金融危機(jī)影響，比特幣進(jìn)入市場(chǎng)后因價(jià)格上漲迅速而開(kāi)始受到人們的青睞，但因其不夠成熟，所以伴隨政府監(jiān)管力度的加大，交易所倒閉，其市場(chǎng)價(jià)格大幅回落;四是大眾市場(chǎng)階段（2015—2017），比特幣與主流經(jīng)濟(jì)呈相互替代態(tài)勢(shì)，2016年隨著全球經(jīng)濟(jì)的下滑，比特幣的市場(chǎng)價(jià)格再次出現(xiàn)迅速飆升的態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)，相關(guān)的虛擬貨幣以及區(qū)塊鏈應(yīng)用迅速發(fā)展;五是市場(chǎng)監(jiān)管階段（2018—2020），相關(guān)的監(jiān)管政策、標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)出臺(tái)。尤其是從2019年到現(xiàn)在，我國(guó)已將區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，正在不斷加大投入力度。加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展已成大勢(shì)所趨，勢(shì)在必行。

在區(qū)塊鏈技術(shù)初創(chuàng)階段，“區(qū)塊”和“鏈”是相互分割的，區(qū)塊由三大要素組成：本區(qū)塊的ID（散列）、若干交易單、前一個(gè)區(qū)塊的ID。到2016年在被廣泛使用時(shí)，才被變成“區(qū)塊鏈”（Blockchain）。區(qū)塊鏈技術(shù)于2009年隨著比特幣首次推出而付諸應(yīng)用。它是一串使用密碼學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊。具有形成分布式、免信任、時(shí)間戳、非對(duì)稱加密和智能合約等五大技術(shù)特征。根據(jù)我國(guó)工信部信息中心發(fā)布的《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書(shū)》，區(qū)塊鏈的定義可分為狹義和廣義兩種。狹義區(qū)塊鏈，是一種按照時(shí)間順序經(jīng)數(shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連的方式組合成的一種鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)， 并以密碼學(xué)方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本。廣義區(qū)塊鏈，是利用塊鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)機(jī)構(gòu)來(lái)驗(yàn)證和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來(lái)生成和更新數(shù)據(jù)，利用密碼學(xué)的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問(wèn)的安全，利用由自動(dòng)化腳本代碼組成的智能合約來(lái)編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)和計(jì)算范式。

1.1?區(qū)塊鏈有別于互聯(lián)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)的作用主要在于信息的傳遞;而區(qū)塊鏈的主要作用則在于價(jià)值的轉(zhuǎn)移。區(qū)塊鏈作為一種價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，鏈上的數(shù)據(jù)都將因?yàn)樾枨蟮拇嬖?，而被定義為資產(chǎn)，需求即價(jià)值。未來(lái)將在internet上形成一個(gè)“finance-internet”，其前驅(qū)為bitcoin，即傳統(tǒng)金融從私有鏈、行業(yè)鏈出發(fā)（局域網(wǎng)），bitcoin系列從公有鏈（廣域網(wǎng)）出發(fā)，都表達(dá)了同一種概念——數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset），最終向一個(gè)中間平衡點(diǎn)收斂。

1.2?區(qū)塊鏈不同于比特幣

區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)去中心化的技術(shù)，比特幣是作為數(shù)字貨幣的去中心化實(shí)例。去中心可以在許多方面產(chǎn)生實(shí)例，如智能資產(chǎn)、社區(qū)性的信貸機(jī)構(gòu)等。區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺牡讓蛹夹g(shù)，但其作用并非僅僅局限于比特幣，整個(gè)區(qū)塊鏈就是比特幣的公共賬本。

1.3?區(qū)塊鏈技術(shù)的沿革

1.3.1?關(guān)于區(qū)塊鏈1.0——貨幣

比特幣是錢(qián)，（被視為無(wú)主貨幣）是數(shù)字現(xiàn)金，是一種在互聯(lián)網(wǎng)上買賣物品的方式。比特幣分價(jià)值鏈由許多不同的支持者構(gòu)成——軟件開(kāi)發(fā)者、礦工、交易所、商戶處理服務(wù)商、網(wǎng)絡(luò)數(shù)字錢(qián)包公司、用戶/消費(fèi)者。

比特幣和法幣有著本質(zhì)的不同。比特幣價(jià)格變化波動(dòng)范圍大，很難估算這個(gè)數(shù)字到底能表明多大程度的有意義的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。一般意義上的數(shù)字貨幣通常無(wú)法控制自己發(fā)行的通貨數(shù)量，并決定其在市場(chǎng)上的價(jià)值。法幣是“法定貨幣”或“法償幣”的簡(jiǎn)稱，是國(guó)家以法律形式賦予其強(qiáng)制流通使用的貨幣，如美元、人民幣、歐元、英鎊等。

1.3.2?區(qū)塊鏈2.0——智能合約

智能合約作為一個(gè)應(yīng)用，能在區(qū)塊鏈去中心化、自治和非實(shí)名制。區(qū)塊鏈?zhǔn)峭ㄏ蛉斯ぶ悄艿囊粋€(gè)潛在方式，因?yàn)橹悄芎霞s平臺(tái)現(xiàn)狀正被設(shè)計(jì)得更加自動(dòng)化、自治化和復(fù)雜化。

1.3.3?區(qū)塊鏈3.0——超越貨幣、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的公正應(yīng)用

區(qū)塊鏈3.0的運(yùn)用，需要對(duì)整個(gè)貨幣體系進(jìn)行重新認(rèn)知。包括：人們的社會(huì)行為可以從無(wú)到有產(chǎn)生價(jià)值;貨幣是價(jià)值產(chǎn)生的載體，貨幣本身的價(jià)值依賴于其他事物;貨幣的價(jià)值產(chǎn)生是一種可能性，而非決定性;社會(huì)整體價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定;通過(guò)合適的方法，在合適的情況下給予合適的對(duì)象以合適的貨幣可以產(chǎn)生更大總量的社會(huì)價(jià)值;整個(gè)社會(huì)系統(tǒng)的貨幣像水一樣不斷找到并流向更可能轉(zhuǎn)化價(jià)值的群體。

2?區(qū)塊鏈技術(shù)與數(shù)字貨幣的關(guān)系

數(shù)字貨幣是指在某些場(chǎng)合下，能夠被有效使用的有價(jià)值物?；蛑傅氖恰耙粋€(gè)可以在某個(gè)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)賺取且使用的價(jià)值單位”，包括聲譽(yù)、健康、意圖、關(guān)注、時(shí)間、想法和創(chuàng)造力等。譬如聲譽(yù)，是一個(gè)價(jià)值單位，是身份地位或一個(gè)人能完成的某種任務(wù)的替代物，從某種意義上講就是一種非金錢(qián)性質(zhì)的貨幣。上述“價(jià)值單位”性質(zhì)亦如此。

2.1?數(shù)字貨幣的多樣性

基于區(qū)塊鏈的加密數(shù)字貨幣包括比特幣、萊特幣和狗狗幣等各類貨幣。2016年1月，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)宣布對(duì)數(shù)字貨幣研究取得階段性成果。2016年12月，數(shù)字貨幣聯(lián)盟——中國(guó)FinTech數(shù)字貨幣聯(lián)盟及FinTech研究院正式籌建，火幣是聯(lián)合發(fā)起單位之一，中國(guó)即將推廣應(yīng)用的數(shù)字貨幣被稱為“數(shù)字法幣”。

2.2?區(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣的關(guān)系

數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈緊密相連。區(qū)塊鏈?zhǔn)菙?shù)字貨幣的最底層技術(shù)，也是最重要的技術(shù)手段。除此之外，數(shù)字貨幣的使用技術(shù)還包括移動(dòng)支付、可信可控云計(jì)算、密碼算法等。數(shù)字貨幣最大的特點(diǎn)是可編程，它本身是一段計(jì)算機(jī)程序，是一段代碼。因?yàn)榭梢跃幊蹋砸部煞Q其為智能化的貨幣，可以同時(shí)完成結(jié)算確認(rèn)，清算交易等。

2.3?數(shù)字貨幣發(fā)行的特點(diǎn)

從全球范圍來(lái)看，數(shù)字貨幣發(fā)行是數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的一種大趨勢(shì)，各國(guó)央行都在研究。數(shù)字貨幣的主要特點(diǎn)包括：

（1）基于區(qū)塊鏈的發(fā)行，沒(méi)有偽鈔、殘鈔。

（2）去中介化的發(fā)行。數(shù)字貨幣在發(fā)行和流通環(huán)節(jié)中，取消了貨幣派生和創(chuàng)造的環(huán)節(jié)。數(shù)字貨幣與央行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貨幣創(chuàng)造，把一個(gè)基礎(chǔ)貨幣變成三個(gè)或者五個(gè)貨幣乘數(shù)的效應(yīng)相比，能較好控制信用擴(kuò)張。

（3）效率高，成本低。與數(shù)字經(jīng)濟(jì)零邊際成本、零交易成本的商業(yè)模式相匹配。

（4）智能化、自動(dòng)化。分布式賬本、密碼學(xué)賬戶體系和數(shù)字貨幣適合數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的場(chǎng)景。

3?區(qū)塊鏈技術(shù)在數(shù)字貨幣及國(guó)內(nèi)金融管理運(yùn)用中的難點(diǎn)

國(guó)內(nèi)央行數(shù)字貨幣屬法定貨幣，是紙幣（M0）的替身。央行數(shù)字貨幣和移動(dòng)支付兩者功能類似，一方面可以對(duì)貨幣流動(dòng)進(jìn)行更好的掌控監(jiān)管;另一方面也可以脫離銀行賬戶進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移，使得用戶可以直接進(jìn)行匿名可控的交易。

3.1?中心化的“雙層運(yùn)營(yíng)”模式

央行數(shù)字貨幣堅(jiān)持的是中心化的雙層運(yùn)營(yíng)管理模式，而非“去中心”。所謂雙層運(yùn)營(yíng)，是指央行通過(guò)把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者其他運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾，從而形成“中央銀行—商業(yè)機(jī)構(gòu)”的雙層運(yùn)營(yíng)模式。雙層運(yùn)營(yíng)模式能夠避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中到單一的金融機(jī)構(gòu)，從某種程度上講可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及傳播。但從目前情況看，國(guó)內(nèi)數(shù)字貨幣的出臺(tái)，仍有三大難點(diǎn)需要克服：一是技術(shù)的成熟度;二是數(shù)字化貨幣的跨境流動(dòng);三是對(duì)于人民幣非法活動(dòng)的監(jiān)管。

3.2?數(shù)據(jù)孤島與數(shù)據(jù)不對(duì)稱

（1）數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題。國(guó)內(nèi)數(shù)字金融業(yè)已形成五類典型模式，即銀行類模式、電商類模式、運(yùn)營(yíng)商模式、社交類模式以及搜索類模式，而國(guó)外數(shù)字金融則形成了征信服務(wù)與借貸服務(wù)兩類主要模式。無(wú)論是哪類模式，開(kāi)展數(shù)字金融的前提都離不開(kāi)數(shù)據(jù)累積，與國(guó)外征信數(shù)據(jù)交互貫通相比，國(guó)內(nèi)存在著嚴(yán)重的數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題。

（2）數(shù)據(jù)不對(duì)稱問(wèn)題。數(shù)字金融有助于緩解傳統(tǒng)的信息不對(duì)稱問(wèn)題，但與此同時(shí)卻引致了嚴(yán)重的數(shù)據(jù)不對(duì)稱。主要表現(xiàn)在數(shù)據(jù)規(guī)模和質(zhì)量的不對(duì)稱、數(shù)據(jù)技術(shù)的不對(duì)稱、數(shù)據(jù)管理的不對(duì)稱、數(shù)據(jù)效用的不對(duì)稱、數(shù)據(jù)外部性的不對(duì)稱、數(shù)據(jù)監(jiān)管的不對(duì)稱等。與信息不對(duì)稱相比，數(shù)據(jù)不對(duì)稱是基礎(chǔ)層面的不對(duì)稱，對(duì)市場(chǎng)主體的影響更為深刻。

3.3?風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)及法律法規(guī)有待健全完善

目前，數(shù)字金融的運(yùn)用尚處于摸索和實(shí)踐階段，鑒于區(qū)塊鏈的分布式特性，與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有待開(kāi)發(fā)、應(yīng)急對(duì)策有待完善、相關(guān)的法律法規(guī)有待進(jìn)一步制定和健全，否則將對(duì)金融行業(yè)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)不穩(wěn)定影響。

3.4?人才儲(chǔ)備不足

在現(xiàn)代金融行業(yè)中，較為注重金融專業(yè)素養(yǎng)的培養(yǎng)，缺乏計(jì)算機(jī)學(xué)、軟硬件研發(fā)應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)編碼學(xué)、加密算法技術(shù)、數(shù)學(xué)原理等跨學(xué)科學(xué)習(xí)培訓(xùn)與人才儲(chǔ)備;通常情況下，熟悉并且精通區(qū)塊鏈知識(shí)和技術(shù)的專業(yè)人員，往往在金融領(lǐng)域卻涉獵不深。區(qū)塊鏈數(shù)字金融運(yùn)用和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程需要大量的兼具技術(shù)和金融運(yùn)營(yíng)的跨界復(fù)合型人才。

4?區(qū)塊鏈技術(shù)在現(xiàn)代金融管理與運(yùn)用中的對(duì)策建議

區(qū)塊鏈技術(shù)尚處于初級(jí)階段，在技術(shù)、管理應(yīng)用、政策監(jiān)管、人才儲(chǔ)備等方面面臨較大的挑戰(zhàn)。鑒于該技術(shù)在未來(lái)金融發(fā)展中意義和作用，有必要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)原理研發(fā)探索，并著力在創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用上加大扶持力度。如加快推進(jìn)數(shù)字金融區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)運(yùn)用;健全并完善區(qū)塊鏈技術(shù)支撐下的數(shù)字金融的法律法規(guī);構(gòu)建數(shù)據(jù)平臺(tái)的治理與監(jiān)管體系，明確分類、采集、監(jiān)測(cè)、統(tǒng)計(jì)、管理標(biāo)準(zhǔn)，形成多部門(mén)、跨市場(chǎng)、互聯(lián)互通的普惠金融數(shù)據(jù)平臺(tái)體系，提高治理的效率和精準(zhǔn)度;著力培養(yǎng)區(qū)塊鏈數(shù)字金融專業(yè)人才，創(chuàng)新專項(xiàng)人才培育機(jī)制，培養(yǎng)數(shù)字金融復(fù)合型人才。通過(guò)各種方式，挖掘具有可培養(yǎng)潛質(zhì)的數(shù)字金融復(fù)合型人才，打造適合區(qū)塊鏈數(shù)字金融的合作團(tuán)隊(duì)等。

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