覃雯丹 劉東軒

近年來中國企業(yè)對泰國投資力度逐漸增加，但中國企業(yè)也同樣需要面臨投資過程中出現(xiàn)的風(fēng)險問題。本文研究指出，中國企業(yè)對泰國投資主要面臨政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與法律風(fēng)險，而為了規(guī)避這些風(fēng)險，中國企業(yè)應(yīng)有目標(biāo)性的選擇重點投資行業(yè)、加強投資的調(diào)研與論證、企業(yè)應(yīng)建立良好的投資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

一、引言

近年來，中國與泰國之間的貿(mào)易總量逐年上升，中國企業(yè)赴泰國投資的數(shù)量與投資金額也同樣保持整體的上升趨勢。尤其是中國推出“一帶一路”倡議等外向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，以及泰國也推出了“泰國4.0”的戰(zhàn)略，從而使得中泰兩國之間具有良好的貿(mào)易往來、投資往來的外部環(huán)境與發(fā)展?jié)摿Α?007年以來，中國對泰國的直接投資額度保持著加快的增長態(tài)勢，雖然其中個別年度因為各種原因，出現(xiàn)了小幅度的下降，但并不能妨礙整體的上升趨勢。僅在2019年上半年，泰國投資促進(jìn)委員會（BOI）批準(zhǔn)的468項外資項目申請BOI優(yōu)惠權(quán)益中，就有81項來自于中國企業(yè)，總投資達(dá)到242.78億泰銖。

然而，雖然中國企業(yè)對泰國的投資力度持續(xù)增長，但這并非意味著中國在泰國的投資就一帆風(fēng)順，依然存在著很多風(fēng)險。例如，2008年金融危機(jī)對泰國產(chǎn)生的影響一直存在，使得泰國經(jīng)濟(jì)受到了較大的損失，以及近年來泰國國內(nèi)相對不穩(wěn)定的政治局面，也同樣會影響到外資對泰國的投資，使得國外企業(yè)在泰國投資過程中必然會面臨極大的政治風(fēng)險。因此，對中國企業(yè)對泰國投資的風(fēng)險問題進(jìn)行研究，并提出相應(yīng)的防范措施，就具有重要的理論與現(xiàn)實意義。

現(xiàn)有文獻(xiàn)也針對中國企業(yè)對泰國投資的風(fēng)險問題進(jìn)行了相應(yīng)的研究，黃河和陳美芳（2015）分析中國企業(yè)赴泰國投資的政治風(fēng)險問題，指出泰國政治的不穩(wěn)定性、政權(quán)治理結(jié)構(gòu)的缺陷、政策的變化以及政府腐敗問題，是中國企業(yè)會面臨的政治風(fēng)險;周威（2018）分析了中國企業(yè)在泰國投資存在的政治風(fēng)險，認(rèn)為政權(quán)的頻繁更迭、政治腐敗的存在以及政策變動風(fēng)險是中國企業(yè)需要面對的主要風(fēng)險;鄒宜芳（2018）分析了中國企業(yè)赴泰國投資的法律風(fēng)險，指出法律變動風(fēng)險、公司經(jīng)營法律風(fēng)險、知識產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險以及老公法律風(fēng)險會影響中國企業(yè)的投資收益。

二、中國企業(yè)對泰國投資的政治風(fēng)險

首先，泰國更換較為頻繁的政權(quán)，使得中國企業(yè)在泰國投資過程中存在較多的不確定性。近年來泰國政權(quán)更換非常頻繁，不同黨派之間的斗爭也較為激烈，從而使得每一任政權(quán)在任時間相對較短，新任政權(quán)往往會推翻前任政權(quán)的政策，會根據(jù)自己的利益確定新的對待外資的態(tài)度，并制定新的外資政策。這就使得外資企業(yè)在進(jìn)入泰國之間，需要考慮政權(quán)變動產(chǎn)生的影響，從而為了保證自身投資收益的穩(wěn)定性，就會考慮是否進(jìn)行投資，以及投資失敗的影響。尤其是政權(quán)頻繁變更帶來的政策頻繁變動，使得外資企業(yè)不得不面臨不確定的政策，以及不確定性的制度環(huán)境（劉倩和翟崑，2016）。例如，泰國的《外國人經(jīng)商法》在近年來就有相對頻繁的變動，使得很多中國在泰國投資的企業(yè)，不得行也同樣變動自身的投資策略，以此也增加了企業(yè)的投資成本。

其次，泰國相對腐敗的政治局面，同樣給中國企業(yè)的投資帶來了極大的風(fēng)險。東南亞很多國家都存在政府腐敗的問題，泰國同樣如此。雖然泰國政府對于政府官員的腐敗問題較為關(guān)注，也出臺了一系列的政策進(jìn)行規(guī)避，但由于泰國政權(quán)的變動較為頻繁，從而政府實際解決腐敗的效果并不明顯，也使得泰國政府的清廉狀況在世界范圍內(nèi)排名較低。政府的腐敗行為，很大程度上影響了外資投資的決心與力度。由于政府存在腐敗，使得政商之間的關(guān)系變得非常模糊，很多企業(yè)為了獲得進(jìn)入泰國市場的機(jī)會，不得不與政府之間進(jìn)行腐敗行為，從而也就增加了企業(yè)進(jìn)入泰國市場的成本，而且這種“尋租”行為，也無法保證企業(yè)可以穩(wěn)定的獲得市場收益，就會明顯影響企業(yè)的投資信心。

再者，泰國邊境的不穩(wěn)定因素，同樣會影響到中國企業(yè)投資的收益狀況。雖然泰國的自然資源非常豐富，但很多自然資源的產(chǎn)業(yè)地處于泰國的邊境地區(qū)，例如橡膠產(chǎn)業(yè)、棕櫚油產(chǎn)業(yè)等，而這些地區(qū)也是泰國相對不穩(wěn)定、不安全的地區(qū)。以泰國南部為例，暴力恐怖事件頻發(fā)，使得在這些地區(qū)投資的企業(yè)所面臨的風(fēng)險極大，往往會成為不穩(wěn)定因素的受害者，也就使得企業(yè)并不愿意主動在這些地區(qū)進(jìn)行投資。

三、中國企業(yè)對泰國投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

首先，泰國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是影響中國企業(yè)對泰國投資的最根本因素。近年來，由于泰國政治環(huán)境相對不穩(wěn)定，從而影響到泰國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，雖然泰國通過一系列的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃提振經(jīng)濟(jì)，尤其是通過制定“泰國4.0”戰(zhàn)略、“東部經(jīng)濟(jì)走廊（EEC）”計劃等，積極吸引國外資本，一定程度上帶動了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r依然不佳，這也就在一定程度上影響了中國企業(yè)的投資效率與投資結(jié)果。

其次，外匯波動產(chǎn)生的外匯風(fēng)險，同樣也影響到中國企業(yè)在泰國投資的選擇。泰銖貨幣自身在外匯市場中存在的較大程度的波動，極大程度的影響了中國企業(yè)在泰國投資的收益。泰銖的匯率波動主要源于泰國經(jīng)濟(jì)自身存在的波動，以及泰銖在國際外匯市場中的不穩(wěn)定性，從而使得官方匯率與實際匯率之間存在較大的波動（趙偉，2020）。尤其是在幾次金融危機(jī)中，泰銖都沒有經(jīng)受住考驗，貶值的幅度非常大，2008年金融危機(jī)對泰銖的影響至今依然存在。于是，在泰國投資的中國企業(yè)就會面臨很大的外匯風(fēng)險。

再者，中國企業(yè)在泰國投資過程中還面臨稅收風(fēng)險。中國企業(yè)在泰國投資的過程中需要遵循泰國對于稅負(fù)的法律規(guī)定，而泰國的稅收程度并不低，尤其是在東盟國家總，屬于排名較前的國家，這就使得中國企業(yè)不得不面臨著較高的稅收成本，這同樣會影響到中國企業(yè)在泰國投資的成本。

四、中國企業(yè)對泰國投資的法律風(fēng)險

首先，中泰兩國的法律制度差異是中國企業(yè)在泰國投資所面臨的最大的法律風(fēng)險。由于中泰兩國實施不同的法律制度，從而在泰國投資的中國企業(yè)需要適應(yīng)泰國的法律制度，需要將自身企業(yè)的組織架構(gòu)、公司治理體系以及投資方式、投資額度等適應(yīng)泰國的法律要求。同時，如《外國人經(jīng)商法》、《外商經(jīng)營企業(yè)法》等關(guān)于海外投資的法律變動非常頻繁，也就使得在泰國投資的外資企業(yè)不得不面臨非常大的法律變動風(fēng)險。

其次，勞動用工法律風(fēng)險也是影響中國企業(yè)在泰國投資成本的關(guān)鍵因素之一。由于中泰兩國的法律環(huán)境存在差異，在用工法律之間也同樣存在差異，尤其是中國企業(yè)在泰國投資的過程中，會雇傭大量的泰國工人，而這就需要在用工過程中滿足泰國的用工法律。然而泰國近年來多次出現(xiàn)雇傭工人的停工、罷工等問題，從而就會給用工企業(yè)帶來更高的成本，以及額外的負(fù)擔(dān)。加之，泰國近年來多次從法律層面對外資企業(yè)的用工問題進(jìn)行了規(guī)范，因此若不重視用工風(fēng)險的問題，必然會給中資企業(yè)在泰國的投資帶來非常大的不確定性因素，影響到中資企業(yè)的投資效益。

再者，環(huán)境保護(hù)的法律問題，同樣是中國企業(yè)在泰國投資不得不面臨的法律風(fēng)險問題。泰國政府對環(huán)境保護(hù)非常重視，這主要是源于泰國是傳統(tǒng)的旅游國家，政府必須加強對環(huán)境的保護(hù)，而且泰國民眾對于環(huán)境保護(hù)也較為重視。這就對于中國企業(yè)在泰國投資提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。由于中國企業(yè)在泰國投資的很多行業(yè)都屬于可能帶來環(huán)境問題的行業(yè)，例如橡膠制品行業(yè)、礦業(yè)、化工產(chǎn)業(yè)等，從而中國企業(yè)不得不面臨在投資的過程中可能產(chǎn)生環(huán)境的問題。因此，中國企業(yè)就需要在投資過程中注意環(huán)境保護(hù)的問題，也就加大了中國企業(yè)在泰國投資的成本，而且若所投資項目涉及到環(huán)境問題，很可能會帶來更為嚴(yán)重的民眾問題，甚至?xí)绊懙酵顿Y項目的順利開展。

五、中國企業(yè)對泰國投資風(fēng)險防范的對策建議

首先，有目標(biāo)性的選擇重點投資行業(yè)。雖然泰國擁有較好的自然資源，以及相對較為廣闊的市場潛力，但是由于泰國依然存在較多的投資風(fēng)險，從而中國企業(yè)需要針對重點投資行業(yè)進(jìn)行投資，而并非是面面俱到。例如，泰國近年來較為重視高科技行業(yè)的發(fā)展，因此部分高科技類的中國企業(yè)就應(yīng)該抓住這個良好的機(jī)遇進(jìn)行投資，從而獲得更多的投資機(jī)會與投資收益。而一些具有較高投資風(fēng)險的行業(yè)，如傳統(tǒng)投資的橡膠行業(yè)等，由于存在較多的投資風(fēng)險，就應(yīng)適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行規(guī)避，以避免投資風(fēng)險的進(jìn)一步加大。

其次，加強投資的調(diào)研與論證。中國企業(yè)在泰國投資過程中，應(yīng)加強對投資項目與投資地域的調(diào)研與論證，降低盲目投資的概率，以此保證投資效率的提升。相關(guān)調(diào)研與論證，需要考察投資目的地的投資環(huán)境、用工環(huán)境、文化環(huán)境、法律環(huán)境等，以此能夠有效地規(guī)避投資風(fēng)險。由于中泰兩國在政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、法律體制等方面都存在差異，加之泰國內(nèi)部不同地區(qū)的制度環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境等也存在差異，因此投資前的調(diào)研與論證就是非常必要的環(huán)節(jié)。

再者，企業(yè)應(yīng)建立良好的投資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。中國企業(yè)在泰國投資，需要重視隨時出現(xiàn)的風(fēng)險問題，從而需要建立良好的投資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。除了在投資之前進(jìn)行相應(yīng)的投資調(diào)研，在投資過程中，需要隨時關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題，例如泰國政治的變化、泰國法律的變化、泰國工人出現(xiàn)的新狀況等，從而隨時將新出現(xiàn)的風(fēng)險問題進(jìn)行規(guī)避。而一旦出現(xiàn)風(fēng)險問題對投資產(chǎn)生的影響，則應(yīng)及時與我國政府或泰國政府進(jìn)行溝通與聯(lián)系，將風(fēng)險產(chǎn)生的不良后果降低到最低。

（作者單位（1 四川外國語大學(xué) 東方語學(xué)院;2 四川外國語大學(xué) 國際商學(xué)院）

基金項目：四川外國語大學(xué)非通用語團(tuán)隊項目“中國企業(yè)對泰國投資的國際化經(jīng)營研究”（SISUFTK2019019）。