周聰

摘要：地方政府融資公司是具有政府公益性項(xiàng)目融資功能以及擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是當(dāng)下財(cái)政體制下地方政府投融資體制的重大創(chuàng)新。但在其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，存在償還風(fēng)險(xiǎn)等融資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。因此，應(yīng)對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，分析針對(duì)性控制措施，保證企業(yè)作用發(fā)揮的實(shí)效性。本文對(duì)投融資視角下企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)控制策略進(jìn)行分析，以供參考。

關(guān)鍵詞：投融資;企業(yè)金融;風(fēng)險(xiǎn)控制

引言

融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中面臨的重要課題，在當(dāng)前企業(yè)融資活動(dòng)日趨復(fù)雜的形勢(shì)下，更有必要進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)控制。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸趨向于新常態(tài)化發(fā)展，使得融資也呈現(xiàn)出市場(chǎng)化及證券化的發(fā)展態(tài)勢(shì)，大大提升了融資期間的風(fēng)險(xiǎn)性。融資活動(dòng)作為提高財(cái)務(wù)管理的手段特別是進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)防范控制，提高企業(yè)的融資能力和水平，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)條件。

1企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)

1.1融資利率風(fēng)險(xiǎn)

就目前來(lái)看，企業(yè)融資利率的風(fēng)險(xiǎn)性主要體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響方面。由于債務(wù)利率為固定的，因此實(shí)際利率的增長(zhǎng)會(huì)使企業(yè)在債務(wù)市場(chǎng)價(jià)格下跌，直接影響到企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。由此可見，利率以及實(shí)際營(yíng)業(yè)收入對(duì)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生一定的杠桿影響，如果此影響是負(fù)面的，就會(huì)很大程度地?cái)U(kuò)張杠桿作用。因此為有效規(guī)定利率對(duì)企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)性，企業(yè)管理部門可從以下幾個(gè)方面入手：第一，認(rèn)清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)以及資金的供應(yīng)需求，有效判斷利率的走勢(shì)，合理做出融資計(jì)劃;第二，通過(guò)對(duì)利率變化判斷，適當(dāng)調(diào)整籌資數(shù)量，并采用遠(yuǎn)期利率合約以及設(shè)定利率權(quán)限，降低融資風(fēng)險(xiǎn)性。

1.2新型金融工具風(fēng)險(xiǎn)

新型金融工具是一種獲利性的投資工具，具有高度的杠桿性，使得投資者能夠以較小數(shù)額的資金獲取巨額的利潤(rùn)。但就目前來(lái)看，在新型金融工具的應(yīng)用過(guò)程中也會(huì)對(duì)企業(yè)融資管理機(jī)制提出較高的要求，并使得融資風(fēng)險(xiǎn)集中一次還本付息，對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展造成了嚴(yán)重的不利影響。

2投融資視角下企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)控制策略

2.1強(qiáng)化企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力

投融資視角下企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制，要從企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理入手，以此提升其對(duì)外部的應(yīng)變能力，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。首先，完善內(nèi)部組織框架，根據(jù)自身業(yè)務(wù)屬性、行業(yè)特征、投融資風(fēng)險(xiǎn)特征等，強(qiáng)化內(nèi)部業(yè)務(wù)活動(dòng)流程、運(yùn)行機(jī)制等。成立業(yè)務(wù)小組，根據(jù)投融資業(yè)務(wù)內(nèi)容的不同，成立單獨(dú)項(xiàng)目小組，以小組為中心，由指定負(fù)責(zé)人管理，根據(jù)業(yè)務(wù)需求，劃分具體職責(zé)，明確分工，確保權(quán)責(zé)分明;其次，強(qiáng)化企業(yè)市場(chǎng)價(jià)經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)政府相關(guān)政策、實(shí)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的正確解讀是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要前提，也是企業(yè)對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)能否正確解讀的關(guān)鍵。除了當(dāng)下最常使用的銀行貸款、債權(quán)發(fā)行等，企業(yè)還可通過(guò)發(fā)行股票、資產(chǎn)債權(quán)化等不斷降低企業(yè)融資成本，積極拓寬融資渠道，降低企業(yè)投融資成本，合理分化投融資風(fēng)險(xiǎn);最后，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，不斷推動(dòng)企業(yè)市場(chǎng)化改革。伴隨著“微利時(shí)代”的到來(lái)，企業(yè)必須通過(guò)擴(kuò)寬經(jīng)營(yíng)廣度，盤活已有資產(chǎn)，向多元化經(jīng)營(yíng)靠攏，提高自身能力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，釋放投融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2建立健全企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理制度

其一，建立健全內(nèi)部控制制度，從內(nèi)控體系上形成金融風(fēng)險(xiǎn)防控氛圍。企業(yè)必須提供內(nèi)部控制管理環(huán)境，深化金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度、準(zhǔn)則，從整體制度上起到投融資風(fēng)險(xiǎn)防范的目的，繼而提高制度執(zhí)行力度。同時(shí)完善相應(yīng)責(zé)任制度等，落實(shí)到個(gè)人頭上;其二，細(xì)化內(nèi)部管理細(xì)則，建立健全投融資風(fēng)險(xiǎn)管理制度，明確企業(yè)需要投融資項(xiàng)目的投融資程序，使其規(guī)范化、專業(yè)化，利用科學(xué)的投融資組合，使其風(fēng)險(xiǎn)也能夠得以分解、細(xì)化;其三，建立健全全面預(yù)算管理制度。預(yù)算管理是對(duì)企業(yè)資源合理分配的首要管理辦法，也是企業(yè)投融資環(huán)節(jié)中資金數(shù)據(jù)的主要來(lái)源，企企業(yè)必須強(qiáng)化預(yù)算管理，完整、科學(xué)的預(yù)算管理能夠更好的降低企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)，保障資金安全。此外，企業(yè)還需著重關(guān)注投融資工作的人才培養(yǎng)，引進(jìn)或自培養(yǎng)專業(yè)投融資管理團(tuán)隊(duì)，借鑒國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，不斷提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，減少金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的沖擊。

2.3加強(qiáng)自身管理

為有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，地方融資公司請(qǐng)加強(qiáng)對(duì)自身管理，對(duì)公司內(nèi)部的現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行完善，并實(shí)現(xiàn)公司法人治理結(jié)構(gòu)相互制衡，使其能夠協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)，落實(shí)職業(yè)經(jīng)理人制度，發(fā)揮自身作用，并強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制以及經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任制落實(shí)效果和作用，進(jìn)而從公司內(nèi)部對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。具體而言，雖然地方融資公司是獨(dú)立的企業(yè)法人，但其實(shí)質(zhì)上受到當(dāng)?shù)卣目刂?，為此，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，往往需要開展公益性投資項(xiàng)目。若是該項(xiàng)目出現(xiàn)虧損等不良情況，當(dāng)?shù)卣畷?huì)給企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼，從而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行平衡，使其滿足相關(guān)監(jiān)管要求，但這種方式對(duì)地方融資平臺(tái)公司健康發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一定影響。因此，對(duì)于融資公司，應(yīng)嚴(yán)格按照國(guó)家下發(fā)的相關(guān)文件要求進(jìn)行清理規(guī)范，若是地方融資公司所承擔(dān)的公益行項(xiàng)目具有經(jīng)營(yíng)性收入，且該收入較為穩(wěn)定，或是公司所承擔(dān)的融資任務(wù)項(xiàng)目為非公益性質(zhì)，那么則需要清理公司注資情況，需要清理的注資情況主要是以資本金形式對(duì)公園等資產(chǎn)的違規(guī)注入項(xiàng)目，清理后應(yīng)以優(yōu)良資產(chǎn)以資金進(jìn)行替代，從而對(duì)地方融資公司資本金進(jìn)行充實(shí)，強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)完善程度，使公司能夠穩(wěn)定進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作。同時(shí)，地方融資公司可以引進(jìn)市場(chǎng)化投資途徑，例如民間投資，增加投資主體，對(duì)地方融資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和改善，從而促進(jìn)企業(yè)健康運(yùn)營(yíng)。

2.4不同成本的融資模式選擇

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的提出，資金市場(chǎng)的完善，擴(kuò)大了企業(yè)可選擇的融資渠道和融資方式的范圍，但任何融資方式的選擇，都需要付出一定的代價(jià)，這樣企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)不同的資金成本。在選擇融資方式時(shí)，需要合理估算每種融資方式可能帶來(lái)的資金成本，然后嚴(yán)格按照國(guó)家規(guī)定的融資政策、法律法規(guī)和制度規(guī)范等選擇合適的融資方式，最好是低成本、低風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。企業(yè)需要綜合考察各種融資方式，預(yù)算可能的資金成本，確定資金來(lái)源，通過(guò)對(duì)企業(yè)本身發(fā)展需求和項(xiàng)目開展需求考慮，尋找適合本企業(yè)的融資方式，最大限度地降低融資成本。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略穩(wěn)定發(fā)展具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。因此，應(yīng)立足于具體融資風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)融資事前風(fēng)險(xiǎn)防范力度、落實(shí)科學(xué)融資決策體系、構(gòu)建融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及加強(qiáng)自身管理等措施提高自身償債能力，保證資金充足性，從而有效管控融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

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