盧宇澤 牛 君

(甘肅政法大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，蘭州 730000)

0 引 言

自法國社會學(xué)家Bourdieu(1973)第一次提出社會資本的概念，學(xué)者們著手從不同的層面對社會資本進行劃分，具體劃分為個體和集體資本層面、企業(yè)內(nèi)部和外部社會資本層面、橫向及縱向社會資本層面等。本文基于其中一種劃分即個人和企業(yè)層面對社會資本進行研究。研究重點在于社會資本對技術(shù)創(chuàng)新的影響程度以及兩者對企業(yè)整體EVA(經(jīng)濟附加價值，是一種全新的績效評價體系，計算方式為稅后凈利潤除去股、債券在內(nèi)的全部資產(chǎn)成本)[1]業(yè)績的影響。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間社會資本概念的引入顯得尤為重要，對于中小企業(yè)來說，提高EVA業(yè)績的重點就在于將社會資本合理轉(zhuǎn)化為技術(shù)創(chuàng)新的優(yōu)勢，Mol和Birkinshaw(2009)提出成功的管理創(chuàng)新活動離不開企業(yè)內(nèi)外部信息、技術(shù)以及其他新知識的獲取應(yīng)用[2]，企業(yè)內(nèi)部以及與外部的聯(lián)系都會對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正面效應(yīng)。中小型企業(yè)受到環(huán)境制約以及自身經(jīng)驗不足的影響，社會資本很難轉(zhuǎn)化為有利因素給予技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的動力，故社會資本對于技術(shù)創(chuàng)新的影響隨著企業(yè)規(guī)模大小而表現(xiàn)出差異性。

此外，對于社會資本的指標(biāo)測量有多種方法，通過將社會資本進行分層為個人特征和企業(yè)特征類型，找到合適的指標(biāo)值對企業(yè)整體業(yè)績水平進行實證分析，結(jié)果顯示企業(yè)內(nèi)部員工績效、人均EVA業(yè)績水平及企業(yè)外部與政府、各地方企業(yè)的聯(lián)系都在一定程度上對整體的業(yè)績產(chǎn)生潛在的影響，本文針對具體影響的程度，根據(jù)以往學(xué)者對社會資本的研究，引入中間變量(技術(shù)創(chuàng)新)來觀測社會資本對于整體績效水平的影響。

社會資本測量方法的多樣化同時決定著對社會資本指標(biāo)的選擇也是因人而異的，只有選擇合適的指標(biāo)值才能準確的測出社會資本對技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)EVA業(yè)績的影響，而當(dāng)今加入“互聯(lián)網(wǎng)+”的理念，社會資本盡顯多樣化趨勢，可知中小企業(yè)的發(fā)展離不開技術(shù)創(chuàng)新，也離不開社會資本的積累及運用。

1 文獻綜述

Bourdieu和Richardson(1986)給予社會資本明確的定義，指出社會資本是現(xiàn)實及潛在資源的集合體，這些資源與制度化和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有著密切的聯(lián)系[3]，從首次提出開始，近來的眾多學(xué)者紛紛開始投入社會資本的概述研究；美國社會學(xué)家Coleman(1990)提出社會資本有著不同的內(nèi)容、形式和狀態(tài)[4]；邊燕杰、邱海雄(2000)提出企業(yè)并不是孤立的個體，而是眾多企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)上的一個節(jié)點，社會資本是企業(yè)依靠關(guān)系網(wǎng)絡(luò)獲取需要的資源和能力[5]；劉志雄(2019)通過將社會責(zé)任、社會資本與信用風(fēng)險傳染進行研究得出結(jié)論：社會責(zé)任可在信用風(fēng)險傳染機制下構(gòu)建社會資本的框架以抑制信用風(fēng)險傳染的不利因素[6]；Leonardi等(2001)也提出社會資本存在弊端會對企業(yè)的業(yè)績有不利影響[7]；段星吉等(2019)針對社會資本從社會網(wǎng)絡(luò)和社會結(jié)構(gòu)法(個人社會資本和集體社會資本)、維度法、指標(biāo)測量法三種方式進行劃分[8]；韋影(2008)將社會資本分為三個層面：企業(yè)內(nèi)部個人層面、企業(yè)與內(nèi)部實體和外部之間的聯(lián)系、企業(yè)社會資本自身特征[9]；企業(yè)內(nèi)部實體與外部聯(lián)系根據(jù)邊燕杰、邱海雄(2000)用橫向聯(lián)系(企業(yè)之間的供求、借貸關(guān)系)、縱向聯(lián)系(企業(yè)與政府、工商管理機構(gòu)之間聯(lián)系)、社會聯(lián)系(除橫向和縱向外與外界的聯(lián)系)三方面進行劃分[5]。除此之外，社會資本還有內(nèi)部與外部之間，微觀、中觀和宏觀之間的劃分。Nahapiet等(1998)將個人資本視為個人價值的資產(chǎn)，包括意識、規(guī)范、社會關(guān)系三個方面[10]；Rodriguez Pose等(2014)從合作、信譽、關(guān)系網(wǎng)三個層面對社會資本進行定義和測量[11]。本文將依據(jù)社會資本的分層(個人特征和企業(yè)特征)來研究社會資本對技術(shù)創(chuàng)新以及企業(yè)整體EVA業(yè)績水平的影響。

2 模型的建立和說明

2.1 樣本的建立和說明

根據(jù)社會資本測量方法的多樣性，本文采用2019年138家企業(yè)的社會資本作為自變量，企業(yè)EVA整體業(yè)績水平作為被解釋變量，技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)作為中間變量進行模型設(shè)計，所選的138家企業(yè)均來自國泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫且2019年技術(shù)創(chuàng)新和社會資本數(shù)據(jù)完善，具體變量指標(biāo)見表1。

表1 變量定義

考慮到技術(shù)創(chuàng)新的中間變量，參照國資委《中央企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，將研發(fā)費用計入稅后凈利潤，選擇EVA(口徑一)及人均EVA(口徑一)為變量。社會資本的測量方法不同，其指標(biāo)的選擇也是有差異的，本文根據(jù)學(xué)者對社會資本個人特征和企業(yè)特征的研究探討，選擇具有顯著影響的兩個指標(biāo)，即是否獨立董事身份以及是否在股東單位兼任對技術(shù)創(chuàng)新水平和整體企業(yè)EVA業(yè)績水平產(chǎn)生影響進行模型構(gòu)建，并將企業(yè)內(nèi)人均EVA水平作為控制變量確保模型構(gòu)建的可靠性。

2.2 模型構(gòu)建

因為社會資本兩維度的個人特征無法用連續(xù)變量進行解釋，故通過虛擬變量來進行構(gòu)建，為避免多重共線性的問題，采用逐步回歸對2019年138家上市公司的數(shù)據(jù)進行模型構(gòu)建，構(gòu)建結(jié)果如下：

Evai=c0+c1nordpi+c2aordpi+c3ipevai+εi

i=1,2,……,n-1,n

(1)

Eva為被解釋變量表示企業(yè)整體業(yè)績水平，nordp為R&D人員投入，aordp表示R&D經(jīng)費投入，式(1)表示出技術(shù)創(chuàng)新的兩個維度(投入人員與投入金額)對整體績效的影響水平，i分別表示138家企業(yè)，c為各系數(shù)的常數(shù)項，ε為誤差項，在此基礎(chǔ)上引加入社會資本個人特征和企業(yè)特征的指標(biāo)量，得到以下模型：

Evai=c0+c1nordpi+c2aordpi+c3ipevai+c4widi+c5whcpisui+c6psi+εi

孫曼娘，一個自小就接受儒家思想的熏染，嚴格遵守三從四德的傳統(tǒng)女性。她性情文靜、端莊善良，自幼就被許配給平亞，在情竇初開的日子里，二人始終以禮相待。在明知平亞病重，時日無多的情況下，她依舊堅持“沖喜”嫁入曾家，并表示：“活著，我是曾家的人；死了，我是曾家的鬼”。[1]84平亞病逝后，她始終深居簡出，以處女之身終生守寡，最終在遭受日寇侮辱后自縊身亡，結(jié)束了自己悲劇的一生。

i=1,2,……,n-1,n

(2)

wid表示公司董事是否為獨立董事，whcpisu表示公司董事是否同時在股東單位兼任，ps表示政府對于企業(yè)的補助，wid與whcpisu為企業(yè)社會資本的個人特征，ps為企業(yè)特征，引入交互項研究對整體EVA業(yè)績水平的影響程度，表示為：

Evai=c0+c1ipevai+c2widi+c3whcpisui+c4psi+c5ipevai×widi+c6ipevai×whcpisui+εi

i=1,2,……,n-1,n

(3)

以式(3)來判斷技術(shù)創(chuàng)新之外社會資本對企業(yè)EVA業(yè)績水平的直接影響，同時社會資本對技術(shù)創(chuàng)新的影響也可表示為：

aordpi=c0+c1nordpi+c2ipevai+c3widi+c4whcpisui+c5psi+εi

i=1,2,……,n-1,n

(4)

3 實證結(jié)果及經(jīng)濟解釋

通過對2019年138家公司的截面數(shù)據(jù)進行整合，對企業(yè)EVA(口徑一)、技術(shù)創(chuàng)新和社會資本進行整理，描述性統(tǒng)計見表2。

表2 描述性統(tǒng)計

表2數(shù)據(jù)顯示，不同的企業(yè)在企業(yè)EVA整體績效、R&D人員投入、R&D經(jīng)費投入之間均表現(xiàn)出差異性，政府補助也因企業(yè)的規(guī)模和行業(yè)不同而有明顯的差別，社會資本是虛擬變量，沒有引入模型作統(tǒng)計，但對技術(shù)創(chuàng)新以及EVA整體績效水平有著潛在的影響。將社會資本對EVA績效水平的直接或間接影響進行逐步回歸，結(jié)果見表3。

表3顯示，僅有一個解釋變量R&D人員投入時，與企業(yè)EVA整體績效水平呈現(xiàn)顯著正相關(guān)性，但擬合優(yōu)度R2較小，對模型的解釋力度不強，加入技術(shù)創(chuàng)新的另一個解釋變量R&D經(jīng)費投入，原顯著性水平發(fā)生變動，金額投入對EVA績效呈現(xiàn)顯著相關(guān)性，存在正面效應(yīng)，經(jīng)檢驗技術(shù)創(chuàng)新兩維度不存在多重共線性問題，擬合優(yōu)度R2較為合適，能夠解釋模型，其控制變量人均EVA業(yè)績水平對整體EVA業(yè)績水平具有明顯的正面效應(yīng)，而當(dāng)加入社會資本的相關(guān)指標(biāo)，即政府補助、是否為獨立董事以及董事是否在股東單位任職時，原指標(biāo)未發(fā)生變動，但社會資本對整體EVA業(yè)績水平呈現(xiàn)顯著不相關(guān)，且R2值未發(fā)生顯著變化，本文繼續(xù)采用社會資本與人均EVA績效的交互作用判斷對模型的影響，結(jié)果見表4。

在不考慮技術(shù)創(chuàng)新影響前提下，政府補助對整體EVA業(yè)績水平有顯著的正相關(guān)性，社會資本對整體EVA績效的直接影響主要體現(xiàn)在個人特征的社會資本，即是否為獨立董事與人均EVA水平的交互項上，結(jié)合DW值，經(jīng)檢驗在1%的顯著水平下不存在自相關(guān)性，由表3、表4可以得出社會資本對于整體EVA績效的直接和間接影響不夠顯著，主要影響體現(xiàn)在與其他解釋變量的交互作用上，社會資本除對整體EVA績效水平的直接或間接影響，對技術(shù)創(chuàng)新也存在潛在的作用機制，將其進行回歸分析，結(jié)果見表5。

技術(shù)創(chuàng)新具有兩個維度(R&D經(jīng)費投入和人員投入)，在表3中顯示人員投入與整體EVA業(yè)績水平無顯著相關(guān)，

故在此選用R&D經(jīng)費投入作為被解釋變量，采用社會資本與人均EVA交互項作為對照，結(jié)果發(fā)現(xiàn)政府補助在無其他因素干擾的情況下對技術(shù)創(chuàng)新無顯著相關(guān)性，而當(dāng)加入社會資本時，僅是否在股東單位兼任與個人EVA業(yè)績水平對EVA整體績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，單獨的社會資本個人特征(是否獨立董事)及企業(yè)特征均為潛在影響因素，無顯著性水平。由懷特檢驗法得出模型接受原假設(shè)，即不存在異方差性，且結(jié)合DW值以及LM檢驗法得出不存在序列相關(guān)，R2解釋程度較為合適，由F值可得出模型的線性關(guān)系較為合適。

表3 EVA整體業(yè)績水平逐步回歸分析結(jié)果

表4 交互項回歸結(jié)果

表5 技術(shù)創(chuàng)新回歸分析結(jié)果

4 結(jié)論及相關(guān)建議

4.1 結(jié) 論

本文通過社會資本的分層(個體特征和企業(yè)特征)分別對技術(shù)創(chuàng)新及整體EVA績效水平的影響進行討論，因為社會資本為虛擬變量，故引入社會資本與個人EVA績效水平的交互項來進行比較并得出以下結(jié)論：

技術(shù)創(chuàng)新與EVA績效水平之間存在顯著正相關(guān)性，從技術(shù)創(chuàng)新選擇的兩個指標(biāo)入手，影響程度主要來自R&D經(jīng)費投入，人員投入易受到社會資本及其他因素的干擾，對整體EVA績效的解釋力度較弱，經(jīng)費投入與人員投入之間存在顯著正相關(guān)性，與企業(yè)設(shè)備的更新和人員的流動有很大的關(guān)系。針對技術(shù)創(chuàng)新還有許多的要素參考，近來眾多學(xué)者將專利申請量作為技術(shù)創(chuàng)新的指標(biāo)，但在微觀層面，將企業(yè)的專利申請量作為技術(shù)創(chuàng)新的主要來源顯得較為片面，企業(yè)更多注重的是研發(fā)支出，即成本問題，故研發(fā)投入會對企業(yè)整體EVA績效的水準呈現(xiàn)顯著相關(guān)性。

針對社會資本對技術(shù)創(chuàng)新以及EVA整體業(yè)績水平的影響，本文從個人特征和企業(yè)特征的社會資本著手得出單獨的社會資本很難對技術(shù)創(chuàng)新和EVA績效呈現(xiàn)顯著性特征，而更多依靠的是與其他解釋變量的交互項從而對整體水平產(chǎn)生影響，而企業(yè)特征的社會資本的交互作用能夠?qū)φw之間形成顯著正相關(guān)性，個人特征的社會資本很難發(fā)揮作用。

研究企業(yè)層面的微觀數(shù)據(jù)會存在很多的不確定性，社會資本的衡量也存在很多指標(biāo)，本文依據(jù)近來學(xué)者對指標(biāo)的衡量選擇董事是否為獨立董事以及是否在股東單位兼任作為社會資本的個人特征指標(biāo)，政府補助作為企業(yè)特征指標(biāo)，但除此之外還有更多的因素作為潛在的社會資本指標(biāo)影響著技術(shù)創(chuàng)新以及整體EVA績效水平，社會資本的多樣化特征使得選取最為合適的指標(biāo)值往往也更加有難度。

4.2 相關(guān)建議

通過對2019年138家上市公司的分析研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)之間因外部環(huán)境以及內(nèi)部運行機制的不同，企業(yè)整體績效往往表現(xiàn)出很大差異性，依據(jù)技術(shù)創(chuàng)新對EVA績效的直接影響、社會資本對EVA績效的直接和間接影響，以上文的結(jié)論作為參考，提出以下微觀層面的建議：

無關(guān)規(guī)模的大小，企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加注重技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，R&D經(jīng)費投入差異是企業(yè)績效產(chǎn)生差別的主要因素之一，大型企業(yè)應(yīng)當(dāng)在創(chuàng)新層面穩(wěn)步發(fā)展，合理調(diào)節(jié)產(chǎn)品及零件的進出口量，發(fā)展企業(yè)的核心競爭力，中小型企業(yè)則應(yīng)當(dāng)在技術(shù)創(chuàng)新的條件下實現(xiàn)設(shè)備的更新?lián)Q代和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，形成自己企業(yè)具有核心競爭力的產(chǎn)品，擴大營銷，縮小與大型企業(yè)之間的差距。

社會資本的多樣性同時決定了對于技術(shù)創(chuàng)新及企業(yè)整體EVA績效水平影響的多重性，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視社會資本的積累并將其轉(zhuǎn)化為獲取利潤的主要來源，社會資本的個人特征除了是否獨立董事、是否在股東單位兼任之外，還有董事的任職年限、學(xué)歷、職稱這些，企業(yè)特征除了政府補助，還有所在省份的信任指數(shù)、社會捐贈額度，都會對技術(shù)創(chuàng)新以及企業(yè)整體績效有著潛在的影響，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步發(fā)展規(guī)模，積極承擔(dān)社會責(zé)任，為企業(yè)爭取有利資本，大型企業(yè)則應(yīng)當(dāng)實時完善企業(yè)內(nèi)部體系擴大企業(yè)內(nèi)外部社會資本積累。

社會資本在企業(yè)中具有顯著差異性，企業(yè)在將社會資本轉(zhuǎn)化為技術(shù)創(chuàng)新及績效發(fā)展主要因素時應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境進行調(diào)整，具有法人代表制的企業(yè)在縱向聯(lián)系的社會資本維度上更加活躍，社會資本只有在與其他因素的交互作用時才會有顯著影響，故企業(yè)應(yīng)當(dāng)聯(lián)系企業(yè)內(nèi)部的實際情況，使社會資本發(fā)揮自身最大價值。