應對“豬周期”，不要“急轉彎”

今年以來，豬價一路下行，甚至跌破了養(yǎng)殖成本線，雖然消費者覺得豬肉便宜了，但相當一部分養(yǎng)殖主體開始虧錢了?！柏i周期”下行階段的后果開始顯現(xiàn)。對此，農業(yè)農村部連續(xù)發(fā)布預警信息，提醒養(yǎng)豬場戶避免投機性壓欄和恐慌性出欄，加快淘汰低產母豬；國家發(fā)展改革委也連續(xù)發(fā)布豬糧比價過度下跌三級預警、一級預警、二級預警；商務部等有關部門啟動了中央儲備豬肉收儲。

在市場經濟條件下，生豬價格上下波動本是市場這只“看不見的手”配置資源的一種外在表現(xiàn)，但“豬周期”的大起大落不利于產業(yè)發(fā)展、群眾生活和穩(wěn)價保供。某種意義上說，“豬周期”中這種價格過山車式的大幅波動是市場參與主體的預期與現(xiàn)實發(fā)生了較大偏差造成的，要抑制大起大落，應設法抑制住市場參與各方追漲殺跌的盲目沖動，建立起逆周期調控機制，就是用市場化的方式來緩解市場存在的問題。簡單說，就是要穩(wěn)住!不要“急轉彎”!

穩(wěn)住!不要“急轉彎”。要穩(wěn)預期。從生豬產業(yè)發(fā)展來看，得益于過去兩年的多措并舉，生豬生產逐步穩(wěn)定，目前生豬產能已從一度出現(xiàn)的嚴重滑坡較快恢復到正常年份水平。市場供應處于持續(xù)增長態(tài)勢，價格下行是生豬行業(yè)的大趨勢。針對當前形勢，應該遵循經濟規(guī)律，更多用市場化方式緩解“豬周期”，確保生豬供應和價格穩(wěn)定。

穩(wěn)住!不要“急轉彎”。要穩(wěn)信心。生豬產業(yè)事關國民經濟發(fā)展和人民群眾的基本生活需要，各養(yǎng)殖主體的信心不應“急轉彎”，更不必盲目悲觀，而是應該掌握好生產節(jié)奏，優(yōu)化生產結構，提升技術應對能力，做好疫情防控，降低生產成本，積極提高生產效率，節(jié)本增效以應對市場變化。

穩(wěn)住!不要“急轉彎”。要穩(wěn)政策。雖然目前生豬產能已經基本恢復，各地各部門切不可盲目樂觀，更不可在相關政策上搞“急轉彎”，而是應積極保持政策的延續(xù)性，出臺應對風險的具體措施和細化方案，保護養(yǎng)殖主體的積極性，穩(wěn)定養(yǎng)殖主體的信心，從而穩(wěn)定產能，促進生豬產業(yè)的平穩(wěn)有序發(fā)展。

豬糧安天下。穩(wěn)產保供的核心在于穩(wěn)價。在生豬價格大幅上漲時，要關心消費者吃不吃得到、吃不吃得起的問題，避免“豬貴傷民”；在生豬價格大幅下行時，要關心養(yǎng)殖主體愿不愿意養(yǎng)、養(yǎng)不養(yǎng)得起，避免“豬賤傷農”。市場供需常變化，應對措施要跟上，要穩(wěn)定價格保障供應，增強豬肉安全供應保障能力，保障人民群眾生活的基本需求，促進生豬產業(yè)高質量發(fā)展，對于各地各部門來說，抑制和緩和“豬周期”始終是一項長期的工作任務。

應對“豬周期”，要穩(wěn)住，不要“急轉彎”!

超17省大力開展豬肉收儲

9月6日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息，近期各地加大力度開展豬肉收儲工作。據(jù)國家發(fā)改委初步統(tǒng)計匯總，北京、天津、山西、內蒙古、安徽、湖北、湖南、廣東、海南、四川、西藏、陜西等地已開展收儲工作，內蒙古、吉林、福建、廣東、重慶、四川、貴州、西藏、甘肅等地計劃于9月份繼續(xù)收儲，其他地方將在四季度進一步開展收儲工作。

當前，國家、政府對生豬行業(yè)普遍虧損相當關注，豬肉收儲力度也在不斷加大。那么，今年年底全國生豬均價能否突破20元/千克？

當前，生豬價格水平整體較低，建議有關屠宰企業(yè)、肉類食品加工企業(yè)等抓住有利時機，及時補充庫存；建議養(yǎng)殖場(戶)合理安排生產經營決策，將生豬產能保持在合理水平。

年底全國生豬均價能否突破20元/千克？或可達到19元/千克。

近日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱，近期生豬價格低位運行，豬糧比價在5∶1～6∶1之間，處于過度下跌二級預警區(qū)間。按照《完善政府豬肉儲備調節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》規(guī)定，國家發(fā)展改革委、財政部、商務部將會同農業(yè)農村部、市場監(jiān)管總局等有關部門再次啟動年內中央豬肉儲備收儲工作，并將督促指導各地加大工作力度，及時開展地方豬肉儲備收儲工作，上下聯(lián)動形成“托市”合力，切實保障生豬市場平穩(wěn)運行。

受收儲政策疊加消費趨旺利好提振，近期市場大概率易漲難跌走勢為主，但受行業(yè)產能恢復、豬肉庫存充足、養(yǎng)殖端逢漲出欄情緒轉好等因素制約，多數(shù)分析對后市仍偏悲觀。

中航證券有關人員認為，非洲豬瘟疫情反復和國家階段性推出收儲計劃對整體供需影響有限，目前能繁母豬存欄仍處于高位，豬肉供給將慣性維持高位，而需求端后續(xù)難以見到明顯的抬升，目前豬價仍難言見底。但其認為短期來看，隨著開學季、年底備貨季的到來，需求端有望邊際改善，同時政策面將施策緩解生豬周期性波動，顯示政府對行業(yè)普遍虧損的關注，對短期生豬行情將有一定支撐。

中金公司有關人員稱，豬企出欄量或將繼續(xù)增加，而凍豬肉庫存較為充足，在供給大概率增加的背景下，需求端的恢復情況直接影響價格的走勢。雖然四季度是生豬消費旺季，但需求端仍存較大不確定性，預計年底全國生豬現(xiàn)貨均價突破20元/千克的可能性已經較小，“鑒于南北方地區(qū)的價格差異，我們將四季度生豬出欄均價由23元/千克下調至19元/千克”。

東興證券有關人員表示，下半年生豬市場供應仍呈現(xiàn)持續(xù)恢復態(tài)勢，建議持續(xù)關注養(yǎng)殖戶壓欄出欄情緒與終端消費需求改善情況。就企業(yè)層面而言，降本增效仍是核心主題，下半年隨成本下行，企業(yè)盈利能力有望得到修復。

上半年我國乳制品消費市場保持良好發(fā)展態(tài)勢

據(jù)近日發(fā)布的“經濟日報—伊利集團消費趨勢上半年報告（乳制品）”顯示，上半年，我國乳制品消費市場保持良好發(fā)展態(tài)勢，液態(tài)乳品和成人奶粉消費持續(xù)增長。

上半年，乳品消費市場恢復態(tài)勢進一步鞏固。在“五一”、端午假期消費回升等因素帶動下，液態(tài)乳品消費需求穩(wěn)步釋放，自購買和禮贈渠道消費均明顯增長；成人奶粉實現(xiàn)較快增長。液態(tài)乳品線上渠道持續(xù)快速增長，成人奶粉實體店鋪經營向好。

液態(tài)乳品方面，平均單價、購買者家戶數(shù)和購買頻次均有所提升。報告顯示，液態(tài)乳品的購買人群規(guī)模擴大了2.9%，戶均購買量增長1.1%。購買頻次和滲透率均有提升，同比增長率分別為1.3%和0.1%；單次購買量有輕微下降。其他主要指標都有較好表現(xiàn)。

從品類來看，上半年常溫液態(tài)乳品消費增長態(tài)勢明顯，平均單價和購買頻次的提升是常溫乳品增長的主要驅動力。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月18日，常溫乳品銷售額同比增長12.1%，高于液態(tài)乳品整體水平；銷售量同比增長7.8%，平均單價同比增長4%。具體來看，影響銷售量的因素中，戶均購買量實現(xiàn)4.3%的增長，購買者家戶數(shù)實現(xiàn)3.3%的增長。購買頻次和滲透率均有所提升，同比增長率分別為4.4%和0.4%；單次購買量有輕微下降。

低溫乳品銷售量、銷售額整體出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，低溫乳品平均單價和購買者家戶數(shù)有所增長，但是由于購買頻次和單次購買量下降，導致低溫乳品銷售下滑。

此外，成人奶粉實現(xiàn)較好增長。數(shù)據(jù)顯示，成人奶粉銷售額同比增長14.1%，高于液態(tài)乳品銷售額增長率，其中銷售量同比增長15.2%，戶均購買量同比增長2.2%，購買者家戶數(shù)同比增長率為12.7%。滲透率是拉動成人奶粉增長的主要因素，其他指標也有所提升。

從獲取渠道來看，液態(tài)乳品的自購買和禮贈渠道均有不同程度增長，自購買的增長主要由平均價格拉動，禮贈渠道各主要指標均有增長。渠道銷售比例有所變化，自購買渠道占比下降82.6%，禮贈渠道整體占比較去年同期有所提升。

從市場類別來看，液態(tài)乳品以下線城市為主，超60%的銷售額來自下線城市。其中，常溫乳品在下沉市場增速較快、低溫乳品各城市級別差距不明顯。

成人奶粉在下線城市銷售額增速更快。在各線級城市中增長幅度最大，其次為縣級市及縣城、省會城市和北上廣深。

同時，網購渠道銷售額持續(xù)增長。大賣場和超市對液態(tài)乳品的重要性下滑明顯，但占比仍超50%，網購渠道重要性連續(xù)3年有明顯增長。

成人奶粉的消費渠道中，大型實體店銷售額增速表現(xiàn)更好。同期，網購渠道銷售額占比為24.7%，是成人奶粉銷售額中占比最大的渠道，約占成人奶粉銷售份額的1/4，其銷售額同比增長率為14.8%。大賣場和大超市銷售額占比分別為20.5%和18.7%，銷售額增速分別為7.4%和15.4%。

另外，高端和基礎產品銷售增速加快。常溫乳品基礎產品、中端產品和高端產品銷售額均有所增長，其中基礎產品和高端產品增速較中端產品更快，高端產品滲透率較高。

液態(tài)乳品中，國產產品銷售額占比大且增速較快。截至今年6月18日，國產液態(tài)乳品在液態(tài)乳品銷售額中占比96.4%，而進口液態(tài)乳品僅為3.6%。同時，國產液態(tài)乳品銷售額增速顯著大于進口液態(tài)乳品，分別為7.9%和0.8%。

成人奶粉以全家奶粉和中老年奶粉為主，進口程度相對液態(tài)乳品較高，但今年上半年進口奶粉較去年同期小幅萎縮。截至今年6月18日的過去24周，國產成人奶粉在成人奶粉銷售額中占比69.3%，而進口成人奶粉為30.7%。同時，國產成人奶粉的銷售額增速顯著高于進口成人奶粉。

調查結果表明，國產乳品迎來發(fā)展機遇。首先，隨著我國全面推進鄉(xiāng)村振興，大力發(fā)展縣域經濟，小鎮(zhèn)居民的生活水平顯著提升，縣城以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的乳品消費前景廣闊，同時高端產品品類滲透率不斷增強。因此乳品企業(yè)應重視縣域市場的消費需求，同時順應消費升級趨勢，推動液態(tài)奶以及奶粉業(yè)務向高端化、差異化方向發(fā)展。

另外，消費者對國產乳品信心逐步恢復，國產乳品發(fā)展的行業(yè)性機遇不斷凸顯。國產乳品企業(yè)應抓住“國潮”崛起機遇，不斷提升產品質量，同時加大細分市場產品研發(fā)與創(chuàng)新。

《家禽孵化良好生產規(guī)范》國家標準發(fā)布

國家市場監(jiān)管總局（標準委）圍繞農副產品等領域，集中發(fā)布一批重要國家標準，充分發(fā)揮“標準為民”作用。其中《家禽孵化良好生產規(guī)范》國家標準，對家禽孵化生產的設施設備、人員、種蛋來源、孵化過程、衛(wèi)生等方面的管理要求作出規(guī)定，有助于規(guī)范家禽孵化生產行為，更好地服務于農業(yè)增效、農民增收和鄉(xiāng)村振興。

飼料行業(yè)集中度不斷提升，生豬產業(yè)升級轉型

飼料原料價格上漲，行業(yè)集中度提升

短期來看，國內玉米、豆粕等主要飼料原料價格持續(xù)上漲，而飼料原料成本通常占飼料總成本的90%以上，因此壓縮了飼料產品的毛利率。根據(jù)各大飼料企業(yè)2021年半年度報告，雖然全國生豬產能恢復帶動飼料企業(yè)銷量提升、營收上漲，但是新希望、海大集團、正邦科技等龍頭企業(yè)飼料毛利率均出現(xiàn)下降。飼料行業(yè)通常采用成本加價法的定價方式，飼料原料價格的波動可以部分向下游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)傳導，緩解原料價格上漲帶來的壓力。但是由于飼料企業(yè)紛紛擴展養(yǎng)殖業(yè)務，原料價格上漲對公司整體利潤的影響越來越大。

長期來看，飼料行業(yè)發(fā)展進入成熟期，集中度提升，競爭加劇。卓創(chuàng)資訊高級分析師李素杰認為，上游飼料行業(yè)成熟度較高，生產標準屬于工業(yè)化生產，且無較好的技術突破，排名前十位企業(yè)的規(guī)模化程度達40%以上，周期性的波動盈利空間較小。

與此同時，飼料行業(yè)集中度在不斷提升，全國飼料企業(yè)的數(shù)量逐漸減少，單廠產量更大的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。2020年單廠年產10萬t以上的飼料廠749家，較2019年增加128家，其產量占全行業(yè)的52.8%，同比增長19.8%，高于行業(yè)增速。

生豬產業(yè)走向升級與產業(yè)鏈向下延伸

非洲豬瘟疫情發(fā)生以來，生豬龍頭企業(yè)都在加緊提升規(guī)?；剑⒅\求轉型升級。2019年9月，國務院印發(fā)《關于穩(wěn)定生豬生產促進轉型升級的意見》，指出需推動生豬生產科技進步，加快構建現(xiàn)代養(yǎng)殖體系，到2022年，產業(yè)轉型升級取得重要進展，養(yǎng)殖規(guī)?；蔬_到58%左右，到2025年則要達到65%以上。

在走向規(guī)?；?、集約化、智能化的同時，生豬企業(yè)還在向下游延伸產業(yè)鏈，由“賣豬”向“賣肉”轉變，加速拓展食品深加工業(yè)務，提升產業(yè)鏈利潤空間。牧原將產業(yè)鏈布局持續(xù)向生豬屠宰板塊延伸。溫氏圍繞畜禽養(yǎng)殖產業(yè)鏈上下游，配套經營屠宰、食品加工、現(xiàn)代農牧裝備制造、獸藥生產、生鮮食品流通連鎖等業(yè)務。天邦股份曾表示，向下延伸產業(yè)鏈，通過外部交易內部化，減少交易成本，提高效率，可以獲得價值鏈上每個環(huán)節(jié)增值的利潤，有效平抑豬周期的波動。新希望六和集團同樣將重心從飼料行業(yè)轉向生豬產業(yè)鏈，表示要發(fā)展飼料—養(yǎng)殖—屠宰一體化項目，推動自身從飼料企業(yè)向養(yǎng)殖、食品企業(yè)轉型。

供需尚未明顯改善，豬價弱勢不改

近日，國內部分地區(qū)生豬現(xiàn)貨價格跌破13元/千克，未見明顯止跌企穩(wěn)跡象。市場人士表示，未來可能出臺收儲等提振豬價政策的預期，對于生豬期貨遠月合約存在一定的利多支撐，因此在近期現(xiàn)貨價格走弱的情況下，生豬期貨2201合約跌幅卻有所縮窄。

增石（遼寧）物產研投部農產品分析師郎旭秋表示，數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬產能數(shù)據(jù)7月開始環(huán)比下降，但當前僅是優(yōu)化產能結構，去化低質低效的三元及二元回交豬等，優(yōu)質能繁母豬產能尚未見頂。從基數(shù)及效率角度看，至少到明年上半年，生豬出欄仍處在環(huán)比向上的格局中。今年上半年國內豬肉產量2715萬t，下半年出欄量勢必大于上半年，即使出欄生豬體質量有所下降，但也高于往年同期，因此今年將大概率突破正常年份5400萬t的年產量。光大期貨生豬分析師孔海蘭認為，家庭養(yǎng)殖場補欄積極性下降，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)產能優(yōu)化，行業(yè)整體生產效能提高?！叭绻凑兆顦酚^的預期來推算，未來能繁母豬存欄延續(xù)下降，從生豬生長周期規(guī)律來看，對應2022年下半年生豬供應的下降，在此之前，市場生豬供給壓力仍將延續(xù)。目前仍有部分散戶存在被動壓欄情況，未來大豬對市場供應的沖擊仍不容忽視。年底季節(jié)性需求將對豬價形成提振，但供應壓力較大，未來應重點關注實際產能淘汰情況以及豬價的走勢?！彼f。

在格林大華期貨生豬分析師張曉君看來，當前供應寬松格局持續(xù)，全國豬價弱勢不改，進入9月養(yǎng)殖場出欄計劃環(huán)比明顯增加。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，9月各養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄計劃環(huán)比增加5%～12%不等。一方面8月多地出現(xiàn)新冠疫情，影響餐飲等終端消費，導致8月出欄計劃未完成，后移到9月出欄；另一方面自繁自養(yǎng)利潤持續(xù)下探。據(jù)機構監(jiān)測，9月8日，全國生豬自繁自養(yǎng)利潤平均值為-348.79元/頭，9月累計下降87.46元/頭，養(yǎng)殖端面臨的資金壓力不斷增大。

此外，國內凍品庫存消耗緩慢，整體仍維持較高水平。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，8月重點屠宰企業(yè)平均凍品庫容比31.85%，環(huán)比上漲1.17%，較去年同期增加22.89%。“據(jù)業(yè)內人士透露，目前國內凍品庫存在150萬～170萬t，雖然絕對數(shù)值較年初有明顯下降，但是并未全部進入終端消費，部分還在渠道流轉環(huán)節(jié)，11-12月消費旺季也是凍品集中出貨的最佳時機。整體來看，凍品庫存壓力仍是壓制豬價的‘一座大山’。”張曉君說。

“當前期貨近月合約仍然維持升水格局。截至9月8日，生豬期貨2111合約基差-650，2201合約基差-1785?？衫^續(xù)交易基差回歸邏輯，維持前期做空思路不變，養(yǎng)殖企業(yè)賣出套期保值仍有可操作性。”張曉君表示。

“由于需求端始終未能提供有效支撐，明年豬價預計應在養(yǎng)殖成本上下?！崩尚袂锉硎荆诨久嫫盏那闆r下，切莫盲目抄底?！?/p>