高瑞娟，崔國慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

1 市場與政策博弈，糧價震蕩偏強

玉米價格經(jīng)歷6、7月份高位回落后，8月市場博弈加劇，價格小幅升溫，但漲幅不及前期跌幅，均價延續(xù)跌勢。8月全國疫情多地散發(fā)，交通管制下運費上漲，企業(yè)積極備貨且市場處于青黃不接時期，持糧貿易商看漲情緒較高，推動價格小幅升溫，山東深加工企業(yè)高價短暫重回3000元/噸，廣東港玉米價格接連上漲，漲幅近200元/噸；東北貿易商受存糧成本支撐挺價惜售，價格堅挺運行。但是，隨著中儲糧進口玉米每周遞增投放，國產(chǎn)玉米加量競拍，加上定向投放超期小麥及稻谷250萬t，同時國家要求做好市場保供穩(wěn)價，完善并落實重要原材料價格上漲應對方案等等，國家政策調控態(tài)度堅決，加上新糧集中上市臨近，期貨價格頻創(chuàng)新低，玉米現(xiàn)貨價格逐漸止?jié)q趨穩(wěn)。8月26日全國玉米均價2789元/噸，較7月底上漲18元/噸。整體來看，8月份全國玉米均價2783元/噸，環(huán)比下跌0.71%，同比上漲19.96%（圖1）。

圖1 2017-2021年（7月）全國玉米均價走勢圖

截至8月27日，進口玉米共投放207.9萬t，成交61.2萬t。進入8月進口玉米投放每周遞增，成交持續(xù)升溫，8月共投放105.2萬t，成交量47.9萬t。8月最后一周，投放時間略有調整，由一周一拍改為一周兩拍，但投放量小幅下降，關注9月投放情況。

2 利空氛圍較濃，玉米期貨再創(chuàng)新低

8月份，2201主力合約低點跌至2474元/噸，創(chuàng)該合約新低。8月上旬玉米現(xiàn)貨小幅升溫，期貨價格隨之波動，但下旬隨著定向超標小麥及稻谷投放，加上國內玉米加碼投放，同時新玉米零星上市，隨著時間推移，新玉米上市量將逐漸增加，市場利空氛圍較濃，期貨價格接連下跌，低點一再刷新該合約新低，8月27日，2201合約收盤價2478元/噸，低點降至2474元/噸，再次刷新該合約新低。考慮到現(xiàn)貨價格漲幅受限，且新作上市臨近，預計9月連玉米2201合約在2400～2650元/噸區(qū)間運行。

3 美國單產(chǎn)低于預期，全球玉米產(chǎn)量下降

8月12日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了8月供需報告。

全球：2020-2021年度全球玉米產(chǎn)量下調524萬t至11.54億t，全球玉米產(chǎn)量下調主要由于巴西產(chǎn)量下調600萬t，而歐盟產(chǎn)量上調50萬t，中國、美國并未調整產(chǎn)量預估?？偣抡{239萬t至16.06億t；總消費上調132萬t至11.46億t，其中飼用消費上調38萬t，工業(yè)消費下調94萬t；期末庫存上調90萬t至2.79億t，仍處于近六年低位。

2021-2022年度全球玉米產(chǎn)量下調868萬t至11.86億t，因美國產(chǎn)量下調1053萬t，烏克蘭產(chǎn)量上調120萬t?？偣抡{1083萬t至16.51億t；總消費下調329萬t至11.69億t，其中飼用消費下調370萬t至7.43億t，工業(yè)消費上調40萬t至4.25億t；期末庫存下調655萬t至2.85億t。

4 1-7月中國進口玉米1816萬t，同比增298%

2021年7月中國玉米進口286.2萬t，環(huán)比下降19.9%，同比增加214.5%。海關數(shù)據(jù)顯示，2021年1-7月中國進口玉米1816.4萬t，同比增加297.5%，其中自美國進口1134.6萬t，占進口總量的62.5%；自烏克蘭進口673.2萬t，占進口總量的37.1%（圖2）。

圖2 中國2011-2021年（7月）谷物進口數(shù)據(jù)

2021年1-7月進口谷物累計超3600萬t，谷物進口保持高位，擠占國內玉米消費，緩解供需偏緊局面。

5 豬料增、禽料穩(wěn)，飼料消費小幅增加

8月份，能繁母豬存欄下降，生豬存欄增長，豬料需求小幅升溫；肉禽出欄相對減少，養(yǎng)殖重回盈利，蛋禽存欄環(huán)比小增，禽料需求環(huán)比趨穩(wěn)；豬料增、禽料穩(wěn)，飼料消費小幅增加，但谷物替代處于高位，玉米飼用消費受限。8月份豬價在14～15元/千克震蕩，養(yǎng)殖端對后市預期不強，仔豬補欄積極性不高，仔豬價格繼續(xù)下跌，外購養(yǎng)殖仔豬補欄成本下降，出欄減虧至1250元/頭左右，自繁自養(yǎng)虧損300元/頭左右。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2021年8月末，能繁母豬存欄環(huán)比減少0.12%，同比減少2.43%；全國生豬存欄環(huán)比增加3.88%，同比增加33.40%。8月肉毛雞出欄相對減少，屠宰企業(yè)采購困難，肉毛雞價格震蕩反彈，而出欄雛雞成本降低，8月肉雞養(yǎng)殖重回盈利。8月雞蛋價格高位震蕩，企業(yè)盈利增加；新增開產(chǎn)雞群多于老雞淘汰量，在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比小增。

6 港口價格高位運行，谷物替代優(yōu)勢明顯

8月份，疫情下運費上漲推動港口價格漲幅明顯，截至8月底，廣東港玉米價格漲至2920元/噸，較月初上漲近200元/噸，國內玉米價格處于高位，進口谷物價格優(yōu)勢明顯，替代仍處于高位。截至8月26日，廣東港美玉米完稅價2480元/噸，進口高粱2690元/噸，進口大麥2340元/噸，廣東港國產(chǎn)玉米價格在2920元/噸，進口谷物價格優(yōu)勢明顯，替代仍處于高位（圖3）。另外，8月20日，海關總署發(fā)布2021年第64號公告，自本公告發(fā)布之日起，允許符合相關要求的哈薩克斯坦飼用大麥粉進口，關注后期政策變化。

圖3 2017-2021年（7月）全國主要谷物原料價格走勢圖

7 玉米-小麥價差收窄，但小麥飼用消費仍處高位

8月份，疫情下面粉需求升溫疊加飼料企業(yè)積極采購，推動小麥價格偏強運行。疫情下交通管制，運費上漲明顯，而終端面粉需求升溫，企業(yè)開工率增加，同時飼料企業(yè)積極采購，推動小麥價格偏強運行。另外，8月19日，國家政策性糧食定向競價銷售重度不宜存及食品安全超標小麥50萬t，成交率100%，關注后期政策變化。

玉米-小麥價差縮窄至252元/噸，較上月下降80元/噸（圖4），但價格優(yōu)勢仍明顯，小麥飼用消費保持高位。8月份小麥價格漲幅明顯，但山東玉米價格仍高出小麥252元/噸，雖然價差連續(xù)半年首次降至300元/噸以下，但價格優(yōu)勢仍處高位，支撐小麥飼用消費保持高位。預計全年來看小麥在飼料中消費量有望達到3500萬t以上。在小麥主產(chǎn)區(qū)，飼料企業(yè)在豬料和禽料中小麥替代用量保持在10%～50%之間，鴨料保持全部替代。

圖4 2017-2021年（7月）全國玉米小麥價格走勢圖

8 企業(yè)開工率處于低位，玉米工業(yè)消費受限

8月份，疫情下企業(yè)開工率處于低位，玉米消費受限。8月上旬在疫情影響下，玉米價格結束7月跌勢后小幅上漲，帶動深加工產(chǎn)品升溫，特別是酒精方面，防控形勢嚴峻，酒精消費增加，企業(yè)開工率小幅升溫，但仍處于相對低位。截至8月30日，全國淀粉企業(yè)開工率53%，較7月底增加3個百分點；酒精企業(yè)開工率40%，較7月底增加4個百分點。

據(jù)糧信中心8月供需數(shù)據(jù)顯示，預計2020-2021年度中國玉米工業(yè)消費7800萬t，與上月預測值持平。因玉米價格保持高位，深加工下游產(chǎn)品需求受到明顯抑制，限制企業(yè)開工率，預計2021-2022年度玉米工業(yè)消費7800萬t，同比持平，與上月預測持平。

9 市場博弈加劇，9月玉米價格窄幅調整

供應方面：進口方面，2021年1-7月進口谷物累計超3600萬t，谷物進口激增，彌補國內玉米偏緊局面。小麥替代方面，截至8月底，玉米-小麥價格倒掛已持續(xù)10個月，雖然8月小麥價格上漲，玉米-小麥價差收窄至300元/噸以下，據(jù)博亞和訊測算，預計全年小麥在飼料中消費量有望達到3500萬t以上，擠占玉米消費。新作方面，目前華北局地春玉米已經(jīng)零星上市，隨著時間推移，新玉米上市量將逐漸增加，補充國內玉米市場。需求方面，7月豬價在14～15元/千克左右震蕩，養(yǎng)殖端悲觀情緒較濃，但生豬存欄處于高位，支撐飼料消費，但谷物替代擠占玉米消費；深加工企業(yè)開工率處于低位，限制玉米工業(yè)消費。在供應陸續(xù)增加，而需求增幅有限的大環(huán)境下，玉米價格上漲乏力。

整體來看，往年在3季度青黃不接時期，玉米價格會迎季節(jié)性上漲，但是，今年價格處于高位，國家調控政策頻繁出臺，7、8月份價格波動有限。新玉米上市臨近，市場供應逐漸增加，預計9月全國玉米價格窄幅震蕩，均價運行區(qū)間在2700～2900元/噸。重點關注政策變化?！?/p>