何海英 王幸藝

[摘 要]中小企業(yè)在推動我國經(jīng)濟發(fā)展和社會進步中扮演重要角色，對我國GDP增長、就業(yè)率提高、國際經(jīng)濟貿(mào)易實力增強做出巨大貢獻，已經(jīng)成為保持國民經(jīng)濟速度與質(zhì)量同步發(fā)展的重要基礎(chǔ)，對提高國際競爭力和加快社會進步具有重要的戰(zhàn)略意義。但是中小企業(yè)因為其自身的局限性，例如，經(jīng)濟實力不足、信用資質(zhì)問題、現(xiàn)存融資體系的不完善以及其他融資方式具有單一性等，導(dǎo)致融資困難，已經(jīng)成為制約企業(yè)發(fā)展的障礙，亟待解決。基于此，本文通過研究中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，分析出現(xiàn)融資問題的原因，然后從企業(yè)自身、金融機構(gòu)和國家政策等方面提出針對性建議，希望可以為相關(guān)研究提

供參考。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè);融資;金融機構(gòu)

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.22.024

[中圖分類號]F275;F276.3[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194（2020）22-00-02

1? ? ?我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1? ?融資難度高

企業(yè)發(fā)展資金主要包括內(nèi)源融資和外源融資。其中，內(nèi)源融資指企業(yè)利用自身的財富積累滿足企業(yè)發(fā)展所需的資金，貫穿企業(yè)發(fā)展的全過程。目前，內(nèi)源融資普遍不足以滿足企業(yè)發(fā)展的需要，而外源融資的利用狀況也不盡人意。外源融資指企業(yè)從銀行等金融機構(gòu)，包括政府機關(guān)獲得企業(yè)運轉(zhuǎn)所需的資金。當(dāng)前我國的資本市場還不完善，中小企業(yè)由于規(guī)模較小、財務(wù)狀況不透明、缺乏充足抵押擔(dān)保且信用等級不高等，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)外融資困難，不利于中小企業(yè)發(fā)展壯大。此外，因為中小企業(yè)的準入門檻低，大多數(shù)產(chǎn)品的科技含量不高，在市場競爭中難以形成自身的競爭優(yōu)勢，只能在價格上一降再降、壓縮利潤，再加上管理機制不健全、信用資質(zhì)不高、融資方式單一等，加大了中小企業(yè)獲得外部資金支持的難度，中小企業(yè)融資步履維艱。

1.2? ?融資成本高

一般來說，中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小、生產(chǎn)經(jīng)營信息透明度低、管理機制不健全等問題，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高、信用差、違約風(fēng)險大。如果中小企業(yè)想要從銀行等金融機構(gòu)獲取資金支持，必須使銀行全面掌握自身的實際運營與財務(wù)情況，這樣一來，增加了審查時間與審查費用，進而增加了企業(yè)的交易成本。此外，銀行等金融機構(gòu)出于自身利益的考慮，他們更愿意將資金投入到規(guī)模大、信用等級更高、資金周轉(zhuǎn)更快、風(fēng)險更低的企業(yè)中。中小企業(yè)由于難以獲得低成本的債券融資與股權(quán)融資，在資金緊張時只好利用高利率吸引大眾投資，使中小企業(yè)的融資成本變得更高。

1.3? ?融資方式單一

我國大多數(shù)的中小企業(yè)主要通過自我資金累積、自籌的方法獲得發(fā)展資金，其中，內(nèi)源性融資占主要地位。由相關(guān)調(diào)查結(jié)果可知，內(nèi)源融資在我國的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中所占比例高至90.5%，在經(jīng)營期限短的情況下，該比例還可上升。一般來說，我國中小企業(yè)最初成立時至少有90%的運轉(zhuǎn)資金來自合伙人，但隨著企業(yè)的成長，經(jīng)營過程中需要大量的資金運營，內(nèi)源性融資已經(jīng)無法滿足企業(yè)發(fā)展的需求。目前，我國中小企業(yè)可以通過抵押擔(dān)保方式從資本市場獲得融資。但實際情況是，中小企業(yè)由于規(guī)模小、信用資質(zhì)不高等問題難以進入資本市場，更不用說獲得股市或債市的直接融資。相比之下，商業(yè)銀行貸款的資金成本比其他方式融資成本低，中小企業(yè)可以負擔(dān)。總之，當(dāng)前我國中小企業(yè)融資方式單一，大多依靠商業(yè)銀行貸款。

2? ? ?我國中小企業(yè)融資難問題的成因

2.1? ?內(nèi)部因素

2.1.1? ?中小企業(yè)經(jīng)營與信用風(fēng)險較高

我國中小企業(yè)數(shù)量多，發(fā)展時間普遍不長，抵御與防范風(fēng)險的能力差，經(jīng)營風(fēng)險較高。目前，我國中小型企業(yè)大多依賴內(nèi)源融資，但內(nèi)源融資規(guī)模小、穩(wěn)定性差、提供融資的金額有限，難以完全滿足中小企業(yè)后期發(fā)展需要。中小企業(yè)的外源融資主要依賴各大商業(yè)銀行，但隨著銀保監(jiān)會對其業(yè)務(wù)監(jiān)察力度的加大，要求各個銀行嚴格按照規(guī)定程序?qū)彶槠髽I(yè)綜合實力，結(jié)合多個方面對企業(yè)進行綜合授信。而中小企業(yè)一般很難完全滿足銀行授信標準，自身實力薄弱，導(dǎo)致外源融資困難。

2.1.2? ?中小企業(yè)內(nèi)外信息不對稱

我國很大一部分中小企業(yè)沒有做到所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)完全分離，且這些企業(yè)的財務(wù)管理意識不足，財務(wù)管理能力有所欠缺，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理與財務(wù)狀況的透明度低，可信度不高。中小企業(yè)在向金融機構(gòu)或政府機關(guān)融資時，由于中小企業(yè)內(nèi)外信息不對稱，銀行很難準確評估中小企業(yè)的盈利情況與信用資質(zhì)，增加了中小企業(yè)的籌資難度，導(dǎo)致委托代理成本上升，企業(yè)籌資成本也隨之上升。

2.2? ?外部因素

2.2.1? ?資本市場體系不完善，融資渠道相對狹窄

企業(yè)融資渠道過于狹小，中小企業(yè)僅僅依靠向金融機構(gòu)貸款的資金無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的資金需求。目前，我國包括主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板及區(qū)域性股權(quán)交易市場等各個層級的資本市場體系雖然已趨于完成，但是體系尚不完善，不能有效滿足中小企業(yè)發(fā)展的資金需求，和完善的多層次的資本市場相比，我國資本市場的發(fā)展水平較低。創(chuàng)業(yè)板塊雖然可以擴大中小企業(yè)的融資范疇，但高門檻依然是制約中小企業(yè)進入的重要條件。

2.2.2? ?金融機構(gòu)對中小企業(yè)存在偏見

從宏觀角度看，我國企業(yè)過度依賴間接融資，其中，銀行貸款占較大比例。但事實上，銀行等金融組織在一定程度上輕視中小企業(yè)，中小企業(yè)辦理貸款業(yè)務(wù)的門檻相對較高。考慮到企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險防范以及獲利能力等因素的影響，銀行更偏好于給國有大中型企業(yè)提供資金支持，因為有政府作為信用擔(dān)保，貸款資金發(fā)生無法收回的損失機會較小，降低了業(yè)務(wù)風(fēng)險。而中小企業(yè)貸款額度小，頻率高，獲得融資條件則比較嚴苛，銀行的信貸要求過高，貸款審批程序繁雜，加大了中小企業(yè)的負擔(dān)。

2.2.3? ?政府政策支持力度不足

企業(yè)的健康發(fā)展離不開國家政策的引導(dǎo)和支持。我國經(jīng)濟發(fā)展初期，金融機構(gòu)多服務(wù)于大型企業(yè)，國家的優(yōu)惠政策也多傾向于大型企業(yè)。而隨著經(jīng)濟發(fā)展，中小企業(yè)對拉動社會經(jīng)濟增長、煥發(fā)市場生機、擴大就業(yè)發(fā)揮了不可替代的作用。但是，受到傳統(tǒng)經(jīng)濟觀念的影響，政府對中小企業(yè)的關(guān)注和保護力度不足，雖然我國政府已經(jīng)頒布了一些法律保護中小企業(yè)，但根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)反映，政府頒發(fā)的多項惠及中小企業(yè)的政策并未完全落實。此外，由于中小企業(yè)數(shù)量較多，在基數(shù)過大的情況下，國家給予企業(yè)的資金補貼只能說是杯水車薪，難以改善中小企業(yè)面臨的融資問題。

3? ? ?解決中小企業(yè)融資難的建議

3.1? ?加強企業(yè)管理，提升信用等級

中小企業(yè)要想走出當(dāng)前的融資困境，擴大資產(chǎn)規(guī)模、提升企業(yè)競爭力、完善財務(wù)制度，必須具備良好的信用等級。企業(yè)信用水平的高低是各大金融機構(gòu)考慮是否為企業(yè)提供貸款的重要因素，可以直接體現(xiàn)中小企業(yè)的信用資質(zhì)狀況。因此，中小企業(yè)要加強企業(yè)管理，注重創(chuàng)新和市場需求，提升企業(yè)盈利水平以彌補規(guī)模短板。另外，還要加強風(fēng)險控制，規(guī)范自身經(jīng)營行為，努力提高征信水平，獲得長效發(fā)展。

3.2? ?完善金融機構(gòu)的融資服務(wù)體系

金融組織完全可以借助自身的信息優(yōu)勢，根據(jù)行業(yè)、地域等劃分中小企業(yè)類型，推出適合其發(fā)展特點的融資服務(wù)，積極舉辦金融創(chuàng)新活動，增加中小企業(yè)融資理財服務(wù)。銀行一般對中小企業(yè)的融資持審慎態(tài)度，且為了保證自身的資金安全，一般貸款都需要抵押物或者擔(dān)保，以便在出現(xiàn)違約時降低損失。但是，大多中小企業(yè)缺乏足夠或者合適的資產(chǎn)作為抵押。因此，金融機構(gòu)推出無形資產(chǎn)抵押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、企業(yè)收益權(quán)質(zhì)押等多種擔(dān)保方式，能為中小企業(yè)融資提供多種選擇。當(dāng)然，金融機構(gòu)還要對企業(yè)經(jīng)營狀況和授信資質(zhì)進行科學(xué)謹慎地評估，切實防范信貸風(fēng)險。

3.3? ?政府加大政策支持力度

政府給予中小企業(yè)的政策支持，對促進國民經(jīng)濟迅猛發(fā)展、加速社會主義現(xiàn)代化進程大有裨益。因此，政府要為中小企業(yè)營造健康的發(fā)展環(huán)境，為中小企業(yè)融資提供優(yōu)惠政策。如通過為中小企業(yè)設(shè)立專項基金、加大財政補貼和提供稅收優(yōu)惠等措施，盡可能地使中小企業(yè)的融資成本與風(fēng)險降到其可承受范圍內(nèi)。這樣既有利于企業(yè)自身的資本累積，又可以減輕企業(yè)稅負，推動中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。同時，政府還可以充分發(fā)揮自身的引導(dǎo)作用，為小型金融組織與中小企業(yè)牽頭架橋，增加中小企業(yè)融資方式，打造互利共贏的銀企關(guān)系。另外，民間資本充足，合理利用民間資本可以滿足部分中小企業(yè)的資金需求，使社會財富得到充分利用，因此，政府要合理引導(dǎo)民間資本，使中小企業(yè)走出融資困境。

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