郭洪一 王宇

[提要] 隨著社會(huì)的有序發(fā)展，經(jīng)濟(jì)制度不斷完善，上市公司普遍存在著粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的行為。本文對(duì)上市公司存在的盈余管理行為進(jìn)行探討，并對(duì)引起該行為背后的原因進(jìn)行分析。通過結(jié)合貝因美公司情況，分析其盈余管理手段和存在的問題，并對(duì)上市公司進(jìn)行盈余管理后的結(jié)果進(jìn)行研究，提出治理方案，由點(diǎn)到面推廣至其他存在盈余管理行為的上市公司，以更好地規(guī)范公司財(cái)務(wù)信息，捕捉其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，為廣大財(cái)務(wù)報(bào)表的外部使用者提供真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：盈余管理;上市公司;監(jiān)督管理

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年9月4日

一、引言

由于經(jīng)濟(jì)全球化和伴隨著的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，上市公司在數(shù)量與規(guī)模上都有了大幅度的提升。這代表著在有限的市場(chǎng)里，各個(gè)公司間的競(jìng)爭(zhēng)將越發(fā)激烈，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)隨之上升，而盈余管理行為會(huì)在一定程度上降低公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一些盈余管理行為會(huì)對(duì)公司會(huì)計(jì)信息的公允性和真實(shí)性產(chǎn)生很大影響，在一定程度上，會(huì)誤導(dǎo)利益相關(guān)者與投資者，更甚者，會(huì)造成社會(huì)資源分配不均的惡劣影響，長(zhǎng)期下來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展、社會(huì)的文明和諧會(huì)失衡。在現(xiàn)有的ST制度下，我國(guó)一些上市公司為了保證利益不下滑或者為了避免退市，便運(yùn)用盈余管理的手段進(jìn)行粉飾。但是與此同時(shí)，我國(guó)針對(duì)此方面的相關(guān)法律法規(guī)的完善程度還有提升的空間，在監(jiān)督方面還有不盡完善之處，這些因素給盈余管理行為提供了空間。

據(jù)現(xiàn)有資料分析可知，盈余管理的主體是管理層，這種行為是在現(xiàn)有的法律法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度的前提下，使企業(yè)利益最大化或達(dá)成某種目的而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)信息進(jìn)行加工或粉飾。

二、盈余管理中存在的問題

（一）費(fèi)用和收益的確認(rèn)時(shí)間不明確。在一些情況下，上市公司會(huì)運(yùn)用盈余手段，將不滿足當(dāng)期條件的收入或損益提前或延期計(jì)入，以此來調(diào)節(jié)利潤(rùn)等指標(biāo)，為提高本期的費(fèi)用和對(duì)未來的攤銷等目的做準(zhǔn)備，違背了上市公司應(yīng)按照實(shí)際的情況對(duì)費(fèi)用等進(jìn)行確認(rèn)的原則。

（二）會(huì)計(jì)政策與制度的選擇不固定。針對(duì)同一問題在會(huì)計(jì)政策和制度的選擇上有很大空間，這種不確定性使得上市公司會(huì)通過變換會(huì)計(jì)政策來追求更高的收益，如在有優(yōu)惠條件的地方進(jìn)行公司的構(gòu)建與經(jīng)營(yíng)，或具有針對(duì)性的選擇和使用一些會(huì)計(jì)政策等，并且該操作的難度相對(duì)來說較小。

（三）有關(guān)部門監(jiān)管不到位。資本市場(chǎng)處于不斷變化的狀態(tài)，在這種背景下，公司的經(jīng)營(yíng)與處理方式等也在不斷更新。相關(guān)監(jiān)管部門在實(shí)際執(zhí)行監(jiān)管的過程中，存在監(jiān)管行為不到位不規(guī)范、監(jiān)管不及時(shí)、執(zhí)行尺度不一致等情況。

三、盈余管理主要?jiǎng)訖C(jī)

結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，現(xiàn)將上市公司盈余管理行為歸納為以下幾個(gè)方面：

（一）管理層利益動(dòng)機(jī)。由于管理層薪酬的水平與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)往往與公司的營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)與利潤(rùn)有著較為密切的聯(lián)系。在一段時(shí)期內(nèi)，公司的業(yè)績(jī)?cè)胶?、利?rùn)越高，那么相應(yīng)的就代表該管理層的能力越優(yōu)秀。這種評(píng)判機(jī)制在一定的程度上會(huì)促使管理層傾向于增加公司的短期利潤(rùn)。由此可知，管理層往往會(huì)通過盈余管理行為調(diào)增公司利潤(rùn)，以達(dá)到增加自身的薪資福利、掩飾經(jīng)營(yíng)情況不佳的目的等。

（二）避免退市動(dòng)機(jī)。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》中規(guī)定：“上市公司第三年度連續(xù)虧損的，自公布的第三年度財(cái)務(wù)報(bào)告之日起，將被暫停股票上市。若暫停上市的公司在寬限期內(nèi)的第一個(gè)會(huì)計(jì)年度繼續(xù)虧損，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將終止該企業(yè)繼續(xù)上市?！痹S多上市公司實(shí)質(zhì)上連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)虧損，但為了不承擔(dān)被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，就有了進(jìn)行盈余管理的行為。

（三）籌資動(dòng)機(jī)。為了向資本市場(chǎng)釋放出公司運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的信號(hào)，以此來提高公司形象，并且借此來吸引更多投資者的投資，上市公司管理層往往會(huì)采用盈余管理的一些手段。股票的發(fā)行以及股票價(jià)格與公司的經(jīng)營(yíng)狀況密不可分，保持公司股票在二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定也是盈余管理的動(dòng)機(jī)之一。

（四）稅務(wù)動(dòng)機(jī)。在現(xiàn)有的稅務(wù)體制下，一些上市公司會(huì)選擇和運(yùn)用一些對(duì)自身有利的會(huì)計(jì)政策與準(zhǔn)則等方法來進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到避稅等目的。

四、案例描述

（一）公司簡(jiǎn)介。貝因美公司初創(chuàng)于1992年，于1999年正式成立。貝因美公司將品牌定位放在“親子顧問，育兒專家”上。主要經(jīng)營(yíng)范圍是嬰幼兒食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。貝因美公司還具備優(yōu)質(zhì)的奶源、先進(jìn)的工藝和科學(xué)的配方。與此同時(shí)，公司在發(fā)展過程中不斷更新生產(chǎn)管理工藝與設(shè)施，使產(chǎn)品處于品質(zhì)領(lǐng)先的水平。2011年，貝因美公司在深圳證券交易所上市。

（二）案例事件

1、連續(xù)虧損。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2016年貝因美公司凈利潤(rùn)是-7.7億元，2017年凈利潤(rùn)是-10.5億元。

2、暫停上市。2018年4月27日起被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，貝因美公司股票在二級(jí)市場(chǎng)岌岌可危，掛上了ST的牌子，面臨被退市的風(fēng)險(xiǎn)。

3、成功摘帽，恢復(fù)上市。2018年，貝因美公司全年的營(yíng)業(yè)收入為24.91億元，其中屬于股東的凈利潤(rùn)為4，111.36萬元，所有者權(quán)益為18.16億元。自2019年4月18日開市以來，貝因美公司股票被撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，由此，成功摘掉ST的帽子。

五、盈余管理主要方法和手段

由表1所示，2018年公司的非經(jīng)常性損益合計(jì)為2.57億元人民幣，比2017年增長(zhǎng)了近1.76億元。經(jīng)分析，在非經(jīng)常性損益這一項(xiàng)目中，政府補(bǔ)助、轉(zhuǎn)讓子公司等占據(jù)了很大份額，由此可以認(rèn)為，貝因美公司有通過調(diào)節(jié)非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理、調(diào)整公司盈利水平的嫌疑。（表1）

當(dāng)企業(yè)前一年處于虧損狀態(tài)，第二年若打算扭轉(zhuǎn)虧損時(shí)，會(huì)在虧損年度繼續(xù)增加資產(chǎn)減值的計(jì)提，進(jìn)而增加后一年度的利潤(rùn)，來進(jìn)行盈余管理。

從表2可以看出，掛ST牌子時(shí)期的貝因美公司在2018年資產(chǎn)減值損失較2017年大幅下降，下降了近4.75億元人民幣，其中，壞賬損失與存貨跌價(jià)損失這兩者的下降幅度尤為明顯。通過對(duì)資產(chǎn)減值損失的盈余管理，擴(kuò)大2017年的盈余虧損程度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)2018年的扭虧為盈。（表2）

此外，上市公司還可通過關(guān)聯(lián)交易、選擇利用會(huì)計(jì)政策、調(diào)節(jié)費(fèi)用和收入等手段來進(jìn)行盈余管理。

六、對(duì)策建議

（一）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)。若上市公司的內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置的不合理，也會(huì)導(dǎo)致盈余管理的發(fā)生。上市公司需要加強(qiáng)股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的完善與內(nèi)部管理機(jī)制的進(jìn)一步提升。當(dāng)公司各部門的職責(zé)與權(quán)力分配的不合理，會(huì)出現(xiàn)公司運(yùn)行問題和盈余管理等一系列現(xiàn)象的發(fā)生。因此，公司需要科學(xué)的制定任務(wù)分配計(jì)劃，權(quán)衡各部門間的權(quán)利與利益關(guān)系，并使得各部門都能做到各盡其職。管理層薪資福利與公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)好壞是分不開的。根據(jù)相應(yīng)的業(yè)績(jī)考核機(jī)制與獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，公司籌集的資金越多，營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)?cè)胶茫c之對(duì)應(yīng)，管理層業(yè)績(jī)?cè)胶?，薪酬也就越高。而這種考核機(jī)制過于片面，管理者可能會(huì)利用自身優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致盈余管理的情況發(fā)生，損害投資者和股東等人的直接利益。因此，在考評(píng)公司經(jīng)營(yíng)情況時(shí)，對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)最好進(jìn)行定量分析以求公正真實(shí)。同時(shí)，也需要將顧客反饋、創(chuàng)新情況等指標(biāo)一同計(jì)入，將短期激勵(lì)制度與長(zhǎng)期鼓勵(lì)相結(jié)合運(yùn)用，不斷完善業(yè)績(jī)考核機(jī)制與薪酬機(jī)制，保障公司合理合法的運(yùn)行。

（二）完善退市機(jī)制。在現(xiàn)行的退市機(jī)制下，將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)作為考核的一項(xiàng)重要指標(biāo)，但是這一指標(biāo)的可操控性較大，公司可以采用出售固定資產(chǎn)、資產(chǎn)重組、政府補(bǔ)貼等方法來實(shí)現(xiàn)盈利，以此來避免被退市。并且我國(guó)每年被ST的上市公司的退市率并不高。因此，需要建立一個(gè)長(zhǎng)期的評(píng)定機(jī)制，針對(duì)ST公司的盈利或虧損進(jìn)行細(xì)化考核，將償債能力、公司的投資與經(jīng)營(yíng)行為等指標(biāo)一并納入考核范圍，來健全我國(guó)上市公司的退市機(jī)制，促進(jìn)上市公司運(yùn)用健康的經(jīng)營(yíng)管理方法來避免被退市，在有利于營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境的同時(shí)，也對(duì)公司未來的健康發(fā)展有益。

（三）完善相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與相關(guān)會(huì)計(jì)制度。由于經(jīng)濟(jì)是處在不斷變化的情況，完善與修改相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度就變得十分的必要。因此，就需要相關(guān)部門要對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度進(jìn)行嚴(yán)格謹(jǐn)慎的制定與修改，保證其時(shí)效性，規(guī)范相關(guān)從業(yè)人員行為，細(xì)化會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的規(guī)定，避免信息模糊不清的情況發(fā)生，壓縮上市公司利用會(huì)計(jì)制度的不完善之處或空白處來進(jìn)行過度盈余管理行為的空間，加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可靠性與真實(shí)性。

（四）加強(qiáng)監(jiān)管制度建設(shè)，加大處罰力度。目前，針對(duì)于上市公司外部監(jiān)管，還有不完善的地方存在，這就使得部分上市公司鉆了空子，因此，相關(guān)部門要加以重視，完善監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管力度，以此增加上市公司通過進(jìn)行盈余管理來粉飾經(jīng)營(yíng)情況的難度，與此同時(shí)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管也不能放松，并且要因時(shí)而變，因變而變，靈活調(diào)整。此外，還要增加監(jiān)管的頻率和時(shí)效，最大化地做到不間斷，要想做到這一點(diǎn)，還需要將會(huì)計(jì)師事務(wù)所聯(lián)合起來，進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，做到全方位高質(zhì)量的監(jiān)管。相關(guān)部門在擴(kuò)大上市公司監(jiān)管對(duì)象范圍的同時(shí)，還需對(duì)所監(jiān)管的對(duì)象與監(jiān)管的具體事項(xiàng)進(jìn)行分步細(xì)化。目前，部分上市公司通過進(jìn)行盈余管理而獲得的收益，比相應(yīng)付出的代價(jià)高很多，因此這些公司管理層甘愿冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)于那些發(fā)現(xiàn)有盈余管理問題的公司要加大懲處力度，使其進(jìn)行盈余管理的成本更高風(fēng)險(xiǎn)更大，嚴(yán)厲處置其運(yùn)用盈余管理的所收獲的額外利益，以此來降低公司進(jìn)行盈余管理行為的幾率。同時(shí)，相關(guān)部門還要將相關(guān)處罰具體落實(shí)到具體的目標(biāo)責(zé)任人身上，明確責(zé)任歸屬，這樣同樣能夠有效地遏制過度盈余的情況發(fā)生。

七、總結(jié)

本文通過對(duì)上市公司盈余管理行為的研究，并結(jié)合貝因美案例進(jìn)行分析，對(duì)上市公司盈余管理中存在的問題、主要?jiǎng)訖C(jī)與在實(shí)際操作中的手段進(jìn)行了研究和探討，并且針對(duì)以上情況從公司內(nèi)部治理、外部監(jiān)督以及相關(guān)政策的制定與選擇等方面提出了對(duì)策與建議，對(duì)有同樣盈余管理行為的上市公司在今后的經(jīng)營(yíng)管理、規(guī)劃未來發(fā)展戰(zhàn)略方面提供借鑒，以此更好地規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表信息，促進(jìn)資本市場(chǎng)有序穩(wěn)定地發(fā)展。

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