(河海大學(xué)商學(xué)院,江蘇南京 211100)

水資源是環(huán)境要素的重要組成部分,同時(shí)也是人類生存和社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展不可或缺的部分。當(dāng)前,我國(guó)面臨水資源約束、水質(zhì)量污染、水生態(tài)系統(tǒng)退化等諸多水環(huán)境問(wèn)題,嚴(yán)重制約了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。近些年,我國(guó)主要流域、城市河流等水體都遭到了不同程度的污染,江蘇省地處長(zhǎng)江、淮河水系,河湖眾多且水網(wǎng)密布,水環(huán)境質(zhì)量直接影響當(dāng)?shù)鼐用竦纳钯|(zhì)量和區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。2018 年,習(xí)近平總書(shū)記在深入推動(dòng)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展座談會(huì)上提出“探索政府主導(dǎo)、企業(yè)和社會(huì)各界參與、市場(chǎng)化運(yùn)作、可持續(xù)的生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑”,生態(tài)環(huán)境保護(hù)和修復(fù)成為長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶高質(zhì)量發(fā)展的首要任務(wù),水環(huán)境治理與保護(hù)迫在眉睫。隨著《中華人民共和國(guó)水法》《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》《中華人民共和國(guó)水污染防治法》等法律法規(guī)的相繼出臺(tái),我國(guó)水環(huán)境保護(hù)的法律體系初步形成。國(guó)家生態(tài)環(huán)境部網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,2019 年,我國(guó)地表水國(guó)考斷面中,水質(zhì)優(yōu)良比為74.9%,同比上升3.9%;劣Ⅴ類為3.4%,同比下降3.3%;主要江河、湖泊、近岸海域水質(zhì)持續(xù)改善。雖然河流水環(huán)境治理成效相對(duì)明顯,但是綜合性、區(qū)域性水體治理效果尚不明顯。

除了法律保障、技術(shù)創(chuàng)新,融資問(wèn)題也是決定水環(huán)境治理和保護(hù)成效的關(guān)鍵因素。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),2017 年我國(guó)環(huán)境污染治理投資總額達(dá)到了9 575.5 億元,其中水環(huán)境相關(guān)投資(“排水”投資)1 727.5 億元,占比約18%。新環(huán)保法、“水十條”、生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃等相關(guān)政策的實(shí)施以及PPP 模式的推廣,使得水環(huán)境保護(hù)和投資呈加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。在水治理技術(shù)日益成熟的背景下,如何整合區(qū)域資源,加大水治理投資,是改善地方水環(huán)境和區(qū)域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。本文聚焦蘇南地區(qū)水環(huán)境治理和保護(hù)的綠色發(fā)展及融資問(wèn)題,從產(chǎn)業(yè)金融和市場(chǎng)化視角剖析蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)現(xiàn)狀,并基于共生理論提出構(gòu)建多主體合作的水環(huán)境保護(hù)基金,試圖探索適合蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)的可行方案。

1 研究綜述

1.1 水環(huán)境保護(hù)綜述

水環(huán)境要素主要包括江河湖海的形態(tài)、尺度、流態(tài)、水文、水質(zhì)及水生生態(tài)等。廣義的水環(huán)境以水域?yàn)楹诵?由水體及其依附的土地、植被、地形地貌、人類建筑等構(gòu)成。水環(huán)境相關(guān)研究主要建立在可持續(xù)發(fā)展理論和環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)理論之上。其中,可持續(xù)發(fā)展理論指出,人類目前正處于工業(yè)文明向生態(tài)文明過(guò)渡之中,其發(fā)展既要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)目標(biāo),同時(shí)也要考慮環(huán)境效應(yīng),進(jìn)而提出了人與自然和諧發(fā)展的理念。環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是開(kāi)展水環(huán)境治理的基礎(chǔ),在理論和實(shí)證方面,環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策、環(huán)境價(jià)值評(píng)估以及環(huán)境管理相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法,包括外部性理論、內(nèi)部化理論、公共產(chǎn)品理論以及市場(chǎng)失效理論等。

國(guó)際上關(guān)于水環(huán)境的研究主要集中在大流域水資源治理、水環(huán)境管理體制機(jī)制和水環(huán)境管理機(jī)構(gòu)研究等方面[1-3]。國(guó)內(nèi)對(duì)水環(huán)境研究側(cè)重在管理體制方面,部分學(xué)者在區(qū)域?qū)用嫣接懥顺擎?zhèn)化與水環(huán)境的關(guān)系,研究城鎮(zhèn)化對(duì)水環(huán)境的脅迫效應(yīng)和水環(huán)境承載壓力[4-5],其中協(xié)調(diào)被視為流域水環(huán)境管理的關(guān)鍵[6-7]。水環(huán)境的公共性和外部性決定了政府在水環(huán)境治理和監(jiān)管中的主導(dǎo)作用。水環(huán)境保護(hù)通常以政府為主導(dǎo),社會(huì)共同參與,預(yù)防為主、防治結(jié)合,從而降低水體污染和水生態(tài)破壞,整體提升水環(huán)境治理水平。

1.2 水環(huán)境投融資綜述

水資源是供大眾使用和消費(fèi)的準(zhǔn)公共物品,其非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性使消費(fèi)者產(chǎn)生“免費(fèi)搭車”心理,造成其過(guò)度使用和破壞,增加了政府治水成本和財(cái)政負(fù)擔(dān),而長(zhǎng)期以來(lái)水價(jià)值嚴(yán)重低估使得社會(huì)資本對(duì)其投資偏好不足,造成水環(huán)境治理和保護(hù)資金的供需矛盾加劇。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家庇古[8]首先提出,政府通過(guò)征收庇古稅使環(huán)境污染與私人成本掛鉤,加大企業(yè)對(duì)環(huán)境污染的稅負(fù)。Coase[9]提出借助市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)自然和生態(tài)資源的價(jià)值發(fā)現(xiàn),將外部性問(wèn)題內(nèi)部化。Demirel 等[10]指出環(huán)境領(lǐng)域的中小企業(yè)在銀行融資中經(jīng)常受到不同程度的融資歧視。

水環(huán)境融資約束不僅體現(xiàn)為資本總額的嚴(yán)重不足,也反映了投資主體的結(jié)構(gòu)不合理和利益沖突。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)的環(huán)保投資中政府資本超過(guò)60%,企業(yè)和社會(huì)資本占比僅為35%左右[11]。2015 年《關(guān)于推進(jìn)水污染防治領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作的實(shí)施意見(jiàn)》頒布,強(qiáng)調(diào)將PPP(Public-Private Partnership)應(yīng)用于水環(huán)境綜合治理。學(xué)者們就財(cái)政資本和社會(huì)資本的合作方式、運(yùn)作模式、退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范陸續(xù)開(kāi)展了一系列研究,提出應(yīng)當(dāng)建立多元化的投融資渠道[12-17]。隨著環(huán)境公害事件頻發(fā),水生態(tài)環(huán)境破壞加劇,單純依靠政府財(cái)政供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。目前,水污染防治的資金主要來(lái)源于各級(jí)政府財(cái)政支持,包括預(yù)算內(nèi)資金、更新改造資金、城建稅和國(guó)債投資[18]。然而,社會(huì)公眾無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè),都缺乏對(duì)水環(huán)境治理和保護(hù)的認(rèn)識(shí)與參與,水環(huán)境治理和保護(hù)機(jī)制尚未健全。因此,共生視閾概念的引入能夠強(qiáng)化各個(gè)投資主體之間的對(duì)話與協(xié)作,推動(dòng)投資主體多元化和融資模式的創(chuàng)新,既緩解政府資金的局限,又增強(qiáng)了社會(huì)公眾對(duì)水資源的認(rèn)知和保護(hù)意識(shí)。

2 蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)發(fā)展趨勢(shì)及融資現(xiàn)狀

蘇南地區(qū)(含蘇州、無(wú)錫、常州、鎮(zhèn)江、南京)地處太湖周邊,是江蘇省經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的區(qū)域,2019 年該地區(qū)GDP 總量為56 646.49 億元,占江蘇省GDP總量的56.9%,占全國(guó)GDP 總量約5.7%。近些年城鎮(zhèn)化和工業(yè)化進(jìn)程加快,導(dǎo)致該地區(qū)水環(huán)境污染加劇,生態(tài)修復(fù)緩慢,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重,農(nóng)業(yè)農(nóng)村面源污染加劇[19]。傳統(tǒng)的“蘇南模式”與地區(qū)綠色發(fā)展理念背道而馳。隨著“兩減六治三提升”專項(xiàng)行動(dòng)的實(shí)施和河長(zhǎng)制[20-22]的全面推行,加強(qiáng)水污染防治被列為江蘇省生態(tài)文明建設(shè)的重中之重。通過(guò)實(shí)施《江蘇省節(jié)約用水條例》,2018 年江蘇用水總量和強(qiáng)度均降幅明顯(表1)。據(jù)江蘇省統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),2019年,江蘇省納入國(guó)家《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》地表水環(huán)境質(zhì)量考核的斷面中,水質(zhì)優(yōu)良比為77.9%,無(wú)劣Ⅴ類斷面,均達(dá)到國(guó)家考核目標(biāo),總體水環(huán)境得到了改善。

表1 2013—2018 年江蘇省用水情況

水環(huán)境綜合治理是一項(xiàng)兼具專業(yè)性和技術(shù)性的建設(shè)型項(xiàng)目,涉及水利、生態(tài)、市政等多個(gè)領(lǐng)域,其復(fù)雜性決定了水環(huán)境治理資金需求量大、占用時(shí)間長(zhǎng)。江蘇省從“十五”時(shí)期開(kāi)始加大對(duì)環(huán)境保護(hù)的投資,2013—2017 年全省完成水利、環(huán)境、公共設(shè)施業(yè)固定資產(chǎn)投資共18 638.6 億元,占基礎(chǔ)設(shè)施總投資52.2%。其中,水利管理、生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理投資2 484.3 億元,年均增長(zhǎng)約17%。2018 年省內(nèi)環(huán)境污染治理投資總額1 026.4 億元,較2012 年的763.7 億元增長(zhǎng)34.4%(表2)。

表2 2013—2018 年江蘇環(huán)境污染治理投資情況

從投資結(jié)構(gòu)上看,水污染防治主要集中投資于城市污水處理、工業(yè)廢水治理和其他環(huán)保投資項(xiàng)目。其中城市污水治理由于其公共物品屬性,資本投入主要依靠地方財(cái)政、城市維護(hù)建設(shè)稅和國(guó)債投資,同時(shí)適度引入BOT、TOT、PPP 等模式。工業(yè)污染源治理按照“污染者付費(fèi)”原則,將外部成本內(nèi)部化,以污染企業(yè)承擔(dān)治理費(fèi)用為主,輔以排污費(fèi)補(bǔ)助、政府其他補(bǔ)助、貸款及外資。當(dāng)年完成環(huán)保驗(yàn)收項(xiàng)目中的廢水治理投資主要以企業(yè)自籌為主、環(huán)保專項(xiàng)資金和預(yù)算內(nèi)資金為輔?？紤]到水環(huán)境治理涉及項(xiàng)目周期長(zhǎng)、收益回報(bào)慢、技術(shù)要求高等特點(diǎn),銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)其資金投入較為謹(jǐn)慎,尤其是中小企業(yè),普遍受到不同程度的融資約束和金融歧視。

3 多主體合作的蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)基金構(gòu)建

3.1 水環(huán)境保護(hù)利益相關(guān)主體

水資源具有天然的公共屬性和外部效應(yīng),而水環(huán)境項(xiàng)目一般投資金額巨大、投資周期較長(zhǎng)、投資報(bào)酬偏低,使得水環(huán)境保護(hù)的公眾參與進(jìn)展緩慢。傳統(tǒng)的水環(huán)境治理資金主要依賴國(guó)家、地方政府財(cái)政支持以及部分銀行貸款,作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與主體的社會(huì)資本參與意愿不足。長(zhǎng)期以來(lái),社會(huì)主體在環(huán)境管理中的缺位現(xiàn)象始終沒(méi)有得到根本改善。水資源作為維系人類和社會(huì)發(fā)展的重要生存資源和戰(zhàn)略資源,其治理需要社會(huì)主體的共同參與和維護(hù)。在水環(huán)境保護(hù)過(guò)程中,社會(huì)公眾具有水環(huán)境治理現(xiàn)狀的知情權(quán)、治理過(guò)程監(jiān)督參與權(quán)和建議權(quán)。公眾的參與能夠提高環(huán)境保護(hù)的社會(huì)責(zé)任和公開(kāi)民主,是解決環(huán)境問(wèn)題的基本動(dòng)力[23]。因此,將多元社會(huì)主體納入水環(huán)境保護(hù)系統(tǒng)中,既可以保障水資源安全,也增強(qiáng)了公眾的環(huán)保意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感。

圖1 水環(huán)境保護(hù)利益相關(guān)主體

水環(huán)境保護(hù)利益相關(guān)主體包括國(guó)家和地方政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人(圖1)。政府是政策的重要制定者,明確的宏觀政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃能明確投資主體的投資方向,增強(qiáng)其投資意愿和投資強(qiáng)度,對(duì)企業(yè)發(fā)展起引導(dǎo)作用。金融機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)的資金提供者,在追求效率和盈利的同時(shí),履行金融傳導(dǎo)機(jī)制的職能。對(duì)金融主體而言,有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)或項(xiàng)目是金融資源配置的基本條件,既能創(chuàng)造較高的資本回報(bào),又能規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn),并履行國(guó)家賦予的政策傳導(dǎo)職能。企業(yè)是推動(dòng)水環(huán)境治理的重要力量,企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新是解決環(huán)境治理問(wèn)題的關(guān)鍵所在,而充足的資金則是其發(fā)展的有力保障,能夠增強(qiáng)企業(yè)投資信心和可持續(xù)發(fā)展。公眾主體包括相關(guān)社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人。社會(huì)團(tuán)體,如非盈利性組織,是水環(huán)境項(xiàng)目治理的外部監(jiān)督者,也是水環(huán)境保護(hù)的宣傳者,有利于形成健康良性的水資源保護(hù)投資環(huán)境。個(gè)人既是水環(huán)境保護(hù)的監(jiān)督者、受益者,也可以作為其投資者參與其中。

在上述關(guān)系中,政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和公眾任意一方力量的缺失都將不利于水環(huán)境的保護(hù)。金融、企業(yè)和公眾擁有共同的資本獲利訴求,政府和金融是基于政策導(dǎo)向及金融傳導(dǎo),政府和企業(yè)是基于產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。主體訴求存在一定的差異,但都指向水環(huán)境保護(hù)這條共同的實(shí)現(xiàn)途徑。雖然蘇南各個(gè)地區(qū)之間存在一定的競(jìng)爭(zhēng)性和復(fù)雜的利益關(guān)系,但總體上它們?cè)诮?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和文化背景方面存在著天然的相似性。資源的整體性和環(huán)境污染的蔓延性可以帶動(dòng)蘇南地區(qū)政府和政府之間,政府和企業(yè)之間加強(qiáng)對(duì)流域、城市水體治理的交流合作,從而推動(dòng)地方水環(huán)境的改善和經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型。

3.2 水環(huán)境保護(hù)利益相關(guān)主體共生性

共生理論反映了不同物種之間因?yàn)樯嫘枰凑漳撤N模式相互作用形成的共同生存和進(jìn)化關(guān)系。環(huán)境保護(hù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的盈利水平相對(duì)偏低,技術(shù)壁壘高,與資本的逐利性背道而馳,使得社會(huì)資本在水資源治理和環(huán)境保護(hù)事業(yè)中的參與度不高,這與水環(huán)境所承載的社會(huì)功能嚴(yán)重不匹配。因此,在環(huán)境利益目標(biāo)高度一致的前提下,蘇南地區(qū)應(yīng)加快構(gòu)建基于水環(huán)境保護(hù)的利益共同體,強(qiáng)化“利益共同體”理念。水環(huán)境保護(hù)利益相關(guān)主體共生是指蘇南地區(qū)在水環(huán)境治理和保護(hù)的過(guò)程中,在環(huán)境利益目標(biāo)高度一致,利益訴求差異的基礎(chǔ)上,利益主體相互依存、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相互滲透而形成的一個(gè)共生系統(tǒng)。通過(guò)共生,資源稟賦得到充分發(fā)揮,技術(shù)得到進(jìn)一步發(fā)展,生產(chǎn)能力得到提升,經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益以及環(huán)境得到極大的滿足,最終達(dá)到多方共贏。

共生環(huán)境是共生關(guān)系存在和發(fā)展的外部條件,包括正向、中性和反向[24]。其中,政策環(huán)境會(huì)對(duì)共生狀態(tài)有較大的影響。政策環(huán)境主要涵蓋區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、經(jīng)濟(jì)管理體制等[25]。蘇南地區(qū)地方政府通過(guò)制定符合地方水資源和水環(huán)境保護(hù)的指導(dǎo)政策和治理措施,影響和控制各利益主體之間的共生關(guān)系,推動(dòng)共生系統(tǒng)的協(xié)同進(jìn)化。

表3 水環(huán)境保護(hù)利益共生體與共生環(huán)境相互作用分類

共生界面是共生單元之間相互作用和溝通的媒介,很大程度決定了共生體運(yùn)行效率和穩(wěn)定性[26-27]。共生界面包括各種形式的組合,如鐵路和公路交通、通訊及網(wǎng)絡(luò)等,這些不同的界面促使共生單元之間相互傳遞物質(zhì)、能量和信息。作為江蘇經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū),蘇南地區(qū)擁有通暢便利的交通運(yùn)輸和信息通信網(wǎng)絡(luò)資源,開(kāi)放的投資環(huán)境和有利的區(qū)位優(yōu)勢(shì)吸引了大量的人才和境外資本。這些資源是蘇南各個(gè)地區(qū)之間以及蘇南區(qū)域內(nèi)和區(qū)域外人才、資金、技術(shù)、信息傳遞和交流的物質(zhì)載體,即共生界面。這些資源能夠加速資源的流動(dòng),提高市場(chǎng)的配置效率,推動(dòng)蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)利益共生系統(tǒng)的進(jìn)化。

共生模式反映了共生單元之間的作用方式和作用強(qiáng)度。共生行為模式主要分為寄生、偏利共生、非對(duì)稱性互惠共生和對(duì)稱性互惠共生,涉及共生能量的分配。寄生是共生的一種特殊形式,只涉及能量的分配;偏利共生是寄生向互惠共生轉(zhuǎn)化的中間形態(tài),會(huì)產(chǎn)生對(duì)一方無(wú)害對(duì)另一方有利的新能量;非對(duì)稱性互惠共生產(chǎn)生的新能量由雙方共同獲得,但分配并不平均。非對(duì)稱互惠共生的非對(duì)稱分配導(dǎo)致不同共生單元能量積累的不同。其中,對(duì)稱性互惠共生是共生關(guān)系中最有效率、最穩(wěn)定的一種模式。不同類型共生關(guān)系的關(guān)系如圖2 所示,圖中U指共生單元,M指共生模式,E指共生環(huán)境。

圖2 共生關(guān)系類型

由于蘇南地區(qū)城市之間存在一定的經(jīng)濟(jì)差性和空間不平衡,政府、金融、企業(yè)、公眾在共生界面下相互作用,彼此物質(zhì)能量交換構(gòu)成了水環(huán)境保護(hù)共生系統(tǒng)的共生行為模式。在形成初期,由于相關(guān)政策、治理機(jī)制的不完善,各個(gè)利益主體訴求差異大,利益的分配往往表現(xiàn)為非對(duì)稱性。隨著共生界面的變化和主體間的信任增加,共生模式會(huì)逐漸向?qū)ΨQ性互惠共生模式發(fā)展,產(chǎn)生的新能量能夠逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)稱性分配,從而使共生關(guān)系達(dá)到穩(wěn)定的狀態(tài)。

3.3 多主體合作的水環(huán)境保護(hù)基金構(gòu)建

一般而言,產(chǎn)業(yè)投資基金分為“政府資本+金融”與“產(chǎn)業(yè)資本+金融”[28]。前者更能夠發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用,適用于水環(huán)境治理和保護(hù)融資。蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)基金以水資源治理和水環(huán)境保護(hù)為基本宗旨,通過(guò)構(gòu)建涵蓋政府、金融機(jī)構(gòu)(包括基金管理機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者)、企業(yè)和公眾共同參與的多利益共同體,搭建水信息互通合作平臺(tái),形成一系列水相關(guān)產(chǎn)業(yè)、信貸、參控股、人事參與、治理機(jī)制等制度安排,促進(jìn)產(chǎn)融資本的良性互動(dòng)和協(xié)同共贏。在資本安排上,水環(huán)境保護(hù)基金主要采用政府牽頭,社會(huì)資本參與共治的模式,定向投資于水環(huán)境保護(hù)和水污染治理防治的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和企業(yè)。在具體的執(zhí)行操作中,根據(jù)不同項(xiàng)目治污成本、治理方式、污染源特點(diǎn),明確投入的優(yōu)先等級(jí)和污染源治理的先后順序,制定政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、專業(yè)操盤(pán)的具體基金執(zhí)行方案。

現(xiàn)階段我國(guó)環(huán)保類基金運(yùn)行主要包括直投模式和傘型模式,其中單一直投類基金居多,融資能力有限。相對(duì)于直投基金,傘型基金規(guī)模大,持續(xù)性強(qiáng),同時(shí)可以根據(jù)市場(chǎng)需求和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)不同種類的子基金,滿足多元化投資需求。在水環(huán)境保護(hù)基金的具體設(shè)計(jì)上,傘型基金主要包括母基金和子基金兩層(圖3)。首先,在第一層次設(shè)計(jì)一個(gè)母基金,母基金可以采用平行投資架構(gòu)。具體由所在地區(qū)蘇南各地方政府牽頭,指定投資主體,如當(dāng)?shù)卮笮铜h(huán)保上市公司,設(shè)立全資有限合伙制投資公司(LP)。其次,在第二層根據(jù)投資需求和投資種類設(shè)置若干個(gè)子基金,每一個(gè)成立的子基金獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和決策。子基金層面通過(guò)優(yōu)選基金管理機(jī)構(gòu)作為普通合伙人(GP)參與,承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任,由合伙人共同協(xié)商決定未來(lái)的利益分配,以此激勵(lì)機(jī)制來(lái)督促管理人將資金投向優(yōu)質(zhì)的企業(yè)或項(xiàng)目,真正實(shí)現(xiàn)金融的杠桿效應(yīng)和資本要素的合理配置。

圖3 傘型基金

在水環(huán)境保護(hù)基金成立初期,主要由政府引導(dǎo)出資和社會(huì)資本出資,利用財(cái)政資金撬動(dòng)社會(huì)資本,增加募資成功的概率,加快環(huán)?；鸬氖袌?chǎng)滲透。隨著該類基金運(yùn)營(yíng)的逐漸成熟,實(shí)現(xiàn)向市場(chǎng)化方向的轉(zhuǎn)變,在追求利益最大化的同時(shí),推進(jìn)其專業(yè)化和社會(huì)化進(jìn)程。由于金融市場(chǎng)的波動(dòng)性和波動(dòng)性較大,子基金設(shè)計(jì)應(yīng)多元化。在行業(yè)選擇上盡量能夠覆蓋水環(huán)境保護(hù)各個(gè)子行業(yè),以降低行業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)象選擇上適度考慮區(qū)域多元化,如蘇南地區(qū)各個(gè)城市之間,以及跨省的合作,有利于風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。

4 蘇南地區(qū)水環(huán)境保護(hù)治理建議

水環(huán)境質(zhì)量的改善和治理是一個(gè)系統(tǒng)工程,單靠企業(yè)一方面的技術(shù)改進(jìn)和資本投入是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。水環(huán)境治理是生態(tài)環(huán)境改善的基礎(chǔ),對(duì)保護(hù)自然資源具有重要意義。水環(huán)境保護(hù)支撐著地方經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)及綠色發(fā)展戰(zhàn)略。蘇南水環(huán)境治理和保護(hù)需要從頂層設(shè)計(jì)到具體實(shí)施方案建立統(tǒng)一管理、區(qū)域協(xié)同的水環(huán)境保護(hù)和治理機(jī)制。

在政府層面,首先需要完善和規(guī)范與水環(huán)境保護(hù)相關(guān)的法律法規(guī),尤其是要完善有關(guān)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)制定地方環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的環(huán)保意識(shí)。其次,由于水環(huán)境保護(hù)涉及范圍廣、部門(mén)多,因此需要各級(jí)政府的統(tǒng)籌管理和組織協(xié)調(diào),加強(qiáng)各主體間的對(duì)話與合作,確定共同目標(biāo),細(xì)化分解責(zé)任,建立以經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)為主、行政手段調(diào)節(jié)為輔的水環(huán)境保護(hù)機(jī)制。除了安排部分財(cái)政資金投入水環(huán)境保護(hù)基金以外,政府還應(yīng)鼓勵(lì)發(fā)展其他融資方式,如環(huán)保彩票、環(huán)保產(chǎn)業(yè)園等,形成完善的水環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資體系。在公眾層面,政府應(yīng)加快建立水環(huán)境保護(hù)的公眾參與機(jī)制,鼓勵(lì)社會(huì)各界共同參與,保證公共服務(wù)質(zhì)量。

在企業(yè)管理層面,應(yīng)該順應(yīng)時(shí)勢(shì),及時(shí)調(diào)整企業(yè)的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略,即從細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)化治理向環(huán)境保護(hù)綜合化解決方案轉(zhuǎn)變。技術(shù)創(chuàng)新是水環(huán)境治理和改善的重要因素,企業(yè)要加快高層次人才引進(jìn)和高素質(zhì)人才的培養(yǎng),積極開(kāi)展與設(shè)計(jì)院和高?？蒲性核献?依靠技術(shù)改革維持企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在融資方面應(yīng)積極開(kāi)展金融創(chuàng)新,如實(shí)施信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等。