【摘要】近年來市場競爭與日俱增，部分企業(yè)遇到了發(fā)展“瓶頸期”，影響發(fā)展進程，一些上市公司也感到了前方道路的迷茫和無助。本文以A集團為例，采用財務指標法來分析該企業(yè)2012-2019年財務績效，為其財務績效可持續(xù)增長提供保障。

【關(guān)鍵詞】財務績效? 績效評價

一、A集團案例研究

（一）A集團簡介

A集團成立于1999年，其注冊資本約65，000萬元，以生產(chǎn)制造零副食品為主營，集自主研發(fā)、規(guī)模生產(chǎn)、市場營銷為一體的現(xiàn)代休閑食品企業(yè)，在其經(jīng)營期內(nèi)不斷擴大生產(chǎn)線，細分市場及完善其生產(chǎn)經(jīng)營管理體系以保證經(jīng)營狀況長期處于良好狀態(tài)。

（二）A集團財務績效

1.盈利能力

凈資產(chǎn)收益率可衡量上市企業(yè)對股東資本的利用率和股東權(quán)益的收益水平，而營業(yè)利潤率能反映企業(yè)業(yè)務創(chuàng)造利潤的能力。

由上表1可知，A集團2012-1019年凈資產(chǎn)收益率整體波動較大，2012-2014年有明顯的下降，在14年之后逐步平穩(wěn)上升。該期間內(nèi)，其凈資產(chǎn)受股東更替影響，同時自有資本的運用效率偏低，該期間內(nèi)的凈資產(chǎn)收益率有所降低，但近年已逐漸好轉(zhuǎn)。2014-2019年，A集團整體的營業(yè)利潤率處于整體增長趨勢，其中2016年最為明顯，其凈利潤增長137.52%，凈資產(chǎn)收益率增加1.3%，主要是由于產(chǎn)銷量提高，產(chǎn)業(yè)鏈拓展。相較于同行業(yè)平均水平，A集團的凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率不夠突出，主要存在以下問題：市場份額不高，其消費群大多分布于二線及以下城市，一線城市對其普遍接受度不高;產(chǎn)品研發(fā)能力較弱，只有低價位的銷售數(shù)量優(yōu)勢，高價位產(chǎn)品難以受到顧客認可。

2.營運能力

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能反映企業(yè)相應資產(chǎn)的營運能力和利用效率。

由上表2可知，A集團作為重資產(chǎn)型企業(yè)，固定資產(chǎn)占比較高，故其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。該集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近年較之前持續(xù)下滑，其利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率有所下降，但仍優(yōu)于同行業(yè)平均水平。而流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，2013年突增，之后降低并趨于平穩(wěn)態(tài)勢，但整體仍優(yōu)于2012年水平，平均周轉(zhuǎn)率大于1且高于同行業(yè)平均水平，主要是因為產(chǎn)品種類增多，行業(yè)市場變廣，同時經(jīng)營模式較好所致。

3.償債能力

資產(chǎn)負債率是用來衡量企業(yè)通過使用債權(quán)人資金獲得經(jīng)營生產(chǎn)的能力，流動比率是用來衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)可變現(xiàn)用以償還短期債務的能力，而速動比率是對流動比率的補充。

由上表3可知，A集團的資產(chǎn)負債率始終控制在30%-50%之間，平均負債率39.55%，處于同行業(yè)較低水平，企業(yè)資本多來自股東投資，可能會導致企業(yè)的資金壓力較大，建議通過財務杠桿來改善企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況。同時，其流動比率始終控制在0.6-1.2之間，其原因可能是由于流動資產(chǎn)較少且流動負債較大，短期變現(xiàn)能力較弱。而速動比率是對流動比率的補充，兩個指標偏低的最主要原因是該集團應收賬款太多導致，必須優(yōu)化應收賬款管理，或通過股東增資以提高增加企業(yè)的償債能力。

4.發(fā)展能力

總資產(chǎn)增長率和營業(yè)增長率兩個指標都是評價企業(yè)成長發(fā)展能力的重要指標。

由圖表上表4可知，2012年是A集團資產(chǎn)增長，之后總資產(chǎn)增長率逐漸趨于穩(wěn)定，主要是因為市場銷售規(guī)模不斷擴大，企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。而營業(yè)收入增長率開始與總資產(chǎn)增長率的趨勢基本相同，主要是房價大幅上漲，房地產(chǎn)市場與投資收益所致。但之后營業(yè)收入出現(xiàn)負增長，整體增勢呈下滑趨勢，甚至部分年出現(xiàn)負數(shù)，其主要原因是對產(chǎn)品科研投入不夠，加上市場的競爭影響，導致營業(yè)收入的增長率放緩。

二、結(jié)論

A集團財務績效主要表現(xiàn)如下：企業(yè)的盈利能力較低，產(chǎn)品研發(fā)能力有待加強，以提高產(chǎn)品的附加值，拓寬市場格局;營運能力良好，總資產(chǎn)利用率較好，但需進一步優(yōu)化流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)配比;短期償債能力一般，流動負債較多，長期償債能力有待加強;發(fā)展能力較好，整體呈平穩(wěn)增長態(tài)勢。由此可見，A集團經(jīng)營管理效率較好，財務績效表現(xiàn)良好，但建議后期多關(guān)注其新產(chǎn)品研發(fā)能力及償債能力。

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作者簡介：杜萌（1992-），女，漢族，四川西昌人，講師，會計碩士，研究方向為財務管理。