中金公司：往前看，CPI方面，豬價(jià)進(jìn)入下行周期，加上四季度和明年一季度的高基數(shù)，CPI同比近月或繼續(xù)通縮，但隨著復(fù)蘇深化，非食品CPI有望繼續(xù)改善。明年全年CPI同比或在1%以下。PPI方面，疫苗落地，海外需求的恢復(fù)將抬振國際大宗價(jià)格，國內(nèi)需求方面，受三條紅線影響，地產(chǎn)新開工增速或趨緩，但基建和制造業(yè)投資需求仍將堅(jiān)挺，PPI通縮或繼續(xù)收窄，明年二季度同比或轉(zhuǎn)正。明年4-5月PPI同比或較快沖高，主要受今年同期負(fù)油價(jià)和大宗價(jià)格低迷的低基數(shù)影響，或并不會成貨幣政策收緊的主要因素。

華泰證券：再通脹形勢逐步明朗，PPI和非食品CPI等核心通脹指標(biāo)有望明顯回升。11月以來，國際油價(jià)已開始低位反彈，但這是處在目前全球航空、陸地交通及航運(yùn)等產(chǎn)能利用率仍然極低的環(huán)境之下。往前看，如果疫苗量產(chǎn)提前使得全球經(jīng)濟(jì)更早重啟，則短期內(nèi)可能導(dǎo)致大宗商品供不應(yīng)求、進(jìn)一步推動國際大宗商品價(jià)格上漲。此外，國內(nèi)制造業(yè)投資需求有望逐步回暖，而地產(chǎn)和基建投資仍保有韌性，對國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格形成支撐。歷史上來看，非食品CPI和PPI走勢較為一致。因此，盡管食品價(jià)格可能會繼續(xù)拖累整體CPI，但我們預(yù)計(jì)核心通脹指標(biāo)將有望明顯回升。

中信證券：11月CPI同比下跌0.5%，近十年來再度落入負(fù)值區(qū)間。主要原因在于生豬供給增加導(dǎo)致價(jià)格下跌，食品價(jià)格環(huán)比貢獻(xiàn)整體CPI負(fù)增長0.6%的0.53個(gè)百分點(diǎn)。核心通脹和服務(wù)業(yè)CPI同比仍保持穩(wěn)定，因此CPI通縮并不意味著國內(nèi)基本面的走弱，同時(shí)考慮到是食品供給端擾動造成的影響，短期貨幣政策或不會因此作出調(diào)整。PPI負(fù)增長繼續(xù)收窄，11月同比下跌1.5%。大宗商品價(jià)格環(huán)比普遍顯著上漲，我們持續(xù)看好未來一段時(shí)間工業(yè)品價(jià)格的上漲趨勢，預(yù)計(jì)明年1季度PPI同比可能會轉(zhuǎn)正。

銀河證券：現(xiàn)階段我們主要面臨的問題是有效需求不足，這不僅是新冠疫情帶來的，也是我國近年來面臨的主要問題。雖然有效需求可以用政府投資來彌補(bǔ)，但政府面臨債務(wù)杠桿的約束。在我國有效需求未恢復(fù)之前，CPI全面上行概率很小，預(yù)計(jì)在未來2-3年CPI可能低位運(yùn)行。2020年4季度需求保持平穩(wěn)，新冠疫情影響了短期需求，基建投資加碼可能性較小，加上貨幣政策轉(zhuǎn)回中性，未來PPI回升速度基本與原油同步。全球經(jīng)濟(jì)前景重新向上，預(yù)計(jì)明年原油價(jià)格繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)2020年P(guān)PI為-1.9%。2021年新冠疫苗可能普及，經(jīng)濟(jì)徹底擺脫新冠疫情的影響，那么2021年原油價(jià)格預(yù)計(jì)會回到55美元/桶之上，PPI在2021年上行，全年預(yù)計(jì)在1.2%左右。

數(shù)說

128.6%乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月乘用車市場零售為208.1萬輛，同比增長8%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月約8%的增速。其中，新能源乘用車批發(fā)銷量為18萬輛，同比增長128.6%，環(huán)比增長24.8%。

1.8%海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值29.04萬億元人民幣，比去年同期增長1.8%。11月份，我國外貿(mào)進(jìn)出口3.09萬億元，增長7.8%。其中，出口增長14.9%;進(jìn)口下降0.8%;貿(mào)易順差5071億元，增加92.6%。

68.1%信通院消息，2020年11月，國內(nèi)手機(jī)市場總體出貨量2958.4萬部，同比下降15.1%;1-11月，國內(nèi)手機(jī)市場總體出貨量累計(jì)2.81億部，同比下降21.5%。11月，國內(nèi)市場5G手機(jī)出貨量2013.6萬部，占同期手機(jī)出貨量的68.1%。

1.3萬億斤國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年全國糧食總產(chǎn)量為13390億斤，比上年增加113億斤，增長0.9%，糧食生產(chǎn)再獲豐收，產(chǎn)量連續(xù)6年保持在1.3萬億斤以上。

87.1中國中小企業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，11月中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為87.1，比10月份上升0.1點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月回升或持平，已升至今年2月以來最高點(diǎn)。

31785億美元外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2020年11月末，我國外匯儲備規(guī)模為31785億美元，較10月末上升505億美元，升幅為1.61%。