柴喬杉

尚品宅配增速墊底，好萊客、皮阿諾排名下滑，九大定制家居上市企業(yè)排名發(fā)生變化，是否意味著定制洗牌序幕就此拉開？

8月底，定制領(lǐng)域家居企業(yè)半年報已全部披露，定制家居營收、利潤減速明顯。

九家企業(yè)上半年總體營收為139.41億元，平均營收增速降為-8.8%;凈利潤10.02億元，平均降幅達45.3%，即使剔除尚品宅配175%的降幅影響，企業(yè)平均增速也接近-29.2%。上半年，僅有我樂家居實現(xiàn)營收、凈利潤增速雙增長，同比增速分別達到2.29%和3.80%。

疫情的影響與精裝房沖擊，讓行業(yè)降溫趨勢在意料之中。然而，數(shù)據(jù)的變化還是展現(xiàn)出了一些新趨勢。

九大上市定制企業(yè)根據(jù)營收規(guī)模，主要分為三大梯隊，過去幾年的排名情況一直保持穩(wěn)定。而梯隊內(nèi)品牌問則彼此追趕，競爭逐漸白熱化。2019年開始，企業(yè)加速通過差異化、技術(shù)創(chuàng)新、渠道布局等方式爭奪市場份額，業(yè)績差距開始縮小。

好萊客、皮阿諾營收名次下滑

對比去年全年定制企業(yè)的營收規(guī)模排名，今年上半年，三梯隊整體格局變化不大。第一梯隊排名穩(wěn)定，歐派、索菲亞、尚品宅配依然位居前三。

去年索菲亞營收增速明顯放緩，曾被行業(yè)認為很快有被尚品宅配趕超的風(fēng)險。只不過，今年尚品宅配營收、凈利潤負增長幅度最大，利潤同比下降達175.08%，短期內(nèi)改變排名恐怕很難。

尚品宅配上半年營收凈利潤下滑明顯，增速墊底。對此，有分析人士認為，主要源于過去幾年品牌的業(yè)務(wù)相對分散，不夠?qū)Ｗ?。同時，企業(yè)在大基建、家居5G模式、營銷層面存在跟風(fēng)現(xiàn)象，綜合拉低了企業(yè)整體的業(yè)績增長。

盡管如此，尚品宅配依然獲得22.66億元的營業(yè)收人，穩(wěn)居第三位。而在第二、第三梯隊，排名已悄然發(fā)生變化。

金牌廚柜疫情期間依然保持正增長，營收超8億元，反超好萊客，上升至第五位。皮阿諾盡管在二季度實現(xiàn)了增長，但上半年總體營收不及我樂家居，排名降至第八位。

多元渠道布局發(fā)揮作用

數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，工程占比較高的定制企業(yè)，在上半年疫情下，業(yè)績受影響較小。在零售渠道遭到嚴(yán)重打擊的幾個月中，定制品牌多元化渠道布局的重要性開始凸顯。

盡管規(guī)模不大，我樂家居近兩年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，引起行業(yè)關(guān)注。

從營收增速來看，我樂家居從2018年的18%增長到2019年23%，擠進上市定制企業(yè)增速前三名。今年上半年，9家企業(yè)也僅有我樂家居實現(xiàn)營收、凈利潤正增長。

另外兩個上半年實現(xiàn)營收增長的企業(yè)是志邦家居和金牌廚柜。

我樂家居、志邦家居和金牌廚柜在2019年的大宗業(yè)務(wù)營收為2.41億，6.39億，5.05億，增速分別達到170.13%，63.65%和149.31%，明顯高于第一梯隊品牌。

分析三家企業(yè)的共同點不難發(fā)現(xiàn)，在大宗業(yè)務(wù)方面的發(fā)力和提早布局，一定程度上減少了企業(yè)受到疫情帶來的零售渠道沖擊。

收購能否加速工程渠道追趕

2019年唯一凈利潤負增長，營收增速同樣墊底的好萊客，在工程渠道的布局也沒有占得先機。2019年，定制家居平均大宗業(yè)務(wù)占比達20%，而好萊客大宗業(yè)務(wù)占比僅為不到1%。

2020年前六個月，好萊客營收降幅超過20%，營收規(guī)模被金牌廚柜趕超也就不難理解了。不甘落后工程渠道帶來的紅利，2020下半年，好萊客做出大動作。8月，好萊客與湖北干川門窗簽訂協(xié)議，擬以不超過8.25億元收購湖北千川門窗有限公司51%的股權(quán)。據(jù)了解，干川木門在工程渠道布局較深，目前已與恒大、融創(chuàng)、中海、新城控股等大型房企建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

好萊客通過收購整合木門資源，向全屋定制發(fā)展的同時，利用被收購品牌的已有資源客戶，-陜速進入工程渠道。這次收購有望拯救企業(yè)低迷的業(yè)績，并利于企業(yè)長遠的多元布局，可謂劃算。

這種繞開自主開發(fā)新產(chǎn)品線，轉(zhuǎn)而收購成熟單品類企業(yè)進攻工程賽道的方式，給其他定制及家具企業(yè)提供了一個新模式。

不過，專業(yè)人士對此次收購的未來發(fā)展更為理性，“雖然木門屬于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，但兩家企業(yè)在生產(chǎn)管理和零售管理上存在差異，如何發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)是難點”。

另外，好萊客賬上近9個億的充裕現(xiàn)金流是此次收購戰(zhàn)略的前提?，F(xiàn)金流管理也是家居企業(yè)的重要一課。

有觀點認為，此次的排名不能完整體現(xiàn)企業(yè)全年的營收表現(xiàn)和整體判斷。不過，應(yīng)對突發(fā)疫情暴露出的企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向速度，和包括多元業(yè)務(wù)分布、渠道布局和財務(wù)水平在內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營狀況，都是決定企業(yè)能否穩(wěn)定長遠發(fā)展的重要評判標(biāo)準(zhǔn)。