【摘要】隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，資本主義市場條件的進一步完善，社會中的風(fēng)險投資管理行為逐步增加。為了確保投資者對資金管理水平的專業(yè)化以及科學(xué)化，則需要根據(jù)市場的實際情況，不斷的優(yōu)化管理，提升管理的水平，實現(xiàn)經(jīng)濟效益的提升。本文就風(fēng)險投資管理進行闡述，分析資本主義條件下風(fēng)險投資管理存在的問題，提出資本主義條件下促進風(fēng)險投資管理的策略。

【關(guān)鍵詞】資本市場;風(fēng)險投資管理;問題;策略

資本主義市場條件下風(fēng)險投資管理的行為在不斷的增加，其是利用資本、技術(shù)以及人力對初創(chuàng)企業(yè)進行投資的一種行為，該行為的目的是為了獲得利益。但是投資是存在一定的風(fēng)險的，且要高于普通的投資，必須要不斷的健全金融管理的制度，對資產(chǎn)進行科學(xué)化的管理，才能夠盡可能的降低投資所造成的風(fēng)險，實現(xiàn)投資利潤的最大化。同時，也是金融體系進一步完善，提升個人以及企業(yè)利益的一種基礎(chǔ)的保障。

一、風(fēng)險投資的基本闡述

（一）風(fēng)險投資的概念

風(fēng)險投資簡稱為風(fēng)投，其是指機構(gòu)向初創(chuàng)企業(yè)提供資金，在提供資金的同時獲得該公司的股份的行為，其也被稱為私人股權(quán)投資的一類形式。就當(dāng)下社會而言，風(fēng)險投資公司較為普遍，其屬于一群擁有專業(yè)經(jīng)驗、財務(wù)以及科技知識的人群，通過直接投資某公司獲得股權(quán)，為被投資公司提供資金。風(fēng)投公司的大多數(shù)資金都用于對新創(chuàng)事業(yè)的投資，為投資公司提供資金以及專業(yè)上的服務(wù)，幫助投資公司獲得利潤。

（二）風(fēng)險投資的特點

風(fēng)險投資的構(gòu)成要素通常包含專業(yè)、人才、技術(shù)以及資金管理等，通過對這些組成要素進行了解并掌握，可以發(fā)現(xiàn)風(fēng)險投資包含以下兩大特點。第一在投資對象的選擇上，主要趨向于一些具有潛力的新興企業(yè)，投資的手段大多都是以金錢換取股權(quán)的方式，投資的目的獲得高額利益。由此也可以看出投資者在整個投資的企業(yè)中是具備一定的決策力的，在對企業(yè)經(jīng)營和管理的過程中可以直接進行參與。尤其是一些重要的決策內(nèi)容，作為投資者是必須要進行參與的。第二投資的風(fēng)險性較高，通常情況下風(fēng)險投資屬于一種高風(fēng)險的投資活動，其和普通投資相比，無論是投資的風(fēng)險還是投資的效益都是其無法比擬的。

（三）風(fēng)險投資的要點

風(fēng)險投資的要點主要體現(xiàn)在這五大方面。第一風(fēng)險資本，專業(yè)投資人是資本的提供者，其會根據(jù)自身對初創(chuàng)企業(yè)的判斷選擇合理的企業(yè)投資，幫助企業(yè)解決資金困難的問題，同時，獲得快速成長。資本的運作方式一般為購買企業(yè)股權(quán)，為企業(yè)提供貸款等。第二是風(fēng)險投資者，風(fēng)險投資者除了要具備一定的資金之外，還必須要擁有抗風(fēng)險的能力。通常是由一些風(fēng)險資本家以及天使投資人擔(dān)任，重點會放在資產(chǎn)的管理方面，以降低資產(chǎn)運行時的風(fēng)險，確保能夠達到最終的收益。第三投資的期限，在資本市場中對風(fēng)險投資的期限進行了明確的規(guī)定，通常股權(quán)投資方式涉及的投資時間會較長，如對一些創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)進行風(fēng)險投資，其時間可能會維持在10年之內(nèi)，隨著投資的企業(yè)逐步進入成熟期之后，投資便會減少。第四風(fēng)險投資的目的，風(fēng)險投資管理活動實際上就是金融資本家所發(fā)起的一種權(quán)益資本的活動，在整個活動中將高新技術(shù)融入其中，最終轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)化以及商品化的過程，同時，實現(xiàn)經(jīng)濟的效益。第五風(fēng)險投資的方式，主要包含為企業(yè)提供貸款、直接投資等。通常無論是哪一種投資方式，其都需要做好人力、資本的規(guī)劃，選擇最優(yōu)化的投資方式，降低投資的風(fēng)險。

二、資本主義條件下風(fēng)險投資管理存在的問題

（一）缺乏多元化的組織形式

就當(dāng)下我國的風(fēng)險投資行為在不斷的增加，就風(fēng)險投資管理而言也在不斷的完善，但是仍然存在一系列的問題，如缺乏多元化的組織形式，這是我國風(fēng)險投資管理普遍存在的問題。在資本主義市場條件下，風(fēng)險投資機構(gòu)的組成形式大多都是由信托制、合伙制以及公司制這三種組織形式所組成，與國外的組織形式相比較為單一，缺乏多元化。例如，像一些發(fā)達國家還存在有限合作制這類組織形式，其給予了風(fēng)險投資者選擇投資公司的權(quán)利，不存在風(fēng)險捆綁的情況。但是國內(nèi)的風(fēng)險投資的組織形式公司制居多，風(fēng)險投資資源大多都是政府所給予，在整個投資管理中政府的發(fā)言權(quán)較大，會直接干涉到資金的分配以及項目地址的選擇。在這種形勢之下必然會影響整個金融市場的良性競爭。

（二）缺乏健全的退出渠道

像一些發(fā)達國家，比如美國的退出渠道就有利于我國進行參考。美國政府建立了二板市場以確保風(fēng)險投資能夠有效的退出，獲得收益。但是在我國的退出方式上主要還是轉(zhuǎn)讓股份的形式，還需要企業(yè)進行清算、兼并尋找第三方收購股份，在這無形中所耗費的時間，就是資金成本，也增加了整個風(fēng)險投資的概率。加之我國缺乏健全的法律法規(guī)，導(dǎo)致在進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中只能采用大宗交易，這類形式會大大降低投資者的收益。

（三）風(fēng)險投資制度不完善，資金的來源比較單一

在資本主義市場條件下，風(fēng)險投資管理仍然存在較大的問題，其中風(fēng)險投資管理制度不完善，使得在整個投資過程中的人才、技術(shù)以及資金并未有效地協(xié)調(diào)，進而影響了整個風(fēng)險投資過程中的激勵以及約束機制的作用。當(dāng)然風(fēng)險投資管理制度的不完善和政府對投資行為過多的干預(yù)有很大的關(guān)系，在金融風(fēng)險投資中，政府一般是其非常主要的參與者，為初創(chuàng)企業(yè)提供一系列的項目以及資金，這也導(dǎo)致很多的投資行為受到限制，影響了整體投資效果以及質(zhì)量。其次，在整個風(fēng)險投資資金的來源方面，政府是占據(jù)大多數(shù)。雖說我國開放了民間資本，但是在金融風(fēng)險投資領(lǐng)域，民間資本擁有較多的限制，這也導(dǎo)致政府占據(jù)了資金來源的主體，使得經(jīng)營者以及所有者出現(xiàn)了信息的不對稱，增加了投資的風(fēng)險率。

（四）缺乏優(yōu)質(zhì)性的風(fēng)險投資管理的人才

在整個風(fēng)險投資管理中，人才是伴隨著資本投資運作的全過程，其對于人才的需求依賴較大，對人才的要求也比較高。其除了要具備一定的金融能力之外，還要擁有資金的管理才能，但是就當(dāng)下我國是非常缺乏這類綜合型的人才。很多金融機構(gòu)的工作人員并不具備相應(yīng)的把控市場以及規(guī)避風(fēng)險的能力，這也影響了整個風(fēng)險投資管理的質(zhì)量。

三、資本主義條件下促進風(fēng)險投資管理的策略

（一）完善風(fēng)險投資管理機制

為了進一步規(guī)范資本主義條件下風(fēng)險投資管理的質(zhì)量，降低風(fēng)險投資管理的風(fēng)險，作為政府部門以及對風(fēng)險投資進行參與的人員，一定要明確好風(fēng)險投資管理的概念。在此基礎(chǔ)之上，對風(fēng)險投資管理的機制不斷的優(yōu)化和完善。上文已經(jīng)對風(fēng)險投資的概念、特點以及要點進行了分析，由此可以直接提出風(fēng)險投資管理機制建立的建議。首先，作為政府部門以及風(fēng)險投資的參與者應(yīng)該及時的解決在風(fēng)險投資過程中存在的信息不對稱的問題，多層面進行管理并及時解決。其次，政府要發(fā)揮出自身的作用，加強宏觀調(diào)控，對當(dāng)下資本市場的秩序進行維護，確保風(fēng)險投資過程的有序性。在特殊情況下，可以對整個市場的風(fēng)險投資管理進行完善，采用市場的傳遞功能，促進整個風(fēng)險投資的高效化的管理。最后作為投資機構(gòu)以及投資方，要盡可能的避免過去的激勵性質(zhì)的約束問題，應(yīng)建立起一個科學(xué)的利益關(guān)系。

（二）拓寬風(fēng)險投資資金的渠道

作為風(fēng)險投資者除了要具備一定的資金基礎(chǔ)之外，還必須要擁有抗風(fēng)險的能力。因此，像風(fēng)險投資者大多數(shù)都應(yīng)該由一些投資公司、天使投資人等進行擔(dān)任。其實歸根結(jié)底，對風(fēng)險進行投資的目的就是為了追求高回報，并不是對企業(yè)進行管理或者控股，因此其重點應(yīng)是資產(chǎn)的增加領(lǐng)域。當(dāng)然除了上述投資者可以作為投資資金的渠道之外，還可以對中介機構(gòu)進一步的拓展。中介機構(gòu)分為兩種，一種是普通的中介，一種是特殊的中介。普通的中介指的是律師事務(wù)所、投資銀行等。特殊機構(gòu)指的是督導(dǎo)員、風(fēng)險投資的協(xié)會等。要加強各個機構(gòu)之間的聯(lián)動，對資金來源的渠道進行拓展，以提高投資的效益。

（三）完善風(fēng)險投資的退出渠道

和西方國家的退出渠道相比，我國明顯在這方面較為單一，需要加強對風(fēng)險投資的管理。首先政府完善創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)制度，為風(fēng)險投資者建立暢通的資本市場退出渠道。其次作為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)自身在進行資本的融資時，也可以尋求上市公司，購買其部分股權(quán)幫助其實現(xiàn)市場。除此之外作為政府還應(yīng)該對產(chǎn)權(quán)交易進一步完善，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供指引，促進風(fēng)險投資渠道的進一步完善。

（四）加大政府的扶持

在資本主義市場條件下，金融業(yè)想要獲得較好的發(fā)展，就離不開政府的扶持，政府應(yīng)該建立和風(fēng)險投資相關(guān)的扶持體系。如可以在稅收方面對風(fēng)險投資者進行優(yōu)惠，盡可能的讓其減少納稅的資本，獲得較多的利益，以對投資者的投資行為進行鼓勵。其次，作為風(fēng)險投資者獲得的方式主要對轉(zhuǎn)讓股權(quán)。因此，政府可以合理的調(diào)整資本所得稅，以進一步發(fā)揮投資者投資的積極性。除此之外，政府還需要發(fā)揮出自身在金融風(fēng)險投資管理中的監(jiān)督作用，確保整個金融行業(yè)的有序化發(fā)展。充分的發(fā)揮出政府的引導(dǎo)性作用，降低市場中存在的投機取巧的行為，影響市場的秩序，促進整個金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

資本市場條件下的風(fēng)險投資管理，有利于對資源合理的配置，促進初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)利潤的最大化。但是在投資的過程中風(fēng)險也是不可忽視的，需要不斷的提高人才的質(zhì)量，對風(fēng)險投資管理機制進一步完善，拓寬風(fēng)險資金投資的渠道以及退出的渠道。同時，作為政府也應(yīng)該加大對風(fēng)險投資的支持，給予稅收方面的優(yōu)惠，不斷的鼓勵社會資本加入風(fēng)險投資，營造一個良好的金融投資的氛圍，促進金融行業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

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作者簡介：

陳詣帆（1993-），男，湖南人，本科，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員，研究方向：金融學(xué)資本市場與風(fēng)險投資管理。