摘要：新中國金融體系70年的演變經(jīng)歷三個階段：1949—1978年傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系、1978—2008年社會主義市場經(jīng)濟(jì)金融體系基本框架的構(gòu)建及其規(guī)范化改革，以及2009年至今金融體系的市場化、國際化、多元化發(fā)展。新中國金融體系演變的基本經(jīng)驗是堅持金融改革的中國道路，堅持金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的理念，堅持金融改革的穩(wěn)定有序發(fā)展與堅持黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)等。中國金融改革取得了巨大成就，但也存在金融體系結(jié)構(gòu)不合理、金融體系內(nèi)部資金空轉(zhuǎn)、金融“脫實(shí)向虛”等問題。新時期中國金融體系改革必須堅持市場化方向，調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu);大力發(fā)展資本市場，提高金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，以及加快金融體系的對外開放與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：金融市場;金融體系;銀行主導(dǎo);市場化改革

基金項目：國家社會科學(xué)基金一般項目“新中國城鄉(xiāng)金融關(guān)系發(fā)展研究（1949—2019）”（項目編號：19BJL012）

中圖分類號：F830? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? ?文章編號：2096-5982（2020）11-0005-09

一、問題的提出

金融體系是由金融市場、金融中介和金融管理制度等方面內(nèi)容構(gòu)成的有機(jī)體，金融體系在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中處于核心地位，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)結(jié)算、資源跨期配置、投資與風(fēng)險管理等功能，對一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有舉足輕重的影響。一般而言，隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展演變，金融體系也發(fā)生相應(yīng)的變化。目前，世界發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要有市場導(dǎo)向的金融體系與銀行導(dǎo)向的金融體系，前者是以美英為代表的自由市場經(jīng)濟(jì)國家實(shí)施的直接融資為主的金融運(yùn)行模式;后者是以德日為代表的強(qiáng)政府國家實(shí)施的間接融資為主的金融運(yùn)行模式。這兩種金融體系各有優(yōu)劣，都在本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用，不能用“孰是孰非”來作簡單的價值判斷。不過，當(dāng)今世界發(fā)展總趨勢是由銀行導(dǎo)向的金融體系向市場導(dǎo)向的金融體系演化。

新中國金融業(yè)走過了曲折而光輝的歷程，特別是改革開放以來成功抵御兩次世界性金融危機(jī)的沖擊，形成了不同于西方的金融發(fā)展道路。這期間中國金融體系扮演什么角色？對此需要完整的闡釋。目前，現(xiàn)有研究主要集中在對中國金融體系中的金融制度、金融中介、金融市場的橫向研究，也有對整個金融業(yè)50年、60年發(fā)展演進(jìn)的整體介紹，但是鮮有對中國金融體系70年發(fā)展歷程進(jìn)行長時段的縱向研究。實(shí)際上，對我國金融體系進(jìn)行更長時間的梳理與縱向分析，總結(jié)金融體系發(fā)展的中國經(jīng)驗，對我國在新的起點(diǎn)上全面推進(jìn)金融業(yè)的改革開放和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有不可或缺的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

二、新中國金融體系發(fā)展的偉大歷程

（一）1949—1978年傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系

早在新中國成立前，中國共產(chǎn)黨就在華北、西北等解放區(qū)原有銀行的基礎(chǔ)上組建了中國人民銀行，發(fā)行人民幣，開始統(tǒng)一解放區(qū)的貨幣與金融政策，并在全國大部分地區(qū)建立分支機(jī)構(gòu)，為建立全國“大一統(tǒng)”金融體制奠定了基礎(chǔ)。1949年新中國成立后，為了解決國民黨政府留下的嚴(yán)重通貨膨脹與各種金融亂象，中央政府用人民幣取代其他貨幣，建立獨(dú)立自主的人民幣本位制度，統(tǒng)一全國貨幣金融，并通過沒收國民黨政府銀行、取消帝國主義國家銀行、贖買與改造私人銀行，逐漸在城市建立了單一的中國人民銀行機(jī)構(gòu)，并把基層機(jī)構(gòu)延伸到縣與部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)。同時，在中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下1951年開始試辦農(nóng)村信用社，以此取締民間金融與占領(lǐng)農(nóng)村金融市場。1956年以后隨著計劃經(jīng)濟(jì)體制的建立，農(nóng)村信用社逐漸被納入中國人民銀行的基層機(jī)構(gòu)。而其他金融業(yè)務(wù)，如證券、保險業(yè)也都在國內(nèi)停辦了。這樣，在整個中國就建立了傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系。

這種金融體系的特點(diǎn)主要有：一是實(shí)行“大一統(tǒng)”的計劃金融管理模式。一方面，整個社會基本上只有中國人民銀行一家金融機(jī)構(gòu)。中國銀行作為中國人民銀行的一個下屬單位，主要負(fù)責(zé)所有與進(jìn)出口相關(guān)的外匯業(yè)務(wù)。中國農(nóng)業(yè)銀行主要負(fù)責(zé)管理農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，在1955年和1963年兩次建立，但又很快撤銷;農(nóng)村信用社自建立起就納入中國人民銀行管理，并長期作為中國人民銀行的基層機(jī)構(gòu)而存在。1954年成立的中國建設(shè)銀行，長期作為財政部下屬的一個專門辦理財政基建撥款的機(jī)構(gòu)。另一方面，實(shí)行“統(tǒng)存統(tǒng)貸”的計劃金融管理制度。中國人民銀行通過信貸計劃和現(xiàn)金管理計劃對下級銀行下達(dá)存款和貸款指標(biāo)，對現(xiàn)金進(jìn)行嚴(yán)格管理，實(shí)現(xiàn)對全國金融統(tǒng)一的計劃管理。二是建立起中央銀行與商業(yè)銀行合一的單一體制，企業(yè)只對銀行發(fā)生信用關(guān)系，取消了企業(yè)之間的信用關(guān)系，居民除了存款與購買少量的國債外，更沒有其他金融產(chǎn)品與金融活動。三是中國人民銀行不能根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行作出獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)決策，只能按照國家計劃承擔(dān)企業(yè)的“非定額流動資金”貸款，企業(yè)其他所需資金由財政撥款解決;1969年開始銀行被納入了財政部門管理，只充當(dāng)結(jié)算、出納為主的“管資金”單一角色，承擔(dān)的資金配置功能非常弱。四是貨幣在計劃金融體系下，貨幣的作用與價值不能體現(xiàn)，甚至根本稱不上是真正的貨幣，而是一種表明勞動者在共同的勞動產(chǎn)品中占有份額的“憑證”且“它們是不流通的”①。

因此，傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系與我國計劃經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)，為計劃經(jīng)濟(jì)“把計劃、守口子”，在動員儲蓄支持工業(yè)化戰(zhàn)略方面發(fā)揮了重要作用。但是在這種金融體系下，金融從屬于財政，財政主導(dǎo)金融，金融的基本功能喪失，金融的作用微乎其微，金融的發(fā)展也處在較低水平。

（二）1978—2008年社會主義市場經(jīng)濟(jì)金融體系基本框架的構(gòu)建及其規(guī)范化改革

中國共產(chǎn)黨十一屆三中全會確立改革開放的基本國策，標(biāo)志著中國開始進(jìn)入由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)、由傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的過渡時期。國民經(jīng)濟(jì)分配格局中，居民與企業(yè)部門在財政收入結(jié)構(gòu)中占比越來越大，銀行信用的作用越來越突出，又加上1983年7月國家實(shí)行“撥改貸”政策，原有的計劃金融體系已經(jīng)不適應(yīng)新時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，必須審時度勢對傳統(tǒng)“大一統(tǒng)”模式的計劃金融體系進(jìn)行改革，由此開始了由傳統(tǒng)社會主義的計劃金融體系向社會主義市場經(jīng)濟(jì)金融體系的過渡。該進(jìn)程分為三個階段：

第一階段是1978年至1992年引進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)金融體系的基本結(jié)構(gòu)。1978年1月，中國人民銀行從財政部分離出來，獨(dú)立辦公，原有的“大一統(tǒng)”中國人民銀行逐漸被拆分，中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行相繼成立，成為專業(yè)性銀行，不僅進(jìn)行商業(yè)化經(jīng)營，也承擔(dān)國家政策性業(yè)務(wù)。專業(yè)銀行從中國人民銀行拆分與分設(shè)，為后者從單一國家銀行轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)條件下的中央銀行創(chuàng)造了條件。1983年9月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，標(biāo)志著中央銀行制度的建立。

除專業(yè)銀行外，還開始建立了全國性股份制銀行（交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行）、地方性銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)（如中國平安保險公司），這些機(jī)構(gòu)開始在計劃經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)的夾縫中嘗試按照市場經(jīng)濟(jì)的要求來開展金融活動。此時，金融市場也開始建立起來。隨著中國經(jīng)濟(jì)體制改革的全面展開與深入進(jìn)行，出現(xiàn)了各種形式的市場融資活動，1990年、1991年分別成立了上海證券交易所、深圳證券交易所。這樣，自1984年后包括票據(jù)承兌貼現(xiàn)市場、同業(yè)拆借市場、外匯市場和資本市場在內(nèi)的金融市場就初步形成了。

雖然這時期中國引進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)國家的金融體系，金融的基本功能得到了恢復(fù)，各類銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)開始發(fā)揮作用，中央銀行制度也建立起來并開始運(yùn)行。但是，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展還處在“雙軌制”的摩擦?xí)r期，引進(jìn)的市場經(jīng)濟(jì)金融體系發(fā)揮的作用有限。金融體系還存在一些問題，主要表現(xiàn)在：專業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)仍然缺乏獨(dú)立性，無法正常開展業(yè)務(wù)，中央銀行把它們當(dāng)作下屬機(jī)構(gòu)來管理，并對其貸款額度進(jìn)行控制。而且，中央銀行職能不具體且不能獨(dú)立行使，常常受到地方政府的行政干預(yù)，使其對各類金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動缺乏獨(dú)立的監(jiān)管;金融市場還很不規(guī)范，缺乏專業(yè)性監(jiān)督，致使各種金融亂象頻出。

第二階段是1993—2001年建立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)要求的金融體系框架。為落實(shí)1993年黨的十四屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》精神，國務(wù)院作出了關(guān)于金融體制改革的決定，就金融體制改革進(jìn)行了新的部署，我國金融體系開始進(jìn)入與社會主義市場經(jīng)濟(jì)相契合的改革探索時期。

按照十四大的精神要求，讓“市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用”，原有的專業(yè)銀行開始向獨(dú)立經(jīng)營的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變，其政策性業(yè)務(wù)由新成立的國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行承擔(dān)，中國人民銀行原有的政策性與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)也被剝離，只承擔(dān)中央銀行的職能，負(fù)責(zé)制定貨幣政策、加強(qiáng)金融監(jiān)管、實(shí)施金融業(yè)的宏觀調(diào)控等。1995年《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》的頒布和實(shí)施，從根本上理順了中央銀行與商業(yè)銀行、政策性銀行之間的關(guān)系，為中國人民銀行行使中央銀行職能與商業(yè)銀行獨(dú)立開展經(jīng)營活動提供了法律保障。

金融市場改革取得了重要進(jìn)展。在貨幣市場方面，中國人民銀行1993年發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范同業(yè)拆借資金拆借秩序的通知》，禁止亂拆借，發(fā)展規(guī)范的銀行同業(yè)拆借和票據(jù)貼現(xiàn)，1996年基本建立起全國統(tǒng)一的銀行間拆借市場;在票據(jù)市場方面，1993年中國人民銀行發(fā)布《商業(yè)匯票辦法》，1997年又實(shí)行《支付結(jié)算辦法》，對加強(qiáng)匯票管理、促進(jìn)商業(yè)匯票健康發(fā)展起到重要作用。在資本市場方面，中國人民銀行頒布一系列政策法規(guī)整頓和規(guī)范證券市場，積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券、股票融資，規(guī)范股票的發(fā)行與上市。在外匯市場方面，1994年建立銀行間外匯市場，實(shí)行有管理的浮動匯率制度，人民幣成為可以兌換的貨幣。

在金融機(jī)構(gòu)與金融市場改革發(fā)展的基礎(chǔ)上，金融制度也不斷完善。首先是建立新的金融宏觀調(diào)控體系，商業(yè)銀行由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，宏觀調(diào)控由直接調(diào)控轉(zhuǎn)向間接調(diào)控。其次，在建立和完善金融監(jiān)管制度方面取得重要進(jìn)展。對金融業(yè)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，1998年成立的保監(jiān)會與1992年成立的證監(jiān)會分別負(fù)責(zé)保險業(yè)和證券業(yè)的監(jiān)管，人民銀行專門負(fù)責(zé)銀行業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管。

這時期我國基本建立起國有銀行主導(dǎo)的、與社會主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融體系框架，但是國有銀行在支持國有企業(yè)改革中，由于原有制度慣性與金融法制不健全、監(jiān)管制度不完善，國有商業(yè)銀行聚集了大量的不良資產(chǎn)，大概在25—45%②，又加上1997年爆發(fā)了亞洲金融危機(jī)，我國經(jīng)濟(jì)金融都面臨巨大的考驗。當(dāng)年第一次全國金融工作會議召開，決定成立四大資產(chǎn)管理公司，專門管理國有四大行剝離的1.39萬億元不良資產(chǎn)。實(shí)際上，我國國有銀行主導(dǎo)的金融體系為戰(zhàn)勝亞洲金融危機(jī)和國有企業(yè)脫困起到重要作用。

第三階段2002—2008年金融體系的治理及規(guī)范化改革。黨的十六大以來，中國經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入新的階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式發(fā)生轉(zhuǎn)變，工業(yè)化、城市化加速發(fā)展。同時，中國加入WTO后對外開放邁入了新的臺階，這些變化對金融體系的改革提出新的要求，我國金融體制進(jìn)入治理整頓與規(guī)范化改革時期。

金融機(jī)構(gòu)改革的重點(diǎn)在落實(shí)2002年第二次全國金融工作會議精神，國家采取一系列措施對國有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行整頓與規(guī)范化改革。包括：改革會計準(zhǔn)則、實(shí)行貸款五級分類、繼續(xù)剝離銀行不良資產(chǎn)、充實(shí)國有金融機(jī)構(gòu)資本金等政策，對大型國有金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)進(jìn)行重組，并完成股份化改造，積極鼓勵國有大型金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)外上市融資。2003年以后，四大國有商業(yè)銀行完成財務(wù)重組和股份制改造，并成功上市;農(nóng)村信用社改革也取得重要進(jìn)展，資產(chǎn)質(zhì)量和產(chǎn)權(quán)制度不斷優(yōu)化;光大銀行、廣東發(fā)展銀行等銀行完成財務(wù)重組;中國銀河證券、華夏證券等證券公司財務(wù)重組和風(fēng)險處理成效突出;中國人壽、中國人保等國有保險公司也完成重組改制并成功上市。上市以后的國有金融機(jī)構(gòu)能夠按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求去改善治理結(jié)構(gòu)，更加注重財務(wù)風(fēng)險管理，并接受中小投資者的監(jiān)督，這無疑會提高國有金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量與整體實(shí)力。

為促進(jìn)金融市場的規(guī)范化發(fā)展，中國人民銀行等金融監(jiān)管部門采取措施，加強(qiáng)銀行間債券市場基礎(chǔ)設(shè)施和法制建設(shè);推進(jìn)股權(quán)分置改革，破除上市國有企業(yè)股權(quán)設(shè)置中國有股與流通股雙軌運(yùn)行的不合理現(xiàn)象，使資本市場融資功能得到恢復(fù)與加強(qiáng)。同時，金融監(jiān)管制度也不斷完善。2003年成立了銀監(jiān)會，形成了“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管格局，理清了中國人民銀行宏觀調(diào)控與金融監(jiān)管的職能，使中央銀行制度更加完善。

在各項改革措施推動下，銀行、證券、保險等方面的金融制度不斷完善，國有銀行主導(dǎo)的金融體系得到規(guī)范化發(fā)展。其中，銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展最快，截至2008年底，各類金融機(jī)構(gòu)5600多家，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)到62.39萬億元③;金融市場也得到較快發(fā)展，債券市場發(fā)行量、存量穩(wěn)步增加。截至2008年債券存量15.1萬億元、股票總市值12.1萬億元、保險總資產(chǎn)3.34萬億元，分別占GDP的50.3%、40.4%、11.1%④，資本市場的籌資功能不斷完善。正是對金融體系的規(guī)范化改革，才使我國金融業(yè)具有成功抗擊2008年世界金融危機(jī)的初步基礎(chǔ)。

（三）2009至今金融體系的市場化、國際化、多元化發(fā)展

隨著2008年世界金融危機(jī)的爆發(fā)，世界各國都在想方設(shè)法減輕危機(jī)對經(jīng)濟(jì)社會的沖擊。其中，中國政府在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域提出刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子計劃，特別需要金融配合國家宏觀經(jīng)濟(jì)決策，這對中國金融體系提出了新的要求與挑戰(zhàn)，金融體系的規(guī)范化改革還沒有完成，就開始向市場化、國際化與多元化方向發(fā)展。

金融危機(jī)后，特別是黨的十八屆三中全會提出“市場在資源配置起決定性作用”后，中國政府就加快了金融市場化改革的步伐。金融領(lǐng)域的市場化主要是指資金的價格市場化，包括利率和匯率的市場化，以降低資金配置的低效與扭曲度，以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其中，利率市場化包括金融機(jī)構(gòu)吸收的存款利率與貸款利率的市場化，關(guān)鍵是存款利率市場化。中國利率市場化始于1996年同業(yè)拆借利率市場化，2004年開始利率市場化的試點(diǎn)，直到2013年7月20日貸款利率全面放開管制;而金融市場上的債券、票據(jù)和拆借利率市場化早在金融危機(jī)爆發(fā)前就已形成。而近年來存款利率幾經(jīng)調(diào)整，浮動范圍由基準(zhǔn)利率的1.1倍、1.2倍、1.3倍到1.5倍上限，存款利率距離完全市場化只有一步之遙。匯率市場化改革始于1994年將官方匯率與調(diào)劑匯率并軌，而后黨的十六屆三中全會提出“建立有管理的浮動匯率制度”目標(biāo)，要求匯率的浮動要以市場供求為準(zhǔn)則。經(jīng)過2007年、2012年、2014年三次調(diào)整，人民幣對美元每日浮動范圍由3‰擴(kuò)大到2%⑤，實(shí)際上中央銀行已經(jīng)退出常態(tài)化的外匯干預(yù)。

隨著2010年中國GDP超過日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)日益邁向世界舞臺的中心，金融業(yè)的對外開放步伐加快，金融體系國際化進(jìn)程也快速發(fā)展。首先是人民幣的國際化。2008年金融危機(jī)后，美元、歐元等世界主要貨幣的匯率波動很大，全球跨境貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險很大。為降低風(fēng)險，2009年中國開始快速發(fā)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，并發(fā)揮人民幣互換協(xié)議作用。截至2018年底，中國與38個國家（地區(qū)）簽署了人民幣互換協(xié)議⑥，擴(kuò)大了人民幣的國際使用范圍。同時，2016年10月人民幣開始加入國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)，人民幣國際化的速度大大加快。其次，資本市場的國際化。2014年4月10日“滬港通”開始啟動，2016年12月5日“深港通”正式運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了上海證券交易所、深圳證券交易所和香港證券交易所的互聯(lián)互通，中國資本市場通過與港交所的聯(lián)通走向國際。第三，金融體系支持企業(yè)“走出去”。2013年習(xí)近平總書記提出“一帶一路”，加大中國與歐亞各國的互聯(lián)互通;2014年絲路基金有限責(zé)任公司成立，2015年成立亞投行，金融體系支持企業(yè)在“一帶一路”建設(shè)中尋找投資機(jī)會并提供相應(yīng)的投融資服務(wù)。

隨著中國金融體系的市場化、國際化進(jìn)一步發(fā)展，金融參與主體增加、金融市場擴(kuò)大與金融業(yè)開放步伐加快，各種金融創(chuàng)新出現(xiàn)，金融體系呈現(xiàn)出多元化發(fā)展的趨勢。這種多元化最突出的表現(xiàn)就是非銀行金融部門的興起。首先，公募基金、私募基金、典當(dāng)行、擔(dān)保公司、小額信貸公司、互聯(lián)網(wǎng)金融等非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展較快，這類機(jī)構(gòu)放貸靈活、手續(xù)便捷，符合中小企業(yè)快速融資的要求，與銀行部門存在互補(bǔ)性。其次，短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)、匯金債等非金融債券市場發(fā)展迅速，2008年非金融債券（不含國債）占國內(nèi)銀行信貸的比例為4.14%，2016年增加到23.07%⑦，成為企業(yè)直接融資的重要途徑。第三，在應(yīng)對金融危機(jī)的過程中，地方政府和居民加杠桿使銀行部門的資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化，即銀行對居民和非金融企業(yè)的債務(wù)減少，對居民的債權(quán)上升，對非金融企業(yè)債權(quán)減少，對金融企業(yè)債權(quán)上升⑧。非銀行金融機(jī)構(gòu)的興起，客觀上使傳統(tǒng)銀行存貸款業(yè)務(wù)發(fā)生變化，銀行內(nèi)部以及銀行與其它金融企業(yè)互相投資，使銀行混業(yè)經(jīng)營成為趨勢，這又倒逼中國實(shí)行混業(yè)監(jiān)管制度的改革。

三、中國金融體系70年發(fā)展的基本經(jīng)驗

70年的發(fā)展歷程中，中國金融體系為本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放做出了關(guān)鍵貢獻(xiàn)，且成功抗擊了兩次世界性金融危機(jī)的沖擊，形成了中國特色的金融發(fā)展道路，必須總結(jié)金融體系演變的經(jīng)驗來指導(dǎo)金融業(yè)的進(jìn)一步改革開放與金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。中國金融體系70年發(fā)展演變的基本經(jīng)驗主要包括：

（一）堅持金融改革走中國道路

新中國金融體系70年發(fā)展歷程取得了光輝的成就，最重要的一條經(jīng)驗就是堅持走中國特色的發(fā)展道路。新中國成立初期，金融體系并不是模仿蘇聯(lián)那樣剝奪資本家金融機(jī)構(gòu)來建立，而是與私人金融機(jī)構(gòu)建立公私合營銀行，然后和平贖買成為中國人民銀行的一部分，使新中國金融體系建立一開始就形成了有別于蘇聯(lián)模式的發(fā)展道路。

在改革開放初期，正值西方新自由主義思潮興起，在金融領(lǐng)域反對政府干預(yù)，主張私有化;而且，資本市場發(fā)展與金融衍生品的大量出現(xiàn)等金融創(chuàng)新成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主流。當(dāng)時經(jīng)濟(jì)陷入困境的很多發(fā)展中國家，如拉美的墨西哥、巴西和阿根廷都開始采納“華盛頓共識”的建議，搞金融自由化、私有化，以此來改善經(jīng)濟(jì)窘境，最后的結(jié)果都是事與愿違，說明西方的道路并不適合發(fā)展中國家。與此同時，中國政府在金融改革中堅持走自己的道路：引進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)金融體系的基本結(jié)構(gòu)，但主要目的是恢復(fù)金融體系的基本功能;針對國內(nèi)缺乏資本市場發(fā)展環(huán)境，有步驟地培育金融市場，并根據(jù)自己的國情建立起國有專業(yè)銀行主導(dǎo)的金融體系。這種金融體系在20世紀(jì)80年代國民經(jīng)濟(jì)投資“撥改貸”改革后承擔(dān)著“第二財政”功能，有力地支持城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)向市場化順利轉(zhuǎn)軌，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的高速增長。事實(shí)證明，改革開放一開始，我們就堅持走中國特色的金融改革發(fā)展道路是正確的選擇。

1992年黨的十四大確立了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，金融體制開始圍繞建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)的金融體系框架而進(jìn)行改革，這種金融體系與中國社會主義初級階段基本經(jīng)濟(jì)制度相適應(yīng)，實(shí)際上是以國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融體系，資本市場開始發(fā)展壯大，大型國有金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)著金融資源配置的功能。在向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，與很多發(fā)展中國家一樣，中國金融改革也遇到一些困難，如銀行財務(wù)管理混亂、不良資產(chǎn)高、虧損嚴(yán)重及監(jiān)管制度缺乏等，這些問題的解決與否關(guān)系到國家改革穩(wěn)定的大局。針對這些問題，中國政府“有所為有所不為”，沒有把這些問題完全交給“市場”去解決，也沒有采取銀行私有化的政策，而是根據(jù)中國銀行業(yè)的實(shí)際情況，成立資產(chǎn)管理公司專門管理商業(yè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)，為國有銀行“松綁”，并對國有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行治理整頓與公司化改革。2004年后國有金融機(jī)構(gòu)股份制改革中主要堅持“國有控股”，并積極引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者，推動金融體系的健康化、規(guī)范化發(fā)展，使中國金融體系能夠成功抵御兩次世界金融危機(jī)的沖擊。反觀大多數(shù)蘇東國家，在經(jīng)濟(jì)金融轉(zhuǎn)軌過程中，沒有解決好銀行的財務(wù)管理問題，盲目對銀行私有化、市場化與國際化，不健康、不規(guī)范的金融體系難以抵御世界金融危機(jī)的沖擊，國內(nèi)的金融業(yè)務(wù)幾乎全部讓位給西方銀行。據(jù)統(tǒng)計，很多東歐國家的外資銀行在銀行業(yè)總資產(chǎn)中占到90%以上，而中國目前外資銀行只占2%左右⑨，且多為推動國有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)改善而引進(jìn)的國外戰(zhàn)略投資者，這樣保證了中國央行不受外資銀行的約束而采取獨(dú)立自主的貨幣政策，不僅形成了中國特色的金融發(fā)展道路，也為發(fā)展中國家金融改革發(fā)展樹立典范。

2008年金融危機(jī)后，隨著中國市場經(jīng)濟(jì)體制改革向縱深發(fā)展，中國金融改革開放也加快了步伐，并在借鑒西方經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，不斷推動金融體系的市場化、國際化、多元化發(fā)展。但是，中國政府不迷信西方金融模式，不盲從西方金融創(chuàng)新而完全放開金融衍生品市場，而是有步驟地、穩(wěn)健地發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)與金融衍生品，這是中國受到金融危機(jī)沖擊較小的最主要原因。正是堅持在金融改革中走中國道路，才使中國金融業(yè)由弱變大、變強(qiáng)。2017年世界500強(qiáng)企業(yè)排行榜中，國有四大行即“工建農(nóng)中”占據(jù)金融業(yè)的前四名，國有商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入和發(fā)展?jié)摿Ψ矫娑继幵谑澜缜傲小?/p>

（二）堅持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)是財富的源泉”“金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的”“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的‘天職”，只有為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，金融才能健康發(fā)展。70年來中國金融體系自建立起就圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展業(yè)務(wù)運(yùn)作，并在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)中發(fā)展。新中國建立伊始，金融體系就圍繞城鄉(xiāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互動交流服務(wù)，對戰(zhàn)勝通貨膨脹、厘定金融秩序與恢復(fù)發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)起到了極其重要的作用。計劃經(jīng)濟(jì)時期，雖然“大財政、小金融”體制下金融功能被弱化、虛化，但金融在動員城鄉(xiāng)儲蓄支持工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中發(fā)揮了重要作用，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用仍不容置疑。

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得巨大成就，這與金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)分不開，金融改革發(fā)展始終與經(jīng)濟(jì)體制改革發(fā)展相伴而生。1982年開始，隨著中國投融資體制由財政撥款改為銀行貸款，金融開始代替財政成為經(jīng)濟(jì)資源配置的核心。國有銀行由專業(yè)銀行向商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行發(fā)展，都是金融在支持實(shí)體企業(yè)發(fā)展過程中隨著實(shí)體企業(yè)組織形式與市場環(huán)境的變化而變化;1990年代末開始剝離國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)與證券市場、保險市場的治理整頓以及2008年后的利率匯率市場化改革、人民幣國際化以及非銀行金融機(jī)構(gòu)的興起等，都是為了協(xié)調(diào)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系而在金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融產(chǎn)品等方面作出的制度安排，是為適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步改革以及實(shí)體企業(yè)市場化、國際化發(fā)展而做出相配套的金融改革支持政策。

需要強(qiáng)調(diào)的是，從1978年開始至2008年，中國勞動年齡人口的占比超過了世界平均水平，而同期中國GDP保持在平均10%的高速增長，這種狀況被稱為“人口紅利”時期，這期間也是中國城市化、工業(yè)化大發(fā)展時期。如何把農(nóng)村龐大的人口轉(zhuǎn)移到城市？如何把人口劣勢變?yōu)槿肆Y源優(yōu)勢？結(jié)論是金融的支持。正是建立起國有銀行主導(dǎo)的金融體系，把低成本吸收的儲蓄轉(zhuǎn)為對實(shí)體企業(yè)（國有企業(yè)、民營企業(yè)等）的投資，其高儲蓄、高投資的特點(diǎn)保證了勞動人口與資本的結(jié)合，推動著中國“投資驅(qū)動型”經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展。2008年以后隨著中國人口紅利的消失，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，投資驅(qū)動開始向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持重點(diǎn)轉(zhuǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域;而且逐漸開放資本市場，大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，為實(shí)體企業(yè)提供多樣化融資渠道。同時，針對農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)融資難、融資貴情況，中國政府提出“金融扶貧”“金融服務(wù)中小企業(yè)”等政策引導(dǎo)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近年來，隨著對外開放的深入，中國企業(yè)走出去成為一種新趨勢。與此相適應(yīng)，中國金融業(yè)也加大了對外開放的步伐，“人民幣國際化”“資本項目可兌換”以及金融國際化過程中建立的“絲路基金”“亞投行”等都是金融體系支持實(shí)體企業(yè)走出去的基本策略?？梢姡瑸閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是中國金融業(yè)的根本宗旨，正是牢牢抓住“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”這個牛鼻子，才保證了中國金融業(yè)的健康發(fā)展與不斷壯大。

（三）堅持金融改革的穩(wěn)定有序發(fā)展

金融是經(jīng)濟(jì)的核心，金融穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。新中國金融體系70年發(fā)展歷程，有一條重要經(jīng)驗就是堅持金融改革的穩(wěn)定有序發(fā)展。新中國初期，如何戰(zhàn)勝舊中國長期戰(zhàn)亂引起的惡性通貨膨脹并快速建立起新的金融體系取代舊的金融體系？新中國政府堅持金融改革的穩(wěn)步有序發(fā)展：先統(tǒng)一機(jī)構(gòu)，后統(tǒng)一貨幣，再統(tǒng)一金融政策，很快解決了長達(dá)十幾年的通貨膨脹問題;然后與私人金融機(jī)構(gòu)建立公私合營銀行，發(fā)揮私人金融資本的積極作用，最后以贖買方式把它變成中國人民銀行的一部分，形成了“大一統(tǒng)”的計劃金融體系。計劃經(jīng)濟(jì)體制時期，財政是資源配置的中心，但金融始終承擔(dān)著“把計劃、守口子”的任務(wù)，起穩(wěn)計劃、促發(fā)展的作用。因此，正是堅持金融改革的穩(wěn)定有序的發(fā)展，才保證了國民經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)、社會主義改造及社會主義建設(shè)的開展。

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)行“摸著石頭過河”的漸進(jìn)性改革策略，而金融改革又滯后于經(jīng)濟(jì)改革，說明金融改革比經(jīng)濟(jì)改革更加謹(jǐn)慎。金融的漸進(jìn)式改革要求為國有經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的資金來源以使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，由此我國金融制度安排就具有國有產(chǎn)權(quán)和市場壟斷的性質(zhì)⑩。就金融機(jī)構(gòu)來說，政府通過設(shè)立準(zhǔn)入門檻支持國有金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。國有銀行從1980年代的專業(yè)銀行、90年代的商業(yè)銀行發(fā)展到21世紀(jì)的股份制銀行，都是在中央政府的主導(dǎo)下穩(wěn)定有序進(jìn)行，不僅為國有企業(yè)提供低成本資金支持，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，而且在為國有企業(yè)改革服務(wù)中自身組織也不斷優(yōu)化。同時，對非國有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，如當(dāng)農(nóng)村合作基金會和民間借貸發(fā)展混亂威脅國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定時，中央政府便予以取締。長期以來，金融資源的絕大部分被國有金融機(jī)構(gòu)配置給國有經(jīng)濟(jì)，占國民經(jīng)濟(jì)半壁江山的民營經(jīng)濟(jì)卻面臨貸款難、貸款貴的局面，政府開始嘗試放寬對民間金融機(jī)構(gòu)的限制，村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、資金互助社等各種民間金融機(jī)構(gòu)開始出現(xiàn)，擔(dān)保公司、典當(dāng)行、互聯(lián)網(wǎng)金融等各種非銀行金融機(jī)構(gòu)也開始較快發(fā)展，目的是在國有銀行之外獲得資金支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

就金融市場來說，政府一直對各類金融市場開放持謹(jǐn)慎態(tài)度，證券、期貨、保險等主要金融市場的設(shè)立由政府部門審批，且主要金融活動都處在政府金融監(jiān)管之下。金融市場的主要業(yè)務(wù)、主要金融產(chǎn)品必須經(jīng)過政府批準(zhǔn)或?qū)徍瞬拍芙?jīng)營，且批準(zhǔn)設(shè)立的金融市場及其主要業(yè)務(wù)、產(chǎn)品多是為企業(yè)融資服務(wù)的?？梢?，國有金融機(jī)構(gòu)在金融市場上壟斷了金融業(yè)務(wù)，保證了金融業(yè)的穩(wěn)定有序發(fā)展，也有利于國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。然而，金融市場發(fā)展的核心是要讓市場在金融資源的配置中發(fā)揮關(guān)鍵作用，也就是金融市場化。金融市場化的關(guān)鍵是利率市場化和匯率市場化，雖然在1990年代利率市場化、匯率市場化試點(diǎn)已經(jīng)啟動，但真正利率市場化、匯率市場化是在2008年金融危機(jī)后隨著金融體系的市場化、國際化和多元化發(fā)展逐漸形成并穩(wěn)定發(fā)展的，且利率市場化還沒有完全實(shí)施。

綜上，中國國有銀行主導(dǎo)的金融體系中，國有金融機(jī)構(gòu)在金融市場上壟斷了金融業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)改革、金融市場化改革都采取漸進(jìn)性的、滯后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“被動”改革策略，保證了金融業(yè)的穩(wěn)定有序發(fā)展，也有利于國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。但是，客觀上犧牲了金融體系的效率，形成了“金融低效率—經(jīng)濟(jì)增長高效率”的局面？輥？輯？訛。

（四）堅持黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)

70年來新中國金融體系由無到有、由無序到有序、由弱到強(qiáng)、由封閉到開放，還有一條重要經(jīng)驗就是堅持黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)。無論是在社會主義改造與社會主義建設(shè)時期，還是改革開放時期，只有堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)，才能為金融把方向、謀大局、定政策，保證經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的正確方向;才能始終總攬全局、協(xié)調(diào)各方，保證在金融改革中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;才能戰(zhàn)勝金融危機(jī)與有效防治各種金融風(fēng)險，指導(dǎo)中國金融事業(yè)實(shí)現(xiàn)多次跨越式發(fā)展。

新中國初期，面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，在中國共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)下，通過強(qiáng)制沒收官僚資本、和平贖買與改造私人金融機(jī)構(gòu)，掌握了金融工作的主動權(quán)和對金融的控制力，很快就治理了通貨膨脹，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展，并成功完成了社會主義改造的任務(wù)。社會主義建設(shè)時期，正是堅持黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)，讓金融按照中央計劃的要求把好國家計劃的“口子”，保證國家預(yù)算平衡。

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)開啟了向市場化轉(zhuǎn)型發(fā)展的新征程。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，黨非常重視金融工作，并在金融工作中加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，保證了在金融改革中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。1982年隨著國家投資政策的改變，金融逐漸替代財政成為資金配置的核心。在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，及時進(jìn)行了金融體制改革，“強(qiáng)金融”開始代替財政為國有企業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源，彌補(bǔ)了我國經(jīng)濟(jì)分權(quán)化改革中財政能力弱化的趨勢，保證了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌順利進(jìn)行。1990年代黨又提出建立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的金融體系，堅持金融改革要承擔(dān)起國有企業(yè)公司化改革及國民經(jīng)濟(jì)整體向社會主義市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的任務(wù)，避免了國有經(jīng)濟(jì)市場化改革所引起的經(jīng)濟(jì)、社會震蕩，經(jīng)濟(jì)金融改革跨越了發(fā)展中國家普遍存在的“貧困陷阱”。21世紀(jì)以來，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入“深水區(qū)”，黨對各種金融亂象進(jìn)行了有效治理，又審時度勢推進(jìn)金融市場化、規(guī)范化改革，金融業(yè)發(fā)展更健康。在此基礎(chǔ)上，黨又高瞻遠(yuǎn)矚，在全球范圍謀劃金融業(yè)發(fā)展的大格局，努力推進(jìn)金融發(fā)展的國際化，并將人民幣加入SDR貨幣籃子，使人民幣緊隨美元和歐元成為其中第三大儲備貨幣，在支持中國經(jīng)濟(jì)走出去的同時實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的跨越式發(fā)展。

而且，在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，金融改革始終堅持以國有銀行、國有資本為主導(dǎo)的漸進(jìn)性改革，能正確處理金融改革、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會穩(wěn)定的關(guān)系，在國際風(fēng)云變幻時期避免東歐地區(qū)及很多發(fā)展中國家金融私有化、自由化過程中金融業(yè)被外資銀行控制的不利局面，既保證金融業(yè)的健康發(fā)展，又保證了金融改革的政治方向。同時，金融業(yè)是高風(fēng)險行業(yè)，金融穩(wěn)定關(guān)系到千家萬戶的利益。黨非常重視金融的穩(wěn)定發(fā)展，始終堅持金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為人民群眾服務(wù)，并在金融實(shí)踐中重視金融改革與金融創(chuàng)新的自主性、安全性和可控性，注重防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，成功抵御了世界金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)和金融市場的沖擊。

四、中國金融體系發(fā)展面臨的主要問題與未來發(fā)展展望

70年來中國金融體系不斷完善，金融產(chǎn)品不斷豐富，金融資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融資產(chǎn)質(zhì)量與服務(wù)效率穩(wěn)步提升，金融抗風(fēng)險能力也不斷增強(qiáng)。但是，目前中國金融體系也面臨著一系列問題，主要包括：一是金融體系是國有銀行主導(dǎo)的金融體系，行政化色彩嚴(yán)重，不可避免地造成了金融資源在國有企業(yè)和民營企業(yè)之間、東部和西部地區(qū)之間布局不均衡，甚至出現(xiàn)金融資源錯配與經(jīng)濟(jì)效率的損失。二是金融體系結(jié)構(gòu)不合理，銀行、證券、保險業(yè)發(fā)展不平衡，銀行間接融資占80%以上，銀行資產(chǎn)虛高，造成了企業(yè)過度依賴銀行，銀行領(lǐng)域積累了很高的潛在風(fēng)險。三是金融體系與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)有距離，特別是金融體系出現(xiàn)資金內(nèi)部空轉(zhuǎn)、“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級與結(jié)構(gòu)優(yōu)化服務(wù)的質(zhì)量不高，為企業(yè)家的“創(chuàng)新”活動提供各種金融服務(wù)的能力不足。尤其是十八大以來中國市場化改革進(jìn)入深水區(qū)，金融改革滯后對整體經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的制約越來越明顯，逐漸成為進(jìn)一步改革開放的主要障礙。因此，新時期推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，必須對現(xiàn)有金融體系進(jìn)行改革與優(yōu)化，建立與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系。

（一）金融體系由政府主導(dǎo)向市場化轉(zhuǎn)變

長期以來，中國建立國有銀行主導(dǎo)的金融體系保證了資金投向國家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)與關(guān)鍵領(lǐng)域，對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、壯大起到?jīng)Q定性作用。然而，國有銀行主導(dǎo)金融體系在我國實(shí)際上是政府主導(dǎo)，絕大部分金融資源都被配置給國有企業(yè)。而國有企業(yè)與國有銀行屬于同類屬產(chǎn)權(quán)，且二者都有政府的隱性擔(dān)保，極易發(fā)生道德風(fēng)險和逆向選擇，金融資源錯配嚴(yán)重，為經(jīng)濟(jì)體系、金融體系衍生了很大風(fēng)險。而且，國有企業(yè)占用了大量金融資源，占國民經(jīng)濟(jì)絕大部分比重的民營企業(yè)卻面臨著融資難、融資貴的局面，民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級存在資金缺乏的掣肘。隨著中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融組織創(chuàng)新日益復(fù)雜多變，以及金融體系的市場化、國際化、多元化穩(wěn)步發(fā)展，政府主導(dǎo)的金融體系很難適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融形勢的新變化，金融體系由政府主導(dǎo)向市場化轉(zhuǎn)變就成為建立現(xiàn)代金融體系的必然選擇。這就要求我們在金融領(lǐng)域要正確處理政府與市場的關(guān)系，在保持金融穩(wěn)定的前提下，讓市場在金融資源配置中起關(guān)鍵作用，提高金融市場化程度，特別是利率、匯率完全市場化，讓投資雙方根據(jù)資金的市場價格甄別有價值的投資、項目核算成本等自主作出經(jīng)營決策，提高金融資源配置效率與服務(wù)質(zhì)量。同時，政府要放松對金融機(jī)構(gòu)與金融市場的控制，并按照法治化、市場化的原則做好金融工作的宏觀調(diào)控與風(fēng)險控制，服務(wù)好金融市場化改革的大局，這是今后我國金融體系改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

（二）調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展資本市場

中國金融體系結(jié)構(gòu)不合理：一方面，金融機(jī)構(gòu)地區(qū)分布不均衡。東部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多、服務(wù)效率高，中西部金融網(wǎng)點(diǎn)少、服務(wù)效率低;城市金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多、服務(wù)效率高，農(nóng)村金融網(wǎng)點(diǎn)少、服務(wù)效率低，西部及農(nóng)村地區(qū)金融發(fā)展不充分。另一方面，金融市場布局不均衡。銀行間接融資占比過高，資本市場的直接融資占比過低，資本市場發(fā)育不充分。因此，中國金融體系結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化主要是解決金融體系發(fā)展的不平衡、不充分問題。

針對這些問題，首先，要求放松對民間金融機(jī)構(gòu)各種限制，大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融的機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)金融，提高西部及其農(nóng)村地區(qū)的金融供給水平與金融服務(wù)效率，解決地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間金融發(fā)展不平衡、不充分問題。其次，在發(fā)揮國有商業(yè)銀行重要作用的前提下，以國有資本控股模式完善商業(yè)銀行的法人治理結(jié)構(gòu)，降低商業(yè)銀行運(yùn)營成本，建立新型的“銀行—企業(yè)”關(guān)系，完善商業(yè)銀行風(fēng)險定價能力，并建立規(guī)范化的退出機(jī)制。最后，大力發(fā)展資本市場，這是調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，成熟的企業(yè)通過證券、債權(quán)、基金等金融工具在資本市場獲得必要的融資支持是必然的選擇，這是世界金融中心建設(shè)的必經(jīng)之路，也是建設(shè)金融強(qiáng)國的重要標(biāo)志。習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào)要大力發(fā)展資本市場，并于2019年2月提出“要建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場?！辈⒁蟆巴晟瀑Y本市場基礎(chǔ)性制度，把好市場入口和市場出口兩道關(guān)，加強(qiáng)對交易的全程監(jiān)管”，這我國資本市場的未來發(fā)展與改革指明了方向。

（三）提高金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率

黨的十八大以來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，原先靠投資驅(qū)動的“粗放型”經(jīng)濟(jì)模式難以為繼，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型升級的壓力。在此背景下，作為配置經(jīng)濟(jì)資源的核心要素一金融體系，為規(guī)避風(fēng)險，把資金投向股市、債市或繞道進(jìn)入房地產(chǎn)市場，資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)有弱化的傾向，也不利于金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。因此，金融體系應(yīng)該抓住機(jī)遇，堅持金融供給側(cè)改革，提高金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。首先，金融供給應(yīng)緊密結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生命周期，在實(shí)體企業(yè)發(fā)展初期實(shí)行銀行信貸或發(fā)展公募基金、私募基金、典當(dāng)行、擔(dān)保公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)籌集資金;在實(shí)體企業(yè)發(fā)展成熟期，發(fā)展股票市場、債券市場支持企業(yè)做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)與資本市場的優(yōu)勢互補(bǔ)，在金融體系改革中提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。其次，在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的大環(huán)境下，以“去庫存，去杠桿，降成本，補(bǔ)短板”為契機(jī)，在支持現(xiàn)代制造業(yè)和裝備業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時，金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的重點(diǎn)應(yīng)由制造業(yè)為主轉(zhuǎn)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主，由投資為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)、技術(shù)進(jìn)步為主，回歸本源，降低金融投資風(fēng)險，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量。最后，金融體系應(yīng)轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，圍繞支持人們自由創(chuàng)業(yè)及著眼于支持企業(yè)家的創(chuàng)新活動，來進(jìn)行金融改革及加快金融發(fā)展，而不是把大部分資金低效供給國有企業(yè)，這是提高金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率的關(guān)鍵。

（四）加快金融體系的對外開放與創(chuàng)新

中國金融體系的對外開放取得了很大進(jìn)步，特別是人民幣國際化穩(wěn)步發(fā)展。然而，中國金融體系的國際化與經(jīng)濟(jì)體系的國際化很不匹配，金融產(chǎn)品與金融市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，中資實(shí)體企業(yè)走出去的過程中依然主要由非中資金融機(jī)構(gòu)提供相關(guān)服務(wù)，難以適應(yīng)全球化競爭的要求。因此，加快金融體系的對外開放與創(chuàng)新是我國金融業(yè)走出去，建設(shè)現(xiàn)代化強(qiáng)國的必然要求。首先，金融業(yè)的對外開放要放開資本賬戶、金融賬戶，取消外資在中國金融機(jī)構(gòu)的持股比例限制;同時，金融體系也要走出去，主動融入全球金融體系，積極參加國際金融合作與競爭，利用國內(nèi)外兩個市場、兩種資源，在更大范圍內(nèi)配置金融資源。其次，鼓勵實(shí)施金融創(chuàng)新。金融工具創(chuàng)新可以提供更便捷的融資服務(wù);金融科技創(chuàng)新可以利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈等方面的技術(shù)與金融業(yè)的融合發(fā)展，使金融體系具有數(shù)字化特征，提高金融服務(wù)效率;金融組織創(chuàng)新能夠有針對性地滿足多層次的金融需求。只有通過金融創(chuàng)新來做大做強(qiáng)金融業(yè)，才能把我國建成世界性金融強(qiáng)國。最后，做好金融風(fēng)險防控。金融體系的對外開放和創(chuàng)新都面臨著風(fēng)險問題，存在很大的不確定性。因此，需要加強(qiáng)金融法治建設(shè)，加強(qiáng)金融市場交易的全過程“穿透式”監(jiān)管，提高金融風(fēng)險的識別、管理與防控能力，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，為我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展保駕護(hù)航。

注釋：

① 吳敬璉：《當(dāng)代中國經(jīng)濟(jì)改革教程》，上海遠(yuǎn)東出版社2018年版，第229頁。

②⑤⑨ 周小川：《金融改革發(fā)展及其內(nèi)在邏輯》，《中國金融》2015年第19期。

③④ 張健華：《中國金融體系》，中國金融出版社2010年版，第15、16—17頁。

⑥ 譚小芬、李昆：《發(fā)揮人民幣互換協(xié)議作用? 擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)》，《中國證券報》2019年5月14日。

⑦⑧ 殷劍峰：《中國金融體系的演變和改革》，《中國經(jīng)濟(jì)報告》2018年第12期。

⑩ 戴金平、張成祥：《我國漸進(jìn)式金融改革：發(fā)展與修正》，《南開學(xué)報》（哲學(xué)社會科學(xué)版）2014年第5期。

力軍、齊春宇：《漸進(jìn)式改革、金融控制與經(jīng)濟(jì)增長》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2015年第3期。

江春：《何謂成熟的中國金融體系》，《探索與爭鳴》2017年第12期。

王國剛：《加快構(gòu)建現(xiàn)代金融體系》，《中國金融》2018年第12期。

作者簡介：陳儉，閩南師范大學(xué)馬克思主義學(xué)院教授，福建漳州，363000。

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