亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        美元貶值傾向和黃金價格支撐

        2020-11-26 17:16:37解運亮
        金融與經(jīng)濟 2020年9期
        關(guān)鍵詞:黃金價格消費品金價

        ■本刊特約評論員 解運亮

        新冠肺炎疫情的沖擊以及主要經(jīng)濟體的應(yīng)對舉措,對全球主要大類資產(chǎn)走勢產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。2020年5月底以來,美元不斷貶值和黃金價格上漲成為一對有趣的孿生現(xiàn)象。截至8月底,黃金價格位于1900美元/盎司上方,超過上一輪高點,美元指數(shù)則降至93下方,較年內(nèi)高點貶值10%。盡管黃金已經(jīng)不再作為各國法定貨幣,但仍承擔(dān)儲備和支付等貨幣功能。投資需求的存在使黃金總需求呈資產(chǎn)特征,其資產(chǎn)屬性決定了黃金價格,影響因素主要有美國國債名義利率、通脹預(yù)期、避險情緒、美元指數(shù)等。

        5月底以來金價行情的重要特征是——美元貶值驅(qū)動著金價上漲,黃金發(fā)揮了對沖美元貶值的重要作用。在美聯(lián)儲量化寬松政策的背景下,美歐基準(zhǔn)利率差縮小,美元供給增加,美元避險屬性減弱,而風(fēng)險上升等貶值壓力早在3 月底就已存在。加之以下因素的驅(qū)動,觸發(fā)了美元貶值和金價上漲。

        第一,通脹預(yù)期不斷上升。自4月下旬美國強行開啟經(jīng)濟重啟以來,通脹預(yù)期呈逐步走高態(tài)勢。分析通脹指數(shù)國債(TIPS)可知,4 月下旬TIPS 隱含的通脹預(yù)期不到1%,到8月底已升至1.8%。其背后的邏輯在于,美國經(jīng)濟復(fù)蘇的特征是生產(chǎn)弱于需求,這與中國的生產(chǎn)強于需求恰好相反。例如,6月美國零售同比增速已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正,但截至7 月美國消費品產(chǎn)出同比增速仍為負(fù)。消費品短缺本身就會造成通脹上升壓力,加上美國的消費品缺口一般需要通過進(jìn)口來解決,形成輸入性通脹壓力。

        第二,經(jīng)濟復(fù)蘇歐強美弱的局面基本確定。在疫情控制上,歐洲實現(xiàn)了有序復(fù)工且沒有出現(xiàn)疫情大面積反彈。反觀美國,自6月中旬起疫情出現(xiàn)二次反彈,7月份每日新增確診病例一度超過7 萬例。根據(jù)谷歌公司的經(jīng)濟活動指數(shù),歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇情況明顯好于美國。未來一到兩年,歐元區(qū)經(jīng)濟增長將超過美國,IMF 預(yù)測2021年歐元區(qū)GDP增長6%,高于美國1.5個百分點。

        第三,美聯(lián)儲釋放基準(zhǔn)利率長期不變信號,而實際利率確定性下降。在美國疫情二次爆發(fā)、經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢的背景下,美國10年期國債收益率持續(xù)處于歷史低位,剔除通脹影響后的實際收益率則更低,截至8月底約為-1%。在美聯(lián)儲6月議息會議上,由于預(yù)計失業(yè)率難以在2023年前達(dá)到自然失業(yè)率,美聯(lián)儲預(yù)計2023年前不會加息。8月下旬,美聯(lián)儲引入“平均通脹目標(biāo)”,進(jìn)一步確認(rèn)了短期不加息的政策態(tài)度。這意味著短期內(nèi)看不到實際利率反轉(zhuǎn)的信號。

        只要上述因素繼續(xù)存在,美元貶值壓力將持續(xù),黃金價格也將具有支撐。需關(guān)注的變數(shù)有,美國生產(chǎn)弱于需求何時緩解、新冠肺炎疫苗進(jìn)展、美聯(lián)儲最新表態(tài)等。

        猜你喜歡
        黃金價格消費品金價
        快速行動并治愈一切:醫(yī)療保健是如何演變成消費品的
        英語文摘(2022年8期)2022-09-02 01:59:58
        國際金價能否延續(xù)上漲態(tài)勢
        中國外匯(2019年16期)2019-11-16 09:27:52
        金價仍將維持上漲勢頭
        中國外匯(2019年14期)2019-10-14 00:58:40
        黃金價格后市繼續(xù)上漲的力度不足
        中國外匯(2019年10期)2019-08-27 01:58:18
        國際金價短期或延續(xù)階段性回調(diào)
        中國外匯(2019年22期)2019-05-21 03:15:06
        社會消費品零售總額
        黃金的金融屬性分析
        基于ARIMA—GARCH模型的黃金價格分析及預(yù)測
        商(2016年26期)2016-08-10 21:46:01
        國際黃金價格波動的因素分析及建模
        商(2016年14期)2016-05-30 09:31:21
        發(fā)改委擬完善一次性消費品限用制度
        蜜桃视频网址在线观看| 国产无码夜夜一区二区| 最新国产女主播福利在线观看| 操老熟妇老女人一区二区| 日韩精品在线免费视频| 国产一区二区女内射| 欧美成人小视频| 亚洲av人片在线观看调教| 国产精品亚洲av高清二区| 人妻 日韩 欧美 综合 制服| 99久久夜色精品国产网站| 激情人妻网址| 久久精品亚洲熟女av麻豆| 午夜无遮挡男女啪啪免费软件| 男女扒开双腿猛进入免费看污| 久久精品国产亚洲AV高清wy| 小池里奈第一部av在线观看| 国产精品久久久久精品一区二区| 亚洲人成人影院在线观看| 中文人妻av大区中文不卡| 一区二区三区日韩精品视频| 久久综合丝袜日本网| 欧美日韩国产免费一区二区三区欧美日韩| 欧美伊人久久大香线蕉在观| 精品熟妇av一区二区三区四区 | 中国少妇内射xxxx狠干| 免费的成年私人影院网站| 国产精品亚洲精品日产久久久| 女人天堂av人禽交在线观看| 97精品一区二区视频在线观看| 免费一区啪啪视频| 成人性生交大片免费看i| 性高朝久久久久久久3小时| 日产精品久久久久久久性色| 国产视频嗯啊啊啊| 国产av一卡二卡日韩av| 亚洲精品久久一区二区三区777 | 最新日韩av在线不卡| 国产免费操美女逼视频| 欧美人伦禁忌dvd放荡欲情 | 亚洲精品久久久久avwww潮水|