中金公司：RCEP將促進(jìn)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易，對(duì)中國(guó)GDP有所提升，紡織服裝、輕工最為受益。在最受關(guān)注的關(guān)稅削減方面，RCEP中貨物貿(mào)易零關(guān)稅產(chǎn)品數(shù)整體上超過(guò)90%，并且新增了中日、日韓兩對(duì)重要國(guó)家間的自貿(mào)關(guān)系。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，RCEP簽署的戰(zhàn)略意義更強(qiáng)。在RCEP框架下，中日貿(mào)易關(guān)稅將預(yù)計(jì)大幅縮減，中韓也將進(jìn)一步便利關(guān)鍵領(lǐng)域貿(mào)易。鑒于美國(guó)試圖切斷含有中國(guó)產(chǎn)品尤其是科技產(chǎn)品的供應(yīng)鏈已是共識(shí)，中國(guó)與其他亞洲國(guó)家強(qiáng)化商業(yè)紐帶并深化科技合作的重要性也日益突出。我們預(yù)計(jì)RCEP將有效增加成員國(guó)間的貿(mào)易往來(lái)，提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力和競(jìng)爭(zhēng)力，并降低該區(qū)域?qū)γ绹?guó)的依賴程度。而RCEP對(duì)比CPTPP，兩者均屬區(qū)域性自貿(mào)協(xié)定。在會(huì)員國(guó)和地域分布上，也有部分重合，日本和澳大利亞等七個(gè)國(guó)家同時(shí)參與了這兩個(gè)自貿(mào)協(xié)定。不同的是，CPTPP在貿(mào)易以外的諸多領(lǐng)域有著更為嚴(yán)苛的加入標(biāo)準(zhǔn)。RCEP的簽署為未來(lái)中國(guó)參與更多更高標(biāo)準(zhǔn)的自由貿(mào)易協(xié)定、促進(jìn)雙循環(huán)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

開(kāi)源證券：RCEP的簽訂將為中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈的海外市場(chǎng)拓展提供更為寬松的外部環(huán)境，在疫情后的全球復(fù)蘇中，中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)更廣闊的發(fā)展機(jī)遇。RCEP成員國(guó)中的東盟國(guó)家，同時(shí)也是“一帶一路”建設(shè)的重要成員國(guó)。RCEP所推動(dòng)的區(qū)域性經(jīng)貿(mào)往來(lái)，使國(guó)際交通建設(shè)變得尤為重要，目前除馬來(lái)西亞、新加坡等國(guó)家，東盟國(guó)家人均GDP相當(dāng)于中國(guó)2010年左右水平：一方面將有需求進(jìn)行大量基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)，這對(duì)于中國(guó)的基建產(chǎn)業(yè)鏈將是潛在的市場(chǎng)空間，部分公司的成長(zhǎng)性可能回歸;另一方面，2020年是中國(guó)—東盟數(shù)字經(jīng)濟(jì)合作年，目前東盟也于2020年上半年發(fā)布了包括老撾越南點(diǎn)理互聯(lián)項(xiàng)目、東盟數(shù)字中心項(xiàng)目等19個(gè)優(yōu)先項(xiàng)目清單。中國(guó)與其他RCEP國(guó)家可能推動(dòng)國(guó)家間新基建領(lǐng)域的深入合作，通信、電力設(shè)備等新基建產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

華泰證券：RCEP共有四大亮點(diǎn)，90%的貨物貿(mào)易將實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，中日首次達(dá)成雙邊關(guān)稅減讓安排;統(tǒng)一的原產(chǎn)地規(guī)則，允許在整個(gè)RCEP范圍內(nèi)計(jì)算產(chǎn)品增加值;拓寬了對(duì)服務(wù)貿(mào)易和跨國(guó)投資的準(zhǔn)入;增加了電子商務(wù)便利化新規(guī)則。在逆全球化不斷加劇的背景下，RCEP簽署意義深遠(yuǎn)，我們認(rèn)為這或?qū)⒅貥?gòu)全球貿(mào)易體系，并助于提升我國(guó)供應(yīng)鏈地位、重塑價(jià)值鏈。我們認(rèn)為RCEP簽署對(duì)A股市場(chǎng)的影響短期更多是市場(chǎng)情緒的提振，中長(zhǎng)期看有助于我國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、龍頭企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

圖說(shuō)

2020年10月一般公共財(cái)政收入同比增長(zhǎng)3%（前值 4.5%），其中稅收收入同比增長(zhǎng)11.2%（前值8.2%）;非稅收入同比下降45.1%（前值-5%）。10月一般公共財(cái)政支出同比增長(zhǎng)19%（前值-1.1%）。1-10月全國(guó)政府性基金預(yù)算收入累計(jì)同比增長(zhǎng)4.1%（前值3.8%）;全國(guó)政府性基金預(yù)算支出同比增長(zhǎng)24.7%（前值26.6%）。10月經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖帶動(dòng)稅收收入與公共財(cái)政收入持續(xù)改善，目前公共財(cái)政收入增速已接近全年預(yù)算收入水平，全年收入預(yù)算目標(biāo)大概率將完成。10月支出增速大幅跳升，地方財(cái)政積極追趕支出進(jìn)度，但總體支出進(jìn)度仍然較為滯后。今年的地方政府專項(xiàng)債安排已基本完成，預(yù)計(jì)后續(xù)專項(xiàng)債資金的落地使用，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括中小銀行有一定支持。

——摘自中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告