王 培 呂明霞

(河北經(jīng)貿(mào)大學 河北 石家莊 050061)

一、京津冀企業(yè)相關(guān)概述

(一)公司簡介

常山藥業(yè)是國內(nèi)生產(chǎn)肝素鈉原料藥、低分子肝素鈣注射液等肝素系列產(chǎn)品的知名企業(yè)。舒泰神是國內(nèi)四家生產(chǎn)注射用鼠神經(jīng)生長因子的企業(yè)之一，是一家主要從事生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的制藥企業(yè)。瑞普生物是一家集獸用生物制品和獸用制劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)為一體的具有原始創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。

(二)功效系數(shù)法相關(guān)原理

功效系數(shù)法是指運用績效評價指標計算各指標的實際得分，并將各指標的實際值與相應的評價標準值進行比較的方法。該方法可以根據(jù)公司的特點以及要求來設(shè)計不同的評價指標，來滿足公司績效評價的需求。這種方法不僅計算簡便，而且結(jié)果簡單明了，因此被廣泛應用于公司財務(wù)績效評價。

二、京津冀企業(yè)績效比較評價方法

通過對《公司業(yè)績評價與激勵機制》的學習，本文將采用功效系數(shù)法這一方法對京津冀三家公司來進行財務(wù)績效比較研究，并將功效系數(shù)法分成了以下四個維度，每個維度選擇2個財務(wù)指標進行分析。

(一)盈利能力分析

1.凈資產(chǎn)收益率

由表1可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的凈資產(chǎn)收益率呈波動上升的趨勢，而舒泰神的凈資產(chǎn)收益率在2015-2017三年間均高于其他兩家企業(yè)，但是總體卻是呈迅速下降的趨勢，在2019年低至1.67%。

表1 凈資產(chǎn)收益率分析表

2.總資產(chǎn)報酬率

由表2可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的總資產(chǎn)報酬率在波動中上升，瑞普生物在2018、2019兩年有所超越常山藥業(yè)，舒泰神的總資產(chǎn)報酬率在2015-2017這三年里遠超于常山藥業(yè)和瑞普生物，卻在2018年急速下降，2019年還在持續(xù)下降。

表2 總資產(chǎn)報酬率分析表

(二)資產(chǎn)質(zhì)量分析

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

由表3可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直呈上升趨勢，瑞普生物則一直稍遜于常山藥業(yè)，舒泰神的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年最高，隨后逐漸下降，2019年較2018年沒有太大變化。

表3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表

2.應收賬款周轉(zhuǎn)率

由表4可知：常山藥業(yè)和舒泰神的應收賬款周轉(zhuǎn)率二者交叉波動上升，瑞普生物雖呈上升趨勢，但整體一直低于其他兩家公司。

表4 應收賬款周轉(zhuǎn)率分析表

(三)債務(wù)風險分析

1.資產(chǎn)負債率

由表5可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的資產(chǎn)負債率在波動中逐漸上升，兩家公司時有交叉時高時低，舒泰神公司整體資產(chǎn)負債率較低，且有持續(xù)下降的趨勢，2019年有所回升但變化不大。

表5 資產(chǎn)負債率分析表

2.已獲利息倍數(shù)

由表6可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的已獲利息倍數(shù)基本維持在同一水平，舒泰神2018年由于利息費用較低導致已獲利息倍數(shù)極高，在2019年迅速下降，但仍高于常山藥業(yè)和瑞普生物。

表6 已獲利息倍數(shù)分析表

(四)經(jīng)營增長分析

1.銷售增長率

由表7可知：常山藥業(yè)銷售增長率呈現(xiàn)波動中上升的趨勢，瑞普生物在前三年一直在下降，從2018年以后開始逐漸回升，舒泰神則仍在負增長。

表7 銷售增長率分析表

2.資本保值增值率

由表8可知：三家企業(yè)的資本保值增值率基本維持在100%到120%之間，在此區(qū)間上下波動。瑞普生物在此區(qū)間變化不大；常山藥業(yè)除了在2016年達到最高值145.71%以外，其他年份均在此區(qū)間波動；舒泰神在2015-2018四年間均在此區(qū)間，但2019年驟降至66.53%。

表8 資本保值增值率分析表

(五)功效系數(shù)法評價分析

基于以上八個指標的計算結(jié)果以及2019年度醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績評價標準值和權(quán)數(shù)來計算得出三家京津冀公司功效系數(shù)法總得分(如表9所示)。

表9 2019年度三家公司功效系數(shù)法得分

三、河北企業(yè)可能存在的問題

從功效系數(shù)法總得分可知，河北常山藥業(yè)位列第一，天津瑞普生物稍次于河北常山藥業(yè)，位列第二，而北京舒泰神2019年相較2018多個指標狀況均有下降位列最后；從功效系數(shù)法四個維度得分可知，雖然河北常山藥業(yè)總得分排名第一，但是除了資產(chǎn)質(zhì)量得分高于天津瑞普生物外，其他三項的分均低于天津瑞普生物，在債務(wù)風險維度更是在、三家企業(yè)中得分最低。

綜上所述，雖然常山藥業(yè)功效系數(shù)法總得分排名第一，但是在分項上依然有提高的空間并且存在一定的問題。

(一)盈利能力有待提高

常山藥業(yè)2019年度盈利能力使用功效系數(shù)法計算得分為20.56分，介于較低值和平均值之間，其中凈資產(chǎn)收益率為8.17%，使用功效系數(shù)法計算得分為11.46分，介于較低值和平均值之間，說明企業(yè)的盈利能力還有一定的提升空間。

(二)資產(chǎn)利用率低效率低下

常山藥業(yè)2019年度資產(chǎn)質(zhì)量使用功效系數(shù)法計算得分為8.92分，大概處在平均值水平，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.53次，低于較差值，所以使用功效系數(shù)法計算得分為0分，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用率較差。

(三)發(fā)展能力有待加強

常山藥業(yè)2019年度經(jīng)營增長使用功效系數(shù)法計算得分為17.91分，處在平均值水平，其中資本保值增值率為107.90%，使用功效系數(shù)法計算得分為5.91分，略低于較低值，說明企業(yè)的發(fā)展能力還有待加強。

四、改善河北企業(yè)現(xiàn)有問題的對策

(一)降本增效，適度負債

改善企業(yè)的盈利能力，歸根到底還是落到了凈利潤上。

若企業(yè)產(chǎn)品盈利過低甚至不盈利，價格問題、銷售策略問題以及成本費用問題等等都有可能是原因。這里單就成本費用問題進行討論。假設(shè)同行業(yè)產(chǎn)品定價基本相差不大，此時哪一家企業(yè)的成本費用低，哪一家的企業(yè)盈利空間便大。因此，在一定的價格情況下，降低成本費用是提高利潤最有效的方法。并且在低成本費用下，企業(yè)可以在保證利潤的前提下降價銷售，有助于企業(yè)擴大市場占有率，增強同行業(yè)競爭力。

負債率應保持在一定水平，適度的負債率對凈資產(chǎn)的收益有利，但過高則不利。如果企業(yè)的負債多，相應產(chǎn)生的財務(wù)費用便會增加，直接會導致凈利潤減少，反而對凈資產(chǎn)收益產(chǎn)生不利影響。

(二)對資產(chǎn)進行盤活，提高資產(chǎn)利用率

企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低應當采取措施盤活重要資產(chǎn)，處置剩余和未使用資產(chǎn)，增加銷售收入，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因為流動資產(chǎn)流動性比較強，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率占據(jù)較大比重起到重要作用。而在流動資產(chǎn)中，存貨和應收賬款是其重要部分。存貨的數(shù)量對企業(yè)占用資金的多少有直接的關(guān)系，對于存貨數(shù)量多少的確定應密切關(guān)注市場動態(tài)，充分了解消費者的需求以及市場上同類產(chǎn)品的供應，以此來確定合理的存貨數(shù)量，避免存貨積壓過多；應收賬款賬齡時間越長，壞賬風險越大，影響流動資金的周轉(zhuǎn)，應當對賒銷企業(yè)進行一定的信用了解，對應收賬款賬期保持充分關(guān)注，并且制定有效的催賬措施，以期減少應收賬款變成壞賬的金額。因此，對存貨和應收賬款這兩項資產(chǎn)進行盤活，有利于增強企業(yè)的短期償債能力，提高效率。

(三)內(nèi)部生產(chǎn)力創(chuàng)新降低成本

企業(yè)的資本保值增值率低，就是說，企業(yè)所有者權(quán)益增加較少。除吸引股東投資外，還可通過內(nèi)部利潤轉(zhuǎn)增所有者權(quán)益。增加利潤除了提高營業(yè)收入外，還可以降低成本。常山藥業(yè)應當在企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化生產(chǎn)管理流程，控制成本的增加。在研發(fā)方面，應該重視企業(yè)內(nèi)部有助于控制成本的研發(fā)活動，創(chuàng)造良好的企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境，支持企業(yè)內(nèi)部流程以及生產(chǎn)工藝的研發(fā)；在生產(chǎn)方面，企業(yè)應當持續(xù)不斷的根據(jù)市場環(huán)境優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的作業(yè)流程，做好市場調(diào)研工作，對市場需求的變動及時做出調(diào)整，控制企業(yè)存貨；在銷售環(huán)節(jié)，企業(yè)應當與客戶保持聯(lián)系，及時觀察市場動態(tài)，做好市場調(diào)研，同時企業(yè)應致力于對潛在客戶的挖掘，增加銷售渠道，擴大銷售規(guī)模。