劉媛 崔茜 趙瑞梅 劉新穎 閆千千（河北農(nóng)業(yè)大學(xué)渤海學(xué)院）

■引言1

中小企業(yè)融資難問題，究其根源是信息不對稱及信用可信難問題，能否有效解決這一問題，對于解決中小企業(yè)融資問題有著關(guān)鍵影響。區(qū)塊鏈技術(shù)能在有效保障鏈上信息真實可追溯的前提下，實現(xiàn)信息互通共享，從而有效解決中小企業(yè)信用信息傳遞難、可信難的問題，為中小企業(yè)融資提供新方式。因此，“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”雙鏈合作的融資方式，是今后中小企業(yè)順利融資的新途徑。

■“雙鏈合作+中小企業(yè)融資”發(fā)展現(xiàn)狀

實體金融環(huán)境中，各大商業(yè)銀行及國內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)公司如百度度小滿、阿里云融資等企業(yè)，均在積極探索實踐區(qū)塊鏈融資業(yè)務(wù)。最早實踐“區(qū)塊鏈-供應(yīng)鏈”融資業(yè)務(wù)的是2018年6月28日中交第一航務(wù)工程局有限公司與華夏銀行合作的雄安新區(qū)容城容東片區(qū)截洪渠一期工程。通過區(qū)塊鏈模擬信用供應(yīng)鏈應(yīng)用場景，成功實現(xiàn)了400萬元工程款的鏈上融資。此后，2019年下半年光大銀行與螞蟻金服達成區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新合作，推出“光信通”融資平臺，積極為中小企業(yè)融資提供服務(wù)。2020年3月廣東省第一筆廣東聚源建設(shè)有限公司使用“區(qū)塊鏈-供應(yīng)鏈”信用擔(dān)保融資成功落地。上述成功案例，不難發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈融資的便捷性及區(qū)塊鏈技術(shù)對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的重要推動作用，已逐步融入實體金融行業(yè)中。

■基于“雙鏈合作”的中小企業(yè)融資生態(tài)重塑實證分析

（一）問卷發(fā)放

本文主要圍繞“雙鏈合作”融資生態(tài)的主體及各信用評價指標(biāo)展開研究。本次共發(fā)放調(diào)查問卷75份，且均為有效問卷，調(diào)研人群共包括5類人員：區(qū)塊鏈金融行業(yè)相關(guān)專家10人、金融機構(gòu)區(qū)塊鏈金融相關(guān)工作人員20人、相關(guān)職能部門工作人員15人、中小企業(yè)主要負責(zé)人20人、高校區(qū)塊鏈金融相關(guān)研究人員10人，共計發(fā)放問卷75份。

（二）“雙鏈合作”下中小企業(yè)融資生態(tài)構(gòu)建

1.指標(biāo)的選取

當(dāng)前融資生態(tài)中，信用評價更多依賴的是定量指標(biāo)，即以企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)為核心的評價體系。顯然，這對于中小企業(yè)信用評價是非常不利的，融資生態(tài)重塑勢在必行?！半p鏈合作”下的中小企業(yè)融資生態(tài)，除了原有的定量指標(biāo)，還需增加定性指標(biāo)，具體評價指標(biāo)如表1所示。

2.建立層析分析結(jié)構(gòu)模型

本文根據(jù)以上5類專家意見，最終確定“雙鏈合作”生態(tài)下中小企業(yè)信用評價體系，其中A為目標(biāo)層，即區(qū)塊鏈生態(tài)下中小企業(yè)信用評價，C為準(zhǔn)則層，包括C1企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、C2企業(yè)非財務(wù)指標(biāo)，P為方案層，包括P1政府部門、P2中小企業(yè)、P 3金融機構(gòu)。

3.層次分析結(jié)果

本文利用yaahp層次分析法軟件對所取得的數(shù)據(jù)進行分析，分析結(jié)果顯示：重塑后的“雙鏈合作”生態(tài)下中小企業(yè)信用評價體系中，企業(yè)財務(wù)指標(biāo)所占權(quán)重為33.33%，非財務(wù)指標(biāo)所占權(quán)重為66.67%，因此重塑后的融資生態(tài)中非財務(wù)指標(biāo)對信用評價結(jié)果影響較大，從而對當(dāng)前以財務(wù)指標(biāo)為核心的信用評價體系弊端進行改進。在新的融資生態(tài)主體中，政府部門占比最大，為48.35%，其次是金融機構(gòu)，為36.27%，最后是中小企業(yè)為15.38%。

表1 “雙鏈合作”融資生態(tài)下中小企業(yè)信用評價指標(biāo)表

■“雙鏈合作”下中小企業(yè)融資生態(tài)重塑實現(xiàn)路徑

重塑后的“雙鏈合作”下中小企業(yè)融資生態(tài)框架結(jié)構(gòu)中，政府職能部門、金融機構(gòu)、中小企業(yè)作為區(qū)塊鏈鏈上信息維護方，是融資生態(tài)的三大主體。

（一）政府部門：發(fā)揮集權(quán)優(yōu)勢推動重塑“雙鏈合作”新融資生態(tài)

在對金融機構(gòu)工作人員進行調(diào)研時，我們了解到金融機構(gòu)出于不良資產(chǎn)率與壞賬風(fēng)險的考慮，參與中小企業(yè)區(qū)塊鏈融資動力不足，金融機構(gòu)更傾于為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，這是中小企業(yè)融資難的根源問題，即使是區(qū)塊鏈融資的落地應(yīng)用，也無法從根源上提升金融機構(gòu)參與區(qū)塊鏈融資的動力。所以，完全依賴“雙鏈合作”來提升金融機構(gòu)的參與動力是行不通的。因而，就需要政府相關(guān)部門的推行與倡導(dǎo)，由政府相關(guān)職能部門組織牽頭，并出臺相應(yīng)的鼓勵政策與保障措施，積極推動并塑造“雙鏈合作”下中小企業(yè)融資生態(tài)環(huán)境。

（二）金融機構(gòu)：改革信用評級制度、搭建金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺

當(dāng)前金融機構(gòu)信用評級制度是基于企業(yè)財務(wù)報表，以財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)為核心的信用評價體系，資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)收益等對信用評價結(jié)果有著直接影響，這顯然不利于中小企業(yè)信用評價。以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的“雙鏈合作”下中小企業(yè)融資模式，引入了區(qū)塊鏈思想與核心企業(yè)信用信息，因而當(dāng)前的融資服務(wù)模式及信用評級制度已不適用于新的融資生態(tài)。因此，金融機構(gòu)應(yīng)對當(dāng)前信用評價體系進行改革，引入核心企業(yè)應(yīng)付賬款信用、融資企業(yè)信用信息等指標(biāo)，加強與區(qū)塊鏈技術(shù)公司的合作，創(chuàng)新金融服務(wù)模式，搭建可實現(xiàn)多方協(xié)作的、區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈“雙鏈合作”的金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)基礎(chǔ)平臺。

（三）中小企業(yè)：樹立并深化與“雙鏈合作”深度融合的發(fā)展理念

中小企業(yè)增強信用背書的同時更要注重“雙鏈合作”與自身產(chǎn)業(yè)的深度融合。傳統(tǒng)中小企業(yè)日常支出主要用于企業(yè)日常運作，接受新鮮事物的創(chuàng)新意識較差，大多數(shù)中小企業(yè)對于雙鏈融資還是非常陌生的，這就需要進一步加深與區(qū)塊鏈公司的技術(shù)合作，將“雙鏈合作融資”與傳統(tǒng)自身產(chǎn)業(yè)深度融合，而不能僅僅是區(qū)塊鏈融資技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的簡單機械疊加。只有將區(qū)塊鏈融資技術(shù)完整的與自身資金業(yè)務(wù)深入融合起來，才能有效的解決融資問題。

■結(jié)語

“雙鏈合作”下的融資生態(tài)，通過將核心企業(yè)的應(yīng)付賬款信用分解記錄在每個區(qū)塊上并上鏈傳遞，從而為中小企業(yè)融資提供信用擔(dān)保，緩解了中小企業(yè)融資難問題，但“雙鏈合作”融資生態(tài)并不是一個純技術(shù)問題，如何將區(qū)塊鏈與原有金融業(yè)、傳統(tǒng)中小企業(yè)深度融合，利用區(qū)塊鏈賦能我國實體經(jīng)濟的發(fā)展，是今后學(xué)者們的重點方向。