沐恩

長期交易格局將改變

?主持人：本周市場持續(xù)反彈，性質(zhì)有沒有改變？

袁月：在外圍市場走強的刺激下，A股自然表現(xiàn)也不錯，只是在沒有明顯放量的情況下，現(xiàn)在去談性質(zhì)改變?yōu)闀r尚早，更多還是存量資金主導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性機會為主，并且短期還會受外圍市場的影響。近期游資相對“平靜”，機構(gòu)則比較“活躍”，尤其是細分領(lǐng)域的龍頭走勢更強，主要集中在新能源（鋰電、光伏）、消費（白酒、醫(yī)藥）、消費電子、芯片半導(dǎo)體等，這些都是反復(fù)強調(diào)的，預(yù)計短期資金還會集中在這些板塊中。

主持人：本周大事件比較多，市場關(guān)注度極高，咱們聊聊？

袁月：關(guān)注度最高的就不聊了，咱們說說熱度看似不高但卻更重要的吧！比如注冊制，通過近期一系列表態(tài)，均意味著A股離全面推行注冊制不遠了。在強調(diào)全面推行注冊制的同時，還強調(diào)要建立常態(tài)化退市機制。在這種制度下，長期看優(yōu)秀的企業(yè)會得到機構(gòu)資金的持續(xù)關(guān)注，而“平庸”的企業(yè)會逐步被資金拋棄，這是被成熟市場反復(fù)驗證過的。

作為投資者要提升認知水平，逐步改變投資理念，建立新的交易體系。如中期選股要重視邏輯，選取基本面優(yōu)質(zhì)的個股才會跟上機構(gòu)資金的腳步，近期市場中也可以看到，行業(yè)總龍頭、細分領(lǐng)域龍頭的走勢明顯更強，這就是目前資金所達成的“共識”。

隨著三季報披露結(jié)束，景氣度超預(yù)期的行業(yè)已經(jīng)明朗，這對于四季度和明年有著重要指引，而有一些所謂不及預(yù)期的公司則出現(xiàn)大幅下跌，其中究竟是短期因素還是長期影響是需要投資者重點區(qū)分的。如果是短期影響，調(diào)整后可能會帶來安全邊際更高的機會甚至是錯殺。這些都是近期在“滾雪球策略”中為學(xué)員重點跟蹤分析的。

新能源汽車板塊加速

主持人：本周上漲的不止是指數(shù)，新能源汽車的走勢更猛，尤其是在海外上市的。

袁月：確實，這些造車新勢力的股價不僅是本周，近幾個月就一直很猛，這除了市場對于新能源車板塊的高預(yù)期之外，也有企業(yè)自身的進步。比如從銷售數(shù)據(jù)可以看到，小鵬汽車10月份總交付量為3040輛，同比增長超兩倍，連續(xù)兩個月達到3000臺以上。蔚來10月份共交付5055輛，同比增長翻倍，且首次突破5000輛。

雖然這個數(shù)量看起來不多，但也分和誰比，和自己之前比就是明顯進步，要知道這還是在受制于產(chǎn)能的情況下，目前訂單都是排隊的。對于造車新勢力，不能單純用汽車銷量、市占率、估值等去評判，更多看同環(huán)比在有序的增長、爆款車型出現(xiàn)、持續(xù)開發(fā)新品類、產(chǎn)能等，這些都是提升市場預(yù)期的關(guān)鍵。

主持人：造車新勢力發(fā)展迅猛，我看老牌車企也沒閑著，近期也有大動作。

袁月：是的，作為老牌車企，造車的經(jīng)驗和能力顯然更具優(yōu)勢，只是這兩年的風(fēng)頭被新勢力搶了不少。不過，近期比亞迪、吉利、長城等都在新能源車領(lǐng)域做的不錯。大眾本周也發(fā)布了新車型，一款緊湊型SUV，新車基于MEB平臺打造。預(yù)計該車補貼完的售價不會超過25萬元，有望成為爆款車型。后期MEB將承擔大眾旗下所有子品牌的大部分純電車型，而基于MEB平臺大眾將生產(chǎn)5000萬輛純電車型，這個量級還是很恐怖的。

隨著老牌車企的不斷發(fā)力，會和造車新勢力形成直接競爭，我認為這更多是良性的，會促進新能源汽車的普及和企業(yè)的進步。對于消費者來說，無論是國產(chǎn)還是合資品牌，有更多的車型可供選擇，這是好事兒，選擇多了購買的概率就大了，最終還是利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

主持人：那對于目前階段還有參與的機會嗎？

袁月：這個產(chǎn)業(yè)鏈說了好幾個月了，近期已經(jīng)明顯在加速了，部分補漲品種漲幅都不小了，這符合龍頭最先上漲打出空間，之后有資金挖掘補漲的特點。通常這種情況下，就別再想什么中線布局了，因為已經(jīng)沒有安全邊際了，只適合持有。至于短期，究竟是選擇龍頭回調(diào)后的機會還是挖掘補漲方向，就看個人風(fēng)格和能力了，要注意的是這僅僅是短線思路，并且還看龍頭股的臉色。不過，新能源板塊的中期邏輯依舊通順，長期還是要持續(xù)跟蹤。