梁靜（內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)）

■引言

對盈利能力進(jìn)行分析是判斷企業(yè)的獲利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是反映企業(yè)對自身經(jīng)營狀況、獲得利潤和表現(xiàn)企業(yè)增值的能力。通常表現(xiàn)為公司受益數(shù)額的多少和水平的高低，從企業(yè)的角度看，最根本的任務(wù)就是獲取更多的利潤來提高盈利能力，并可以通過對盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)的分析及時發(fā)現(xiàn)自身的問題，尋找企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營漏洞，進(jìn)而解決問題，做到企業(yè)受益最大化。本文將以A企業(yè)為例，結(jié)合實(shí)際指標(biāo)比率，分析其盈利能力強(qiáng)弱，發(fā)現(xiàn)問題并提出措施建議。

■盈利能力分析的相關(guān)理論

（一）盈利能力的概念及重要性

盈利能力就是公司在一定時期賺取利潤的能力，是公司財務(wù)狀況的核心。是財務(wù)分析中的重要內(nèi)容，是與企業(yè)相關(guān)的所有人都關(guān)注的重點(diǎn)。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，現(xiàn)金流量越多，帶來的利潤就越大。盈利能力主要表現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營成果，是評價判斷一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)狀況的主要依據(jù)。

盈利能力分析是企業(yè)財務(wù)經(jīng)營成果的重要依據(jù)。從企業(yè)角度出發(fā)，通過對盈利能力分析，經(jīng)營管理者會通過數(shù)據(jù)直面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個活動的具體表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的重大問題，進(jìn)而解決問題。 從投資者和企業(yè)員工角度出發(fā)，通過對盈利能力的分析，有利于保障投資者的所有者權(quán)益，有利于保障債權(quán)人衡量投入資金的安全性。從政府角度出發(fā)，通過對盈利能力的分析，有利于國家部門對企業(yè)行使社會管理職能，推動社會更好的進(jìn)步發(fā)展。所以盈利能力分析是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展不可缺少的指標(biāo)分析。

（二）盈利能力分析的方法

1.盈利能力的比率分析。這是通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的計算得出，是最客觀重要的方法。通過對盈利能力比率的計算，可直觀看出公司營業(yè)狀況。2.盈利能力的趨勢分析。是以時間為角度，來統(tǒng)計分析一定時期的情況。3.盈利能力的結(jié)構(gòu)分析。它指的是構(gòu)成企業(yè)的利潤的各種不同性質(zhì)的盈利能力的有機(jī)搭配。

■盈利能力案例分析——以A企業(yè)為例

（一）企業(yè)概況

A企業(yè)釀酒歷史悠久，地理?xiàng)l件獨(dú)特是我國酒文化的發(fā)源地。汾酒是1949年國營杏花村汾酒廠留下的寶貴財富，A企業(yè)的主要產(chǎn)品是汾酒，每年產(chǎn)出5萬噸，是我國清香型白酒的代表，在國內(nèi)外享有極高的知名度。A企業(yè)以生產(chǎn)銷售為主，集團(tuán)下屬5個全資子公司，11個控股子公司，2個分公司，一個隸屬單位，集團(tuán)現(xiàn)有員工近10000人。在2018年A企業(yè)積極推進(jìn)混合所有制改革的相關(guān)工作，為A企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行頂層設(shè)計，通過改革激發(fā)品牌活力，激化的市場活力，創(chuàng)造出汾酒品牌新高度和國企改革新突破。

（二）A企業(yè)盈利能力指標(biāo)分析

1.主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析與評價

表1 A企業(yè)2012——2016年的主要財務(wù)數(shù)據(jù) 單位：億元

由表1可以得出，A企業(yè)雖然在過去五年內(nèi)都保持盈利狀態(tài)，但是從2012年?duì)I業(yè)收入64.8億下跌至2016年?duì)I業(yè)利潤44億元，差距甚遠(yuǎn)，凈利潤下滑趨勢大，在2012年凈利潤最高，在2014年最低。但到2015年A企業(yè)經(jīng)營狀況呈回暖狀態(tài)，利潤呈緩慢增長趨勢，表明了A企業(yè)加強(qiáng)了經(jīng)營管理。

2.與銷售有關(guān)的盈利能力比率分析

表2 A企業(yè)2012——2016年與銷售有關(guān)的盈利能力比率

由表2盈利能力指標(biāo)表中可以看出，銷售毛利率從2012年74.77%到2016年68.68%呈下降趨勢，通過對這五年來相關(guān)數(shù)據(jù)比較，發(fā)現(xiàn)是由于生產(chǎn)所需的實(shí)際成本遞增導(dǎo)致。以及在2013年開始是酒行業(yè)處于深度調(diào)整、發(fā)生深刻變革的轉(zhuǎn)折時期，白酒銷售整體低迷，使得營業(yè)收入增長速度慢，導(dǎo)致A企業(yè)面臨巨大危機(jī)。在2016年銷售毛利率，有回升趨勢，表明企業(yè)采取一定積極措施應(yīng)對險境。

3.與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力比率分析

表3 A企業(yè)2012——2016年與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力比率

從表3得出，總資產(chǎn)報酬率下降明顯，說明汾酒在全部資產(chǎn)的利用效果欠佳。看出其在增加收入和資金利用方面表現(xiàn)不佳，表現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營效益遞減。可能受到銷售量的減少，單位成本增加，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等多方因素制約影響。沒有加強(qiáng)成本控制，A企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)管理，增加收入，提高利潤使資產(chǎn)報酬率得以提高。

4.與資本盈利能力有關(guān)的盈利比率分析

表4 A企業(yè)2012——2016年與資本盈利有關(guān)的盈利比率

由表4看出汾酒資本保值增值率的水平一直高于1，看出企業(yè)資本的運(yùn)營和效益表現(xiàn)較好，企業(yè)對股東的股利支付表現(xiàn)良好，使得股東一直追加資本投入。表明企業(yè)的資金增值能力較強(qiáng)，企業(yè)資本運(yùn)營和安全狀況良好。

5.與盈利結(jié)構(gòu)有關(guān)的盈利比率

表5 A企業(yè)2012——2016年與盈利結(jié)構(gòu)有關(guān)的盈利比率

由表5中可以看出A企業(yè)盈利現(xiàn)金比率大致呈下降趨勢，僅在2014年盈利現(xiàn)金比率大于1，說明企業(yè)盈利的質(zhì)量較弱，從2012年到2016年盈利現(xiàn)金比率波動變化較大，尤其是在2013年比2014年下降了1.11，說明在2013年企業(yè)盈利質(zhì)量較弱，在2014年盈利現(xiàn)金比率速度迅猛，盈利質(zhì)量發(fā)展較佳。但在接下來幾年盈利現(xiàn)金比率又處于小于1的狀況，發(fā)展又趨于緩慢，

（三）同行業(yè)盈利能力比較分析

本文將同行業(yè)中貴州B企業(yè)與A企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析，通過對銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益的指標(biāo)分析，得出A企業(yè)的盈利能力在白酒行業(yè)中的優(yōu)劣。

1.銷售毛利率比較分析

表6 A企業(yè)與B企業(yè)2012——2016年的銷售毛利率

由表6可以看出，A企業(yè)的銷售毛利潤和B企業(yè)的毛利率都處于下降趨勢，兩者相差不大。

2.凈資產(chǎn)收益率比較分析

表7 A企業(yè)與B企業(yè)2012年——2016年的凈資產(chǎn)收益率

由表7可以看出，僅在2012年時A企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率強(qiáng)于B企業(yè)，其余四年B企業(yè)凈資產(chǎn)收益率總體來說高于A企業(yè)，從90年時期的汾老大，下降至老五甚至老劉，其銷售收入也落入二線水準(zhǔn)，說明A企業(yè)的資本獲取收益的能力下降，成本控制能力不強(qiáng)，經(jīng)營管理需調(diào)整。

3.每股收益比較分析

表8 A企業(yè)與B企業(yè)2012年——2016年的每股收益

由表8可以看出，B企業(yè)的每股收益高于A企業(yè)，說明B企業(yè)的股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值多，B企業(yè)的營銷模式一直優(yōu)于A企業(yè)。

■A企業(yè)盈利能力存在的問題及對策

（一）A企業(yè)盈利能力存在的問題

1.A企業(yè)公司存貨周轉(zhuǎn)率到2016年為1.22，對于大多數(shù)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率越快，表明企業(yè)的變現(xiàn)能力就越強(qiáng)，管理更有效。

2.在A企業(yè)引人注目的業(yè)績背后，存在著品牌亂象等問題，可能在百億元銷售額中，近40%的銷售額來源于開發(fā)商的160多款的產(chǎn)品，使其汾酒真假難辨。

（二）提高A企業(yè)盈利能力的對策

1.A企業(yè)必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，可以根據(jù)消費(fèi)者的多樣性，根據(jù)不同地區(qū)，不同層次的目標(biāo)消費(fèi)對消費(fèi)群開發(fā)出不同的商品，加入保健酒等創(chuàng)新型酒品。

2.A企業(yè)要做到品牌營銷管理三頭并進(jìn)。加大市場推廣，敢于突破，了解市場趨勢，運(yùn)用科學(xué)創(chuàng)新方法，繼續(xù)擴(kuò)大對白酒市場的占有。

■結(jié)語

本文全面分析了A企業(yè)的盈利能力，首先通過大量的數(shù)據(jù)，詳細(xì)準(zhǔn)確的對A企業(yè)的盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，展現(xiàn)了A企業(yè)近幾年的發(fā)展現(xiàn)狀， 發(fā)現(xiàn)A企業(yè)出現(xiàn)利潤下降等問題，并進(jìn)一步分析了原因。 其二是通過對A企業(yè)和貴州B企業(yè)的同酒類行業(yè)案例分析，比較了毛利率、每股收益一系列數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)了白酒行業(yè)處于低迷時期，進(jìn)行深度調(diào)整，但是經(jīng)過幾年的回緩，現(xiàn)今處在穩(wěn)定向前發(fā)展階段，A企業(yè)仍然具有很強(qiáng)的市場優(yōu)勢，品牌力和競爭力。最后通過自己分析指出了A企業(yè)存在的問題，提出了自己的見解，使得A企業(yè)在同行業(yè)脫穎而出，更好的實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。