林續(xù)

10月26日，東方雨虹發(fā)布2020年三季報(bào)，公司2020年1—9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收149.78億元，同比增長(zhǎng)16.15%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.3億元，同比增加43.35%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)20.34億元，同比上漲55.98%，營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。

強(qiáng)者恒強(qiáng)，優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)之外，頭頂“建筑防水”龍頭光環(huán)的東方雨虹，在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)也從未讓投資者失望，持續(xù)受到“聰明錢”的追捧。

隨著建筑建材整體回暖，裝配式建筑利好政策頻出，公司作為行業(yè)內(nèi)的絕對(duì)龍頭，將充分享受行業(yè)集中度提升的紅利;此外，東方雨虹日前披露了定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過(guò)80億元，將用于廣東公司生產(chǎn)基地等12個(gè)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，完成面向全國(guó)的戰(zhàn)略布局。基于公司產(chǎn)能布局持續(xù)優(yōu)化，多家券商一致給予東方雨虹“買入”評(píng)級(jí)。

成長(zhǎng)動(dòng)力充沛11年歸母凈利年復(fù)合增速超40%

自2008年上市以來(lái)，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出連續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，其中，營(yíng)收由2008年的7.12億元大漲至2019年的181.54億元，年復(fù)合增速為34.23%;歸母凈利潤(rùn)由0.44億元上漲至20.66億元，年復(fù)合增速為41.9%，均遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)平均水平。

今年上半年，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了一定的影響，面對(duì)疫情的沖擊，公司一方面主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，積極投身抗擊疫情工作中，相繼馳援武漢火神山、雷神山醫(yī)院及各地20余個(gè)抗疫醫(yī)療應(yīng)急項(xiàng)目建設(shè);另一方面有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，繼上半年?duì)I收及歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)后，公司前三季度業(yè)績(jī)也很搶眼，其中，營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.15%，歸母凈利潤(rùn)同比增加43.35%，其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.94億元，同比增長(zhǎng)24.22%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.33億元，同比上漲58.96%，由此可見(jiàn)，公司業(yè)績(jī)向好趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)份額提升、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固。此外，值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率為39.95%，較去年提升3.49個(gè)百分點(diǎn)，毛利率的顯著提升使得凈利增速明顯高于收入增速。

公司深耕防水領(lǐng)域二十余載，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為防水材料和防水施工，其中防水材料包括防水卷材和防水涂料，是公司最重要的業(yè)務(wù)，現(xiàn)金流管理是防水企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。本次定增將在很大程度上降低資產(chǎn)負(fù)債率，增加資本實(shí)力，保障公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

品牌優(yōu)質(zhì) 打造多元產(chǎn)品品類

近年來(lái)，東方雨虹堅(jiān)持以專注鍛造品質(zhì)，以品質(zhì)塑造未來(lái)，持續(xù)為重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工業(yè)建筑和民用、商用建筑提供高品質(zhì)、完備的建筑建材系統(tǒng)解決方案，“東方雨虹”品牌已經(jīng)成為防水行業(yè)公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)品牌，并為廣大消費(fèi)者所熟悉和認(rèn)可?；诠玖己玫臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)等綜合優(yōu)勢(shì)，今年公司上榜“A股財(cái)務(wù)健康50強(qiáng)”、“2020中國(guó)品牌價(jià)值評(píng)價(jià)信息榜”、“2020中國(guó)品牌日·我為中國(guó)品牌代言”百?gòu)?qiáng)品牌，并首次上榜《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)排行榜。

公司產(chǎn)品體系日趨完善，主要業(yè)務(wù)板塊包括工程防水、民用建材、非織造布、保溫節(jié)能、特種砂漿、裝飾涂料、建筑修繕、建筑粉料、職業(yè)培訓(xùn)等。其中，建筑防水材料共有200余細(xì)分品種，1000多種規(guī)格、型號(hào)的產(chǎn)品。

與此同時(shí)，公司也在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大產(chǎn)品品類，所生產(chǎn)的防水材料基本覆蓋了國(guó)內(nèi)新型建筑防水材料的多數(shù)重要品種，是國(guó)內(nèi)建筑防水材料行業(yè)生產(chǎn)新型建筑防水材料品種較為齊全的企業(yè)之一。

公布近百億投資計(jì)劃 產(chǎn)能布局全國(guó)

目前公司在華北、華東、東北、華中、華南、西北、西南等地區(qū)均已建立生產(chǎn)物流研發(fā)基地，產(chǎn)能布局遍布全國(guó)，產(chǎn)能分布廣泛合理。

為進(jìn)一步維持并擴(kuò)大公司多平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)鏈的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，今年下半年以來(lái)，東方雨虹多次公布項(xiàng)目投資公告，將在蕪湖、海南、江蘇等地繼續(xù)新設(shè)生產(chǎn)基地，合計(jì)投資近百億元，所投資項(xiàng)目除卷材、涂料外，還包括節(jié)能保溫材料、功能涂層、建筑涂料、減水劑、民用建材等多種產(chǎn)品，且項(xiàng)目定位為“綠色建材產(chǎn)業(yè)園”，體現(xiàn)出公司全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張以及全國(guó)化布局的戰(zhàn)略方向。

據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，預(yù)計(jì)大多數(shù)項(xiàng)目將于2021—2024年陸續(xù)投產(chǎn)，完全投產(chǎn)后，六大項(xiàng)目合計(jì)產(chǎn)值將在200億以上，而東方雨虹2019年?duì)I收僅為181億元，成長(zhǎng)空間可觀。上述項(xiàng)目將為公司邁向綜合性建材集團(tuán)提供重要推動(dòng)力，同時(shí)公司未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，支撐業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。