摘 要：自從2011年7月眾籌登陸中國(guó)的經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)開始，眾籌融資就開始在中國(guó)迅猛發(fā)展。因?yàn)楸娀I融資可以降低融資成本、拓寬中小微企業(yè)的融資渠道、降低融資風(fēng)險(xiǎn)的聚集性、促進(jìn)金融創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，而使其成為發(fā)展中國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)必不可少的融資模式，尤其是像中國(guó)這種小微企業(yè)蓬勃發(fā)展的國(guó)家，同時(shí)，在以互聯(lián)網(wǎng)金融為主導(dǎo)的當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，作為互聯(lián)網(wǎng)金融代表的眾籌，正逐漸成為傳統(tǒng)金融體系的重要補(bǔ)充及新經(jīng)濟(jì)模式的先鋒。是以，大力發(fā)展并扶持眾籌融資迫在眉睫！但中國(guó)的眾籌仍處在發(fā)展的初級(jí)探索階段，由于法律法規(guī)的缺失，監(jiān)管制度的不健全等引起眾籌的發(fā)展存在許多問題和不足。

關(guān)鍵詞：眾籌;眾籌融資平臺(tái);監(jiān)管

一、問題分析

（一）缺少法律法規(guī)的監(jiān)管

缺少法律法規(guī)的監(jiān)管可以概括為：（1）與不法集資邊界模糊，也就是存在欺詐現(xiàn)象;（2）缺少相配套的法律環(huán)境，具體來說就是監(jiān)管法律缺失，監(jiān)管體制不匹配，監(jiān)管力度和平衡點(diǎn)難以把握;（3）投資者保護(hù)很困難;（4）缺少失信問題的法律救助。"貝爾創(chuàng)投"公司法人卷款私逃;網(wǎng)絡(luò)貸款公司"天使計(jì)劃"更是有60多位出借人高達(dá)500多萬(wàn)元的本金被網(wǎng)站創(chuàng)立者卷走;上線開業(yè)僅有三天時(shí)間，其老板就非法卷走所有投資者資金跑路的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)——福翔創(chuàng)投等案例不難看出：中國(guó)眾籌融資缺乏有效的法律監(jiān)管，不僅是非法集資和眾籌融資沒有清晰的法律條紋來界定，而且，對(duì)于投資者也不存在明確的法律法規(guī)進(jìn)行保護(hù)，甚至沒有權(quán)威的信用機(jī)構(gòu)來評(píng)定眾籌項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的信用狀況……這些都是不法集資者賺錢的機(jī)會(huì)，也是我國(guó)法律的漏洞。

（二）眾籌融資平臺(tái)參差不齊

中國(guó)眾籌融資平臺(tái)上線數(shù)量太多，且質(zhì)量太差，缺乏強(qiáng)有力的后盾或者第三方的有利監(jiān)管和扶持，無法抵御更多的風(fēng)險(xiǎn)。眾籌融資平臺(tái)作為眾籌融資的中間機(jī)構(gòu)是十分重要的，只有眾籌融資平臺(tái)的信息技術(shù)，業(yè)務(wù)范圍，風(fēng)險(xiǎn)控制等達(dá)到一定水平，才能提高眾籌項(xiàng)目的成功率，很大程度上避免非法集資的出現(xiàn)。

（三）運(yùn)作不規(guī)范，業(yè)務(wù)方向不明確，發(fā)展水平和投資者文化水平存在差異

從案例杭州首家眾籌咖啡店“聚咖啡”停業(yè)和百位大學(xué)生成功開辦眾籌“無樹時(shí)光”看出：“聚咖啡”由于股東眾多以致決策效率低下而關(guān)門，“無樹時(shí)光”也有100多位股東，但事實(shí)上真正具備決策權(quán)的是由7名在校大學(xué)生組成的常務(wù)股東和監(jiān)事會(huì)，并由他們具體經(jīng)營(yíng)管理餐廳。在現(xiàn)實(shí)的運(yùn)營(yíng)中，股東之間的經(jīng)營(yíng)決策分歧可以通過股東群進(jìn)行討論直到達(dá)成共識(shí)。重大決策也是由這7人商議定。眾籌融資股東眾多這是不可避免的一個(gè)問題，但是我們可以效仿“無樹時(shí)光”成立常務(wù)股東和監(jiān)事會(huì)作為主要經(jīng)營(yíng)核心，規(guī)范運(yùn)作，明確業(yè)務(wù)方向，就不會(huì)因?yàn)楣蓶|們的文化水平差異導(dǎo)致失敗。

二、解決眾籌存在問題的方法

（一）制定并出臺(tái)眾籌監(jiān)管的法律法規(guī)

健全完善的眾籌監(jiān)管法律法規(guī)是眾籌發(fā)展的前提條件。然而在現(xiàn)階段，沒有有效規(guī)范眾籌的監(jiān)管條文，使得一些行為和產(chǎn)品游離于“合法”與“非法”的邊界;無法懲處眾籌操作過程中違法行為和補(bǔ)救漏洞。這些將導(dǎo)致眾籌融資項(xiàng)目泛濫，成效極低，嚴(yán)重阻礙了中國(guó)眾籌融資市場(chǎng)的發(fā)展，甚至?xí)斐杀娀I融資詐騙和非法集資等地出現(xiàn)。在眾籌法律監(jiān)管上我國(guó)可借鑒云南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士生柏祖艷的《中國(guó)股權(quán)眾籌監(jiān)管體系構(gòu)建研究》的學(xué)位論文和由盛佳、柯斌、楊倩的《眾籌：傳統(tǒng)融資模式顛覆與創(chuàng)新》等著作。如柏祖艷提出加強(qiáng)基礎(chǔ)法規(guī)立法及完善工作，健全建立眾籌配套法律體系等。盛佳、柯斌、楊倩等提出規(guī)定眾籌發(fā)起人的資質(zhì)與責(zé)任;規(guī)定投資人人數(shù)及投資額度;限定眾籌募集資金額數(shù)和次數(shù)等。

（二）眾籌融資平臺(tái)要遵循“適合”原則

這里的“適合“不僅要適合國(guó)情和市場(chǎng)行情、還要適合國(guó)際發(fā)展行情。對(duì)國(guó)內(nèi)而言，首先，中國(guó)應(yīng)該從數(shù)量、規(guī)模、效率等方面進(jìn)行“除銹”，留下規(guī)模和效率適合的精鐵型平臺(tái)，除去規(guī)模小、效率低的鐵銹型平臺(tái)。只有這樣，消費(fèi)者才能安心地進(jìn)行投資，眾籌項(xiàng)目的效率也會(huì)大大提升，眾籌融資市場(chǎng)才可以更健康的運(yùn)行及發(fā)展。其次，中國(guó)對(duì)眾籌項(xiàng)目也必須進(jìn)行嚴(yán)格的篩選，設(shè)置入門門檻，明確業(yè)務(wù)方向。首先，排除不合法和不可行的項(xiàng)目，減少眾籌融資項(xiàng)目的數(shù)量，提高眾籌融資的質(zhì)量;其次，對(duì)眾籌融資業(yè)務(wù)進(jìn)行分類，按類分層監(jiān)管，限制業(yè)務(wù)范圍;最后則對(duì)眾籌融資項(xiàng)目進(jìn)行分批審核，分批發(fā)放，統(tǒng)一監(jiān)督管理。對(duì)國(guó)際而言，中國(guó)的眾籌融資平臺(tái)必須國(guó)際化，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流，乃至超越時(shí)代發(fā)展潮流。在眾籌融資平臺(tái)這一方面，中國(guó)可以借鑒JOBS法案對(duì)眾籌融資平臺(tái)的限制：（1）資格認(rèn)定;（2）業(yè)務(wù)范圍限定;（3）內(nèi)部人員限制;（4）信息披露要求。

（三）設(shè)立眾籌融資監(jiān)督委員會(huì)

在中國(guó)，存在很多打著眾籌的名義，實(shí)際卻在行詐騙之實(shí)。原因很簡(jiǎn)單，不是每個(gè)進(jìn)行眾籌融資的投資人都有敏銳的洞察力和質(zhì)疑力及豐富的投資經(jīng)驗(yàn)等等，投資者也就很難甄別眾籌融資項(xiàng)目。因此，我們必須借助監(jiān)督委員會(huì)的力量來對(duì)眾籌融資項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、眾籌融資平臺(tái)、眾籌融資操作過程等進(jìn)行自律、實(shí)事監(jiān)督，規(guī)范眾籌融資的操作行為。尤其是要更好地保護(hù)投資者的權(quán)益，眾籌融資監(jiān)督委員會(huì)就必須加強(qiáng)對(duì)眾籌融資平臺(tái)籌資者的監(jiān)管?；I資者資者的要求：一是要求其在眾籌融資監(jiān)督委員會(huì)完成備案，并定期向投資人及中介機(jī)構(gòu)披露規(guī)定的信息。二是禁止采用做廣告來促進(jìn)發(fā)行。雖然法案許可籌資者經(jīng)由中介機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向投資者發(fā)出通知，但如何使通知內(nèi)容區(qū)別于廣告，還需要眾籌融資監(jiān)督委員會(huì)進(jìn)一步作出詳細(xì)規(guī)定。三是促銷者要為籌資者擔(dān)保。要求促銷者與投資人簽訂擔(dān)保合同，一旦籌資者攜款私逃，促銷者要承擔(dān)投資者的部分損失，可以有效的避免促銷者為了利潤(rùn)而不惜欺騙投資者。四是籌資者必須按時(shí)向眾籌融資監(jiān)督委員會(huì)和投資者提交關(guān)于企業(yè)運(yùn)行和財(cái)務(wù)情況的一系列詳細(xì)報(bào)告，而且眾籌融資監(jiān)督委員會(huì)和投資者也有權(quán)利隨時(shí)檢查眾籌項(xiàng)目的進(jìn)度情況和資金使用情況等。

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作者簡(jiǎn)介：鄭鵬飛（1994-），男，漢族，山東日照人，在讀經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士 研究方向：資產(chǎn)評(píng)估（知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估）。