李新星 張孝麗

摘要：近年來(lái)，隨著機(jī)械行業(yè)的興起，國(guó)內(nèi)機(jī)械行業(yè)已經(jīng)趨于飽和狀態(tài)，逐漸進(jìn)入白熱化狀態(tài)。要在眾多企業(yè)中脫穎而出，企業(yè)必須采取措施來(lái)保障其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這就需要企業(yè)加強(qiáng)盈利能力的分析。盈利能力是企業(yè)獲取收益能力的能力，對(duì)其分析可對(duì)企業(yè)的過(guò)去、未來(lái)和現(xiàn)在獲得全面的認(rèn)識(shí)，同時(shí)企業(yè)的盈利能力也是利益相關(guān)者做出經(jīng)濟(jì)決策和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中最受關(guān)注的指標(biāo)之一，獲得一個(gè)企業(yè)的真實(shí)盈利能力的信息并利用此做出正確的經(jīng)濟(jì)決策，對(duì)企業(yè)的發(fā)展尤為重要。本文將針對(duì)M 公司2016年 -2019年的盈利能力進(jìn)行分析和總結(jié)，并分析目前的形式、發(fā)展并對(duì)此提出建議。

關(guān)鍵詞：M 公司;盈利能力

一、盈利能力的基本理論概述

（一）盈利能力分析理論

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，盈利是經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)。一般情況下盈利能力與利潤(rùn)的取得成正相關(guān)，對(duì)于盈利能力而言其指標(biāo)發(fā)生微小的變化都會(huì)造成企業(yè)相關(guān)權(quán)益者利益的變動(dòng)，所以不論債權(quán)人還是股東都非常重視企業(yè)的盈利情況。本文主要對(duì) M 公司的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率和成本利潤(rùn)率四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了具體分析。

（二）影響盈利能力的因素

企業(yè)的盈利能力反映出的指標(biāo)取自于資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表涉及到的科目較為綜合，所以對(duì)于盈利能力影響的因素是各種能力的綜合體現(xiàn)。

二、M公司盈利能力分析

（一）M 公司相關(guān)數(shù)據(jù)分析

M 公司是一家經(jīng)營(yíng)機(jī)械制造的公司，在近四年都保持盈利狀態(tài)，但2018年和2019年凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，導(dǎo)致該企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)并不樂(lè)觀。在2018年下降161950.25元，2019年較2018年下降42540元。凈利潤(rùn)減少的主要原因由于期間費(fèi)用的增大造成，同時(shí)營(yíng)業(yè)收入增大所以整體的盈利能力呈下降趨勢(shì)。

（二）指標(biāo)分析

1、營(yíng)業(yè)凈利率分析

M 公司最近幾年中營(yíng)業(yè)凈利率出現(xiàn)了明顯的下滑。在2018年凈利潤(rùn)減少了161952元，與此同時(shí)營(yíng)業(yè)收入?yún)s增加了580000元。主要應(yīng)為公司在2018年進(jìn)行了市場(chǎng)擴(kuò)張，盡管如此并沒(méi)有達(dá)到盈利，反而使公司營(yíng)業(yè)凈利率下降，所以對(duì)于此在2018年的擴(kuò)張是不明智的。而2019年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)同時(shí)減少，但凈利潤(rùn)下降幅度小于營(yíng)業(yè)收入，所以導(dǎo)致2019年企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率仍下降，所以公司小幅度的縮減規(guī)模并沒(méi)有穩(wěn)定住當(dāng)前狀態(tài)，反而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)凈利率持續(xù)走低。

2、總資產(chǎn)凈利率分析

總資產(chǎn)凈利率是決定股東報(bào)酬的關(guān)鍵因素。M 公司總資產(chǎn)凈利率在2017年到2019年呈連續(xù)下滑趨勢(shì)下降了4%，總資產(chǎn)在2018年減少55000元，2019年減少了185000元。對(duì)于總資產(chǎn)凈利率來(lái)說(shuō)總資產(chǎn)減少應(yīng)該伴隨總資產(chǎn)凈利率的上升，但 M 公司卻呈下降，所以凈利潤(rùn)下降幅度較大，主要表現(xiàn)在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較激烈，所以企業(yè)務(wù)必要重視。

3、凈資產(chǎn)收益率分析

由凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，走向于營(yíng)業(yè)凈利率一致，都是在2017年后開(kāi)始下降。從2017年后股東收益每年都在下降，在2018年的擴(kuò)張不僅沒(méi)有給公司帶來(lái)增益，反而造成凈資產(chǎn)收益率降低1.88%。在2019年時(shí)企業(yè)進(jìn)行小規(guī)模的縮小但權(quán)益凈利率達(dá)到 -0.1%，此時(shí)公司的股東處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)將極大的打擊投資者的自信。

4、資產(chǎn)負(fù)債率分析

從2015年以來(lái)，M 公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年呈遞減趨勢(shì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)逐年在減小，同時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也連年減少，由于銀行存款的利息與銀行貸款的利息之差逐漸變小導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用越來(lái)越多。銀行貨幣資金減少銀行貸款同時(shí)減少但減少量小于銀行存款，導(dǎo)致利息費(fèi)用增大企業(yè)公司所以降低財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

5、成本利潤(rùn)率分析

從2016年以來(lái) M 公司成本利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)，尤其從2017年開(kāi)始到2018年期間下降18%。雖然在2018年企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本與凈利潤(rùn)同時(shí)增加，但由于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于凈利潤(rùn)的上漲比例，所以導(dǎo)致成本利潤(rùn)率下降。同時(shí)2019年相對(duì)于2018年出現(xiàn)了小幅度的下降，僅下降2%，所以在2018年企業(yè)盈利的減少導(dǎo)致2019年相應(yīng)的公司的規(guī)模進(jìn)行了相應(yīng)地減小，相比2018年成本利潤(rùn)率的減少相對(duì)改善。

三、M公司盈利能力分析結(jié)論

從以上分析中得到 M 公司盈利能力主要結(jié)論有以下三條：

（一）期間費(fèi)用較高

成本利潤(rùn)率是分析企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。從分析可以看出，期間費(fèi)用對(duì)成本利潤(rùn)率的影響較大，期間費(fèi)用的持續(xù)增長(zhǎng)造成公司的所以期間營(yíng)業(yè)凈利率以及總資產(chǎn)凈利率連年細(xì)化，是影響盈利能力的主要因素。

（二）凈利潤(rùn)過(guò)低導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)凈利率過(guò)低

對(duì)于 M 公司來(lái)說(shuō)，2018年擴(kuò)張導(dǎo)致收入增加、凈利潤(rùn)減少，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)凈利率下降。如此擴(kuò)張不僅不會(huì)提高企業(yè)盈利能力還會(huì)降低投資者的積極性。

（三）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定

對(duì)于M 公司來(lái)說(shuō)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率2018年 -2019下降4%，相對(duì)于前幾年下降幅度較大，大部分原因是由于2018年凈利潤(rùn)減少，公司相應(yīng)的減少負(fù)債，導(dǎo)致2019年財(cái)務(wù)杠桿結(jié)構(gòu)變化明顯，所以公司應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)杠桿預(yù)測(cè)，雖然2019年財(cái)務(wù)杠桿降低了，但公司的盈利能力并沒(méi)有因此提高。

四、對(duì)M公司的對(duì)策與建議

（一）加強(qiáng)期間費(fèi)用的管理和控制

從對(duì)公司的成本利潤(rùn)率分析，以及公司的成本收入比中發(fā)現(xiàn)，M 公司的期間費(fèi)用較大，尤其是銷售費(fèi)用占比較高。公司可以從以下兩方面改善：一、優(yōu)化產(chǎn)品品質(zhì)和業(yè)務(wù)品質(zhì)，由此提高效率，而不是只考慮量的多少，而是注重質(zhì)的改變。二、加強(qiáng)公司的銷售費(fèi)用的預(yù)算管理。由此，減少費(fèi)用的支出，來(lái)提高公司的凈利潤(rùn)。

（二）加強(qiáng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的管理

針對(duì)盈利能力分析中存在的問(wèn)題，要能充分利用好財(cái)務(wù)杠桿調(diào)節(jié)企業(yè)結(jié)構(gòu)，來(lái)獲取更高的盈利能力，對(duì)于本公司來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿相對(duì)較低，可以對(duì)此適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行籌資借款從而較大程度上獲取收益。此外對(duì)于公司的財(cái)務(wù)杠桿能夠及時(shí)調(diào)整，保證公司的盈利最大化。

（三）完善線下渠道，大力扶持線上渠道

通過(guò)建立長(zhǎng)期的銷售關(guān)系來(lái)減輕經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)維持自身信譽(yù)，保證且穩(wěn)固合作關(guān)系。對(duì)老客戶提供優(yōu)惠政策進(jìn)行激勵(lì)，既能刺激產(chǎn)品的銷量又能對(duì)品牌的形象進(jìn)行傳播和維持。

對(duì)于線上渠道來(lái)說(shuō)，加大對(duì)電商的投資，降低外部渠道的依賴，通過(guò)特定的定制產(chǎn)品來(lái)提高源自客戶的收益。

五、總結(jié)

本文通過(guò)對(duì)M 公司盈利能力的主要指標(biāo)營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率和成本利潤(rùn)率進(jìn)行詳細(xì)分析，分析出企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題。發(fā)現(xiàn)企業(yè)今年盈利能力下滑的原因主要在于企業(yè)的成本費(fèi)用沒(méi)有合理控制，其次企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存沒(méi)有最大利用。并對(duì)以上發(fā)現(xiàn)問(wèn)題提出建議，給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)人員作為參考，從而使投資者做出正確投資決策，幫助企業(yè)更好發(fā)展。此外給與同行業(yè)借鑒，規(guī)避分析中所存在的問(wèn)題，從而提高整體機(jī)械行業(yè)水平。

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