雙節(jié)后的A股迎來(lái)開(kāi)門紅，一改節(jié)前的沉悶和寡淡無(wú)味，成交金額明顯放大。和本刊互動(dòng)緊密的海內(nèi)外投資人們，大多樂(lè)見(jiàn)四季度以及更長(zhǎng)遠(yuǎn)的牛市行情。

在堅(jiān)定看多的背后，既有中國(guó)疫情控制的高效以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)向好的背書(shū)，還有西方主要國(guó)家低利率大趨勢(shì)的“助力”，另有雙節(jié)后資本市場(chǎng)制度建設(shè)更進(jìn)一步的推動(dòng)。這些政策涉及全面分步實(shí)施注冊(cè)制，吸引更多長(zhǎng)期資金入市，加大退市監(jiān)管，大力提高上市公司質(zhì)量等。不少內(nèi)容之前證監(jiān)會(huì)也曾涉及，但雙節(jié)后的消息發(fā)布方級(jí)別更高，這充分反映了高層對(duì)資本市場(chǎng)的重視，并致力筑牢牛市基礎(chǔ)。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，要開(kāi)啟牛途中的財(cái)富密碼，就要去發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)和周期龍頭的價(jià)值。相比“風(fēng)格切換”的預(yù)測(cè)，更大概率是這兩條主線共筑牛市根基、同造財(cái)富效應(yīng)。

在成長(zhǎng)股中，科技龍頭的前景十分光明，因?yàn)椤翱ú弊印鳖I(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)自主替代進(jìn)程才剛剛拉開(kāi)大幕。在注冊(cè)制背景下，科技企業(yè)發(fā)展的時(shí)間和資金瓶頸已經(jīng)打通。資本市場(chǎng)的科技投資浪潮再度潮起，新一輪的大浪淘沙勢(shì)必催生新的“硬核”科技企業(yè)，而這些企業(yè)未來(lái)勢(shì)必領(lǐng)軍市場(chǎng)。

在周期股中，大金融始終是市場(chǎng)穩(wěn)定的基石。從本周市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，大金融領(lǐng)漲，銀行、保險(xiǎn)出盡風(fēng)頭。其中，銀行在底部連續(xù)表現(xiàn)，既有低估的背景，也有政策利好，“降利潤(rùn)”預(yù)期正有所改觀。而券商作為牛市旗手，其優(yōu)質(zhì)龍頭的牛股底色也已經(jīng)打下。

本刊編輯部

2020年10月17日