馬比雙 孔令成 普莉娟（馬比雙，湖北文理學(xué)院理工學(xué)院；

孔令成 ，長江大學(xué) 湖北農(nóng)村發(fā)展研究中心/經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院；普莉娟，中國銀河證券股份有限公司襄陽營業(yè)部）

近年來，許多種業(yè)龍頭企業(yè)紛紛上市，通過資本市場的融資，種業(yè)上市公司得到了長足的發(fā)展。在這些已經(jīng)上市的種業(yè)公司中不乏經(jīng)營業(yè)績較好的公司，但是業(yè)績欠佳的公司也有不少。不難看出，由于種種主觀和客觀的原因，種業(yè)上市公司在推動(dòng)我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性作用沒有得到充分發(fā)揮。為此，有必要對(duì)種業(yè)上市公司發(fā)展的現(xiàn)狀、存在的問題加以深入探究，并提出有針對(duì)性的對(duì)策建議，以便推動(dòng)種業(yè)上市公司可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而為保障國家糧食安全、推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大助力。

■ 種業(yè)上市公司內(nèi)涵的界定

中國證監(jiān)會(huì)在2001年4月4日頒布的《中國上市公司行業(yè)分類指引》將農(nóng)業(yè)上市公司分為種植業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)及農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)共5大板塊，其中種業(yè)上市公司被劃分在種植業(yè)板塊。本研究在遵循《中國上市公司行業(yè)分類指引》的基礎(chǔ)上將從事食用菌種植、加工與銷售以及果品種植、加工與銷售的上市公司從種植業(yè)板塊中剔除。結(jié)合巨潮資訊網(wǎng)、同花順iFinD金融軟件披露的上市公司的有關(guān)資料，本研究將種業(yè)上市公司的內(nèi)涵界定為：以培育、生產(chǎn)、銷售農(nóng)作物種業(yè)為主營業(yè)務(wù)，其股票在中國境內(nèi)證券交易所掛牌交易的上市公司。截止2019年12月31日，A股市場共有12家種業(yè)上市公司，本文選取這12家種業(yè)上市公司作為研究對(duì)象。

■ 種業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀分析

有著重要的作用。隨著中國資本市場的建立和發(fā)展，許多種業(yè)上市公司紛紛登陸資本市場，借力資本市場中國的種業(yè)上市公司的成長過程實(shí)現(xiàn)了“從無到有，從小到大，從國內(nèi)走向國際”的轉(zhuǎn)變。目前中國資本市場一共有12家種業(yè)上市公司，它們分別是隆平高科、北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)、登海種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、荃銀高科、萬向德農(nóng)、神農(nóng)科技、新賽股份、新農(nóng)開發(fā)。

在中國種業(yè)上市公司中，總資產(chǎn)規(guī)模（即總市值）突破100億元人民幣的目前只有隆平高科1家，總資產(chǎn)規(guī)模在50億至100億之間的只有北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)兩家。其余的種業(yè)上市公司總資產(chǎn)規(guī)模都在50億元人民幣以下。近三年登海種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)、敦煌種業(yè)、神農(nóng)科技、新賽股份、新農(nóng)開發(fā)的總資產(chǎn)在不斷下降。

根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示我國種業(yè)上市公司2017至2019年的年均營業(yè)收入都在100億元人民幣以下。2017至2019年年均營業(yè)收入在25億元以下的有8家；2017至2019年年均營業(yè)收入在25億以上的只有4家。各種業(yè)上市公司近3年的營業(yè)收入差距十分大。蘇墾農(nóng)發(fā)近三年年均營業(yè)收入最高，高達(dá)57.41億元。神農(nóng)科技近三年年均營業(yè)收入最低，低至2.45億元。

根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示2017至2019年我國種業(yè)上市公司的銷售毛利率普遍偏低，各上市公司之間差距明顯。我國種業(yè)上市公司2017至2019年的銷售毛利率超過50%的只有北大荒1家，其余的種業(yè)上市公司銷售毛利率都在50%以下。北大荒近三年平均銷售毛利率最高，高達(dá)85.45%，神農(nóng)科技銷售毛利率最低，低至2.28%，神農(nóng)科技銷售毛利率在2019年出現(xiàn)了負(fù)21.59%的增長，表明該公司業(yè)績下滑。各種業(yè)上市公司之間研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入差距顯著。國內(nèi)研發(fā)費(fèi)用投入過億的上市公司只有隆平高科1家，其余的種業(yè)上市公司研發(fā)投入都在1億元人民幣以下。各種業(yè)上市公司之間研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入占營業(yè)收入比重差距明顯。研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入占營業(yè)收入比重最高的是隆平高科，近三年研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入占營業(yè)收入比重的平均值為11.95%。研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入占營業(yè)收入比重最低的是新賽股份，近三年研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入占營業(yè)收入比重的平均值為0.67%。另外同國際種業(yè)巨頭公司孟山都相比我國種業(yè)上市公司的綜合實(shí)力偏弱。美國孟山都公司是世界著名的農(nóng)業(yè)企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模在1000億元人民幣以上，每年的主營業(yè)務(wù)收入上千億元人民幣，每年為研發(fā)投入上百億元人民幣。同國際種業(yè)巨頭公司相比中國的種業(yè)上市公司無論是經(jīng)營規(guī)模還是主營業(yè)務(wù)收入還是研發(fā)實(shí)力都還需要再提高。

■ 種業(yè)上市公司存在的問題

（一）經(jīng)營規(guī)模整體偏小

我國多數(shù)的種業(yè)上市公司，總資產(chǎn)規(guī)模較小，營業(yè)收入水平不高。許多種業(yè)上市公司自身沒有科研人員和育種條件，主要經(jīng)營科研單位育成的品種，企業(yè)依附性強(qiáng)，一方面經(jīng)營品種小而全，另一方面主營業(yè)務(wù)專而窄，企業(yè)抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。我國種業(yè)上市公司經(jīng)營規(guī)模整體偏小還體現(xiàn)在同國際種業(yè)巨頭公司相比我國種業(yè)上市公司的市值普遍較小、主營業(yè)務(wù)收入普遍較少。

（二）經(jīng)營業(yè)績欠佳

我國多數(shù)的種業(yè)上市公司存在著銷售毛利率偏低。由于主營業(yè)務(wù)收入較少，主營業(yè)務(wù)成本過高導(dǎo)致利潤總額較少。經(jīng)營業(yè)績欠佳這一問題直接導(dǎo)致部分種業(yè)上市公司資本積累的總量較少，效率不高，缺乏足夠的發(fā)展資金。發(fā)展資金的匱乏反過來又導(dǎo)致種業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績不佳。經(jīng)營業(yè)績欠佳嚴(yán)重制約了種業(yè)上市公司的可持續(xù)發(fā)展。

（三）研發(fā)投入不足

研發(fā)投入對(duì)種業(yè)上市公司的高質(zhì)量發(fā)展起著戰(zhàn)略支撐的作用。目前多數(shù)種業(yè)上市公司研發(fā)投入觀念淡薄，具體表現(xiàn)為研發(fā)投入金額較少，研發(fā)投入占銷售收入比重較低，只有少數(shù)的企業(yè)認(rèn)識(shí)到研發(fā)投入的重要性。在目前12家種業(yè)上市公司中研發(fā)綜合實(shí)力最強(qiáng)的是隆平高科。這家上市公司研發(fā)投入總金額最大，科研人員數(shù)量最多，而且還有國家級(jí)的研發(fā)中心。但是其他種業(yè)上市公司研發(fā)投入金額很少，科研人員的數(shù)量也很少，也沒有國家級(jí)的研發(fā)中心。

■ 完善種業(yè)上市公司可持續(xù)發(fā)展的對(duì)策

（一）實(shí)施兼并重組戰(zhàn)略，提升經(jīng)營規(guī)模水平

對(duì)于實(shí)施專業(yè)投資多元化的種業(yè)上市公司來說兼并重組是一個(gè)做大做強(qiáng)的好辦法。通過實(shí)施兼并重組不僅能擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模而且還能拓寬營銷渠道，這對(duì)提升種業(yè)上市公司整體經(jīng)營管理水平也有很大幫助。

（二）專注主營業(yè)務(wù)，改善經(jīng)營業(yè)績

許多種業(yè)上市公司之所以經(jīng)營業(yè)績不佳，很大程度上是進(jìn)行了非主業(yè)的投資（比如北大荒投資了房地產(chǎn)業(yè)，新賽股份投資了交通運(yùn)輸業(yè)和商貿(mào)業(yè)）。由于是跨行業(yè)經(jīng)營，一些非主業(yè)投資不但沒有增厚主營業(yè)務(wù)的利潤，反而占用了大量的人財(cái)物，造成了營業(yè)成本居高不下，直接拉低了經(jīng)營業(yè)績。為了改善經(jīng)營業(yè)績，種業(yè)上市公司應(yīng)該專注主營業(yè)務(wù)，深耕細(xì)分市場，不應(yīng)盲目進(jìn)行多元化投資，特別是跨行業(yè)投資。

（三）加大研發(fā)投入力度

研發(fā)實(shí)力是種業(yè)上市公司的生存之本，發(fā)展之源，沒有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，種業(yè)上市公司就沒有了核心競爭力。研發(fā)工作應(yīng)作為種業(yè)上市公司的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性工作來抓。各種業(yè)上市公司應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況建立本公司的科研團(tuán)隊(duì)，每年從主營業(yè)務(wù)收入中拿出固定的資金作為研發(fā)經(jīng)費(fèi)，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供高質(zhì)量的研發(fā)人才和充足的研發(fā)資金。